投机大拿 · 2026-06-29 字幕

00:00:00 - 00:00:00 为啥？

00:00:01 - 00:00:02 嗯，

00:00:08 - 00:00:09 然后就大哥说卖飞了。

00:00:11 - 00:00:12 可难受了。

00:00:15 - 00:00:16 你说这咱就是说。

00:00:17 - 00:00:19 眼看着这就是少卖4个点。

00:00:20 - 00:00:22 但是他四四个点的事儿。

00:00:23 - 00:00:26 他这接下来他要再涨个40%，

00:00:26 - 00:00:29 你说你啊不得拍大腿吗，

00:00:29 - 00:00:29 咱就说。

00:00:31 - 00:00:32 啊，

00:00:32 - 00:00:33 是是这个情况吗。

00:00:34 - 00:00:35 啊呃，

00:00:35 - 00:00:36 这这这眼看着你，

00:00:36 - 00:00:39 你以为光是这4%点多的事儿吗？

00:00:40 - 00:00:40 哎呀，

00:00:41 - 00:00:42 感谢沈总闹俩火箭啊，

00:00:42 - 00:00:43 对对，

00:00:43 - 00:00:45 这这是这是这是这点事儿吗？

00:00:45 - 00:00:46 这不是这小事。

00:00:49 - 00:00:49 哎呀，

00:00:49 - 00:00:51 沈总行了行了行了行了行了啊，

00:00:53 - 00:00:54 是这意思吧，

00:00:54 - 00:00:55 哎呀大哥，

00:00:55 - 00:00:55 这不是沈总，

00:00:55 - 00:00:57 咱就是别别别别那什么了啊，

00:00:57 - 00:00:58 别说了别说了啊，

00:00:58 - 00:00:59 都这么长时间了，

00:00:59 - 00:01:01 都这么熟了，

00:01:01 - 00:01:01 嗯嗯，

00:01:03 - 00:01:03 是不是啊，

00:01:03 - 00:01:06 咱就是说你看看嗯，

00:01:07 - 00:01:13 麦飞这个事儿啊啊卖就是沈沈总那就是呃就是得了，

00:01:13 - 00:01:15 你这弄我都不好意思了啊嗯，

00:01:16 - 00:01:18 对你们快安慰安慰我。

00:01:19 - 00:01:19 啊。

00:01:20 - 00:01:20 对不对，

00:01:20 - 00:01:21 你们你们，

00:01:21 - 00:01:22 你们不安慰安慰我吗？

00:01:24 - 00:01:24 啊，

00:01:24 - 00:01:25 眼看人家卖飞了，

00:01:25 - 00:01:26 就给人扎针儿啊。

00:01:27 - 00:01:28 合适吗？

00:01:28 - 00:01:29 咱就是说。

00:01:30 - 00:01:30 啊。

00:01:35 - 00:01:35 啊，

00:01:35 - 00:01:36 是不是你快点，

00:01:36 - 00:01:38 每个人都安一安，

00:01:38 - 00:01:38 安慰一下。

00:01:40 - 00:01:41 嗯。

00:01:46 - 00:01:47 是不是快点儿，

00:01:47 - 00:01:47 快点儿。

00:01:50 - 00:01:50 啊。

00:01:53 - 00:01:55 不是人家都卖飞了，

00:01:55 - 00:01:56 还扎人家干什么？

00:01:58 - 00:01:58 对不对，

00:01:58 - 00:01:59 你拿着了，

00:01:59 - 00:02:01 你你高兴你就高兴呗，

00:02:01 - 00:02:02 你对不对，

00:02:02 - 00:02:03 你这什么意思啊。

00:02:09 - 00:02:10 是不是啊，

00:02:11 - 00:02:11 那卖飞了，

00:02:11 - 00:02:12 那怎么办啊。

00:02:13 - 00:02:13 啊，

00:02:13 - 00:02:14 谁想卖飞啊？

00:02:14 - 00:02:16 那不是手艺不行吗？

00:02:16 - 00:02:17 对不对，

00:02:17 - 00:02:18 咱成人手艺不行啊。

00:02:22 - 00:02:23 是吧，

00:02:23 - 00:02:24 那那有啥招儿啊，

00:02:24 - 00:02:25 没招儿，

00:02:25 - 00:02:25 哎，

00:02:25 - 00:02:26 哎呀沈总，

00:02:26 - 00:02:26 别刷了，

00:02:26 - 00:02:27 别刷了，

00:02:27 - 00:02:27 哎呀，

00:02:27 - 00:02:28 你看你看哎。

00:02:30 - 00:02:31 说对不对啊，

00:02:31 - 00:02:33 那那那那咱以后改正呗，

00:02:34 - 00:02:36 啊以后注意就完了呗，

00:02:37 - 00:02:37 是吧，

00:02:37 - 00:02:42 啊呀我去沈总咱就别刷了，

00:02:42 - 00:02:42 哎呀我的妈呀，

00:02:42 - 00:02:44 你瞧瞧你瞧瞧你瞧瞧，

00:02:44 - 00:02:44 嗯，

00:02:46 - 00:02:48 大哥你不是沈总，

00:02:48 - 00:02:48 你也不能老，

00:02:48 - 00:02:51 那你这到时候抖音号是级别高了，

00:02:51 - 00:02:51 这不行，

00:02:51 - 00:02:52 嗯，

00:02:53 - 00:02:54 级别太高了容易对吧，

00:02:55 - 00:02:56 容易让人惦记你，

00:02:56 - 00:02:57 尤其是小姐姐，

00:02:57 - 00:02:57 嗯。

00:02:59 - 00:02:59 是这意思吧，

00:02:60 - 00:03:00 嗯，

00:03:01 - 00:03:02 对，

00:03:02 - 00:03:02 还是这个，

00:03:03 - 00:03:04 这个事儿就不聊了哈，

00:03:04 - 00:03:06 各位关于卖飞这个事儿，

00:03:06 - 00:03:07 这不常态吗？

00:03:08 - 00:03:09 对不对啊，

00:03:09 - 00:03:11 那卖飞那玩意儿对不对，

00:03:11 - 00:03:11 那就飞呗，

00:03:11 - 00:03:12 让他飞，

00:03:12 - 00:03:15 我看看能飞多高对吧，

00:03:16 - 00:03:17 那对不对，

00:03:17 - 00:03:19 那卖飞了那怎么办？

00:03:19 - 00:03:19 你看他飞，

00:03:19 - 00:03:21 我看他能飞多高啊，

00:03:23 - 00:03:24 但是我对，

00:03:24 - 00:03:25 但是呢，

00:03:25 - 00:03:28 我们也还得跟各位聊一下这个情况啊，

00:03:29 - 00:03:29 就是大家啊，

00:03:29 - 00:03:32 还是要多方面关注啊，

00:03:32 - 00:03:33 多方面看一些情况，

00:03:34 - 00:03:34 对吧？

00:03:34 - 00:03:40 其实今天你看我们重重点还是跟各位聊一下当前市场这个结构的问题啊，

00:03:41 - 00:03:43 那有的大哥说你卖飞了啊，

00:03:43 - 00:03:44 其实这个你说呃，

00:03:44 - 00:03:45 对吧，

00:03:45 - 00:03:46 关于这个事儿对吧，

00:03:46 - 00:03:47 老粉丝都了解，

00:03:47 - 00:03:49 我们也就不聊这个事儿了啊，

00:03:49 - 00:03:51 但是这个这个情况是这样的，

00:03:51 - 00:03:52 各位啊，

00:03:52 - 00:03:54 但是这个情况我们还是要跟各位聊一下。

00:03:56 - 00:03:59 那我那个卖这个五陵的时候啊，

00:03:59 - 00:04:00 就是赎回五陵的时候啊，

00:04:00 - 00:04:03 我应该大概跟各位汇报这个事儿了，

00:04:03 - 00:04:06 我们重点啊看的还是什么呀，

00:04:06 - 00:04:10 重点看的还是他的这个基金啊，

00:04:10 - 00:04:11 我不知道各位有没有啊，

00:04:11 - 00:04:12 感谢大哥闹气球哈，

00:04:13 - 00:04:15 对我不知道各位有没有留意啊，

00:04:15 - 00:04:16 最近呢，

00:04:16 - 00:04:25 我们啊应该能够看到有大量的比如说主动权益类的这种公募基金已经开始啊，

00:04:25 - 00:04:28 我们讲不是大规模的关门卸客啊，

00:04:28 - 00:04:29 感谢大哥那些跑车，

00:04:29 - 00:04:31 对不是大规模的关门谢客，

00:04:31 - 00:04:34 但是已经陆续的啊，

00:04:34 - 00:04:37 开始有关门卸客的这个情况了，

00:04:37 - 00:04:41 比如说啊降低啊申购额度啊，

00:04:41 - 00:04:43 什么叫降低申购额度呢？

00:04:43 - 00:04:47 就是原来可能你你怎么申购都没关系哈啊，

00:04:47 - 00:04:48 你想买多少买多少这个基金，

00:04:48 - 00:04:49 但是现在呢，

00:04:49 - 00:04:51 我们看到有大量的啊，

00:04:51 - 00:04:52 也不能讲大量的，

00:04:52 - 00:04:53 就几十只吧，

00:04:53 - 00:04:54 啊有几十只，

00:04:55 - 00:04:55 这几十。

00:04:56 - 00:04:57 这是累积啊，

00:04:57 - 00:05:01 它的净值涨幅还比较大的这种啊，

00:05:01 - 00:05:03 已经开始在降低啊，

00:05:03 - 00:05:05 就是限额了啊，

00:05:05 - 00:05:06 原来你可能随意申购，

00:05:06 - 00:05:07 但现在不是这样了，

00:05:07 - 00:05:08 感谢各位大哥，

00:05:08 - 00:05:09 就是咱就别刷了，

00:05:09 - 00:05:09 大哥，

00:05:09 - 00:05:11 我觉哎你这呃，

00:05:11 - 00:05:12 这不聊正经事儿的吗？

00:05:12 - 00:05:14 啊回头我打PK的时候再刷啊，

00:05:14 - 00:05:16 当然咱没打过是不是啊，

00:05:17 - 00:05:18 所以呢，

00:05:18 - 00:05:21 我们讲因为这个情况啊，

00:05:21 - 00:05:24 你看我们是因为看到了这种基金啊，

00:05:25 - 00:05:28 他现在的持仓已经达到了，

00:05:28 - 00:05:30 我们讲这个双10规则啊，

00:05:30 - 00:05:32 就是基金有一个双10规则啊，

00:05:32 - 00:05:33 就是单个啊，

00:05:33 - 00:05:34 所以呢，

00:05:34 - 00:05:36 紧接着就是当时我们跟各位聊的时候，

00:05:36 - 00:05:37 你看他还没有啊，

00:05:37 - 00:05:40 还没有出这种可能有个别的哈，

00:05:40 - 00:05:40 我们没有看到，

00:05:41 - 00:05:43 但是后来你会发现有啊，

00:05:43 - 00:05:45 这个相对比较多的啊，

00:05:45 - 00:05:48 出现了这种比如说限额啊，

00:05:48 - 00:05:49 乃至于限购的这个情况。

00:05:50 - 00:05:52 那么其实这种限额和限购啊，

00:05:52 - 00:05:54 我们原来也跟各位聊过这个事儿啊，

00:05:54 - 00:05:56 你看基金也是这样的，

00:05:56 - 00:05:59 这个他们对吧，

00:05:59 - 00:06:01 基于规则限制也好啊，

00:06:01 - 00:06:03 还是基于某些被动的情况也好，

00:06:03 - 00:06:03 对吧，

00:06:03 - 00:06:04 这个时候呢，

00:06:04 - 00:06:07 人家主动的降热啊，

00:06:07 - 00:06:08 就是别别别那什么了啊，

00:06:08 - 00:06:09 别别瞎整了啊，

00:06:09 - 00:06:10 就是主动的在降温，

00:06:10 - 00:06:11 对吧，

00:06:11 - 00:06:12 那行情是吧，

00:06:12 - 00:06:14 走的相对比较低迷的时候，

00:06:14 - 00:06:16 你看人家呃发新基金啊，

00:06:16 - 00:06:16 你看，

00:06:16 - 00:06:18 所以你看基金公司挺正经的哈，

00:06:18 - 00:06:20 你看这个时候但凡是限额的，

00:06:20 - 00:06:22 至少他是对于这个投资者哈，

00:06:23 - 00:06:24 有一定责任心的。

00:06:24 - 00:06:25 对不对啊，

00:06:25 - 00:06:26 你看有一定责任心的，

00:06:26 - 00:06:27 所以呢，

00:06:27 - 00:06:30 我们说看到了基金啊，

00:06:30 - 00:06:33 对于单个股票持仓比例接近上限这种情况，

00:06:34 - 00:06:40 然后对应的相关的公募基金公司也出现了这种限额或者限购的这个情况，

00:06:41 - 00:06:42 这叫什么呢？

00:06:42 - 00:06:45 这叫哎判断啊，

00:06:45 - 00:06:46 得到了印证啊，

00:06:46 - 00:06:48 为什么要得到了印证呢？

00:06:48 - 00:06:55 那如果他持有这类的股票没有达到一个不能再进一步在这些股票加仓的条件，

00:06:55 - 00:06:56 你是为什么限购限购呢？

00:06:57 - 00:06:57 啊，

00:06:57 - 00:06:58 为什么要降额呢？

00:06:58 - 00:06:60 啊所以呢，

00:06:60 - 00:07:01 像这种现象啊，

00:07:01 - 00:07:04 就是基本判断上我们认为问题不大啊，

00:07:04 - 00:07:07 当然我们当然再回过头来还要聊这个情况哈，

00:07:07 - 00:07:08 聊什么情况。

00:07:09 - 00:07:12 那么这个是基于交易性问题导致的，

00:07:12 - 00:07:13 什么叫基于交易性问题，

00:07:13 - 00:07:15 就是我们叫基金公司，

00:07:15 - 00:07:17 或者叫基金相关的管理办法，

00:07:17 - 00:07:18 有这种啊，

00:07:18 - 00:07:21 你这个基金持有单一一个股票的上限啊，

00:07:21 - 00:07:24 不能占到你基金净值的这个10%啊，

00:07:24 - 00:07:26 有这个上限就是基于交易性问题啊，

00:07:26 - 00:07:28 我们讲这种情况的限制呢，

00:07:28 - 00:07:29 它不是主观的，

00:07:29 - 00:07:30 不是说我不看好了，

00:07:31 - 00:07:32 所以在这种情况下，

00:07:32 - 00:07:36 我们说还是要回过头来聊小灯的这个问题哈，

00:07:36 - 00:07:37 对，

00:07:37 - 00:07:39 你看你买到了两个责任心的，

00:07:39 - 00:07:41 这个时候但凡限额各位哈，

00:07:41 - 00:07:43 就是我们还是要客观的来评价这个事儿，

00:07:43 - 00:07:47 你但凡这个时候公募基金的限额就限制你申购，

00:07:47 - 00:07:48 就说明什么。

00:07:49 - 00:07:49 啊，

00:07:49 - 00:07:51 人家这个很客观啊，

00:07:51 - 00:07:51 对不对，

00:07:51 - 00:07:52 是这个情况吗？

00:07:52 - 00:07:54 所以咱就说这个事儿啊，

00:07:54 - 00:07:57 你你好的还是要给他一个好的评价嘛，

00:07:57 - 00:07:57 这就客观，

00:07:59 - 00:07:60 但是这个时候呢，

00:07:60 - 00:08:02 我们要回过头来再看看什么，

00:08:04 - 00:08:06 回过头来再看这个啊上市公，

00:08:06 - 00:08:07 呃，

00:08:07 - 00:08:08 再看这个小灯这个产业，

00:08:08 - 00:08:09 各位哈，

00:08:10 - 00:08:11 那有的大哥呢，

00:08:11 - 00:08:13 前段时间也提出来一个问题啊，

00:08:13 - 00:08:15 就是你既然看好小灯啊，

00:08:15 - 00:08:17 你科创五菱跑了，

00:08:17 - 00:08:18 那么另外呢，

00:08:18 - 00:08:20 你又说小灯没问题，

00:08:20 - 00:08:26 那这个事儿其实我觉得还是有必要让各位从逻辑上啊看明白啊，

00:08:26 - 00:08:26 看明白什么。

00:08:28 - 00:08:29 小灯，

00:08:29 - 00:08:30 现在事实上啊，

00:08:30 - 00:08:33 我们认为未来的这种方向上还是没有问题的，

00:08:33 - 00:08:34 就是科技啊，

00:08:34 - 00:08:38 芯片啊等等这些产业链从方向上来看没有问题的，

00:08:38 - 00:08:39 为什么没有问题，

00:08:39 - 00:08:42 各位我们其实一贯的观点哈，

00:08:42 - 00:08:46 就基本逻辑应该跟各位聊的也是比较清楚的啊什么呢，

00:08:47 - 00:08:49 我们现在已知的情况就是。

00:08:50 - 00:08:52 当然三星海力士咱就不说了啊，

00:08:52 - 00:08:53 这是外头对吧，

00:08:54 - 00:08:55 国内的情况也是一样，

00:08:55 - 00:08:60 那国内的情况现在我们是能够看到这个需求是扩张的，

00:09:00 - 00:09:02 但是我们担心的问题是什么？

00:09:03 - 00:09:07 担心的问题是我们讲了你去年挣一个亿啊，

00:09:07 - 00:09:08 今年你业绩翻了一倍，

00:09:08 - 00:09:09 挣两个亿，

00:09:09 - 00:09:11 但是你要保持这一倍的增速，

00:09:11 - 00:09:12 你明年得挣4个亿，

00:09:13 - 00:09:13 对吧，

00:09:13 - 00:09:15 那你这个4个亿的对吧，

00:09:15 - 00:09:17 你4个亿的基数之后，

00:09:17 - 00:09:18 你要再保持一倍的增速，

00:09:18 - 00:09:19 你得挣8个亿。

00:09:20 - 00:09:21 所以这就会导致什么呢？

00:09:21 - 00:09:24 你随着他的业绩的增长啊，

00:09:24 - 00:09:26 你随着他业绩的增长对吧，

00:09:26 - 00:09:28 他的增速一定会放缓的，

00:09:28 - 00:09:29 不是说啊，

00:09:29 - 00:09:31 不是说今年挣的钱比去年少了啊，

00:09:31 - 00:09:33 不是这个情况对吧，

00:09:33 - 00:09:37 增速会随着基数的放大而减弱的啊，

00:09:37 - 00:09:40 所以那么这个情况下就必然会导致一个问题，

00:09:40 - 00:09:41 他不是不增了，

00:09:41 - 00:09:44 还在业绩可能还在增长，

00:09:44 - 00:09:44 对吧，

00:09:44 - 00:09:48 但是这个增长的速度会放缓。

00:09:49 - 00:09:49 啊，

00:09:49 - 00:09:50 那这里边儿啊，

00:09:50 - 00:09:52 就得举例子跟各位科普一下了。

00:09:53 - 00:09:57 那我在他增速一倍的时候买这个股票啊，

00:09:57 - 00:09:59 他现在是一个亿对吧，

00:09:59 - 00:09:59 今年挣一个亿，

00:09:59 - 00:10:00 明年他挣2个亿，

00:10:00 - 00:10:01 增速是一倍，

00:10:01 - 00:10:04 那这个时候它的市盈率也是向下降一倍的。

00:10:05 - 00:10:05 对吧，

00:10:05 - 00:10:07 但是接下来它的增速达不到一倍了，

00:10:07 - 00:10:09 是50%啊，

00:10:09 - 00:10:10 增长50%，

00:10:10 - 00:10:13 那这个时候它的市盈率降幅也就是50%了，

00:10:13 - 00:10:17 所以这个时候我们讲它的增速放缓跟他对吧，

00:10:17 - 00:10:19 接下来就连续性下跌，

00:10:19 - 00:10:20 那是两个概念，

00:10:20 - 00:10:24 增速在就是我们讲业绩还在增长的过程当中，

00:10:24 - 00:10:24 对吧，

00:10:25 - 00:10:27 他今年挣一个亿啊，

00:10:27 - 00:10:28 明年挣1.5亿了啊，

00:10:28 - 00:10:29 后年呢，

00:10:29 - 00:10:32 可能挣一点一点儿这个8亿啊，

00:10:32 - 00:10:33 在后年可能挣两个亿，

00:10:33 - 00:10:34 他增速放缓，

00:10:34 - 00:10:35 但是业绩还是在增长的，

00:10:36 - 00:10:37 那么随着业绩的增长，

00:10:37 - 00:10:39 股票价格不变的话，

00:10:39 - 00:10:41 其实它的市盈率就在这就是在降的，

00:10:41 - 00:10:42 所以我们说，

00:10:42 - 00:10:44 那你说接下来这个小灯啊，

00:10:44 - 00:10:47 我们是能够看得到它业绩未来是增长的，

00:10:47 - 00:10:51 只不过因为现在的基数啊大了，

00:10:51 - 00:10:55 它的增速必然会因为基数的扩大而放缓，

00:10:55 - 00:10:57 所以那么这种情况，

00:10:57 - 00:10:60 那么我们说那小灯未来的问题哈，

00:10:60 - 00:11:02 就是至少在现阶段哈，

00:11:02 - 00:11:04 没有看到爆炸式数据之前，

00:11:04 - 00:11:05 至少啊。

00:11:05 - 00:11:05 啊，

00:11:05 - 00:11:08 你说他粮啊纯跌下去大幅度下跌，

00:11:08 - 00:11:10 我们认为不会具备这种可能对吧，

00:11:10 - 00:11:12 因为他有业绩还在增嘛，

00:11:12 - 00:11:16 那么在增其实就是业绩在增的过程当中，

00:11:16 - 00:11:18 就会逐步的拉低他的这个市盈率啊，

00:11:18 - 00:11:19 就是大家讲的估值，

00:11:19 - 00:11:21 你就比如说我们讲这个。

00:11:22 - 00:11:24 咱就拿一个拿一个股票来举例啊，

00:11:24 - 00:11:25 拿一个股票来举例，

00:11:26 - 00:11:29 那你比如说你就拿这个寒武纪来举例吧，

00:11:29 - 00:11:31 那寒武纪现在300多倍的市盈率是吧，

00:11:32 - 00:11:33 那你300多倍的市盈率，

00:11:33 - 00:11:36 按照他现在一倍以上的业绩来看的话，

00:11:36 - 00:11:38 我们讲到今年财报的时候，

00:11:38 - 00:11:40 他的他的市盈率可能就降到150了啊，

00:11:40 - 00:11:41 或者100七对吧，

00:11:41 - 00:11:43 他接下来业绩还在增，

00:11:43 - 00:11:44 可能增速在放缓，

00:11:45 - 00:11:45 对吧，

00:11:45 - 00:11:47 那紧接着它的市盈率又降。

00:11:48 - 00:11:49 能理解的意思吗？

00:11:49 - 00:11:50 因为市盈率是什么呢？

00:11:50 - 00:11:53 市盈率是每股股价除以每股利润嘛，

00:11:53 - 00:11:54 所以呢，

00:11:54 - 00:11:56 你随着它未来的业绩还在增长的话，

00:11:56 - 00:11:57 市盈率会往下掉，

00:11:58 - 00:11:59 那因此啊，

00:11:59 - 00:12:02 我们讲小灯现在的问题就在于什么，

00:12:02 - 00:12:03 基数大了，

00:12:03 - 00:12:05 增速放缓，

00:12:05 - 00:12:06 但不是要量，

00:12:06 - 00:12:08 我不知道我这么表达这个问题，

00:12:08 - 00:12:09 各位能理解吗？

00:12:09 - 00:12:11 所以你看我们一直强调哈，

00:12:11 - 00:12:15 就是小灯不会有问题的点是在于他的业绩还在增。

00:12:16 - 00:12:16 哎，

00:12:16 - 00:12:17 就是这么一个情况，

00:12:17 - 00:12:18 我不知道我表达清楚了吗，

00:12:18 - 00:12:19 各位。

00:12:20 - 00:12:20 啊，

00:12:22 - 00:12:26 所以为什么我们讲它这个股票它不是飞涨即跌对吧，

00:12:27 - 00:12:28 它不是飞涨即跌的，

00:12:28 - 00:12:29 因在于什么，

00:12:29 - 00:12:31 在于它的业绩还在增长。

00:12:32 - 00:12:32 啊，

00:12:32 - 00:12:36 所以小灯只要业绩还在增长对吧，

00:12:36 - 00:12:38 那就会存在对吧，

00:12:38 - 00:12:40 他股票价格有支撑的问题啊，

00:12:40 - 00:12:43 哪怕你可能阶段性看见它有回落啊，

00:12:43 - 00:12:45 但是他有这个业绩的支撑啊，

00:12:45 - 00:12:47 情况就是这么个情况。

00:12:47 - 00:12:47 啊，

00:12:47 - 00:12:48 是这样的吗？

00:12:49 - 00:12:49 啊，

00:12:50 - 00:12:52 大概其表达清楚了吧，

00:12:52 - 00:12:52 啊，

00:12:52 - 00:12:55 所以这个就是我们讲对于小灯的看法啊，

00:12:55 - 00:12:58 就是所以你说小灯要成这个真粮啊，

00:12:58 - 00:12:60 所谓你看有的大哥讲最后一棒，

00:12:60 - 00:13:02 哪有这么那么多最后一棒啊，

00:13:02 - 00:13:02 对吧？

00:13:02 - 00:13:07 国内的半导体和这个算力相关芯片的产业已经很成熟了吗？

00:13:07 - 00:13:08 啊，

00:13:08 - 00:13:09 还没到那个阶段，

00:13:09 - 00:13:10 哪来最后一棒呢？

00:13:10 - 00:13:14 只不过在未来那么某些阶段，

00:13:14 - 00:13:15 比如说啊，

00:13:15 - 00:13:16 我们举个例子啊，

00:13:17 - 00:13:19 产能还没有上来的时候。

00:13:20 - 00:13:20 啊，

00:13:20 - 00:13:22 他的业绩在大幅增长的时候，

00:13:22 - 00:13:25 在大幅增长之前可能就会存在，

00:13:25 - 00:13:27 比如说基于现有业绩啊，

00:13:27 - 00:13:30 能够支得住现在的价格啊，

00:13:30 - 00:13:30 但是呢，

00:13:30 - 00:13:32 你指望它在大幅度扩张啊，

00:13:32 - 00:13:34 我们讲看不到条件的话，

00:13:35 - 00:13:36 它应该就是延续震荡，

00:13:37 - 00:13:37 哎，

00:13:37 - 00:13:39 你看看情况就是这么一个情况哈，

00:13:41 - 00:13:41 对，

00:13:41 - 00:13:43 所以小灯啊，

00:13:43 - 00:13:45 我们现在的观点就是可你就在上头，

00:13:46 - 00:13:47 其实风险啊，

00:13:47 - 00:13:49 它可能也就是震荡的风险，

00:13:50 - 00:13:50 对吧，

00:13:50 - 00:13:52 大体就是这么一个判断哈，

00:13:52 - 00:13:53 这个就是对于小灯的啊，

00:13:54 - 00:13:56 那么其实现在这个市场的现象，

00:13:56 - 00:13:57 各位啊，

00:13:57 - 00:13:60 大家应该也已经看到了啊，

00:13:60 - 00:14:01 看到什么呢？

00:14:02 - 00:14:05 市场的结构事实上来看啊，

00:14:05 - 00:14:07 是有变化的。

00:14:07 - 00:14:07 啊，

00:14:07 - 00:14:09 比如说刚刚有大哥，

00:14:09 - 00:14:10 我看问了半天了，

00:14:10 - 00:14:12 说这个光模块对吧，

00:14:12 - 00:14:14 这个调整了啊有几天了，

00:14:14 - 00:14:15 是这回事儿是吧。

00:14:15 - 00:14:16 啊，

00:14:16 - 00:14:17 是不是这回事儿。

00:14:18 - 00:14:18 啊，

00:14:18 - 00:14:19 有大哥说了，

00:14:20 - 00:14:22 给我们讲讲大A估值那么高什么意思，

00:14:22 - 00:14:25 散户每一套就一直了，

00:14:25 - 00:14:26 呃，

00:14:26 - 00:14:27 这个事儿他是这样的，

00:14:27 - 00:14:28 大哥啊，

00:14:28 - 00:14:30 那你问问三星啊，

00:14:31 - 00:14:33 那对你问问寒武纪，

00:14:33 - 00:14:36 你问问你问问英伟达对吧？

00:14:36 - 00:14:36 啊，

00:14:36 - 00:14:37 当然他们是股价高，

00:14:37 - 00:14:38 人家估值不高，

00:14:38 - 00:14:40 那国内的情况对吧？

00:14:40 - 00:14:42 那你既然你看着了啊，

00:14:42 - 00:14:44 你不接他就一直拉，

00:14:44 - 00:14:46 那你做个选择不就完了吗。

00:14:46 - 00:14:46 是吧，

00:14:46 - 00:14:48 聊这个你想聊什么呢？

00:14:48 - 00:14:49 聊情绪吗？

00:14:49 - 00:14:49 啊，

00:14:50 - 00:14:50 嗯，

00:14:50 - 00:14:51 就不接，

00:14:51 - 00:14:52 打死我也不接，

00:14:52 - 00:14:54 是不是打死好多后来上车了啊，

00:14:54 - 00:14:57 在这种情况下没有必要聊情绪，

00:14:57 - 00:14:58 行就行，

00:14:58 - 00:14:59 不行就是不行，

00:14:59 - 00:14:60 是不是啊，

00:14:60 - 00:15:01 你看看，

00:15:01 - 00:15:01 嗯，

00:15:02 - 00:15:02 所以呢，

00:15:02 - 00:15:04 我们讲现在这个市场结构，

00:15:04 - 00:15:06 它变没变啊，

00:15:06 - 00:15:10 市场结构事实上不光是今天在变。

00:15:10 - 00:15:13 已经变了好多天了啊，

00:15:13 - 00:15:17 其实你看我们讲在之前这些老灯有反应的时候哈，

00:15:18 - 00:15:19 就已经在切了，

00:15:20 - 00:15:21 但是这种切换呢，

00:15:22 - 00:15:24 没有真正连续性的上涨，

00:15:24 - 00:15:25 大部分投资者啊，

00:15:26 - 00:15:28 往往不会认为是真的啊，

00:15:28 - 00:15:32 但是我们讲只要在连续下跌过程当中，

00:15:32 - 00:15:35 成交开始密集的放大增长，

00:15:35 - 00:15:37 有连续性的这种情况之后，

00:15:37 - 00:15:40 我们讲这就是正经的资金在参与了，

00:15:40 - 00:15:41 所以呢，

00:15:41 - 00:15:42 我们可以看哈，

00:15:42 - 00:15:43 现在市场的结构呢，

00:15:45 - 00:15:46 最近这一段时间的情况，

00:15:47 - 00:15:47 对吧，

00:15:47 - 00:15:49 我们先跟各位大体梳理一下啊，

00:15:49 - 00:15:50 大家有个概念。

00:15:52 - 00:15:53 最近这一段时间的情况，

00:15:54 - 00:15:54 各位。

00:15:55 - 00:15:58 先是保险啊，

00:15:58 - 00:16:02 保险它不光是在有上涨的反应，

00:16:03 - 00:16:08 而且对还出现了明显的向下较大的振幅啊，

00:16:08 - 00:16:10 保险和券商就是这样的，

00:16:10 - 00:16:11 但是你看最近他也没有累计涨，

00:16:12 - 00:16:13 那紧接着呢，

00:16:13 - 00:16:16 其实药也是往返往就是往复哈，

00:16:17 - 00:16:18 有这么两三次。

00:16:18 - 00:16:19 啊，

00:16:19 - 00:16:21 往复有这么两三次了啊，

00:16:21 - 00:16:26 就是最近我们看到这个这个振幅比较大的啊，

00:16:26 - 00:16:28 或者说成交密集一点的，

00:16:28 - 00:16:31 有增加量比比较大的这种，

00:16:31 - 00:16:33 就是在老灯这里边儿有两个情况，

00:16:34 - 00:16:35 一个情况是什么呢？

00:16:35 - 00:16:36 你看。

00:16:37 - 00:16:39 保险银行啊，

00:16:39 - 00:16:40 不是保险，

00:16:40 - 00:16:40 呃，

00:16:40 - 00:16:41 银行还差一点哈，

00:16:42 - 00:16:44 保险和券商这两个啊，

00:16:44 - 00:16:47 我们一般讲就是银行叫银行是吧，

00:16:47 - 00:16:51 然后除了银行以外的金融行业叫非银金融，

00:16:51 - 00:16:51 对吧，

00:16:51 - 00:16:52 包括像什么，

00:16:52 - 00:16:53 你看我们讲多元金融，

00:16:53 - 00:16:55 信托期货一类的啊，

00:16:55 - 00:16:57 也有都出现了这种反应，

00:16:57 - 00:16:58 那么这这一类呢，

00:16:58 - 00:16:60 我们可以看它在这个市场里头，

00:16:60 - 00:17:03 目前从行业排序里边来看啊。

00:17:04 - 00:17:06 是相对非常低的啊，

00:17:06 - 00:17:08 就是你看除了保险这个，

00:17:08 - 00:17:10 就是券商这一类，

00:17:10 - 00:17:11 就是排，

00:17:11 - 00:17:13 就从这个估值的这个角度上来看，

00:17:13 - 00:17:13 就是最低的，

00:17:14 - 00:17:15 那么创新药呢，

00:17:15 - 00:17:16 不算最低，

00:17:17 - 00:17:20 但是创新药在大部分的老灯里边，

00:17:20 - 00:17:22 它属于是业绩弹性相对比较大的。

00:17:23 - 00:17:25 所以我们讲从现在市场啊，

00:17:25 - 00:17:28 就是过去这一段时间的反应上来看，

00:17:28 - 00:17:33 非银金融那创新药一端是什么呢？

00:17:33 - 00:17:36 一端是纯低估值啊，

00:17:36 - 00:17:37 另一端是什么呢？

00:17:38 - 00:17:41 另一端是高业绩弹性对吧？

00:17:41 - 00:17:43 当然我们讲重点的啊，

00:17:43 - 00:17:44 看的是这两类，

00:17:44 - 00:17:49 但是各位如果我们细看你也会发现现在的市场反应，

00:17:49 - 00:17:51 它不是只有这两类，

00:17:51 - 00:17:54 比如说我们从市场对吧，

00:17:54 - 00:17:56 比如说我们从这个行业角度上来看。

00:17:59 - 00:17:59 啊吧，

00:17:59 - 00:18:02 比如说从这个行业角度上来看，

00:18:02 - 00:18:03 我们能看到是什么呢？

00:18:04 - 00:18:07 除了医药以外也有别的啊，

00:18:07 - 00:18:09 比如说美容护理对吧，

00:18:09 - 00:18:11 比如说养殖业啊，

00:18:11 - 00:18:11 它也有，

00:18:12 - 00:18:13 所以呢，

00:18:13 - 00:18:15 我们说现在这个情况哈，

00:18:15 - 00:18:17 如果从市场结构角度上来看，

00:18:17 - 00:18:20 它就不只是啊说创新药啊，

00:18:20 - 00:18:21 或者是非人金融，

00:18:22 - 00:18:24 而是这两类啊，

00:18:24 - 00:18:30 就是这两类在市场当中它都有各的各自的一些对特定背景，

00:18:30 - 00:18:32 第一个特定的背景是什么？

00:18:32 - 00:18:36 就是保险啊和券商低估啊，

00:18:36 - 00:18:37 就是纯低估啊，

00:18:38 - 00:18:39 第二个呢，

00:18:39 - 00:18:40 就像我们讲的这个创新药，

00:18:40 - 00:18:42 他的这个特定背景，

00:18:42 - 00:18:44 什么高业绩弹性啊，

00:18:44 - 00:18:46 当然各位可能有的大哥不了解这个情况哈，

00:18:47 - 00:18:52 就是有没有前些年买这个像医药或创新药一类的这个基金的，

00:18:52 - 00:18:53 应该是有的，

00:18:54 - 00:18:56 如果有你就会发现哈，

00:18:56 - 00:18:59 其实这个创新药也属于这么。

00:18:59 - 00:19:00 一个情况也属于什么情况，

00:19:01 - 00:19:02 呃，

00:19:02 - 00:19:03 当然连续跌的幅度比较大了啊，

00:19:03 - 00:19:05 就是前两天我们也在跟各位聊这个事儿，

00:19:06 - 00:19:08 这个时候创新药是有两个啊，

00:19:08 - 00:19:10 就是创新药或者叫医药一类的哈，

00:19:11 - 00:19:14 有两个角度来看待它啊，

00:19:14 - 00:19:15 第一个是什么呢？

00:19:17 - 00:19:17 对，

00:19:17 - 00:19:19 你看有大哥说这个创新药套了60%多，

00:19:19 - 00:19:20 这就对对路了啊，

00:19:20 - 00:19:21 为什么对路了呢？

00:19:22 - 00:19:24 这个如果按啊，

00:19:24 - 00:19:27 有一些主动权益类基金的这个像医药啊，

00:19:27 - 00:19:29 创新药一类的啊，

00:19:29 - 00:19:30 我们是能够看得到的啊，

00:19:30 - 00:19:33 大哥说的这个数差不多跌个60%左右，

00:19:34 - 00:19:35 跌个60%左右，

00:19:35 - 00:19:37 这是一个一个他的基本背景情况啊，

00:19:38 - 00:19:39 另一个情况就是什么，

00:19:40 - 00:19:41 那么这个创新药相关的，

00:19:42 - 00:19:45 由于它的这个长时间持续的下跌，

00:19:45 - 00:19:46 导致了一个结果，

00:19:46 - 00:19:50 在前一段时间我们看各大指数的成分股调整的时候啊。

00:19:52 - 00:19:52 呃，

00:19:52 - 00:19:55 好多都被指数调出了啊，

00:19:55 - 00:19:56 那这就会导致一个什么情况呢？

00:19:56 - 00:19:58 就进一步给锤了一下啊，

00:19:58 - 00:19:60 创新药就进一步给锤了一下，

00:20:00 - 00:20:01 所以呢，

00:20:01 - 00:20:04 现在这个创新药一个是业绩弹性比较大，

00:20:04 - 00:20:06 从行业发展的角度上来看呢，

00:20:07 - 00:20:10 也属于一个拐点的阶段阶段，

00:20:10 - 00:20:11 所以呢，

00:20:11 - 00:20:13 当前我们看一个是创新药，

00:20:13 - 00:20:16 呃时间跌的时候，

00:20:16 - 00:20:17 跌的时间周期比较长，

00:20:18 - 00:20:19 第二个呢。

00:20:19 - 00:20:20 在这种背景之下，

00:20:20 - 00:20:22 有些头部的创新药公司，

00:20:22 - 00:20:24 因为市值啊，

00:20:24 - 00:20:26 可能已经不符合在这个指数当中的这个条件了，

00:20:27 - 00:20:28 也被动的给调出了。

00:20:29 - 00:20:32 那么紧接着就会存在一个问题啊，

00:20:32 - 00:20:33 存在一个什么问题，

00:20:34 - 00:20:35 那么在这些，

00:20:35 - 00:20:38 在这些创新药行业里边儿的这种，

00:20:38 - 00:20:41 我们讲被动基金基本上可能会进一步垂一下，

00:20:41 - 00:20:43 那再往后啊，

00:20:43 - 00:20:46 从交易结构的层面上来看，

00:20:46 - 00:20:50 就是规模性的机构资本再锤他的可能性基本上没有了啊，

00:20:50 - 00:20:52 当然我们讲从估值和业绩弹性上来看，

00:20:52 - 00:20:55 应该也具备一个相对不错的条件，

00:20:55 - 00:20:56 所以啊，

00:20:56 - 00:20:59 我们认为当前市场的两个点啊。

00:21:00 - 00:21:02 一个就是纯低估啊，

00:21:02 - 00:21:05 就是你看这个非银金融啊，

00:21:05 - 00:21:06 就是纯低估啊，

00:21:06 - 00:21:07 第二个就是什么呢？

00:21:08 - 00:21:09 创新药对吧，

00:21:09 - 00:21:10 创新药呢，

00:21:10 - 00:21:11 就是低了是一回事，

00:21:11 - 00:21:13 另外还有一个就是什么呢。

00:21:13 - 00:21:15 它的业绩弹性是足够的，

00:21:15 - 00:21:18 另外当前我们从经营情况来看啊，

00:21:18 - 00:21:20 也有扭转的这种趋势啊，

00:21:20 - 00:21:21 所以呢，

00:21:21 - 00:21:23 这也就是针对于当前市场啊，

00:21:24 - 00:21:25 我们的啊，

00:21:25 - 00:21:27 具体对于当前老登的看法，

00:21:27 - 00:21:28 但是呢，

00:21:28 - 00:21:30 我们也要强调一个问题啊，

00:21:30 - 00:21:31 老登啊，

00:21:31 - 00:21:35 它不光是只有创新药和保险和券商啊，

00:21:35 - 00:21:41 那么其他的老灯其实在过去这一段时间里头也存在啊，

00:21:41 - 00:21:42 比如说。

00:21:43 - 00:21:44 这个科创啊，

00:21:44 - 00:21:45 双创啊，

00:21:45 - 00:21:47 或者叫芯片这个产业链啊，

00:21:48 - 00:21:49 吸血啊，

00:21:49 - 00:21:51 导致我们看到有一些老灯啊，

00:21:51 - 00:21:53 是持续有资金对吧，

00:21:53 - 00:21:55 从老登当中离场的，

00:21:55 - 00:21:57 那这就会导致一个问题啊，

00:21:57 - 00:21:60 大部分的老登在现一个阶段哈，

00:21:60 - 00:22:02 都存在这种比如说低估的条件，

00:22:03 - 00:22:03 那么因此呢，

00:22:03 - 00:22:05 我们认为啊，

00:22:05 - 00:22:08 接下来的老登啊还是具备普遍性的机会，

00:22:08 - 00:22:11 当然这种普遍性的机会我们明确啊，

00:22:12 - 00:22:14 它是基于估值啊，

00:22:14 - 00:22:15 或者叫呃，

00:22:15 - 00:22:16 大家讲的叫错杀，

00:22:16 - 00:22:17 什么叫错杀呢？

00:22:17 - 00:22:19 本来他没事儿对吧，

00:22:19 - 00:22:21 只不过是一些人对吧，

00:22:21 - 00:22:22 因为看着那头好跑了，

00:22:22 - 00:22:24 导致这种我们讲叫错伤是吧？

00:22:25 - 00:22:26 所以那么这一类的呢，

00:22:26 - 00:22:27 我们认为啊，

00:22:27 - 00:22:29 都普遍性的有机会，

00:22:30 - 00:22:32 但是有问题的点在于什么？

00:22:32 - 00:22:33 这种老灯啊，

00:22:34 - 00:22:38 它估值的修复空间往往不会特别的大啊，

00:22:38 - 00:22:39 所以呢，

00:22:39 - 00:22:42 对于老灯我们讲应该叫普遍性机会，

00:22:42 - 00:22:43 但是呢，

00:22:43 - 00:22:45 它的这种空间不会特别大，

00:22:45 - 00:22:47 当然比如说业绩弹性比较强的啊，

00:22:47 - 00:22:50 当然我们你像刚刚讲的这个创新药啊啊，

00:22:50 - 00:22:52 它的业绩弹性比较强，

00:22:52 - 00:22:53 那么呃，

00:22:53 - 00:22:55 你像这个券商啊啊，

00:22:55 - 00:22:57 它的业绩弹性也比较强，

00:22:57 - 00:22:60 就是我们讲业绩弹性相对比较强的啊，

00:22:60 - 00:23:03 可能对于相较于啊其他的传统老灯来讲，

00:23:03 - 00:23:05 应该会更好一点儿啊，

00:23:05 - 00:23:06 所以呢，

00:23:06 - 00:23:07 目前啊，

00:23:07 - 00:23:09 这个市场各位你们会发现啊，

00:23:09 - 00:23:10 我们的观点啊，

00:23:10 - 00:23:12 倒没有什么太大的变化，

00:23:12 - 00:23:13 只不过呢，

00:23:13 - 00:23:13 是吧，

00:23:13 - 00:23:16 我现在没有在科创50里边儿了啊，

00:23:16 - 00:23:17 就是科创501天F赎回了，

00:23:17 - 00:23:18 而不是说，

00:23:18 - 00:23:19 但是我们也要强调啊，

00:23:19 - 00:23:21 不是说不看好未来它的发展了，

00:23:21 - 00:23:24 只不过我们认为接下来因为它的业绩基数啊，

00:23:24 - 00:23:26 相对较大了啊，

00:23:26 - 00:23:28 再增长的增速大概率会放缓，

00:23:28 - 00:23:28 另一个是什么。

00:23:29 - 00:23:30 基于啊，

00:23:31 - 00:23:35 当前这个我们讲主流机构资本持有相关某些股票啊，

00:23:36 - 00:23:39 已经都接近甚至乃至于超过了啊，

00:23:39 - 00:23:42 这个叫什么这个双十规则的这个限制啊，

00:23:42 - 00:23:43 所以在这个阶段呢，

00:23:43 - 00:23:45 是因为这么一个情况啊，

00:23:45 - 00:23:46 大体呢，

00:23:46 - 00:23:48 对于市场的观点啊，

00:23:48 - 00:23:49 你看一直也对，

00:23:49 - 00:23:51 一直也没有什么变化哈。

00:23:52 - 00:23:54 所以现阶段来看啊，

00:23:54 - 00:23:57 应该还是老登的反应啊，

00:23:57 - 00:23:59 老登的反应更强一些，

00:23:59 - 00:24:02 就是老登的反应的机会更普遍一些啊，

00:24:02 - 00:24:03 小灯啊，

00:24:03 - 00:24:05 我们说也不一定是没机会，

00:24:05 - 00:24:07 但至少这种阶段下震荡啊，

00:24:07 - 00:24:09 应该是主基调，

00:24:09 - 00:24:10 这就是我们的判断啊，

00:24:10 - 00:24:12 当然也有大哥在说了，

00:24:12 - 00:24:12 你小子卖飞了，

00:24:13 - 00:24:14 所以下回啊，

00:24:14 - 00:24:16 我们就不能跟各位再说了，

00:24:16 - 00:24:19 你说再说了之后你们又笑话我卖飞了，

00:24:19 - 00:24:21 你说我还能跟你说吗？

00:24:26 - 00:24:26 是吧，

00:24:26 - 00:24:26 啊，

00:24:26 - 00:24:28 不能说了啊，

00:24:28 - 00:24:29 再说了之后呢，

00:24:29 - 00:24:32 你就笑话我是不是啊，

00:24:32 - 00:24:33 所以呢，

00:24:33 - 00:24:36 咱就那什么各玩各的好不好啊嘿，

00:24:38 - 00:24:38 对不对，

00:24:38 - 00:24:39 各玩各的，

00:24:39 - 00:24:39 嗯，

00:24:41 - 00:24:42 所以现在这个市场啊，

00:24:42 - 00:24:43 就是我们对，

00:24:43 - 00:24:47 当然我们在刚刚跟各位汇报这些情况的时候啊，

00:24:47 - 00:24:50 我们也看到了有一些大哥的这个看法哈，

00:24:51 - 00:24:54 那大哥有什么看法啊，

00:24:54 - 00:24:57 就是你按照你的观点去执行就完了啊，

00:24:57 - 00:24:58 我直播呢，

00:24:58 - 00:25:03 从本质上就是要跟各位分享一下我看到的和我的观点，

00:25:03 - 00:25:03 对吧，

00:25:03 - 00:25:06 那我们现在看到的事实情况就是什么？

00:25:06 - 00:25:07 当然可能有些大哥说，

00:25:07 - 00:25:09 那你看科创你又卖飞了，

00:25:09 - 00:25:09 哎呀，

00:25:09 - 00:25:10 你笑话人家，

00:25:11 - 00:25:12 但是没关系啊，

00:25:13 - 00:25:15 那个我们有自知之明啊，

00:25:15 - 00:25:18 有自知之明对这一回就得了啊，

00:25:18 - 00:25:19 这一回对吧？

00:25:19 - 00:25:20 呃，

00:25:20 - 00:25:21 是不是啊，

00:25:21 - 00:25:22 对着一回就行了啊，

00:25:22 - 00:25:23 所以呢，

00:25:23 - 00:25:24 对于当前。

00:25:24 - 00:25:27 啊对大哥想怎么样就是怎么样，

00:25:27 - 00:25:27 对吧，

00:25:27 - 00:25:30 那我的观点应该也清晰是不是啊，

00:25:30 - 00:25:33 我的观点就是对于科创我们不是不看好啊，

00:25:33 - 00:25:36 而是认为它接下来的振幅会比较大啊，

00:25:37 - 00:25:39 其实构成振幅比较大的原因是什么呢？

00:25:40 - 00:25:42 主要的就是什么，

00:25:42 - 00:25:47 你看主要的就是我们跟各位讲的这个基金双十规则这个事儿哈，

00:25:47 - 00:25:49 这就很难受啊，

00:25:49 - 00:25:50 为什么叫这个基金双10规则，

00:25:50 - 00:25:52 你这个基金双十规则，

00:25:52 - 00:25:56 你接下来你比如说他一停止大额申购啊，

00:25:56 - 00:25:59 或者是有的直接就是限限制申购了，

00:25:59 - 00:25:59 就不申购了，

00:25:60 - 00:26:01 那会导致一个什么问题？

00:26:03 - 00:26:03 嗯。

00:26:04 - 00:26:05 真正在流向，

00:26:06 - 00:26:08 比如说这一类的资金就减少了，

00:26:09 - 00:26:11 那真正就流向这一类的资金减少了，

00:26:11 - 00:26:15 那就会导致比如说推不动了啊，

00:26:15 - 00:26:17 从价格波动的这个层面上来讲，

00:26:17 - 00:26:18 如果推不动了，

00:26:18 - 00:26:22 有没有可能会导致赚钱效应而驱离一部分资金离场呢？

00:26:22 - 00:26:23 有可能啊，

00:26:24 - 00:26:24 所以呢，

00:26:24 - 00:26:28 我们说现在它存在阶段性震荡的这个问题啊，

00:26:28 - 00:26:30 这是我们看到的点啊，

00:26:30 - 00:26:30 所以呢，

00:26:30 - 00:26:33 这个当然我们看的也不一定是对的啊，

00:26:33 - 00:26:35 只是怎么什么看法，

00:26:35 - 00:26:37 就跟各位怎么汇报这个问题。

00:26:37 - 00:26:37 是吧，

00:26:37 - 00:26:39 啊就是这么一个情况哈，

00:26:40 - 00:26:41 当然这里边儿有，

00:26:41 - 00:26:43 当然这里边儿我看见啊，

00:26:43 - 00:26:45 这个粉丝群里头有几个大哥他们在聊的一个问题，

00:26:45 - 00:26:50 我不知道聊这个问题的一个大哥在没在这个我看有一个大哥说呢，

00:26:50 - 00:26:52 当时限购ET这个纳指ETF，

00:26:52 - 00:26:55 结果人家纳指ETF还在涨是吧。

00:26:56 - 00:26:57 是这个情况吧，

00:26:58 - 00:26:58 啊，

00:26:59 - 00:27:00 是不是有大哥在聊这个问题。

00:27:03 - 00:27:04 啊，

00:27:04 - 00:27:06 那你说当时限购纳指ETF了，

00:27:06 - 00:27:09 你看那纸限完了之后还要飞嗯。

00:27:12 - 00:27:14 这个我们跟各位科普一下啊。

00:27:15 - 00:27:17 这个我们跟各位科普一下啊。

00:27:21 - 00:27:22 限制是这样的。

00:27:24 - 00:27:27 纳指啊是什么啊，

00:27:27 - 00:27:30 纳指属于就是你买的这个纳指ETF，

00:27:30 - 00:27:31 它属于叫跨境ETF，

00:27:32 - 00:27:34 对你看有的大哥懂哈，

00:27:34 - 00:27:36 那么这种跨境ETF呢，

00:27:36 - 00:27:39 它不是基金公司啊，

00:27:39 - 00:27:39 说不让你买了，

00:27:39 - 00:27:41 是因为比如说他当前比较高了啊，

00:27:41 - 00:27:42 什么限制，

00:27:42 - 00:27:44 而是每年啊，

00:27:44 - 00:27:47 我们投资于境外的这种基金啊，

00:27:47 - 00:27:50 它是有外汇额度的啊，

00:27:50 - 00:27:51 你比如说今年啊，

00:27:51 - 00:27:54 我投资境外股市的这个这个这个额度是多少，

00:27:54 - 00:27:56 需要外管局啊，

00:27:56 - 00:27:57 就是外汇管理局要审批的，

00:27:57 - 00:27:58 要批的，

00:27:59 - 00:27:59 所以呢，

00:27:59 - 00:28:03 你看当大家买这个纳指ETF买的多了之后呢，

00:28:03 - 00:28:03 对吧，

00:28:03 - 00:28:05 这个今年的啊，

00:28:05 - 00:28:07 这个外管局批的额度用完了，

00:28:07 - 00:28:08 他没办法你就买不了了。

00:28:09 - 00:28:11 所以它跟国内的这个基金啊，

00:28:11 - 00:28:13 限额它不是一个概念啊，

00:28:13 - 00:28:15 我这么讲能理解这意思吗？

00:28:15 - 00:28:17 所以它不是一回事儿啊，

00:28:17 - 00:28:18 所以呢，

00:28:18 - 00:28:21 你看这就属于是基础知识的问题了，

00:28:22 - 00:28:22 对吧？

00:28:22 - 00:28:23 但是我们看啊，

00:28:23 - 00:28:25 最近几年以来，

00:28:25 - 00:28:27 这个外管局啊，

00:28:27 - 00:28:28 对于这个Q啊，

00:28:28 - 00:28:29 QD啊，

00:28:29 - 00:28:32 这个额度它是逐渐在扩容的啊，

00:28:32 - 00:28:33 所以你看今年少，

00:28:33 - 00:28:34 没准明年就多了啊，

00:28:34 - 00:28:36 明年你再买没准儿就有机会了啊，

00:28:36 - 00:28:37 所以呢，

00:28:37 - 00:28:38 这个不一样啊，

00:28:38 - 00:28:40 但是我们讲国内的这个限额啊，

00:28:41 - 00:28:42 限额的啊，

00:28:42 - 00:28:43 我们大概统计了一下啊，

00:28:44 - 00:28:48 基本上都是在近一年啊以来，

00:28:48 - 00:28:52 基金净值翻倍的这些基金啊，

00:28:52 - 00:28:55 就是基金净值处于大幅度上涨的这些基金，

00:28:55 - 00:28:58 基本上都在下调申购额度和限制，

00:28:58 - 00:28:59 这个呃，

00:28:59 - 00:29:00 申购了啊，

00:29:00 - 00:29:02 所以大体是这么一个情况，

00:29:02 - 00:29:02 因此呢，

00:29:02 - 00:29:03 我们说。

00:29:04 - 00:29:05 那这个事儿啊，

00:29:05 - 00:29:08 我们认为至少它会导致什么呢。

00:29:10 - 00:29:14 那有没有可能这个来芯片的钱少了，

00:29:14 - 00:29:15 那你买不了了，

00:29:16 - 00:29:16 对吧？

00:29:16 - 00:29:17 另外呢，

00:29:17 - 00:29:19 就是那你这个基金啊，

00:29:19 - 00:29:20 都不扩张了，

00:29:20 - 00:29:23 那有没有可能导致一些赎回啊，

00:29:23 - 00:29:23 也说不好，

00:29:24 - 00:29:25 所以我们是对吧，

00:29:25 - 00:29:28 主要的是基于交易性的问题啊，

00:29:28 - 00:29:29 基于规则性的问题啊，

00:29:29 - 00:29:30 当然基金啊，

00:29:30 - 00:29:33 这个管理人不一定是不看好这个行业哈，

00:29:33 - 00:29:35 啊但是基于现在的问题啊，

00:29:35 - 00:29:39 这种限购从交易层面上有没有可能会带来扰动影响，

00:29:39 - 00:29:41 我们认为也有可能会对吧，

00:29:41 - 00:29:42 这是主动的啊，

00:29:42 - 00:29:45 那么被动的基本上现在这个限制呢，

00:29:45 - 00:29:45 呃，

00:29:45 - 00:29:46 影响不大啊，

00:29:46 - 00:29:48 被动的这个限制应该影响不大，

00:29:48 - 00:29:48 所以呢，

00:29:48 - 00:29:52 我们说这是这么一个基本情况好吧啊，

00:29:52 - 00:29:53 所以呢，

00:29:53 - 00:29:54 当然我们还是观点不变啊，

00:29:54 - 00:29:58 当然我们对于未来这个市场看法的观点还是不变的哈，

00:29:58 - 00:30:00 小灯你也不用指望它凉到哪儿去啊，

00:30:01 - 00:30:03 宽幅震荡的可能性比较大，

00:30:03 - 00:30:04 老灯呢啊，

00:30:04 - 00:30:07 应该就是大部分行业啊，

00:30:07 - 00:30:10 普遍性的这种机会可能相对会更明显。

00:30:10 - 00:30:10 一些吧，

00:30:10 - 00:30:11 啊，

00:30:11 - 00:30:12 这就还是我们的观点啊，

00:30:12 - 00:30:13 没有发生变化啊。

00:30:14 - 00:30:14 好，

00:30:15 - 00:30:15 嗯，

00:30:16 - 00:30:17 大体就是这样吧，

00:30:17 - 00:30:18 啊呃，

00:30:18 - 00:30:19 退潮了，

00:30:19 - 00:30:20 上楼啊。