刘纪鹏 · 2026-08-20 字幕

00:00:00 - 00:00:01 组了教授，

00:00:01 - 00:00:03 画面已经推到二位这儿了哦，

00:00:03 - 00:00:06 现在现在现在朋友朋友怎么样，

00:00:06 - 00:00:07 现在有多少人了，

00:00:07 - 00:00:09 刚刚开始一分钟，

00:00:09 - 00:00:10 现在进来了1000个同学。

00:00:10 - 00:00:11 哦，

00:00:11 - 00:00:12 那还可以。

00:00:12 - 00:00:13 那个文新啊，

00:00:14 - 00:00:17 咱俩就是现在这儿应该第二次了，

00:00:17 - 00:00:19 我觉得啊第三次第三次了，

00:00:19 - 00:00:23 你看看咱俩也是认识什么30年了啊，

00:00:23 - 00:00:24 这是第三次，

00:00:25 - 00:00:26 这个4000点。

00:00:26 - 00:00:28 现在又毁了又毁了啊对。

00:00:29 - 00:00:30 又3900了，

00:00:30 - 00:00:32 发现其实咱们这个行情啊，

00:00:33 - 00:00:37 从去年10月吧，

00:00:37 - 00:00:39 去年10月10月28号。

00:00:41 - 00:00:42 冲上了4000点。

00:00:43 - 00:00:43 嗯。

00:00:44 - 00:00:47 然后现在又到了3900，

00:00:47 - 00:00:48 三千九百点左右，

00:00:48 - 00:00:49 对对对，

00:00:49 - 00:00:51 就怎么才能占牢这个4000点，

00:00:51 - 00:00:53 我觉得你最近有个想法挺好，

00:00:54 - 00:01:00 你是你说咱们要建设一个牢固的坚还是要坚实的4000点，

00:01:00 - 00:01:01 对对对，

00:01:01 - 00:01:05 所以我是觉得你应该是不是可以阐述阐述，

00:01:05 - 00:01:09 就是这个4000点要想让他站稳第一。

00:01:10 - 00:01:12 在目前的大环境下。

00:01:12 - 00:01:13 嗯。

00:01:13 - 00:01:15 比如说经济下行。

00:01:17 - 00:01:17 啊。

00:01:18 - 00:01:22 而且这次又金力了AI的反复。

00:01:23 - 00:01:24 呃，

00:01:24 - 00:01:25 现在。

00:01:26 - 00:01:28 到了4000点以下，

00:01:28 - 00:01:29 看来还有点儿艰难，

00:01:30 - 00:01:34 所以怎么才能够中芯战胜4000点，

00:01:34 - 00:01:35 而且呃，

00:01:35 - 00:01:39 战牢4000点到底是在制度上。

00:01:39 - 00:01:40 啊，

00:01:40 - 00:01:43 或者说咱们叫体制上来加以完善，

00:01:43 - 00:01:45 嗯还是什么原因，

00:01:45 - 00:01:45 嗯，

00:01:45 - 00:01:47 是体制问题呢，

00:01:47 - 00:01:49 嗯还是资金跟不上呢，

00:01:50 - 00:01:50 是吧，

00:01:51 - 00:01:53 其实想先听听你的观点。

00:01:53 - 00:01:54 嗯呃，

00:01:54 - 00:01:55 首先呢，

00:01:55 - 00:01:58 我我特别的理解啊，

00:01:58 - 00:02:03 作为从头到尾跟着中国股票市场走过来的人啊，

00:02:03 - 00:02:05 包括刘教授啊，

00:02:05 - 00:02:10 包括我我们对股票市场啊这样的一个过程啊，

00:02:10 - 00:02:12 比如说上了4000点了，

00:02:12 - 00:02:13 然后又回来了，

00:02:13 - 00:02:14 这样一个过程呢，

00:02:15 - 00:02:17 确实是心里不好受，

00:02:17 - 00:02:18 不好不好受啊，

00:02:19 - 00:02:21 我想很多的投资者也不好受啊，

00:02:22 - 00:02:23 但是。

00:02:23 - 00:02:26 我们需要怎么样的一个4000点啊，

00:02:26 - 00:02:29 我觉得这个是我们需要思考的啊，

00:02:30 - 00:02:34 我们是需要一个鸡飞狗跳似的啊，

00:02:34 - 00:02:37 就是一小部分股票啊，

00:02:37 - 00:02:38 拼命的啊，

00:02:38 - 00:02:41 就涨了两倍三倍四倍啊这样的一个过程，

00:02:42 - 00:02:45 带动了4000点还是需要一个。

00:02:46 - 00:02:50 所有的股票都可以获得准确的估值，

00:02:51 - 00:02:53 然后来到的4000点。

00:02:53 - 00:02:54 嗯。

00:02:55 - 00:02:57 我觉得这个是大不相同的，

00:02:57 - 00:02:57 对吧，

00:02:58 - 00:02:59 所以很多的人说，

00:02:59 - 00:02:60 哦，

00:02:60 - 00:03:04 那个跌了20%就算进入技术性熊市了，

00:03:04 - 00:03:07 涨了20%就算技术技术性牛市了，

00:03:07 - 00:03:11 那么到底应该如何来看待牛市啊，

00:03:11 - 00:03:13 我从来都是这样认为，

00:03:13 - 00:03:16 我说如果这个股票市场一年跑了3倍。

00:03:17 - 00:03:18 他一定是泡沫。

00:03:20 - 00:03:23 如果10年跑了三倍，

00:03:23 - 00:03:23 对不起，

00:03:23 - 00:03:24 这是牛市。

00:03:24 - 00:03:25 嗯。

00:03:25 - 00:03:26 啊，

00:03:26 - 00:03:26 为什么呢？

00:03:27 - 00:03:28 因为一年跑三倍，

00:03:29 - 00:03:31 上市公司的业绩什么的，

00:03:31 - 00:03:33 他跟不上你这个速度啊，

00:03:33 - 00:03:34 对吧，

00:03:34 - 00:03:34 对啊，

00:03:34 - 00:03:38 所以你三年就是很多的，

00:03:38 - 00:03:40 这个人就认为啊，

00:03:40 - 00:03:42 你看美国股票市场是不是大泡沫啊，

00:03:42 - 00:03:44 你看它涨了这么多倍呀什么的，

00:03:45 - 00:03:48 但是你去看看它确实股票市场涨了那么多倍，

00:03:48 - 00:03:51 但它市盈率是否同样涨了那么多倍。

00:03:52 - 00:03:53 如果没有的话。

00:03:54 - 00:03:56 那说明他那有没有泡沫，

00:03:56 - 00:03:57 也许有，

00:03:57 - 00:03:59 但是并不严重啊，

00:03:59 - 00:04:04 所以我觉得这是要看待问题的时候要客观啊，

00:04:04 - 00:04:10 因此我说我们中国需要一个更加坚实的死前跌啊，

00:04:10 - 00:04:12 前几天你会发现一个很严重的问题，

00:04:12 - 00:04:13 什么严重的问题呢？

00:04:15 - 00:04:19 就是那些所谓啊热点赛道的股票市场拼命的涨。

00:04:20 - 00:04:23 而这个时候其他的一些啊，

00:04:23 - 00:04:26 他们叫老登对老登股啊，

00:04:26 - 00:04:28 开始下跌啊，

00:04:28 - 00:04:29 为什么呢？

00:04:29 - 00:04:31 肯定是有人抛掉了老邓骨，

00:04:31 - 00:04:32 然后去追那个。

00:04:33 - 00:04:34 正常吗？

00:04:35 - 00:04:36 显然不正常，

00:04:36 - 00:04:39 这样的4000点我们是不是应该鼓励啊，

00:04:39 - 00:04:43 我觉得这是我们值得我们思考的啊，

00:04:43 - 00:04:44 那好，

00:04:44 - 00:04:45 你今天涨上去了，

00:04:45 - 00:04:46 明天怎么办，

00:04:46 - 00:04:47 后天怎么办，

00:04:47 - 00:04:49 我们能不能形成长牛慢牛，

00:04:49 - 00:04:52 我觉得那样做的话肯定是不可能的啊，

00:04:52 - 00:04:56 也就是说我们这个股票市场没有价值判断。

00:04:57 - 00:04:59 老登股就真的没有价值吗？

00:04:60 - 00:05:00 啊，

00:05:00 - 00:05:02 就至于跌成那个样子吗？

00:05:03 - 00:05:04 啊对。

00:05:04 - 00:05:05 是不是这意思。

00:05:05 - 00:05:11 就是追人工智能确实是前一阶段有点过了过，

00:05:11 - 00:05:14 你比如说现在我们整体的平均市盈率实际上是三十几倍。

00:05:14 - 00:05:16 对平均市盈了，

00:05:16 - 00:05:17 都是被老邓带下来的。

00:05:17 - 00:05:18 带下来的，

00:05:18 - 00:05:18 对呀，

00:05:18 - 00:05:19 但是那些AI呢。

00:05:19 - 00:05:20 对呀，

00:05:20 - 00:05:21 是吧。

00:05:21 - 00:05:23 三一百的甚至上千倍，

00:05:23 - 00:05:23 没错。

00:05:23 - 00:05:24 还在那儿算，

00:05:24 - 00:05:25 所以呃，

00:05:25 - 00:05:26 教授当年说，

00:05:26 - 00:05:27 哎呀这个啊，

00:05:27 - 00:05:30 你们这个科创板发行市盈率要是达到100倍，

00:05:30 - 00:05:32 那你你这就有问题了。

00:05:32 - 00:05:34 我我我当时是这么讲的，

00:05:34 - 00:05:36 就是说如果连续啊，

00:05:36 - 00:05:36 呃，

00:05:36 - 00:05:39 100家或者200家企业啊，

00:05:39 - 00:05:41 平均在七八十倍以上就有问题。

00:05:41 - 00:05:42 就有问题了。

00:05:42 - 00:05:46 而且我跟当时我跟那个纳斯达克住北京的那个首贷啊，

00:05:46 - 00:05:47 嗯，

00:05:47 - 00:05:48 我们俩沟通过，

00:05:48 - 00:05:48 嗯，

00:05:48 - 00:05:50 他说你说我们这个股票，

00:05:51 - 00:05:53 个别股票我们有100的，

00:05:54 - 00:05:57 但是你要说连续100家甚至200家，

00:05:57 - 00:05:59 平均在72倍以上，

00:05:60 - 00:05:60 发现。

00:06:00 - 00:06:02 定价三说这一定是有问题，

00:06:02 - 00:06:03 一定有问题，

00:06:03 - 00:06:03 没错。

00:06:03 - 00:06:07 所以当时您就提出这个重要的意见啊，

00:06:07 - 00:06:09 我还记得您那个重要的意见，

00:06:09 - 00:06:10 对对，

00:06:10 - 00:06:12 但是到今天为止，

00:06:12 - 00:06:16 我们看看这些这些股票发行市盈率是多少倍，

00:06:16 - 00:06:17 对。

00:06:17 - 00:06:18 啊，

00:06:18 - 00:06:20 谁还在乎这个背数。

00:06:20 - 00:06:24 现在这里边坦率讲跟这个扩容可能有会有些关系，

00:06:25 - 00:06:27 你比如说到今天为止，

00:06:27 - 00:06:30 我们可能今年上了有九十九十六只，

00:06:30 - 00:06:31 98只，

00:06:31 - 00:06:32 对啊，

00:06:32 - 00:06:34 这个严格说呢，

00:06:34 - 00:06:36 而且这些股票在上之前，

00:06:36 - 00:06:38 你比如说这宇树机器人。

00:06:39 - 00:06:41 从一开盘就1100，

00:06:41 - 00:06:42 从那儿开始。

00:06:42 - 00:06:44 现在掉到700多了，

00:06:44 - 00:06:45 对700多了啊。

00:06:45 - 00:06:49 700多了是啊是我看到有人说这就是啊，

00:06:49 - 00:06:51 那1100就是中石油当年的48，

00:06:52 - 00:06:53 从此么，

00:06:53 - 00:06:54 从此也没有了，

00:06:54 - 00:06:57 小20年就就见不着那48了，

00:06:57 - 00:06:60 所以我就讲确实有这个问题。

00:06:60 - 00:07:02 所以刚才我们还在谈这一个问题，

00:07:03 - 00:07:05 就是我们确实是，

00:07:06 - 00:07:06 呃，

00:07:06 - 00:07:09 股票市场的上市公司家数。

00:07:10 - 00:07:12 是每年都在净增长的。

00:07:13 - 00:07:14 有没有退游，

00:07:14 - 00:07:16 但是退和上相比的话，

00:07:17 - 00:07:19 净增长的幅度很大啊，

00:07:20 - 00:07:22 但是我最近看了一个小视频啊，

00:07:22 - 00:07:24 这小视频挺好玩儿的，

00:07:24 - 00:07:27 就是他把几个股市全都列出来了，

00:07:27 - 00:07:28 列出来了以后呢，

00:07:29 - 00:07:31 就是横是时间做，

00:07:32 - 00:07:32 然后呢，

00:07:32 - 00:07:33 呃呃，

00:07:33 - 00:07:36 横轴是是加数，

00:07:36 - 00:07:38 纵轴是时间啊时间，

00:07:38 - 00:07:38 然后就是呃，

00:07:38 - 00:07:40 一个时间一个加数，

00:07:40 - 00:07:42 然后你去看。

00:07:42 - 00:07:44 随着时间的推移啊，

00:07:45 - 00:07:46 那些上市公司，

00:07:46 - 00:07:48 就是那些股票市场，

00:07:48 - 00:07:51 它的那个上市公司家数也有增长。

00:07:52 - 00:07:53 也有增长，

00:07:53 - 00:07:54 但是对不起，

00:07:54 - 00:07:56 也有缩减的时候，

00:07:57 - 00:07:57 削减的时候，

00:07:57 - 00:07:58 因为它有退市啊。

00:07:58 - 00:07:59 对呀。

00:07:59 - 00:08:01 所以有有增有减，

00:08:01 - 00:08:02 有增有减，

00:08:02 - 00:08:04 但是总体还是净增长的啊。

00:08:05 - 00:08:07 但是你去看看我们A股市场。

00:08:08 - 00:08:12 那就是哗一路啊，

00:08:12 - 00:08:13 原来从那么小，

00:08:13 - 00:08:16 然后变成了那么那么多啊，

00:08:16 - 00:08:17 这个上市公司加数。

00:08:18 - 00:08:20 非就达到了，

00:08:20 - 00:08:25 就是所有的市场加起来我估计将近1万家的这样的一个一个一个一个感觉啊，

00:08:25 - 00:08:28 我觉得这个就有点儿有点儿过了，

00:08:28 - 00:08:29 你有点过了，

00:08:29 - 00:08:30 就是说明什么呢？

00:08:30 - 00:08:34 说明我们的退市做的不是那么好，

00:08:34 - 00:08:34 对啊，

00:08:34 - 00:08:36 做退市不是那么好。

00:08:36 - 00:08:38 因为我也在西后退市补偿。

00:08:38 - 00:08:41 对对投资对对投资者退市补偿啊，

00:08:41 - 00:08:43 然后各种各样的这样的一些机制制。

00:08:43 - 00:08:44 当然补偿跟不上，

00:08:44 - 00:08:45 你不敢退啊。

00:08:45 - 00:08:47 但是我们可不可以做成一个机制，

00:08:47 - 00:08:49 我一直想建议这个机制，

00:08:49 - 00:08:51 如果您也同意的话，

00:08:51 - 00:08:54 可以作为咱们一起来建议一下哈啊。

00:08:55 - 00:08:58 我们的这些，

00:08:58 - 00:08:58 呃，

00:08:59 - 00:09:00 退市的时间，

00:09:00 - 00:09:01 我们把什么呢？

00:09:02 - 00:09:04 把这个交易时间。

00:09:05 - 00:09:06 当成一个资源。

00:09:08 - 00:09:09 你不是造假吗？

00:09:09 - 00:09:10 对不起，

00:09:10 - 00:09:12 你如果造假被ST了，

00:09:12 - 00:09:13 OK?

00:09:14 - 00:09:17 上午半天的交易时间不给你了啊，

00:09:18 - 00:09:20 只给你半天的交易时间。

00:09:22 - 00:09:23 第二年改不改，

00:09:23 - 00:09:24 如果没改好，

00:09:24 - 00:09:25 对不起，

00:09:25 - 00:09:26 又砍一半，

00:09:26 - 00:09:29 你就剩最后一小时交易了，

00:09:29 - 00:09:31 然后您改不改不改，

00:09:31 - 00:09:31 对不起，

00:09:31 - 00:09:32 第三年。

00:09:33 - 00:09:34 我给你拿到盘后交易，

00:09:35 - 00:09:36 正常交易时间不给你了，

00:09:37 - 00:09:39 你这样不就自然退市了吗？

00:09:39 - 00:09:44 而且你给所有的投资者也有一个心理的这样的一个这样的，

00:09:44 - 00:09:46 也就是说我我我可能哦，

00:09:46 - 00:09:47 那我就我是不是该卖出，

00:09:47 - 00:09:48 我怎么样啊，

00:09:48 - 00:09:50 补偿是一个补偿的一个方式，

00:09:50 - 00:09:53 另外你给了他这样一个退出通道，

00:09:53 - 00:09:54 也就三年，

00:09:54 - 00:09:55 你还退不出去，

00:09:55 - 00:09:56 那就怪你自己了，

00:09:56 - 00:09:57 对吧？

00:09:57 - 00:10:01 所以我想如果用一就是用缩短交易时间，

00:10:01 - 00:10:05 缩短交易时间为对他问题公司的一种惩罚。

00:10:05 - 00:10:06 惩罚不仅是惩罚，

00:10:06 - 00:10:08 而且是奔着退市去，

00:10:08 - 00:10:10 对您盘后交易了，

00:10:10 - 00:10:11 基本跟退市就没一。

00:10:11 - 00:10:12 这些都可以探讨。

00:10:12 - 00:10:13 对可以参，

00:10:13 - 00:10:17 所以我就觉得如果有这样一套制度在这儿进行保证的话，

00:10:17 - 00:10:21 那么我们这个市场的退市就要痛快得多。

00:10:22 - 00:10:22 没什么，

00:10:23 - 00:10:25 监管机构也没什么压力了啊，

00:10:25 - 00:10:26 制度，

00:10:26 - 00:10:27 你按制度办事不就完了嘛，

00:10:27 - 00:10:28 对不对啊，

00:10:28 - 00:10:30 你只要有制度了。

00:10:31 - 00:10:33 很多的事儿就好解决了啊，

00:10:33 - 00:10:35 所以我觉得退市这个东西，

00:10:35 - 00:10:39 我们可以进一步的啊改革它能够让它制度化，

00:10:39 - 00:10:42 能够让它啊更加符合我们这个市场，

00:10:42 - 00:10:46 而把一些不该占用交易资源，

00:10:46 - 00:10:48 不该占用资金，

00:10:48 - 00:10:52 不该占用交易时间的这些公司给他排斥掉，

00:10:52 - 00:10:56 那对于4000点来讲也是一个很大的帮助啊，

00:10:56 - 00:10:56 对吧，

00:10:57 - 00:11:02 原来占用资金的这些这些这些股票的走了。

00:11:02 - 00:11:02 啊，

00:11:03 - 00:11:04 所以呃，

00:11:04 - 00:11:11 我觉得有很多的这一类的可以去考虑来进行一些调整啊，

00:11:11 - 00:11:13 改革的这样的一些制度性的问题，

00:11:14 - 00:11:17 他实际上对我们股市都是有强烈的帮助的，

00:11:17 - 00:11:17 对啊，

00:11:17 - 00:11:19 我就举了退市这样一个例子，

00:11:19 - 00:11:20 您觉得呢，

00:11:20 - 00:11:21 实际上啊。

00:11:21 - 00:11:23 4000点这个事儿啊，

00:11:23 - 00:11:28 坦率讲我们现在就是今年占上4000点，

00:11:28 - 00:11:29 我认为是没有问题的。

00:11:30 - 00:11:30 对。

00:11:30 - 00:11:32 现在就是4000点，

00:11:32 - 00:11:35 再往上能不能到五零千零点零。

00:11:35 - 00:11:38 比如说现在还有四五个月的，

00:11:38 - 00:11:40 今年还有四五个月时间了，

00:11:41 - 00:11:41 但是呢，

00:11:41 - 00:11:44 我们政治局又开会是吧，

00:11:44 - 00:11:46 我们要把包括地产，

00:11:46 - 00:11:49 包括这个股市都要抓起来。

00:11:49 - 00:11:50 对对对。

00:11:50 - 00:11:59 所以实际上四新点是一个对于我们国家来讲是一个关键的点位，

00:11:59 - 00:12:02 对这个无论如何是不能失守的，

00:12:02 - 00:12:02 是是是吧，

00:12:02 - 00:12:03 是的，

00:12:03 - 00:12:05 所以现在大家担心的呢，

00:12:05 - 00:12:09 不是说从3900 3800~4000这个这个起间。

00:12:09 - 00:12:10 嗯。

00:12:10 - 00:12:14 核心问题是怎么能够像你刚才说了一句话，

00:12:14 - 00:12:14 嗯，

00:12:15 - 00:12:17 就是做一个结结实实的4000点，

00:12:17 - 00:12:19 能让它站稳4000点，

00:12:19 - 00:12:19 是的，

00:12:19 - 00:12:20 你再下跌，

00:12:21 - 00:12:22 你也不能再跌到4000点。

00:12:22 - 00:12:25 所以你看最近中国证监会就干了一件事儿，

00:12:25 - 00:12:27 我觉得这件事儿干得很好啊，

00:12:27 - 00:12:28 什么怎么好呢？

00:12:28 - 00:12:30 他治理那个风格漂移，

00:12:31 - 00:12:32 公募基金的风格漂移。

00:12:33 - 00:12:36 你原来承诺投资者的啊，

00:12:36 - 00:12:39 这个是什么样的一个投资方向好，

00:12:39 - 00:12:40 市场变那个热点了，

00:12:40 - 00:12:42 你就跑到那儿去了啊，

00:12:43 - 00:12:45 那个我我也看到了一个数据，

00:12:45 - 00:12:50 好像是整个全部公募基金的资金的60%都扎在了。

00:12:51 - 00:12:55 高科技高所谓的高科技那个里面去了啊，

00:12:55 - 00:12:57 那那么小窄的一个赛道，

00:12:57 - 00:12:59 然后拥进了那么多的资金，

00:12:59 - 00:13:02 该进去的钱和不该进去的钱都进去了，

00:13:02 - 00:13:03 你说这些啊，

00:13:03 - 00:13:07 说我我我我更多的是投资这个这个银行股的，

00:13:07 - 00:13:10 投资消费股的啊，

00:13:10 - 00:13:11 这些热点都热过。

00:13:12 - 00:13:13 对吧，

00:13:13 - 00:13:15 过去银行的股票热过，

00:13:15 - 00:13:17 消费股热过啊，

00:13:17 - 00:13:19 原来房地产市场的股票也都热过，

00:13:20 - 00:13:22 原来热的时候啊，

00:13:22 - 00:13:23 你说这个市场这个方向热，

00:13:23 - 00:13:25 我发了这方面的基金，

00:13:26 - 00:13:27 那整了一大把。

00:13:27 - 00:13:28 然后现在，

00:13:28 - 00:13:29 呃，

00:13:29 - 00:13:30 那方面冷了，

00:13:30 - 00:13:30 不是热点了，

00:13:30 - 00:13:32 你就跑到高科技去了，

00:13:32 - 00:13:34 那你这样的一种做法，

00:13:34 - 00:13:37 实际上是对整个投资人的一个不负责任。

00:13:37 - 00:13:40 你谈到这个公募基金问题啊，

00:13:40 - 00:13:46 我我这我这两天还看到一个消息说现在公募基金的人员队伍还不稳定，

00:13:47 - 00:13:53 这个现在可能跟我们当然有些人归纳说是监管制度严了，

00:13:53 - 00:13:55 包括特别是这个收费制度。

00:13:56 - 00:13:56 嗯，

00:13:56 - 00:13:59 那么今天又听说一个是吧。

00:13:59 - 00:13:60 呃。

00:13:60 - 00:14:01 一个企业啊，

00:14:02 - 00:14:04 这个上百亿的资金，

00:14:04 - 00:14:08 又在这一轮啊高科技追捧当中，

00:14:08 - 00:14:09 他们又又失掉了，

00:14:09 - 00:14:11 而这个这基金经理辞职了，

00:14:12 - 00:14:14 所以这个情况。

00:14:14 - 00:14:15 这也暴露了，

00:14:15 - 00:14:17 就是我们国家的领导，

00:14:17 - 00:14:19 就是监管部门领导，

00:14:19 - 00:14:23 其实从一开始就老想办一个机构投资人市场，

00:14:23 - 00:14:25 包括对量化，

00:14:25 - 00:14:26 你你承认不承认，

00:14:26 - 00:14:28 你说对量化这么宽松。

00:14:29 - 00:14:34 这量化基本上在中国股市上是驰骋了十年是吧，

00:14:34 - 00:14:36 否则它不会有这么好的，

00:14:36 - 00:14:39 在这么好的这么大的发展到今天，

00:14:39 - 00:14:41 古茗是强烈反对了，

00:14:41 - 00:14:50 实际上我们现在才才基本上是把量化基本上开始从公平的角度，

00:14:50 - 00:14:50 你看见没有，

00:14:50 - 00:14:52 咱们现在一直上你量化，

00:14:53 - 00:14:55 你既必须得建立在公平的基础上。

00:14:55 - 00:14:56 您说的对，

00:14:56 - 00:14:57 所以我看有一些。

00:14:57 - 00:15:00 所以现在我我要说的是什么呢？

00:15:00 - 00:15:02 就是对这些机构，

00:15:02 - 00:15:07 我们老想说美国是75%以上的是机构投资人，

00:15:07 - 00:15:08 市场，

00:15:08 - 00:15:11 咱们怎么还散乎市场这个愿望是好的。

00:15:12 - 00:15:14 我们包括有些监管部门啊，

00:15:14 - 00:15:16 一些一些领导同志，

00:15:16 - 00:15:17 从，

00:15:17 - 00:15:18 特别是从国外回来的，

00:15:18 - 00:15:19 他也希望，

00:15:20 - 00:15:22 他就老觉得中国应该搞金融投资，

00:15:22 - 00:15:26 问题是这些机构你看看咱们就说基金一个是制度。

00:15:28 - 00:15:32 你如果说根据你不是根据他的业绩让基金收费。

00:15:33 - 00:15:33 嗯，

00:15:33 - 00:15:37 而是根据他管理资产的标的额啊，

00:15:37 - 00:15:38 对每年旱涝保收，

00:15:38 - 00:15:42 其实这个收费最初的时候达到2%啊，

00:15:43 - 00:15:44 对后来1。