刘纪鹏
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板块总结（9）
半导体2分11秒
事件与资产 1其他 1引用时间 8
事件与资产 (1)▸
半导体设备公司创业案例总结链接
涉及：半导体设备、中芯国际
事实数据夫妻俩用贸易赚的3000万真金白银创业，现已发展为几百亿的公司，中芯国际也投了钱。
逻辑：最早做半导体设备贸易，再切入半导体，靠自己的原始积累，吸收外部投资不多。▸原文引用 (1)00:34:05 - 00:35:18字幕 ↗我说我还是说我替我那个重庆的那个长江的校友说两句啊， 对夫妻俩创业的非常不容易， 最早呢是做贸易的， 做这个半导体设备的贸易的， 然后呢， 再切入的半导体， 刚开始真金白银， 我看他招股说明书， 3000万真金白银创业3000万是吧， 真金白银人民币创业， 创业在上海注册的公司啊， 现在工厂在重庆， 好， 那你想想看当时贸易赚的钱， 我就说你当时压力大不大。 很大呀， 很大很大， 3000万就是做贸易赚的钱， 这个小伙子呃， 是浙江人， 但是在安徽人， 但是在上海长大的， 应该是安二代吧， 啊那。 夫妻俩就是做贸易赚了钱， 3000万起步的， 那现在也做了很大了， 几百亿的公司， 所以你看他公司的治理结构呢， 就是夫妻老婆店的感觉， 后来呢， 什么有些机构啊， 包括我原来老东家中芯也投了钱， 但总体来说呢， 就是吸收的外部的投资并不多， 这只是一个典型的制造业的基本的一个案例， 就是夫妻创业靠自己的原始积累， 没有太多早期的那个高科技的投资，
其他 (1)▸
内容：主讲人以硅谷公司和小鹏机器人团队快速融资、一轮就稀释掉了为对照，反衬重庆的那个长江的校友的公司：做半导体设备贸易，漫长的煎熬，靠自己扛过来的。▸原文引用 (1)00:34:05 - 00:35:45字幕 ↗我说我还是说我替我那个重庆的那个长江的校友说两句啊， 对夫妻俩创业的非常不容易， 最早呢是做贸易的， 做这个半导体设备的贸易的， 然后呢， 再切入的半导体， 刚开始真金白银， 我看他招股说明书， 3000万真金白银创业3000万是吧， 真金白银人民币创业， 创业在上海注册的公司啊， 现在工厂在重庆， 好， 那你想想看当时贸易赚的钱， 我就说你当时压力大不大。 很大呀， 很大很大， 3000万就是做贸易赚的钱， 这个小伙子呃， 是浙江人， 但是在安徽人， 但是在上海长大的， 应该是安二代吧， 啊那。 夫妻俩就是做贸易赚了钱， 3000万起步的， 那现在也做了很大了， 几百亿的公司， 所以你看他公司的治理结构呢， 就是夫妻老婆店的感觉， 后来呢， 什么有些机构啊， 包括我原来老东家中芯也投了钱， 但总体来说呢， 就是吸收的外部的投资并不多， 这只是一个典型的制造业的基本的一个案例， 就是夫妻创业靠自己的原始积累， 没有太多早期的那个高科技的投资， 不像硅谷这一轮公司一成立， 几轮都结束了。 诶， 我我上次我一个兄弟说投投那个小鹏出来了一个机器人团队， 哦， 周五结束了一轮。 下周一第二轮A轮就进来了。 就高科技公司一轮就稀释掉了， 公司就稀释掉， 但是他那个时候不行， 漫长的煎熬， 漫长的投入， 非常大的压力， 都是靠自己扛过来的，
引用时间 (8)▸
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消费1分33秒
投资机会与观点 1事件与资产 4市场知识 2引用时间 40
投资机会与观点 (1)▸
事件与资产 (4)▸
市场知识 (2)▸
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新能源1分6秒
事件与资产 6市场知识 5其他 1引用时间 27
事件与资产 (6)▸
市场知识 (5)▸
其他 (1)▸
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制造业17秒
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芯片14秒
事件与资产 2市场知识 4引用时间 8
事件与资产 (2)▸
市场知识 (4)▸
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金融7秒
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两创板5秒
市场知识 1引用时间 1
标普5004秒
市场知识 1引用时间 2
谷歌4秒
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交易技巧
回购注销选股逻辑▸
选股时优先选择那些宣布回购并注销股份的上市公司。重点考察：一是公司有真实盈利能力和良好现金流（回购的前提）；二是回购规模较大且会注销，而非仅用于股权激励或护盘后抛出；三是回购价格上限与当前股价之间存在较大空间，表明管理层信心。通过回购注销减少总股本，增厚每股收益，长期推动股价上涨，如苹果等公司案例所示。
适用：适用于基本面选股，偏好价值投资和关注股东回报的投资者；需结合公司基本面和行业前景，避免只看回购动作而忽略公司质地。▸原文引用 (7)00:01:49 - 00:01:55字幕 ↗你比如说茅台， 嗯， 茅台就表现很优秀啊， 两次回购都注销了，00:04:25 - 00:04:36字幕 ↗你比如说像这个这个不管苹果也好， 麦当劳也好， 汇丰也好， 花旗也好， 他们为什么都都都都把这个回购注销看得这么重，00:07:51 - 00:08:43字幕 ↗最近是7月24号， 就是那个呃宁王又推出这个200亿到400亿， 对注销对， 而且非常明确， 而且这个价格呢， 相当于呃。 这将是中国A股史上最大的一笔， 对。 所以咱们也不能这个老是说咱们A股都怎么样， 其实A股里面有很多公司。 我认为越来越像样子， 越来越学这个西方的这种。 比如说宁宁王啊， 宁王你知道账上有多少钱。 2300多亿人民币啊， 我如果没记错的话， 2000多亿3000亿人民币的账上有现金， 他拿200块到200亿到300亿回购， 那当时的股价呢， 大概离他最高的回购的那个上限还有45%的空间， 相当于是给大家一个想象空间， 就是我可以花百分那么高的溢价就回购你， 你怕啥对。00:09:38 - 00:09:50字幕 ↗就是首先你要让大家回购， 首先你得他得赚钱， 就上市公司这个腰包都没有的时候， 你让他去掏钱出来， 这个是不可能， 这是第一个。00:11:59 - 00:12:31字幕 ↗所以这个是第二个就是要注销， 第三个呢， 我们看一下国外的情况， 今天看了一下， 我看了一下标普500啊， 标普500应该说都属于比较中型啊， 中型大型的公司， 500家公司， 基本上每年呢， 大部分公司啊， 可能有400家都有回购。 都有回购400家占了90%。 对还是不错的哦， 那首先咱们要分析这个问题， 第二个呢， 就是它大部分50%以上， 60都都有些就注销了， 就是相当于是他都是注销啊， 他都减少了股本了吧哈，00:17:12 - 00:18:06字幕 ↗苹果的例子你你肯定清楚， 苹果对呀， 太典型了， 对他从一二年。 啊， 就开始回购注销， 嗯， 它是回购并注销。 嗯。 而且它还有一个特点， 它是借款。 嗯。 很多低息的借款发债。 嗯。 钱回来之后， 回购股。 回购股份啊。 所以这些， 所以这些年嗯啊苹果的股本你知道下降了多少。 我具体这个44%就一直在下降。 他一直下降啊啊我想它是从200， 我想想啊， 两两百七八十亿， 现在大概是140多亿股， 嗯嗯嗯， 所以苹果的股价从回购那会儿， 它只是13块多钱， 嗯嗯嗯， 现在300多块钱美金， 嗯19倍。 对。 十九十九倍的股价上涨，00:20:43 - 00:20:57字幕 ↗要让我们的上市公司啊， 都看到有一件利国利民利我们上市公司的好现象， 嗯， 就是回购要注销， 不要老打自己的小算盘。
大股东持股比例30%治理筛选▸
在考察公司治理和减持风险时，关注第一大股东及其一致行动人的持股比例是否在30%左右。该比例被认为既能保持实际控制力，又不会形成一股独大，且大股东没有巨大的二级市场减持套现空间。如果持股比例过高（如超过40%甚至90%），则需警惕未来减持压力；如果过低可能缺乏经营动力。该比例来源于企业家经验数据，预留5%创业利润后实际控制线约25%。
适用：适用于筛选治理结构较优的标的，辅助识别减持风险较低的股票，尤其适合关注公司长期发展的投资者。▸原文引用 (4)00:25:55 - 00:26:09字幕 ↗我我之前提过30 30， 这30不是我提的， 嗯， 我记得有一次啊， 啊呃， 宋志平。 这是我们上三空协会会长， 还有王健林啊。 王健林都是大企业家，00:26:40 - 00:27:08字幕 ↗不约而同的都提到了30 30有个说坦率讲没有个大股东也不行。 就是有要有人去。 你在上市的时候， 你就维持在30， 你这30的股份只表明你在这个公司的控制， 控制权利用这个控制力， 嗯， 你把上市公司做优做强， 嗯并不是意味着你还有一个巨大的减持空间， 嗯嗯， 而国外说实在的30都高，00:27:52 - 00:28:08字幕 ↗因此这个30我我后来一直提要把第一大股东的嗯， 控股比率要控制在30， 就是从这儿来的， 我给你再预留5%的创业利润， 你25， 因为你现在的资本市场你要培养的。00:28:48 - 00:28:58字幕 ↗他今后都预留了在二级市场减持的空间， 空间， 对， 实际上今天我们谈的回购股份注销， 嗯和大股东减持它是有联系的， 对对对，
跟踪巴菲特持仓作为选股参考▸
跟踪巴菲特的持仓变化，特别是其第一大重仓股。巴菲特选股注重公司盈利能力和现金流，精挑细选，其持仓可以作为价值投资的重要参考。关注其新增或加仓的标的，结合公司基本面分析，寻找具有持久竞争优势和良好估值的公司。
适用：适用于长期价值投资者，关注美股市场或全球资产配置，需结合自身风险承受能力和市场环境。▸原文引用 (1)00:21:15 - 00:22:01字幕 ↗我看了一下巴菲特的持仓啊， 第一大， 嗯， 苹果， 第二美国运通， 对第三大， 今年开始加仓了， 谷歌进去了， 其实巴菲特去年我在美国去见巴菲特， 那是巴菲特最后一次出来跟股东大会见面了。 人家就问他， 你是不是要干了， 当时有几百亿美金、 3000亿美金在账上。 直到今年才出手， 所以巴菲特呢， 也还是就从咱们插一句话， 就是巴菲特买的公司你发现没有， 还是经深思熟虑买的确实都还是可以的， 谷歌也是可以的， 你这价值投资盯它是精挑细选。 精挑细精挑细选的精挑细选。 所以谷歌这次云业务啊， 什么都发展非常好， 也4万多亿美金的市值就是第一个呢， 就是这些公司本身盈利能力还是可以的啊，