旗帜鲜明

当日市场整体弱势，全天一边跌一边缩量，市场没有子弹、流动性枯竭；平均股价跌两个点；上证指数收出缩量小阴线，本周累计回调一个点。▸原文引用 (5)00:03:34 - 00:03:36字幕 ↗时间还很早呢， 对吧？ 今天弱爆了是吧？ 弱爆了啊，00:03:49 - 00:03:53字幕 ↗一边跌一边缩量是吧， 整个市场没有子弹。 对吧， 流动性枯竭啊，00:04:12 - 00:04:14字幕 ↗今天平均股价跌了两个点， 就今天在市场里，00:11:17 - 00:11:21字幕 ↗你光看上证指数今天是一根缩量的阴线， 小阴线。00:11:31 - 00:11:34字幕 ↗如果你光看上证指数， 这是上证指数本周一共回调了一个点。

光模块（易中天哥仨）大幅下跌，少的跌8%、多的跌18%，均为公募基金十大重仓股；元器件跌6个点、消费电子跌4个点；创业板、科创板缩量下跌；昨天买科技今天还能亏10%。▸原文引用 (4)00:06:25 - 00:06:28字幕 ↗对吧， 你昨天买科技， 今天还能亏10%， 什么玩意儿。00:09:36 - 00:09:48字幕 ↗上午走的非常差， 主要是光模块暴击对吧？ 易中天哥仨少的跌8%， 多的跌18%， 脸都不要了。 对吧， 易中天哥仨全是公募基金十大重仓股。 然后呢，00:40:33 - 00:40:36字幕 ↗妈， 元器件跌6个点， 消费电子跌4个点。 这都是指数，00:42:53 - 00:43:04字幕 ↗你看今天这个现在整体走势， 你看创业板。 对吧， 创业板是缩量跌的。 缩量跌的。 然后呢， 科创板看到没有， 缩量跌的。

红利与大金融板块抗跌，煤炭、电力、酿酒、家电、保险、银行、石油均不跌；银行继续刷新历史新高，上证50翻红涨0.3、沪深300拉回；盘中酿酒、家电、食品等消费板块走强，保险下午上涨；上证50过去一周未跌、含科量为0。▸原文引用 (11)00:07:04 - 00:07:07字幕 ↗然后呢， 由于银行今天继续刷新历史新高。00:08:30 - 00:08:40字幕 ↗能明白不就谁到底， 你看今天为什么煤炭不跌， 电力不跌， 酿酒不跌， 家电不跌， 保险不跌， 银行不跌， 石油不跌。 原因是什么？00:13:10 - 00:13:12字幕 ↗上证50基本就不跌， 沪深300拉回去了， 上证沪深300就走了一个这么个小K线。00:20:06 - 00:20:08字幕 ↗银银行一直在独立上涨， 其他的大金融保险只能说抗跌， 证券跟市场资金比较什么联系比较大证券是小跌。00:22:35 - 00:22:37字幕 ↗你看现在谁还有谁举例， 你看上证50红了， 已经红0.3了。00:29:19 - 00:29:22字幕 ↗整个市场当中， 现在酿酒起来了， 家电起来了， 你看家电看到没有？ 消费， 你看资金都往这儿上使劲儿。00:29:33 - 00:29:37字幕 ↗是吧， 食品马上翻红， 食品再起酒酒在上涨是吧。00:29:56 - 00:30:00字幕 ↗现在上证50在这儿， 上证50没跌呀， 这一个周它只是不涨， 上证50没跌， 啥意思？00:30:06 - 00:30:13字幕 ↗传统老登不跌， 上证50含科量是0。 这个大家能听懂吗？ 上证五零里一共就50家公司， 含科量是0。00:47:17 - 00:47:22字幕 ↗呃， 银行不跌， 保险下午呼呼地往上涨啊。 保险业绩一出完， 反而往上涨上了， 说白了，00:51:38 - 00:51:44字幕 ↗所以说这就是我讲的逻辑， 当前市场当中除了银行保险诶这酒这些红利这些防守仓位整体很舒服。

下午开盘后指数出现明显拐头向上，盘中有场外干扰因素和集中放量，创业板、科创板有资金流入，市场共振；大盘盘中还差7个点翻红，但指数仅为缩量小K线、小阴小阳跌8个点，指数与个股呈K型分化，投资者打开股票账户没法看。▸原文引用 (8)00:09:53 - 00:09:55字幕 ↗多的跌18%啊。 下午开盘之后有一个明显的拐头向上， 一会儿我们会把板块每一个都讲一遍，00:11:35 - 00:11:46字幕 ↗就是上证指数现在明显就是。 K型， K型跌得往死跌。 然后呢， 指数呢还能护得住下午1点开盘之后， 现在你能想象吗？00:11:57 - 00:11:59字幕 ↗场外干扰因素正在进行中。00:12:58 - 00:13:01字幕 ↗不一步一步看。 那么这个干预因素有明显的集中放量， 我们再往下下一步继续去追问市场的干预因素，00:13:26 - 00:13:34字幕 ↗再往下依次推的是， 哎创业板诶有资金了对吧， 呃科创板有资金进来了， 就是市场共振这一块还是能做到的。 市场共振的这块还是能做到的，00:14:07 - 00:14:09字幕 ↗跌个小阴线， 但是你打开股票账户一看， 没法看。00:22:06 - 00:22:08字幕 ↗大能你先把它捋清楚好吧， 大盘还差7个点翻红了， 场外干预力量对吧，00:30:45 - 00:30:51字幕 ↗现在收盘属于什么行情？ 属于一根缩量的小K线。 小阴小阳现在是跌8个点， 你涨8个点也一样。

早盘集合竞价大盘低开0.13、约4个点，上证50高开0.6，沪深300基本不太动，创业板指低开1.4，科创板低开0.87，中证1000低开0.6；整体呈区间震荡，从快速下跌转为走平。▸原文引用 (2)00:25:01 - 00:25:09字幕 ↗再往上走还能好一些。 整个市场现在呃， 其实就是个区间震荡了。 呃， 区间震荡， 整个市场就是从跌速快速下跌到走平了。00:25:41 - 00:26:09字幕 ↗下周一就能开播了。 好了， 集合竞价结束啦。 呃， 略微低开很少啊， 大盘低开了0.13， 低开了4个点左右好吧。 然后呃整个各个指数， 上证50高开0.6啊， 就老登股高开0.6， 沪深300基本不太动对吧， 高低开0.2， 就就最近沪深300就不太动弹哎， 然后呢， 创业板指低开的略微多一点， 低开了1.4。 呃， 科创板低开了0.87， 呃， 中证1000低开0.6。 从板块层面上，

银行高开走强、早盘最强，全国性大银行指数再创历史级别新高；煤炭、港口、酒、食品、家电、饲料、油等红盘；保险探底回升、有资金流入，证券保险早盘不跌。▸原文引用 (6)00:26:09 - 00:26:18字幕 ↗中证1000低开0.6。 从板块层面上， 今天呃高开的像煤炭呐， 港口啊， 酒啊， 银行啊是吧， 呃这些东西是吧。 然后呢，00:29:13 - 00:29:24字幕 ↗就这么个状态啊。 今天就是银行高开， 保险证券不跌了， 呃， 消费类不跌了， 消费类食品酿酒家电全线上涨啊， 传统的电力不跌了是吧， 油什么的不跌。 然后呢，00:31:59 - 00:32:14字幕 ↗早盘先小幅回调一下， 这这非常明显。 这都是这从长期角度看， 这这这这一点问题没有是吧？ 然后呢， 银行公布业绩了， 银行好， 今天早盘银行继续上涨， 呃， 银行早盘今天全国性大银行指数今天再创历史级别新高， 所以说呃有这些东西挺住。00:38:57 - 00:39:07字幕 ↗好吧， 今天早盘目前最强的依旧是银行。 然后抗跌属性比较强的世宝险9保险正在探底回升， 这个思路还是没错的啊。 然后大家看一下半导体，00:41:12 - 00:41:22字幕 ↗整个市场当中， 今天走到现在红盘的， 你打开涨幅榜就行了。 焦炭红， 银行红， 食品红， 煤炭红， 对吧， 有家电红， 饲料红， 油红， 酒红。 全部都是老登，00:43:11 - 00:43:15字幕 ↗再观察等待吧， 保险马上翻红了。 有资金在流入， 不是都跌呀， 证券板块一会儿看能不能反弹起来，

科技板块早盘回调较快，半导体跌2%、光模块跌4%、元器件3%、消费电子2.8%、存储芯片1.5%；科创50、创业板指破掉前期低点；硬件、创业板和科创板依旧崩盘。▸原文引用 (4)00:32:17 - 00:32:28字幕 ↗今天早盘科技板块回调还比较快。 科技板块今天早上回调得还比较早， 对吧？ 以半导体呀， 通信设备啊这些东西回调得还比较早， 一会儿再过几分钟我们看一下成交量现在的整体情况哈，00:37:58 - 00:38:17字幕 ↗我告诉大家， 大家算一下现在科技跌多少了。 半导体2%。 光模块4%。 元器件3%， 消费电子2.8%， 对吧？ 我们再看存储芯片， 现在跌了1.5%行了， 如果最终今天大盘今天最终科技就跌这么多就行。00:45:08 - 00:45:14字幕 ↗这就不就大资金卖吗？ 科创50， 科创50已经破掉前期低点了， 创业板指也破掉了。00:47:16 - 00:47:20字幕 ↗对吧， 硬件崩盘依依旧崩盘， 创业板科创板依旧崩盘，

早盘成交量不大、整体中规中矩，没有集中性割肉，也没有杀出太多。▸原文引用 (4)00:31:23 - 00:31:27字幕 ↗刚开盘就一分钟， 今天早盘目前看起来从成交量不大。 成交量不大， 预计今天早盘先跌，00:37:50 - 00:37:55字幕 ↗再等两分钟， 今天早盘目前看起来成交量是中规中矩的， 而且跌得比较早。 跌得比较早，00:39:21 - 00:39:29字幕 ↗今天早盘， 呃， 基本上也没有什么集中性割肉。 对吧， 也没有什么集中性割肉啊。 呃， 早盘的成交量也是中规中矩的。 看吧， 现在开盘9分钟先跌先跌完一会儿看反弹的力度吧，00:44:13 - 00:44:16字幕 ↗今天早盘上来就杀得挺猛的， 成交量呢中规中矩， 没有杀出太多，

隔夜美股七姐妹公布财报后走势分化，谷歌下跌、微软上涨；美股科技相对抗跌。▸原文引用 (2)00:11:04 - 00:11:19字幕 ↗这个大家要理解好吧， 昨天晚上美股公布季报， 各种这个7姐妹公布各种对吧， 3季报那也简直就是腥风血雨对吧， 谷歌不合适不好啦， 谷歌帮掉下来了啊， 微软微软好了帮上去了， 当前整个市场就是这个状态。 融资成本升高，00:12:24 - 00:12:28字幕 ↗懂吗？ 你看人美股抗跌不？ 美股科技抗跌不抗跌， 为什么抗跌是因为人家对吧，

星期四开盘即大幅杀跌，盘面上看市场已经崩掉。▸原文引用 (1)00:00:00 - 00:00:06字幕 ↗疯狂的星期四早上开始直接赶尽杀绝。 表面上看市场已经崩掉了， 但实际上有两个内在的好消息你要注意。

本轮杀跌时间明显靠前，主要跌幅出现在早盘前半小时内。▸原文引用 (2)00:00:16 - 00:00:19字幕 ↗第二个， 整个市场杀得可挺早啊， 如果这个杀跌放在下午，00:00:23 - 00:00:26字幕 ↗明天还得创新低。 但这个杀跌放在是早盘前半小时，

大金融大消费是整个市场的定心丸。▸原文引用 (1)00:00:11 - 00:00:14字幕 ↗第一个， 大金融大消费是整个市场的定心丸， 看到没有？

科技板块从早上开始持续杀跌，市场已不靠科技上涨带动，科技只要不拖太大后腿即可。▸原文引用 (2)00:00:30 - 00:00:35字幕 ↗那今天齐实就还能略微带点期待， 就是科技呀， 你杀呀， 你杀完你得拉呀， 你从早上就这么杀， 那一个小时不全跌停了吗？00:00:40 - 00:00:45字幕 ↗所以最终今天盘中始终是科技得反弹， 你这这个市场现在已经不靠你科技上涨了， 你别拖太大的后腿不就完了吗？

科技方向出现局部大幅下跌，局部行情堪比2015年股灾；一周前抄底科技的资金现在可跌20%，一个月前抄底的可跌50%，七八月份抄底者腰斩，9月份后抄底同样大亏。▸原文引用 (3)00:00:54 - 00:01:00字幕 ↗虽然今年市场的整体跌幅不大， 但是局部行情已经堪比2015年的股灾这轮行情。 行情的局部泡沫的破裂加下跌猛烈快速惨烈程度，00:01:14 - 00:01:26字幕 ↗而且跌得急。 一周之前抄底科技的现在能跌20%一个月之前抄底科技的， 现在能跌50%。 如果在六七月份顶部买科技的不敢想象是多少点，00:02:33 - 00:02:43字幕 ↗套牢盘最多的方向。 六七月份追涨的那就不说了， 七八月份抄底的都得腰斩， 你9月份买， 这过程中你任何一个地方想抄底抄完最终的结局都是大亏，

科创50当日大幅下跌但成交未明显放量，呈缩量下跌。▸原文引用 (1)00:02:04 - 00:02:10字幕 ↗你以科创50为例对吧， 就这么个跌法， 成交量你像今天跌这么多不放量， 整个市场你说今天大盘跌得多吗？

大盘整体跌幅可接受且离上个星期五低点仍远，上证50未跌，沪深300虽下跌但跌幅不大，指数间表现分化。▸原文引用 (1)00:02:11 - 00:02:24字幕 ↗大盘跌得可以接受啊， 大盘离上个星期五的低点还有很远呢。 你看整个市场， 上证50跌了吗？ 没跌呀。 沪深300强行跌， 跌得多吗？ 也不多呀。 但是你再仔细往下细分去看， 这就是最惨烈的地方，

新来的资金抱团银行、石油等方向；低估值红利成为少数上涨方向，银行、酒、石油、保险、家电、电力等持续或强行上涨；但大金融方向也不全涨，存在内部分化。▸原文引用 (4)00:00:17 - 00:00:20字幕 ↗新来的资金还都不去买， 都去银行9石油里抱团。 那这种局面到最终就是非常惨烈的，00:01:48 - 00:01:59字幕 ↗你导致很多跌不动的套牢盘不多的很多方向也受影响跟着被动挨打。 市场仅剩下低估值的银行、 酒、 石油这些红利保险， 就剩下这些方向， 家电这些方向应强行上涨。 面对这种行情。00:03:01 - 00:03:15字幕 ↗所以说整个市场现在的情况最终就是回归了所谓的伯克希尔时刻对吧？ 真正产生现金流的低估的银行保险， 包括酒呃家电电力这些传统的能源包括油持续上涨。 除此之外，00:05:07 - 00:05:11字幕 ↗包括你看像现在市场当中的一些这个大金融方向也不全涨，

游戏、AI应用、软件、军工等方向也同步走弱，很多不该跌的方向被压下来，想涨也涨不上去，走势被动。▸原文引用 (2)00:03:23 - 00:03:29字幕 ↗但是呢， 市场当中也有很多其他的方向被动挨打呀， 比如说游戏方向、 AI应用方向、 软件方向、 军工等方向， 这些方向的套牢筹码不多，00:04:58 - 00:05:06字幕 ↗对吧？ 但是市场当中有很多不该跌的东西也被被动打下来啊， 被趴着下来想涨上不去就在这趴着。

主讲人将今日下午的盘面归因于场外资金干预护盘：下午1点开盘后，宽基指数ETF出现密集放量，上证50翻红，沪深300被拉回，大盘跌幅从23个点收窄到距离翻红只差5至7个点，这与上周五下午场外资金把指数拉红的托盘动作一致。其逻辑是市场自身只会恐慌、无法自我调节，只能靠“家长”护盘；但外力干预只能暂时拖住指数，化解不了资金集中方向的暴击，市场最终仍需杀透并出清。▸原文引用 (14)00:10:30 - 00:10:34字幕 ↗你这个能理解， 大能就你要只指望市场调节是不可能的。 市场只会恐慌，00:10:43 - 00:10:43字幕 ↗市场不会调节， 不会干预。00:10:53 - 00:10:58字幕 ↗就看各大宽基指数ETF会不会在下午出现密集的放量，00:11:53 - 00:11:56字幕 ↗现在整个股市的真实状态， 到现在为止大盘就跌23个点。00:12:21 - 00:12:25字幕 ↗它必须得有场外干扰因素进来， 上个星期五就是非常明显的， 下午场外干扰因素拉红了， 那么今天这不又来了吗？00:12:37 - 00:12:38字幕 ↗能以会慢慢来啊， 市场正在干预对吧？ 场外干预因素啊，00:12:42 - 00:12:46字幕 ↗对吧， 这家长来护盘了， 最最明显的逻辑， 家长来护盘了。00:12:58 - 00:13:01字幕 ↗不一步一步看。 那么这个干预因素有明显的集中放量， 我们再往下下一步继续去追问市场的干预因素，00:13:07 - 00:13:12字幕 ↗主要是大盘对吧， 上证50翻红了。 啊， 上证50基本就不跌， 沪深300拉回去了， 上证沪深300就走了一个这么个小K线。00:22:06 - 00:22:08字幕 ↗大能你先把它捋清楚好吧， 大盘还差7个点翻红了， 场外干预力量对吧，00:28:09 - 00:28:11字幕 ↗但是节奏上大家基本上相比较相近是吧？ 大盘距离翻红还差5个点， 那今天走势就非常明确，00:28:23 - 00:28:29字幕 ↗这个是能看见的对吧？ 只是呃基资金比较集中的地方被暴击， 不停地反复暴击， 逼你割肉， 好吧， 多元金融我们昨天讲过了，00:42:19 - 00:42:21字幕 ↗没有那么多， 刚才市场一点钟开盘， 这个动作非常明显是外力干预的。00:42:29 - 00:42:37字幕 ↗大能就是刚才那个动作非常明显是外力干预的， 但是现在市场的问题根本不是外力干预就能解决的。 市场最终会怎样呢？ 必须是杀， 杀透的。

长鑫科技被纳入上证指数，成为第一大重仓股，占比超过3.5%；其流通盘仅两三千亿，3万多亿市值中有近90%不流通，因此两三千亿资金即可撬动3.5万亿市值，进而撬动大盘3.5%的波动，一天300~500亿成交量就能影响整个股市3.5%的涨跌；未来解禁后若可随意卖出，还会进一步冲击大盘，最终造成上证指数乃至整个市场情绪失真。▸原文引用 (8)00:06:36 - 00:06:39字幕 ↗这两天新出了一个新闻， 长鑫被纳入上证指数了。00:06:50 - 00:06:52字幕 ↗长鑫现在是整个上证指数第一大重仓股。 占比超过3.5%。00:07:03 - 00:07:06字幕 ↗长鑫占比上证指数超过3.5%了， 也就是如果长鑫它一直跌一直跌，00:07:14 - 00:07:24字幕 ↗关键长鑫的逻辑是， 长鑫的流通盘只有两三千亿。 3万多亿里有将近90%是不流通的。00:07:46 - 00:07:59字幕 ↗那他么有一天， 长鑫他妈解禁之后， 可以随便卖的时候怎么办呢？ 大盘怎么办？ 两三千亿撬动3.5万亿， 这3.5万亿撬动大盘3.5%。00:08:19 - 00:08:25字幕 ↗两三千亿就能， 说白了就是两三千亿就可以撬动整个股市大盘的3.5的波动。00:08:37 - 00:08:56字幕 ↗两三千亿什么概念？ 一天300~500亿的成交量。 就能影响整个股市3.5%的涨跌。 A股一天的成交额少的时候还一两万亿呢， 你是500万500亿就能撬动。 那这个市场的大盘大家觉得会不会失真？ 能想明白会不会失真。00:09:20 - 00:09:28字幕 ↗是吧， 拿一个小小的资金就能撬动整个上证指数的杠杆， 然后整个上证指数的涨跌又影响那么多股票的情绪。 如果咱就想说昨天市场给了个甜枣，

三季报集中披露是当前市场最后的不确定性来源，且业绩与股价明显背离：业绩好的公司公布后反而暴跌，业绩差的过去3个月不跌，原因是前期涨跌已把未来预期提前透支；这两天全市场集中披露业绩结束后，业绩风险释放、股价回到相对健康水平，主播据此判断今年年末A股会有一波行情，且这波行情可能很快展开。▸原文引用 (4)00:09:55 - 00:10:08字幕 ↗原因是什么呢？ 这三季报不还有这一天， 今天明天这两天披露一下完事儿。 就完事了对吧， 业绩好的都是暴跌的。 哎， 业绩不好的都是过去3个月不跌的， 这个市场当前最最痛苦的就是这个地方， 哎，00:10:25 - 00:10:29字幕 ↗这个阶段里面对最近这两天市场还有一定的不确定性。 从短期来看，00:20:23 - 00:20:33字幕 ↗对吧， 科技公布业绩一个比一个亮， 但是不涨， 为什么？ 因为之前的上涨已经把未来的预期都透支完了， 所以说最近这个地方属于交作业，00:20:49 - 00:21:02字幕 ↗不跌的也不跌了， 大家回到一个相对健康的水平。 所以我个人观点， 今年年末A股是有一波行情的， 相信我， A股今年年末是有一波行情的， 这波行情最近可能就要开始展开，

美股七姐妹三季报喜忧参半、谷歌走弱、微软走强，整体显示AI科技泡沫尚未破裂，问题在于融资成本升高、巨额资本开支且资金在产业链内部“左手倒右手”、尚未到消费者端形成闭环；美股科技并不比A股便宜却相对抗跌，主讲人据此判断到明年一季度约5个月内AI泡沫破裂概率不大，A股科技此前大跌是自身估值太贵而非泡沫破裂。▸原文引用 (7)00:11:04 - 00:11:05字幕 ↗这个大家要理解好吧， 昨天晚上美股公布季报， 各种这个7姐妹公布各种对吧，00:11:14 - 00:11:47字幕 ↗谷歌不合适不好啦， 谷歌帮掉下来了啊， 微软微软好了帮上去了， 当前整个市场就是这个状态。 融资成本升高， 巨额资本开支， 钱是在左手倒右手。 明白吗？ 钱是从A公司到B公司之间左手倒右手， 但是真正能形成闭环必须得到消费者手里， 汽车消费者买单， 手机消费者买单。 互联网消费者买单。 最终才能形成最终极的商业闭环， 所以说当前我们在今年6月份讲的到7月份到8月份到9月份，00:11:58 - 00:12:18字幕 ↗AI科技的泡沫没有破裂， 你别看我们今年这个上半年到下半年科技我们崩成这样， 但是本质上科技的泡沫没有破裂， 我们崩得厉害是我们原来太贵了。 大家还记得打家记得我的评价是我们太贵了， 贵得离谱了。00:12:24 - 00:12:32字幕 ↗懂吗？ 你看人美股抗跌不？ 美股科技抗跌不抗跌， 为什么抗跌是因为人家对吧， 不比咱便宜， 所以说走到现在这两天仍然我告诉大家，00:12:45 - 00:12:49字幕 ↗2026年AI泡沫破裂的概率很小了，00:13:02 - 00:13:13字幕 ↗一季度他只要不公布财报都能挺， 所以说基本可以判定一直倒推到明年一季度。 这期间到现在之间大概有5个月时间， 未来5个月AI泡沫破裂的概率不大。00:13:27 - 00:13:36字幕 ↗虽然说昨天晚上美股七姐妹公布的一些财报有好的有坏的， 但是整体来讲你仍然看到的是没有泡沫破裂。 只要没有泡沫破裂，

预计今年市场会出现反弹。

当前大盘处于底部区间，场外干预力量一直在持续。

若今日尾盘无特殊表现，明天将延续今天的风格，今天涨的继续涨、跌得多的继续暴击，科技继续暴击，整体也好不到哪去。

市场最终必须杀透，当前外力干预解决不了问题，仍需继续下跌出清。

目前看大盘破不了3574的新低，因为大金融大消费等红利板块支撑。

今天很难出现黑色星期四，市场不必悲观；若早盘先涨且不放量，收黑概率仍大。

今年年末A股会有一波行情，且这波行情最近可能就要开始展开。

今天明天大盘稳得住，整个市场稳中有升的概率较大。

早盘杀跌提前释放，今天市场仍可略有期待，盘中科技有望反弹。

后市会有反弹高点，当前不必在杀跌中卖出，应保持耐心等待反弹后再操作。

公募抱团科技形成死循环，拖累整个市场环境，整体市场没有行情。

若低估值板块仍不上涨，整体市场将出现自由落体式下跌。

当前应保持整体仓位、持股待涨，并按既定方案做合理分配；行情有极端下跌就有极端上涨，坚持住才能享受后续利润。▸原文引用 (2)00:26:24 - 00:26:26字幕 ↗所以没有后备子弹。 现在能做的就是持股待涨， 但持有的方向是以大金融、00:49:28 - 00:49:40字幕 ↗尽人事听天命， 因为行情有极端下跌就有极端上涨， 对吧？ 真正能配享受利润的无都是在这种行情里坚持住的啊， 保持住这个整体的仓位和我给你们讲的合理分配就可以了啊。 大大哥， 六啊，

建议在当前点位先进行总体仓位布局；沪深300估值12倍多、不到13倍，不贵且有吸引力，可以先买上，因为后面有更高的价格。▸原文引用 (3)00:51:56 - 00:51:59字幕 ↗这个大家要能理解上去当前市场的一个状态， 所以说大家要仓位布局在当前位置， 你买什么， 你买沪深300，00:53:45 - 00:53:58字幕 ↗但是是有吸引力的。 最低点不知道， 但是这儿不贵， 12倍多， 不到13倍不贵。 能听懂吗？ 不贵， 要先买， 这些是可以买的。00:54:03 - 00:54:07字幕 ↗能明白吧， 是可以买的， 我就就不管明天大盘怎么走， 我先买上， 因为后面有更高的价格，

当前整体仓位应拿着不动、不卖出，即使下跌也死挺到底；主讲人认为此位置不是卖出位置。▸原文引用 (3)00:29:45 - 00:29:51字幕 ↗但是我的操作建议非常非常明确， 不管你持有的是什么东西， 现在咱都必须拿着不动。 你在硬件里被坑坑坑了，00:30:18 - 00:30:30字幕 ↗是吧， 你不可能在这儿去卖出。 对吧， 你爱涨不涨， 你涨了我高兴， 你跌了我也得死挺到底。 你买啥都得死挺到底， 你不可能在这儿去做那些那些动作好吧。 呃， 抖音还差17万赞，00:42:50 - 00:42:52字幕 ↗就是我建议就是不卖， 就是不卖呀，

不建议空仓，应保持一定仓位，可在银行、证券、保险、食品、家电、酿酒等方向均衡配置；空仓后若市场上涨会踏空。▸原文引用 (3)00:42:26 - 00:42:28字幕 ↗空仓不行， 我不建议空仓。00:42:33 - 00:42:40字幕 ↗你不能空仓， 有扛干的， 银行、 证券、 保险， 呃， 食品、 家电、 酿酒， 你均衡买上也行啊。 我不建议空仓。00:42:44 - 00:42:49字幕 ↗呃， 不能空仓啊， 空仓之后今天觉得是对的， 过两天涨你怎么办？

主讲人称市场都在等3500点，但强调大盘点位不关键，即使跌到3500也没有参考价值；他判断若大盘真跌到3500，创业板、科创板还得再跌15%，届时他反而会考虑用银行换过去抄底。▸原文引用 (4)00:44:33 - 00:44:35字幕 ↗那慢慢来啊， 大家都在等3500点看看， 你记住就行了，00:44:48 - 00:44:50字幕 ↗大盘跌到3500也没有参考价值。00:45:20 - 00:45:23字幕 ↗如果破了会怎样呢， 如果跌到3500会怎样， 如果跌到3500。00:45:39 - 00:45:54字幕 ↗能理解吗？ 如果大盘跌到3500， 创业板就回这儿了。 他们都得再跌15%。 能理解吗？ 如果真出现那一幕。 我都想抄底了， 我都想把银行换到他身上了。

主讲人指出大盘本周最低点是3574，当前是3663，距离破新低还有很大距离，并且有大金融大消费等红利撑着，目前看起来破不了。▸原文引用 (1)00:44:58 - 00:45:18字幕 ↗大盘这个周现在最低点是3574哦， 现在是多少？ 3663哦， 就大盘距离破新低还有好大的距离， 并且目前看起来好像破不了。 因为有大大金融大消费等红利撑着， 它破不了， 如果破了会怎样呢，

主讲人提示市场一边下跌一边缩量，整个市场没有子弹、流动性枯竭，子弹都打光了且资金抱团，投资者你也不割我也不割，导致一起往下跌；整个市场拥挤度太高，没有后备子弹。▸原文引用 (2)00:03:41 - 00:04:01字幕 ↗我们把市场给它分析清楚， 今天行情白费呀白费呀， 因为它跌一边跌一边缩量啊。 对吧， 一边跌一边缩量是吧， 整个市场没有子弹。 对吧， 流动性枯竭啊， 他没有子弹， 子弹都打光了， 都抱团打到一起去了。 你也不割， 我也不割， 大家一起往下跌， 就是这样的状态。00:26:21 - 00:26:24字幕 ↗拥挤度太高。 整个市场拥挤度太高， 所以没有后备子弹。 现在能做的就是持股待涨，

主讲人判断这轮下跌逻辑比2015年还狠，2015年是全面股灾，这次是局部股灾且太狠；当前属于非理性杀跌阶段，不要讲技术、消息、内外盘，都不管用。▸原文引用 (3)00:01:45 - 00:02:05字幕 ↗这又一次， 这个下跌的逻辑比2015年还狠。 就这个下跌的逻辑， 比2015年还狠。 但是它跟二五2015年不一样的是， 2015年是全面的股灾。 啊， 这一次是局部股灾， 它比202015年大家金力过的，00:02:11 - 00:02:20字幕 ↗就是2015年5178那次股灾， 那一次是全面股灾。 这一次我讲局部股灾。 局部股灾太狠了啊。00:08:10 - 00:08:16字幕 ↗现在属于非理性杀跌阶段， 不要讲技术， 也不要讲什么消息， 也不要讲内外盘， 都不管用。 就是谁能产生真实的自由现金流。

主讲人提示科技品种大跌对市场拖累极大，昨天买科技今天还能亏10%；科技崩盘会拖累沪深300，若银行不涨，沪深300会像创业板、科创板一样大跌；科技一大跌会导致整个市场情绪被压得太厉害，5个点6个点7个点的下跌使整个市场情绪遭到剧烈破坏。▸原文引用 (3)00:06:20 - 00:06:32字幕 ↗科技品种我们也看到了市场， 它对市场的拖累实在是太厉害了。 对吧， 你昨天买科技， 今天还能亏10%， 什么玩意儿。 是吧， 你昨天买科技， 今天还能亏百分之什么玩意儿，00:06:55 - 00:07:03字幕 ↗如果银行不涨， 今天沪深300就会像创业板、 科创板一样大跌。 就是科技大跌， 沪深300受影响， 然后呢，00:25:06 - 00:25:26字幕 ↗你别大跌， 它一大跌就会导致整个市场的情绪被压得太厉害了。 你那一大跌都都都都不是3个点4个点了。 都5个点6个点7个点了。 能理解不？ 那么这种情况下， 整个市场那就是非常明确的情绪遭到了剧烈的破坏。 所以说这个位置我依旧建议大家持有我们提醒的这些东西，

主讲人提示只指望市场调节不可能，市场只会恐慌、助涨助跌，不会自我调节和干预；当前市场问题不是外力干预就能解决，市场想出清还没出清、还得出清，最终必须杀透。▸原文引用 (3)00:10:30 - 00:10:43字幕 ↗你这个能理解， 大能就你要只指望市场调节是不可能的。 市场只会恐慌， 市场只会助长。 要跌市场疯狂跌， 要涨市场疯狂涨， 市场不会调节， 不会干预。00:14:47 - 00:14:52字幕 ↗啊， 但是想涨上去， 市场出清没出去还得出清， 这个阶段大家能理解， 大家能能明白不，00:42:29 - 00:42:37字幕 ↗大能就是刚才那个动作非常明显是外力干预的， 但是现在市场的问题根本不是外力干预就能解决的。 市场最终会怎样呢？ 必须是杀， 杀透的。

主讲人提示若大盘跌到3500点，创业板、科创板都得再跌15%；当前大盘本周最低3574点、现约3663点，距破新低还有很大距离，且有大金融大消费等红利撑着，目前看起来好像破不了。▸原文引用 (3)00:44:33 - 00:44:35字幕 ↗那慢慢来啊， 大家都在等3500点看看， 你记住就行了，00:44:48 - 00:45:30字幕 ↗大盘跌到3500也没有参考价值。 看懂没有， 你知你知道大盘如果跌到3500是啥概念吗。 你知道吗？ 大盘这个周现在最低点是3574哦， 现在是多少？ 3663哦， 就大盘距离破新低还有好大的距离， 并且目前看起来好像破不了。 因为有大大金融大消费等红利撑着， 它破不了， 如果破了会怎样呢， 如果跌到3500会怎样， 如果跌到3500。 科创板。 如果大盘跌到33500， 科创板就到这儿了。00:45:39 - 00:45:45字幕 ↗能理解吗？ 如果大盘跌到3500， 创业板就回这儿了。 他们都得再跌15%。

长鑫被纳入上证指数，占比超过3.5%成为第一大重仓股，但流通盘仅两三千亿、3万多亿中有近90%不流通，少量资金即可撬动上证指数并影响全市场情绪；未来解禁后可自由卖出时大盘将承压，指数存在失真和不合理。▸原文引用 (7)00:06:36 - 00:06:52字幕 ↗这两天新出了一个新闻， 长鑫被纳入上证指数了。 长鑫被纳入上证指数了。 明白什么概念？ 长鑫现在是整个上证指数第一大重仓股。 占比超过3.5%。00:07:03 - 00:07:06字幕 ↗长鑫占比上证指数超过3.5%了， 也就是如果长鑫它一直跌一直跌，00:07:14 - 00:07:35字幕 ↗关键长鑫的逻辑是， 长鑫的流通盘只有两三千亿。 3万多亿里有将近90%是不流通的。 也就是你想撬动长鑫？ 根本不费劲儿。 而长鑫想撬动大盘又很容易。00:07:47 - 00:07:59字幕 ↗那他么有一天， 长鑫他妈解禁之后， 可以随便卖的时候怎么办呢？ 大盘怎么办？ 两三千亿撬动3.5万亿， 这3.5万亿撬动大盘3.5%。00:08:07 - 00:08:11字幕 ↗对吧， 这不合理呀。 这个大家能理解的， 能它不合理呀。00:08:19 - 00:08:56字幕 ↗两三千亿就能， 说白了就是两三千亿就可以撬动整个股市大盘的3.5的波动。 知道什么概念吗？ 不是那3.5万亿可以撬动大盘。 是那两三千亿就可以撬动大盘。 两三千亿什么概念？ 一天300~500亿的成交量。 就能影响整个股市3.5%的涨跌。 A股一天的成交额少的时候还一两万亿呢， 你是500万500亿就能撬动。 那这个市场的大盘大家觉得会不会失真？ 能想明白会不会失真。00:09:18 - 00:09:28字幕 ↗你不公平， 不合理。 是吧， 拿一个小小的资金就能撬动整个上证指数的杠杆， 然后整个上证指数的涨跌又影响那么多股票的情绪。 如果咱就想说昨天市场给了个甜枣，

当前三季报披露收尾，今明两天市场仍有不确定性，且整个市场受到消息面困扰；业绩好的科技股因预期透支而暴跌、业绩差的金融消费不跌，市场处于最痛苦阶段，短期波动可能延续。▸原文引用 (3)00:09:48 - 00:10:29字幕 ↗当前股市从当前位置， 因为这两天还有一点不确定性。 实话讲， 这两天市场还有点儿不确定性。 原因是什么呢？ 这三季报不还有这一天， 今天明天这两天披露一下完事儿。 就完事了对吧， 业绩好的都是暴跌的。 哎， 业绩不好的都是过去3个月不跌的， 这个市场当前最最痛苦的就是这个地方， 哎， 你看什么呃券商啊银行啊， 银行业绩还凑合啊， 保险呐什么的， 哎， 业绩都不不不好， 但是你会发现他们好像都不跌。 哎， 你看那些科技业绩， 一个出来比一个亮眼， 出来就跌。 所以当前市场这个位置是最后的这个阶段。 这个阶段里面对最近这两天市场还有一定的不确定性。 从短期来看，00:19:55 - 00:19:59字幕 ↗整个市场这两天还在受到消息面的困扰啊， 消息面的困扰， 你看昨天晚上保险公布业绩，00:20:12 - 00:20:31字幕 ↗能明白吧， 比如说你看酒诶最近不怎么受影响， 因为之前上半年市场的下跌， 已经把酒未来悲观的预期透支在股价里了。 对吧， 科技公布业绩一个比一个亮， 但是不涨， 为什么？ 因为之前的上涨已经把未来的预期都透支完了， 所以说最近这个地方属于交作业，

科技硬件若跌4-6个点会对整个市场情绪形成很大压制，导致大盘难以稳住；若科技持续快速下跌，银行等权重护盘也可能挺不住，大盘跌幅可能扩大。▸原文引用 (4)00:26:55 - 00:27:07字幕 ↗你只要别太过分， 为什么它一旦跌4个点5个点的时候， 它对整个市场的情绪压制很大。 你哪怕你不涨， 你跌一个点俩点儿根本不要紧， 整个市场也能稳住， 甚至稳中向上， 这个能理解，00:38:26 - 00:38:30字幕 ↗哎， 你要是今天科技又去跌4个点5个点6个点， 那白扯。00:41:59 - 00:42:02字幕 ↗通信设备不能再跌了， 你再这么跌一会儿他妈银行也挺不住了。 现在大盘今天早盘现在还行，00:46:13 - 00:46:24字幕 ↗死扛也只能保证大盘今天跌得少， 跌30个点， 如果这一段时间银行啊酒啊消费不扛着。 保险呀， 不扛着的话， 现在大盘可能已经跌六七十个点了。

大科技抱团已形成死循环：3季度公募基金持仓仍顶格极致抱团满配，想加仓没子弹、下跌也不割，新资金不买而转向银行、石油抱团；这种局面最终非常惨烈，价格会被打到极低地板价并触发融资盘清仓，拖累整个市场环境、让整个市场没有行情。▸原文引用 (1)00:00:00 - 00:00:39字幕 ↗大科技就这么走， 那就是死循环， 无解没招了。 从3季度公募基金持仓披露来看， 依旧是顶格极致抱团的满配， 也就是想加仓没子弹下跌都不割， 都不舍得， 新来的资金还都不去买， 都去银行9石油里抱团。 那这种局面到最终就是非常惨烈的， 价格被打到极低的地板价， 融资盘清仓宣告结束才能结束上涨， 那对于我们散户来讲， 这种行情没有其他办法， 而且它还影响整个市场环境， 让整个市场没有行情。 我们应对方案就剩一个了，

科技下跌已不只是科技板块的问题，而是压制整个市场情绪、动摇整个市场信心；游戏、AI应用、软件、军工等套牢筹码不多、资金集中度不高的方向，也因市场环境变差而被动挨打，市场仅剩低估值的银行、酒、石油、红利保险、家电等方向强行上涨。▸原文引用 (2)00:01:30 - 00:01:59字幕 ↗就是你所有的抄底资金我全部给你淹没。 面对这种局面， 它不仅仅是科技下跌的问题了， 它已经开始动摇整个市场信心了。 因为你科技下跌对整个市场的极致情绪压盘， 你导致很多跌不动的套牢盘不多的很多方向也受影响跟着被动挨打。 市场仅剩下低估值的银行、 酒、 石油这些红利保险， 就剩下这些方向， 家电这些方向应强行上涨。 面对这种行情。00:03:22 - 00:03:50字幕 ↗跌得最狠的就是散户集中度和套牢盘最多的这些科技方向。 但是呢， 市场当中也有很多其他的方向被动挨打呀， 比如说游戏方向、 AI应用方向、 软件方向、 军工等方向， 这些方向的套牢筹码不多， 资金集中度也不高。 但是这些方向跟银行、 保险、 酒油他们不一样， 这些方向是非常依赖市场， 有好的环境才有资金去做它们的。 但是市场没有好的环境， 他们也得被动挨打， 最终就只剩下低估值一轮上涨。

若这个位置低估值还不上涨，市场可能陷入自由落体；市场还存在此消彼长的虹吸效应，越跌大家越不敢抄底、大家都不舍得卖，整体市场失衡会进一步加剧。▸原文引用 (1)00:03:51 - 00:04:11字幕 ↗如果这个位置低估值还不上涨。 那么你能想象市场现在得自由落体到什么程度？ 而且市场最终此消彼长会有虹吸效应， 就低估值的越涨大家越去买这些科技板块， 越跌大家越不敢抄底， 大家都不舍得卖， 现在整体情况就是这样，

银行板块当日上涨并继续刷新历史新高，盘中维持高位不跌，近期保持独立上涨。▸原文引用 (4)00:06:52 - 00:06:54字幕 ↗对吧， 银行今天是上涨的。00:07:04 - 00:07:07字幕 ↗然后呢， 由于银行今天继续刷新历史新高。00:19:59 - 00:20:06字幕 ↗所以说最近最近这几天银行一直在独立上涨。 银银行一直在独立上涨， 其他的大金融保险只能说抗跌，00:29:46 - 00:29:47字幕 ↗银行高位不跌， 与此同时是上证50涨幅0.41，

保险板块当日上涨，盘中一度冲高回落，下午再度往上拉升。▸原文引用 (3)00:13:43 - 00:13:45字幕 ↗小银行大银行开盘有所小回落， 保险冲高有小回落了。00:18:42 - 00:18:43字幕 ↗能理解吗？ 保险今天是涨的，00:47:17 - 00:47:19字幕 ↗呃， 银行不跌， 保险下午呼呼地往上涨啊。

证券板块当日下跌一个多点，盘中小幅反弹但始终没有翻红。▸原文引用 (2)00:00:53 - 00:00:57字幕 ↗证券它它也跌呀， 一个多点啊， 一个多点呢。00:29:40 - 00:29:43字幕 ↗券商小反弹， 券商都还没起来呢， 券商还没翻红呢是吧。 然后呢，

科技硬件当日大幅杀跌，光模块跌幅居首，易中天三只股票少则跌8%、多则跌18%；元器件、消费电子分别跌6个点和4个点，存储也明显下挫。▸原文引用 (5)00:04:31 - 00:04:32字幕 ↗那些杀成那个熊样的， 嗯，00:04:37 - 00:04:41字幕 ↗我们你别跌四五个点， 那你就像这个光模块啊， 像存储啊， 你别这么跌法是吧， 你你只稍微少跌点都无所谓的。00:09:36 - 00:09:42字幕 ↗上午走的非常差， 主要是光模块暴击对吧？ 易中天哥仨少的跌8%， 多的跌18%， 脸都不要了。00:15:03 - 00:15:07字幕 ↗别着急， 跌幅最大的今天就是光模块， 没什么好讲的。 跌幅最大的就是光模块，00:40:33 - 00:40:36字幕 ↗妈， 元器件跌6个点， 消费电子跌4个点。 这都是指数，

煤炭、电力、石油、酿酒、家电等板块当日均不下跌，表现抗跌。▸原文引用 (1)00:08:30 - 00:08:40字幕 ↗能明白不就谁到底， 你看今天为什么煤炭不跌， 电力不跌， 酿酒不跌， 家电不跌， 保险不跌， 银行不跌， 石油不跌。 原因是什么？

银行早盘继续上涨，全国性大银行指数再创历史级别新高，是早盘最强板块，已经涨上天。▸原文引用 (4)00:32:08 - 00:32:14字幕 ↗银行好， 今天早盘银行继续上涨， 呃， 银行早盘今天全国性大银行指数今天再创历史级别新高， 所以说呃有这些东西挺住。00:38:57 - 00:38:60字幕 ↗好吧， 今天早盘目前最强的依旧是银行。 然后抗跌属性比较强的世宝险9保险正在探底回升，00:43:25 - 00:43:26字幕 ↗银行就不说了， 银行已经涨上天了。00:47:06 - 00:47:08字幕 ↗目前情况来看， 就是只有银行最强， 其他都不行。

保险板块盘中探底回升，随后率先翻红，并有资金流入。▸原文引用 (3)00:39:00 - 00:39:05字幕 ↗今天早盘目前最强的依旧是银行。 然后抗跌属性比较强的世宝险9保险正在探底回升，00:43:11 - 00:43:14字幕 ↗再观察等待吧， 保险马上翻红了。 有资金在流入， 不是都跌呀，00:43:23 - 00:43:24字幕 ↗保险已经率先马上翻红， 银行就不说了，

科技板块早盘回落，杀跌明显；半导体跌2%、光模块跌4%、元器件跌3%、消费电子跌2.8%、存储芯片跌1.5%；科创50和创业板指跌破前期低点，科技板块早盘跌5个点，硬件依旧崩盘。▸原文引用 (6)00:31:11 - 00:31:19字幕 ↗对吧， 以科创50和创创业板指为首的科技的半导体芯片， 存储光模块等等等等， 今天出现了一定的回落是吧？ 但是今天早盘嘛，00:32:17 - 00:32:20字幕 ↗今天早盘科技板块回调还比较快。00:38:01 - 00:38:11字幕 ↗半导体2%。 光模块4%。 元器件3%， 消费电子2.8%， 对吧？ 我们再看存储芯片， 现在跌了1.5%行了，00:45:09 - 00:45:14字幕 ↗科创50， 科创50已经破掉前期低点了， 创业板指也破掉了。00:45:29 - 00:45:30字幕 ↗他今天早盘科技都跌5个点。00:47:16 - 00:47:20字幕 ↗对吧， 硬件崩盘依依旧崩盘， 创业板科创板依旧崩盘，

食品、酿酒、家电等大消费方向早盘全线上涨，食品、家电、酒均在涨幅榜红盘，酒和家电盘中不跌、走势稳住。▸原文引用 (5)00:29:18 - 00:29:21字幕 ↗消费类不跌了， 消费类食品酿酒家电全线上涨啊， 传统的电力不跌了是吧，00:36:11 - 00:36:13字幕 ↗跟上周五价格差不多， 就大金融大消费你看完了， 基本上要么刚刚回到上周五的价格。00:41:12 - 00:41:22字幕 ↗整个市场当中， 今天走到现在红盘的， 你打开涨幅榜就行了。 焦炭红， 银行红， 食品红， 煤炭红， 对吧， 有家电红， 饲料红， 油红， 酒红。 全部都是老登，00:43:30 - 00:43:32字幕 ↗持仓出清了， 然后酒也不跌了， 稳住了。00:43:36 - 00:43:37字幕 ↗格力前两天公布业绩那么差， 你看格力咋不跌呢？ 对吧，

券商板块早盘表现偏弱，已经回到上周五的低点或价格。▸原文引用 (3)00:35:32 - 00:35:34字幕 ↗今天早盘是昨晚保险公布业绩了， 证券保险今天早盘依旧表现是不好的，00:35:46 - 00:35:48字幕 ↗券商上周五在这儿， 现在回来了， 券商已经回到上周五的低点了。00:43:18 - 00:43:20字幕 ↗证券板块已经回到上周五的价格啦。 是吧，

大金融和大消费表现相对稳定，被视作市场的定心丸，对盘面起到托底作用。▸原文引用 (1)00:00:11 - 00:00:14字幕 ↗第一个， 大金融大消费是整个市场的定心丸， 看到没有？

科技板块早盘持续杀跌，但未出现全板块跌停，整体弱于大盘并拖累市场。▸原文引用 (1)00:00:31 - 00:00:45字幕 ↗就是科技呀， 你杀呀， 你杀完你得拉呀， 你从早上就这么杀， 那一个小时不全跌停了吗？ 那不可能啊。 所以最终今天盘中始终是科技得反弹， 你这这个市场现在已经不靠你科技上涨了， 你别拖太大的后腿不就完了吗？

科技方向跌幅最大，近期抄底资金亏损显著：一周前抄底可跌20%，一个月前抄底可跌50%；该方向资金拥挤度与套牢盘均为最高。▸原文引用 (2)00:01:14 - 00:01:22字幕 ↗而且跌得急。 一周之前抄底科技的现在能跌20%一个月之前抄底科技的， 现在能跌50%。 如果在六七月份顶部买科技的不敢想象是多少点，00:02:26 - 00:02:33字幕 ↗这就是最惨烈的地方， 跌得最多的就是科技方向， 关键科技方向是资金拥挤度最高的， 套牢盘最多的方向。 六七月份追涨的那就不说了，

科创50今日下跌明显，但成交未放大，呈现缩量下跌。▸原文引用 (1)00:02:02 - 00:02:08字幕 ↗大家理解就好了， 你以科创50为例对吧， 就这么个跌法， 成交量你像今天跌这么多不放量， 整个市场你说今天大盘跌得多吗？

银行、保险、酒、石油等低估值红利方向持续上涨，但大金融内部并非全线上涨。▸原文引用 (3)00:01:48 - 00:01:54字幕 ↗你导致很多跌不动的套牢盘不多的很多方向也受影响跟着被动挨打。 市场仅剩下低估值的银行、 酒、 石油这些红利保险， 就剩下这些方向，00:03:10 - 00:03:15字幕 ↗包括酒呃家电电力这些传统的能源包括油持续上涨。 除此之外，00:05:07 - 00:05:11字幕 ↗包括你看像现在市场当中的一些这个大金融方向也不全涨，

家电方向当日逆势上涨。▸原文引用 (1)00:01:56 - 00:01:59字幕 ↗就剩下这些方向， 家电这些方向应强行上涨。 面对这种行情。

游戏、AI应用、软件、军工等方向被动走弱，虽然套牢筹码不多、资金集中度不高。▸原文引用 (1)00:03:23 - 00:03:33字幕 ↗但是呢， 市场当中也有很多其他的方向被动挨打呀， 比如说游戏方向、 AI应用方向、 软件方向、 军工等方向， 这些方向的套牢筹码不多， 资金集中度也不高。 但是这些方向跟银行、

保险公布业绩不佳，但场外资金进入保险板块避险而非去科技抄底，推动其当日低开高走。▸原文引用 (1)00:16:27 - 00:16:38字幕 ↗对吧， 你比如说昨天晚上保险出业绩， 保险业绩是不好的吧， 今天保险低开高走。 就是这个场外资金来不是去科技抄底， 而是来保险里避险，

酒板块公布业绩不佳，但因估值低，场外资金进入酒板块避险而非去科技抄底，使其当日不跌。▸原文引用 (1)00:16:39 - 00:16:55字幕 ↗你比如说酒最近两天公布业绩了吧。 酒业绩是不是不好吧， 但酒业绩不好， 酒不跌。 因为场外资金进来是干嘛呀， 是进这里避险， 因为它估值低。 而不是去科技里抄底， 这是市场当中的一个现状， 能理解吗？

光模块龙头“易中天”哥仨均为公募基金十大重仓股，资金集中度过高，板块遭暴击，龙头单日跌幅达8%至18%。▸原文引用 (2)00:09:36 - 00:09:48字幕 ↗上午走的非常差， 主要是光模块暴击对吧？ 易中天哥仨少的跌8%， 多的跌18%， 脸都不要了。 对吧， 易中天哥仨全是公募基金十大重仓股。 然后呢，00:15:43 - 00:15:54字幕 ↗这个我给大家讲清楚， 因为市场行为这些大科技早呢为什么， 因为这个资金的集中度仍然是太高了。 仍然是太高了啊， 割肉的量很小， 这些这个要理解就行了，

2026年被定义为硬件炒作元年，资金集中流向硬件，软件板块因此尚未轮动、近期横盘且跌幅相对较小。▸原文引用 (5)00:34:24 - 00:34:27字幕 ↗你懂吗？ 你比如软件也好， 它跌得相相对最近少一些， 你看最近整个软件的走势，00:34:34 - 00:34:39字幕 ↗再折腾。 它跌得少的原因是什么？ 是它没涨啊，00:34:45 - 00:34:46字幕 ↗六七八九十五个月， 软件就搁这儿就这样。00:34:55 - 00:35:06字幕 ↗只是说今年整个2026年是硬件炒作的元年， 资金全被一个方向吸走了。 他还没轮着呢， 这么讲能听懂哪能？00:35:11 - 00:35:13字幕 ↗是， 他还没轮着呢。 对吧，

三季报显示，贵州茅台重回公募基金十大重仓股并非基金主动买入，而是科技板块下跌导致持仓市值缩水、被动顶上去；公募基金持有的科技股过去3个月亏损5000多亿元，银行、高端白酒同样是被动进入十大重仓。▸原文引用 (1)00:03:35 - 00:04:16字幕 ↗我看到一个非常有意思的数据， 就是贵州茅台重回十大重仓股。 但是贵州茅台重回公募基金十大重仓股。 不是被公募基金买进去的。 而是科技跌没了， 它被动上去的， 你说这句话肯定呃科技光公募基金上半年科技公募基金持有科技， 最终过去3个月亏了5000多个亿。 很多股票脱离十大重仓股。 不是因为公募基金减仓减出去的， 是亏下去的。 像什么银行什么什么高端白酒是被动的变成。

公募、私募、险资、券商乃至散户在低估值大金融、大消费上的持仓配比均处于历史最低水平，不到3%；年内可抛筹码已基本抛光，板块进入跌无可跌的底部区间。▸原文引用 (1)00:14:14 - 00:14:43字幕 ↗但是在等待基本面复苏才能戴维斯双击什么意思？ 低估值的行业出清的意思是， 现在无论是公募基金、 私募基金、 险资、 券商、 投行， 甚至包括散户， 在一些低估值的大金融大消费的持仓配比都是历史最低的， 都不到3%。 市场当中能抛的筹码在今年都抛光了。 对吧， 市场的估值也很便宜。 所以他们属于跌无可跌的底部区间。

保险公布业绩下降后板块并未大幅下跌，因为市场此前已把业绩下滑预期提前透支完，早盘仅小幅回调，长期看没有问题。▸原文引用 (2)00:19:59 - 00:20:10字幕 ↗消息面的困扰， 你看昨天晚上保险公布业绩， 保险不怎么受影响。 为什么？ 因为之前市场对保险的预期。 已经透支完了业绩下降的预期了。00:31:55 - 00:32:05字幕 ↗你看今天就不跌了对吧？ 今天诶保险公布业绩了， 保险业绩不太好， 早盘先小幅回调一下， 这这非常明显。 这都是这从长期角度看， 这这这这一点问题没有是吧？

白酒上半年下跌已提前透支未来悲观预期，昨天公布不佳业绩、下跌一天后，今天即止跌，板块对利空反应钝化。▸原文引用 (2)00:20:12 - 00:20:21字幕 ↗能明白吧， 比如说你看酒诶最近不怎么受影响， 因为之前上半年市场的下跌， 已经把酒未来悲观的预期透支在股价里了。00:31:46 - 00:31:55字幕 ↗比较清晰。 你看昨天9公布业绩了。 昨天酒公布业绩诶， 酒业绩不太好， 昨天酒跌一天， 你看今天就不跌了对吧？ 今天诶保险公布业绩了，

科技公布业绩一个比一个亮眼，但股价就是不涨，因为之前的上涨已经把未来的预期都透支完了。▸原文引用 (1)00:20:23 - 00:20:31字幕 ↗对吧， 科技公布业绩一个比一个亮， 但是不涨， 为什么？ 因为之前的上涨已经把未来的预期都透支完了， 所以说最近这个地方属于交作业，

银行公布业绩较好，早盘银行继续上涨，全国性大银行指数再创历史级别新高。▸原文引用 (1)00:32:06 - 00:32:14字幕 ↗然后呢， 银行公布业绩了， 银行好， 今天早盘银行继续上涨， 呃， 银行早盘今天全国性大银行指数今天再创历史级别新高， 所以说呃有这些东西挺住。

三季度公募持仓显示，公募基金在科技硬件上被深套且未割肉，配置比例已经顶格，即使有钱也无法加仓，板块反弹只能依靠散户割肉出清筹码，因此反弹高度有限。▸原文引用 (4)00:32:33 - 00:32:51字幕 ↗现在整体情况从三季度公募基金公布的持仓来看。 从三季度啊， 同学们认真听， 从三季度公布的公募基金持仓来看， 现在主要问题是什么？ 主要问题是公募基金其实不割肉。 就上半年集中的那些， 都被死套在这儿， 没割肉。00:34:21 - 00:34:28字幕 ↗原因是他们的配置比例已经顶格了。 能听懂咱能。 一旦配置比例顶格，00:34:53 - 00:35:02字幕 ↗这就是硬件板块现在的最大问题。 所以说等一旦市场行情这个位置出清， 现在能靠什么？ 全靠散户割肉。 一季度到二季度到三季度，00:35:12 - 00:35:15字幕 ↗一旦有人割肉了， 捡点筹码可能会有一波反弹， 但是它不可能反弹那么高。

三季度公募基金持仓披露显示，科技板块仍是被顶格极致抱团的满配状态；存量资金想加仓却没有子弹，即使下跌也不割；新资金不去买科技，转去银行、石油抱团。因此科技缺少增量资金承接，这种格局最终会走向价格被打到极低地板价的惨烈局面。▸原文引用 (1)00:00:00 - 00:00:26字幕 ↗大科技就这么走， 那就是死循环， 无解没招了。 从3季度公募基金持仓披露来看， 依旧是顶格极致抱团的满配， 也就是想加仓没子弹下跌都不割， 都不舍得， 新来的资金还都不去买， 都去银行9石油里抱团。 那这种局面到最终就是非常惨烈的， 价格被打到极低的地板价， 融资盘清仓宣告结束才能结束上涨，

科技板块下跌严重压制市场情绪，使游戏、AI应用、软件、军工等套牢筹码不多、资金集中度不高的方向也被动挨打；这些方向依赖良好的市场环境，环境转差时也只能跟随走弱。▸原文引用 (3)00:01:32 - 00:01:48字幕 ↗面对这种局面， 它不仅仅是科技下跌的问题了， 它已经开始动摇整个市场信心了。 因为你科技下跌对整个市场的极致情绪压盘， 你导致很多跌不动的套牢盘不多的很多方向也受影响跟着被动挨打。 市场仅剩下低估值的银行、00:03:23 - 00:03:33字幕 ↗但是呢， 市场当中也有很多其他的方向被动挨打呀， 比如说游戏方向、 AI应用方向、 软件方向、 军工等方向， 这些方向的套牢筹码不多， 资金集中度也不高。 但是这些方向跟银行、00:03:39 - 00:03:47字幕 ↗这些方向是非常依赖市场， 有好的环境才有资金去做它们的。 但是市场没有好的环境， 他们也得被动挨打， 最终就只剩下低估值一轮上涨。