李一恩

理解A股小盘股行情的驱动力：过去几十年小盘股赚钱逻辑在于壳价值，即股票跌到接近退市时公司会保壳，通过资产重组避免退市，从而股价反弹数倍。这背后是散户闹事压力导致的按闹分配。历史上三次试图清退垃圾股均因股灾而放开并购重组，导致小票炒作。当前第三波清退，五穷六绝七翻身的预期本质上是在赌股灾发生后监管会再次放松，小票行情重来。如果未来一两个月不发生股灾，则小盘股继续清退；若发生股灾且爆雷不退市，则小票可能暴涨。因此做多小票本质上在赌股灾。但当前监管决心较大，这种逻辑可能失败。

在市场连续上涨、位置过高时，不应该再买入任何股票。因为此时上涨空间有限，而下跌风险较大，风险收益比不划算。即使踏空也应耐心等待下一次机会，不要急于追高。持有者可以继续持有，不必卖出。

A股上市公司存在预披露机制，业绩好的公司往往会尽早发布业绩预告，通常在上半年结束后的7月初就披露。而迟迟不披露的公司，市场会默认其业绩可能不佳甚至爆雷。因此，在预披露期，可以通过哪些公司率先披露来判断其业绩可靠性，进而提前布局或规避。同时，有些股票在财报发布前会出现暴涨暴跌的图形，这往往意味着有人提前知晓业绩，但需警惕此类图形也可能是主力故意做出来的陷阱。

关注有业绩支撑的公司出现大股东大宗减持时，若减持是转让给机构而非二级市场直接抛售，且机构接盘后由于公司基本面良好，可能会拉升股价再卖出，并与大股东分成。这种大宗交易实际上是机构竞价的结果，折扣和分成是竞争手段，因此大宗减持后股价反而可能上涨，这并非内幕交易，而是市场化行为。

调研公司时，可通过了解其供应商的付款周期侧面验证公司资金状况和生意质量。付款周期短（如3天）说明公司现金流好、生意强势；付款周期长（如3个月甚至更久）往往意味着公司资金紧张，需要占用供应商资金，生意质量可能较差。同时，强势的公司甚至要求供应商垫资或接受苛刻条件。

同一板块内，大市值股票和小市值股票往往轮动。当大市值走强时，重仓小市值的基金表现会相对落后，反之亦然。投资者可以通过观察大市值龙头和小市值股票的相对强弱，判断当前市场风格，避免踏错节奏。例如，光模块板块内，大市值光模块（大光）和小市值光模块（小光/CPU）的切换就非常明显。

对于重大科技趋势，当市场已大幅上涨但尚未出现代表性价值投资者（如巴菲特）的介入时，不必急于追高，可耐心等待他们的大规模买入信号出现后再跟随。历史上巴菲特在苹果上等待多年才上车，最终仍获得丰厚回报。因此，对于人工智能等长周期趋势，可以保持耐心，等待回调或安全买点，不必担心踏空。

每天观察市场中最固执的看空者（被称为“犟种”）的情绪和言论，他们往往是反向指标。当他们集中看空、传播利空消息时，通常是买点，因为市场可能借此洗盘；当他们开始认输、转而看多时，可能是卖点。操作上要站在他们的对立面，收集他们的意见并反着做。通过持续观察他们的态度变化来把握短线买卖时机。

明确基本面决定长期走势，筹码博弈决定短期走势。在选择进行短线逆向逼空操作的品种时，必须确保其基本面足够强劲，具有长期上涨逻辑。只有基本面硬的品种，对手盘在长期趋势压力下才会最终认输，从而实现逼空获利。若基本面不强，对手盘不会轻易投降，逼空容易失败。

认识到市场中的各种利空或利好消息常被主力或自媒体利用来培养对手盘，散户的情绪和想法往往是被刻意灌输的。要警惕这些消息背后的意图，避免在情绪高涨时追高，因为追高往往意味着接盘。相反，在利空消息导致下跌时，若判断为市场操纵洗盘，可能是逆向买入的机会。