王小可

四大指数普涨且涨幅逐个扩大，上证涨2.2以上并收复3644/3674，科创50涨9.92%；全市场350只股票涨幅超过10%，20多只芯片半导体ETF涨停。▸原文引用 (2)00:01:23 - 00:01:52字幕 ↗那今天大家可以看到啊， 可以看到市场包括四个指数， 上证深证呃创业科创50四个指指数一个涨幅比一个大啊， 那科创50单日涨幅将近10%， 这是非常罕见的啊。 这个那这个叫什么， 全市场今天的全市场有350只股票涨幅超过了百分之十二十多只芯片的半导体的ETF是涨涨停的。00:04:39 - 00:04:53字幕 ↗上证2.2以上二点几啊， 然后但是呢， 收收复了3644啊， 3674嘛对吧。 但是呢， 银行保险白水啊都还是在跌的啊， 那科创50涨了9.92%啊， 半导体存储光模块这些啊都在创新药都在涨，

昨日防守板块走强而今日转弱，水产、食品饮料、银行保险下跌；资金从防御转向成长，半导体板块涨超10%，半导体ETF涨停，板块主力资金流入超180亿，中韩半导体成交260亿刷新历史成交记录。▸原文引用 (2)00:02:56 - 00:03:18字幕 ↗今天4000多只上涨啊。 那板块上这个昨天还是防守走强， 今天就开始防守走弱了啊。 包括像这个呃水产白白水还有食品饮料， 银行保险这些又开始跌了啊， 又开始跌了。 那其实呢， 呃。 他就是在走一个典型的风格切换， 钱呢现在从防御又开始到了成长的方向， 昨天有朋友问啊，00:03:42 - 00:04:08字幕 ↗一定是它先反弹啊。 那其实我们也看到了， 包括像半导体， 半导体的板块今天涨了超过10%， 半导体的ETF， 半导体设备的ETF啊然后呢， 整个板块的主力资金流入超过了180亿。 那很多的包括ETF这些都纷纷在长涨停的过程中啊， 包括中韩半导体的成交也到了260亿的这个规模， 已经刷新了历史成交的记录啊。 然后呢，

今日成交回到两万亿以上，较昨日放量3000亿至3300亿左右；ETF全市场成交7000亿，较昨日放量1100多亿；科创50全天成交1000亿多，科创板合计成交3000亿以上。▸原文引用 (3)00:01:59 - 00:02:12字幕 ↗一切没有成交的上涨都是耍流氓啊， 这个那今天的成交也从9月大概二十几号， 当时是最后一次的这个两万亿啊， 今天又回到了两万以上啊， 比昨天直接放量了3000亿3300亿左右啊， 中芯占到了两万亿啊这个。00:04:09 - 00:04:17字幕 ↗然后呢， 科创50全天的成交大概在1000亿多一点点啊， 然后呢， 科创板的合计成交大概在3000亿3000亿以上， 所以这个数字表明了什么。00:35:16 - 00:35:31字幕 ↗这个科创50流入了600个亿啊。 然后呢ETF成交今天的ETF全市场成交了7000亿。 今天全市场ETF成交成交了7000个亿， 比昨天放量了1100多个亿啊。 但是大家要知道成交额是双向的，

昨日3000多只个股下跌，今日4000多只个股上涨；市场情绪从冰点拉到沸点，昨日怀疑人生、今日怀疑踏空，涨一天改三观。▸原文引用 (4)00:02:21 - 00:02:27字幕 ↗那这是今天反弹的一个最重要的支撑的原因啊。 在看到个股的一些问题， 包括今天有4000多只个股上涨啊， 整体的赚钱效应非常好， 我想大家在之前的整个的市场状态里面都应该被套在双创里啊。00:02:43 - 00:02:56字幕 ↗所以所以这个那这两天的相差非常的大啊， 昨天在怀疑人生啊， 今天就感觉又怀疑自己这又踏空了啊。 那昨天3000多只下跌， 今天4000多只上涨啊。 那板块上这个昨天还是防守走强，00:05:02 - 00:05:09字幕 ↗它是一个成长股的报复性的反弹。 第二个关于量价配合的问题啊， 情绪从冰点又开始拉到沸点了啊， 这个之前我让大家。00:21:44 - 00:21:51字幕 ↗这个这个哈， 我就觉得真的挺有意思的啊， 真的是涨了一天完全改三观啊， 涨了一天真的改三观， 我觉得这个呃被套的时候什么都不说啊，

昨日股票ETF净流入837亿，为2024年九二四以来第三高，股票ETF已连续22个交易日净流入；两融余额连续4个交易日下降，昨日较前一日减少319亿。▸原文引用 (3)00:24:19 - 00:24:27字幕 ↗今天突然把市场拉起来了啊。 昨天的ETF的股票ETF的净流入是837个亿， 是2024年九二四以来的第三高啊。 第二次第一高是这个呃，00:25:11 - 00:25:16字幕 ↗那其实我们要看到这波啊， 这波股票ETF的净流入已经连续22个交易日的净流入了。 那基本上已经净流入5000多个亿了，00:27:26 - 00:27:34字幕 ↗我们看到10月3号的时候， 就是昨天两融的余额比前一天。 又少了319个亿， 连续4个交易日下降。 两融余额。

海外市场方面，AMD盘后大涨约8%，费城半导体指数涨2%点几、30只成分股全线收红；日韩股市盘中下跌近4%，尾盘慢慢企稳并收复部分跌幅。▸原文引用 (3)00:11:25 - 00:11:34字幕 ↗AMD盘后大涨了大概8%啊， 8%啊。 费城半导体指数涨了2%点几啊。 然后30只成分股全线收红啊，00:15:01 - 00:15:09字幕 ↗所以日韩美国的股市都在这个过程之中被吓了一跳， 所以大家可以看一下日本和韩国的整体股市在盘中下跌了。 将近4%啊， 这个日本韩国都下跌了4%啊， 但是我要告诉大家，00:30:29 - 00:30:34字幕 ↗在尾盘的过程之中呢， 两个市场日韩啊都在慢慢的企稳啊， 慢慢的企稳就收复了一个部分。 所以其实大家要想一想，

美国中期选举落地，民主党横扫参众两院，短期不确定性出清；但超预期横扫令日韩股市盘中下跌近4%，A股难以承受4%下跌，若出现将引发机构爆仓、止损和卖盘大量释放。▸原文引用 (3)00:13:20 - 00:13:54字幕 ↗第二个呢， 就是美国中期选举落地了啊， 不确定性的阶段性的不确定性出清了啊。 这个昨天齐实我们也在跟大家去探讨美国的这个中期选举的问题啊。 那其实今天啊， 今天基本上就是民主党横扫啊， 我们这个也昨天也跟大家探讨了这样的一个可能性啊。 这个。 那。 那我们现在看到现在民主党啊， 现在基本上已经拿下众议院跟参议院的这样一个， 呃概率已经非常大了啊。 在很多的一些包括像一些州里啊，00:14:12 - 00:14:23字幕 ↗这个喀纳斯是1932年以来的第一次啊， 所以这个结果市场的第一反应不是说民主党上台了之后要加税， 要加强AI的监管， 而是不确定性出清了啊。 所以大家可以看到日韩的股市在盘中。00:14:48 - 00:15:35字幕 ↗但是他没有想到所谓的民主党会横扫两院。 横扫两院啊， 以比较大的优势拿下了参议院， 拿下了众议院， 所以日韩美国的股市都在这个过程之中被吓了一跳， 所以大家可以看一下日本和韩国的整体股市在盘中下跌了。 将近4%啊， 这个日本韩国都下跌了4%啊， 但是我要告诉大家， 我们的股市能不能承受这样的一次下跌4%啊， 我们是承受不了的， 我们是绝对承受不了的。 如果我们真的下跌4%， 别说4%， 真的说冲击三千五零五零的这样的一个位置的时候。 那很多的一些机构， 很多的一些产品就要爆仓了， 就要止损了， 强行的止损了， 盘中的一些卖盘就会大量地释放出来啊， 就是一个放量下跌的一个过程。 所以在这个过程之中啊，

民主党横扫后，加税（原文'加水'）、AI强监管、药价谈判、中芯成本分担、国防预算削减等政策后遗症将在明年逐步进入视野；短期利空出尽，但中期政策不确定性仍会压制市场。▸原文引用 (1)01:07:13 - 01:08:08字幕 ↗其实是美股现在最期最最这个最经常的一种表现啊。 然后第二个呢， 就是中期的一些， 中期选举的一些落地不确定性出清了， 现在我们看到民主党横扫了。 那现在市场也知道了未来两年的整个的国会的格局， 那这个大总统接受了结果， 但说保留否决权， 短期的风险偏好啊会有所修复， 这是利好， 这都是利好啊。 但是三个风险在哪里？ 就是外部的三个风险， 第一个民主党横扫会有一些政策的后遗症， 什么后遗症？ 民主党的政策的逻辑是什么？ 加水。 AI的强监管、 药价的谈判数据， 中芯的成本的分担、 国防预算的削削减， 这些都会在明年逐步的步入大家的视野里。 所以短期是利空出尽了， 但中期会存在的不确定性的一些政策的压制。 那第二个就是按刚才我们反复提到的12月份的加息，

12月美联储加息概率超过70%，十年期美债收益率仍在4.9~5%之间；叠加年底机构考核落袋为安、机构止盈，对反弹形成持续压力。▸原文引用 (3)01:06:15 - 01:06:52字幕 ↗公募在电子加通信的持仓仍然是超过50%的啊那第三个是什么， 就是12月份的加息跟年底的机构考核。 那。 现在虽然10月份没有加息， 没有加息。 那但是12月份加息的概率是非常高的， 加息的概率已经超过70%， 有极大的可能性会加息啊。 美债的收益率仍然十年期美债仍然是在4.9~5%之间。 那年底的机构考核很多的一些资金会选择落袋为安， 所以这波的科技打上去之后， 机构一定会止盈的， 一定会止盈的， 没有其第二个可能性一定会止盈的， 这对反弹也会形成持续的压力啊， 持续的压力。01:08:08 - 01:08:14字幕 ↗但中期会存在的不确定性的一些政策的压制。 那第二个就是按刚才我们反复提到的12月份的加息， 12月份的加息啊， 所以这就是为什么刚刚有朋友说说聊一聊聊一聊这个黄金啊，01:20:26 - 01:20:29字幕 ↗第二个三季报披露完了， 美联储的下一波的会议在12月份， 大的不确定性暂时少了，

油价仍处相对高位、在100以上，地缘问题能否解决仍不确定；若油价冲高或外部风险超预期，可能打断反弹。▸原文引用 (2)01:09:23 - 01:09:37字幕 ↗第二个就是12月的美国的加息， 第三个就是油价的问题， 油价现在还处在一个相对高位， 虽然啊这个降了一部分啊降了一部分， 但是仍然是在100以上的啊然后还有地缘的一些问题， 到底能不能去解决掉。 这个事情仍然是不确定的啊， 不确定的。01:14:12 - 01:14:19字幕 ↗AMD的财报确实是利好啊。 如果12月份的加息， AI的强监管， 油价冲高， 任何一个超预期有可能都会打断反弹啊。 打断反弹这5个条件呢，

国家队（汪汪队）改变打法，从拉沪深300转向拉双创，股票ETF连续净流入、托底而非拉升，目标是预防系统性风险，稳定市场情绪并成为今日反弹重要支撑。▸原文引用 (5)00:08:30 - 00:08:38字幕 ↗它一定也是有一定的所谓的催化的一定的催化的。 而且今天我可以告诉大家， 今天汪汪队的打法改变了啊， 今天汪汪队不是在拉所谓的沪深300了， 我们昨天一直也在说啊， 股票增持回购再贷款，00:15:35 - 00:16:09字幕 ↗就是一个放量下跌的一个过程。 所以在这个过程之中啊， 包括我们的汪汪队啊， 这个也提前进场了啊， 进场之后呢， 把市场开始顶。 而且今年的汪汪队的打法呢还是有所改变的啊， 这个开始拉双创了啊， 我觉得找到了这次的症结所在啊， 不再说把大家的亲儿子啊， 这个拉天天拉沪深300拉这个a 500的这样的一个逻辑啊。 那现在就是拉双创啊， 拉双创啊， 大家所以看到双创今天啊反弹的非常好。 那双创的信心现双创涨起来了之后， 对大家的信心又开始起来了， 所以很多的朋友说， 哎呀我要这这这明明天没问题啊，00:25:11 - 00:25:30字幕 ↗那其实我们要看到这波啊， 这波股票ETF的净流入已经连续22个交易日的净流入了。 那基本上已经净流入5000多个亿了， 那净申购已经超过了2000多亿份啊。 2000多一份， 就是这段时间里啊你说。 汪汪队到底有没有干活？ 汪汪队肯定是干活的， 尤其是今天肯定也是干活的。00:28:28 - 00:28:44字幕 ↗但是双创又跌得非常的凶。 那第三个ETF的目标是托底， 它不是拉升。 大家1一定要记住今年的国家队的KPI考核， 它不代表它要把你送到哪里去。 而是说它会， 它只是预防系统性的风险。 今天为什么要入场？00:30:60 - 00:31:08字幕 ↗我觉得汪汪队去拉双创， 这是一个非常明智的一个选择啊今天我们就不能叫他汪汪队了就得叫他龙队哈龙队啊啊今天呢。 拉的是不错的啊， 这个望他再接再厉啊那这个所以呢，

股票增持回购再贷款、互换借贷便利等政策工具被比作'开中药'，不解决实际问题，最多提供心理和情绪托底，且资金尚未进来，不是今日上涨的决定因素。▸原文引用 (2)00:08:38 - 00:09:00字幕 ↗我们昨天一直也在说啊， 股票增持回购再贷款， 呃， 这个互换借贷便利这些玩意儿。 就是给你开中药啊， 开中药啊， 这个给你开的中药， 我这人都已经躺在ICU里了， 等着吊着一口气的时候啊， 你跟我说你跟家属说说， 这我给你开个中药啊， 你回去观察一下， 你这有碗鸡汤， 你先喝了之后啊， 固本培元一下啊。 这个问这个这个东西呢。00:35:41 - 00:36:03字幕 ↗关于什么增增持再贷款啊这些东西， 我个人认为啊， 它不是它不是今天的决定因素啊， 它绝对不是今天的决定因素， 它最多呢是给大家的一个心理上的情绪上的一个相对企稳的一个。 一个托底最多最多了， 他起不到什么样的因素， 这批钱还没进来呢啊， 所以呢，

美国中期选举基本落地、三季报披露完，重大不确定性暂时减少，形成事件真空期；利空落地、筹码相对轻，资金愿意做反弹，10月18号前是反弹窗口。▸原文引用 (3)01:17:24 - 01:17:28字幕 ↗反弹窗口的问题啊， 就是在10月18号之前是一个反弹窗口的问题呃， 我觉得呢，01:20:07 - 01:20:35字幕 ↗因为第一事件的真空期啊， 现在是一个真空期啊， 因为美国中期选举基本落地了， 基本落地了啊。 当然如果说后面出现了什么再验票啊， 还有这些东西啊， 可能有所反复， 但呢基本上大家对这件事儿已经啊， 不确定性已经落地了。 第二个三季报披露完了， 美联储的下一波的会议在12月份， 大的不确定性暂时少了， 资金现在愿意做反弹， 做愿意做反弹， 因为而且双创的指数已经超跌了啊，01:23:13 - 01:23:34字幕 ↗这个机构在12月份会有所谓的收缩战线的这样的一个需求的啊， 然后第三个。 就是为什么会出现这样的一波像样的， 或者说如果这样的一个反弹呢？ 就是我们所谓的空窗期啊空窗期啊， 这个这个叫这个事件的一个空窗期啊。 因为现在所有的利空都落地了， 那现在筹码又相对的比较轻， 所以推一推就上去了。 那我们怎么判断它能持续呢？

11月中旬两国领导人将会面，不排除贸易缓和、科技管制放松，会前有博弈预期，是情绪抬升和反弹窗口。▸原文引用 (1)01:20:48 - 01:21:23字幕 ↗抬升了啊， 包括我们11月中旬的时候， 当然这个两国领导人就会再见一次面啊， 不排除可能会有贸易缓和， 然后科技的管制放松的一系列的东西， 可能会做这样的一些预期啊， 会前呢会有博弈， 博弈预期的这样的一个空间啊空间。 那当然， 最重要的就是一个。 真空期， 而且在A呃这个这个两国领导人见面之前啊， 都是不错的情绪的抬升的窗口啊， 这个这个宏观上面的一些企稳， 会迎来一定的反弹的这样的一个窗口的空间。 那第三个就是日历效应的问题，

短期反弹有惯性，未来几天上涨概率偏高，尤其是创业板；但中期分化大、持续性不确定。

政策底、估值底、情绪底三底共振概率上升，但市场底仍需一次回踩确认，当前长阳不是牛市起点。

反弹能否持续取决于五个条件，满足3到4个以上可高看反弹幅度，仅满足1个则反弹短命。

10月18号之前存在反弹窗口，并可能出现反转点，但反弹能延续多久仍需跟随市场观察。

极端情况下大盘底部核心位置在3500~3600之间。▸原文引用 (1)00:34:34 - 00:34:57字幕 ↗不断的在买。 虽然我们之前也跟大家在说啊， 说理论上我们的极端情况， 我们认为市场底部在核心的位置是在3500~3600之间， 市场的底部那OK. 上周五确实落在了35993599啊， 今天这段时间一直在不断的去试探， 所谓的3500到三千三千六之间的这样的一个位置， 包括今天也在3353580左右吧。

12月加息概率高、年底机构考核止盈，叠加AI强监管、油价冲高等外部风险，可能对反弹形成持续压力甚至打断反弹。

主讲人强调自己从未让大家空仓，当前也没有空仓的理由；除非自身风险承受不了，可以适当减点仓位。▸原文引用 (1)00:48:36 - 00:49:02字幕 ↗分批建仓时， 我从来没有让大家空仓过啊， 这个大家如果我们内部的朋友应该都知道啊， 我们一直让大家把结构调整好， 等待市场走出来啊。 我从来没有让大家空仓过， 我不知道大家的空仓的逻辑到底在哪里啊。 现在为什么要空仓呢？ 对不对？ 为什么要空仓？ 我不懂啊， 我不懂你这个， 除非你真的受承受不了啊， 这个你如果真的承受不了的话， 你可以去减点仓位， 这个就完全没有问题的。 你太焦虑了吧，

成交量起不来时，任何反弹都是减仓机会；应控制仓位而不是清仓。▸原文引用 (2)00:29:05 - 00:29:13字幕 ↗所以我跟大家讲， 我们一定要观察量能， 如果量能起不来的情况下， 任何反弹都是减仓的机会。 大家是不是看到了，00:49:52 - 00:50:02字幕 ↗我再说的再说一遍， 大家是如果量能没有起来的话， 反弹就是减仓的状态， 你要去控你的仓位， 不是让你清仓。

量能未起来前，逢反弹应减掉超出风险承受能力的仓位，例如满仓科技就要减仓，因为市场整体下跌趋势未改变。▸原文引用 (1)01:26:50 - 01:27:08字幕 ↗我告诉大家什么减， 就是在量能没有上来的情况下， 你逢反弹。 要把你的超超风险的那个部分， 你比如说我满仓科技， 你要不要减。 当然要减， 当然要减， 因为市场的整体的下跌的趋势在之前是没有改变的啊， 但是我们看到，

若现有仓位相对合理，可以再观望一两天，不必急于操作。▸原文引用 (1)01:27:09 - 01:27:16字幕 ↗但是我们看到， 如果你现在仓位相对的比较合理的情况下。 你现在是不是可以再观望个一天， 到观望个两天， 当然可以， 当然可以。 今天有一个朋友，

反弹涨上去、开始回本或解套后，应分批止盈并控制仓位；重仓满仓者更应减仓，不能长期死拿。▸原文引用 (4)01:01:47 - 01:01:57字幕 ↗大家如果后面涨上去的时候， 如果你开始回本了， 你一定要这就是我告诉大家为什么要控仓位， 控仓位历史数据已经摆在这里了， 它不是一个，01:18:49 - 01:19:08字幕 ↗很多的朋友们都不会再参与了， 这就是如果市场真的让你解套的话， 你会不会减仓啊？ 如果你重仓了满仓的话， 你会不会减仓？ 你站到站到你资金的角度去考虑这个问题， 因为后面的不确定性还有很多， 明年的AI的强监管会不会对AI的一些叙事产生一些大型的一些波动， 仍然是不确定的， 我减仓一定是没有毛病的啊， 这就是为什么说。01:22:42 - 01:22:49字幕 ↗但是中期是不不一定能涨的。 所以大家如果要拿的话， 一定要记得止盈， 如果说你回了， 你一定要控你的仓位， 这才是控仓位的意义。 因为它持续不了，01:30:07 - 01:30:15字幕 ↗同时在这个过程中， 如果大家在这个位置上去。 去进攻啊， 去进攻啊的时候记得一定要分批止盈， 一定因为为什么，

主讲人认为上证指数极端情况下市场底部核心位置在3500~3600之间，上周五落在3599。▸原文引用 (1)00:34:36 - 00:34:57字幕 ↗虽然我们之前也跟大家在说啊， 说理论上我们的极端情况， 我们认为市场底部在核心的位置是在3500~3600之间， 市场的底部那OK. 上周五确实落在了35993599啊， 今天这段时间一直在不断的去试探， 所谓的3500到三千三千六之间的这样的一个位置， 包括今天也在3353580左右吧。

主讲人指出科创50昨日在1151一线守住1150关键点位。▸原文引用 (1)00:17:20 - 00:17:24字幕 ↗然后2207跌到了11月3号啊， 昨天的1151堪堪地守住了1150的这样一个点啊， 创业板从6月25号的4371跌到了2391啊，

主讲人认为科创50下一步要守住1200，昨日收在1160。▸原文引用 (2)01:11:36 - 01:11:38字幕 ↗第三个就是科创50守住1200， 我们昨天怎么跟大家说的， 我们是说科创50守住1150。01:11:44 - 01:11:57字幕 ↗昨天收在哪里？ 收在1160。 那今天哎脱离了1150的这样一个危险区域， 那科创50现在现在下一步的目标就是要守住1200， 创业板要守住2450。 今天是在1265，

主讲人认为创业板要守住2450这一回踩确认位，今日盘中在2544。▸原文引用 (1)01:11:57 - 01:12:10字幕 ↗创业板要守住2450。 今天是在1265， 创业板是在2544啊， 2544啊。 1200和2450都是它的回踩确认位， 守住市场底成立的概率就很大， 守不住今天就是冲高回落，

主讲人给出科创50目标位1300~1350。▸原文引用 (1)01:30:49 - 01:30:56字幕 ↗科创五零的目标呢， 其实我们呃可以看到1300~1350啊， 然后创业板在2600~2650啊，

主讲人给出创业板目标位2600~2650。▸原文引用 (1)01:30:56 - 01:30:58字幕 ↗其实我们呃可以看到1300~1350啊， 然后创业板在2600~2650啊， 到了目标位置的时候，

主讲人提示12月美联储加息概率非常高、已超过70%，有极大可能性加息；十年期美债收益率仍在4.9~5%之间，构成影响整体市场的海外流动性风险。▸原文引用 (1)01:06:25 - 01:06:36字幕 ↗那但是12月份加息的概率是非常高的， 加息的概率已经超过70%， 有极大的可能性会加息啊。 美债的收益率仍然十年期美债仍然是在4.9~5%之间。

主讲人提示民主党横扫两院后存在政策后遗症：加税（字幕“加水”）、AI强监管、药价谈判、中芯成本分担、国防预算削减，这些将在明年逐步进入视野；短期利空出尽，但中期存在政策压制的不确定性。▸原文引用 (1)01:07:35 - 01:08:08字幕 ↗这都是利好啊。 但是三个风险在哪里？ 就是外部的三个风险， 第一个民主党横扫会有一些政策的后遗症， 什么后遗症？ 民主党的政策的逻辑是什么？ 加水。 AI的强监管、 药价的谈判数据， 中芯的成本的分担、 国防预算的削削减， 这些都会在明年逐步的步入大家的视野里。 所以短期是利空出尽了， 但中期会存在的不确定性的一些政策的压制。 那第二个就是按刚才我们反复提到的12月份的加息，

主讲人提示油价仍处相对高位、在100以上，地缘问题能否解决仍不确定；外部若出现黑天鹅（油价冲高、地缘问题等），任一超预期都可能打断反弹。▸原文引用 (2)01:09:23 - 01:09:37字幕 ↗第二个就是12月的美国的加息， 第三个就是油价的问题， 油价现在还处在一个相对高位， 虽然啊这个降了一部分啊降了一部分， 但是仍然是在100以上的啊然后还有地缘的一些问题， 到底能不能去解决掉。 这个事情仍然是不确定的啊， 不确定的。01:14:03 - 01:14:19字幕 ↗第五个呢， 就是外部不要出现黑天鹅的问题啊。 黑天鹅的问题关于中期选举确实是利空落地啊， 确实是利好了啊， AMD的财报确实是利好啊。 如果12月份的加息， AI的强监管， 油价冲高， 任何一个超预期有可能都会打断反弹啊。 打断反弹这5个条件呢，

主讲人提示融资余额虽较6月末减少约7000亿、降幅23%，但结构上未完全出清：TMT占比仍约31%，融资余额占两市成交仍处2010年以来90分位；若融资余额不能连续三个交易日止跌回升，市场难言企稳，反弹持续性存疑。▸原文引用 (3)00:44:31 - 00:44:35字幕 ↗就现在融资盘出清了一部分， 但是没有完全出清啊， 没有完全出清。 截止到11月3号啊，00:44:54 - 00:45:49字幕 ↗那6月末的时候大概是在3万亿， 比现在到现在为止减少了7000亿啊， 都已经不是6800亿了啊， 减少了7000亿， 降幅大概是23%啊。 那从总量上看， 现在出清了大概23%啊， 这个是一轮非常充分的去杠杆。 那但是从结构上看， 融资的量里面TMT的占比仍然是比较高的， 仍然是就是在两融的存量里， TMT的方向的占比仍然有三十百分之31都是聚焦在TMT上。 融资余额现在占。 两市的整体的成交量仍然是在2.72.7处， 在2010年的以来的90分位。 就是融资余额占两市成交量仍然是一个很历史高位， 这也就是说杠杆的总量降了。 但是结构上没有完全出清，01:05:40 - 01:06:05字幕 ↗这是所谓的市场的三个支撑。 那还有三个压力在哪里呢？ 就是融资余额。 要不要还继续下降啊？ 我们说融资余额前面包括昨天啊， 昨天一直还在下降， 一直还在下降， 已经下降了7000亿了。 那现在融资余额到底降不降？ 我们之前如果大家记得清楚的话， 我们就是所谓的融资余额止跌回升三个交易日以上。 啊， 我们认为市场企稳了， 市场企稳了可以往前走了， 那第二个。

主讲人提示双创已跌至历史极低位置，若继续下跌，不排除出现流动性风险；很多科技类基金、产品可能触及止损线，融资盘、爆仓、止损线等机构抛压会接二连三出现。▸原文引用 (3)00:20:07 - 00:20:30字幕 ↗科双创已经跌到了跌到了历史极低位置啊， 然后呢， 确实已经到了有可能如果继续再下跌的话， 不排除有可能会出现一些流动性风险的问题了啊。 因为大家要知道， 很多的一些基金， 很多的一些产品都是科技类的产品， 科技的产品还在里面撑着啊， 马上如果再继续跌的话， 有可能到到止损线了啊， 止损线啊那。00:30:34 - 00:30:58字幕 ↗慢慢的企稳就收复了一个部分。 所以其实大家要想一想， 如果我们今天在下跌， 我们今天盘中已经跌到了这个三五百八零还是三千五百九零附近了吧。 如果再继续下跌的话， 那其实市场的一些问题可能就会出现得更多了一些啊， 我想无论是融资盘也好， 还是一些这个一些爆仓也好， 还是一些止损线也好， 等等的机构的抛压就会接二连三地就会出来。 那在这样的一个时间点，00:32:36 - 00:32:44字幕 ↗开始拉双创拉双创来稳定情绪， 因为双创如果继续跌的话， 有可能会出现一些流动性的问题啊， 流动性的问题。

主讲人提示年底机构考核使资金落袋为安，机构对科技等涨幅较大品种一定会止盈，对反弹形成持续压力；12月机构有收缩战线的需求。▸原文引用 (2)01:06:37 - 01:06:53字幕 ↗那年底的机构考核很多的一些资金会选择落袋为安， 所以这波的科技打上去之后， 机构一定会止盈的， 一定会止盈的， 没有其第二个可能性一定会止盈的， 这对反弹也会形成持续的压力啊， 持续的压力。01:22:51 - 01:23:13字幕 ↗因为到了12月份， 机构有获利止盈的这样的一个习惯， 保险公司一定会把所谓的一些我手里的盈利的， 或者波动比较大的一些仓位把它卖掉的， 啊当然我们不说关于这个字啊。 就是我要降低我的一些不确定性啊， 这个机构在12月份会有所谓的收缩战线的这样的一个需求的啊， 然后第三个。

主讲人提示若成交额不能连续站稳两万亿以上（如缩至1.8万亿以下），反弹可能只是一日游；只有量能持续，市场整体情绪才能逐步企稳。▸原文引用 (2)00:33:36 - 00:33:49字幕 ↗只有很多譬如说它能够连续两天到三天， 能够稳稳定在1.8万以上的成交量， 那我们才能说市场的整体的态度， 整体的情绪慢慢的好起来了， 而不能因为一天的这样的一个上涨啊，01:10:44 - 01:11:07字幕 ↗那反弹到底需要什么样的一些持续条件呢？ 第一个呢就是成交额要连续占到两万亿以上啊， 今天2004是第一天， 第一天明天和后天如果还能占到两万亿以上， 说明增量资金是有持续性的。 如果明天真的缩到了1.8万亿以下。 有可能就是个一日游啊， 不排除有可能会收在一个十字星啊当然我们就得看量能， 没有量能市场是涨不上去的，

半导体板块今日涨超10%，半导体及设备ETF涨停，主力资金流入超180亿，中韩半导体成交260亿刷新历史成交纪录。▸原文引用 (2)00:01:42 - 00:01:52字幕 ↗这个那这个叫什么， 全市场今天的全市场有350只股票涨幅超过了百分之十二十多只芯片的半导体的ETF是涨涨停的。00:03:46 - 00:04:08字幕 ↗包括像半导体， 半导体的板块今天涨了超过10%， 半导体的ETF， 半导体设备的ETF啊然后呢， 整个板块的主力资金流入超过了180亿。 那很多的包括ETF这些都纷纷在长涨停的过程中啊， 包括中韩半导体的成交也到了260亿的这个规模， 已经刷新了历史成交的记录啊。 然后呢，

双创指数今日大幅反弹，科创50单日涨幅近10%（9.92%），创业板涨5%，四个主要指数涨幅一个比一个大。▸原文引用 (5)00:01:26 - 00:01:38字幕 ↗可以看到市场包括四个指数， 上证深证呃创业科创50四个指指数一个涨幅比一个大啊， 那科创50单日涨幅将近10%， 这是非常罕见的啊。00:04:50 - 00:04:53字幕 ↗银行保险白水啊都还是在跌的啊， 那科创50涨了9.92%啊， 半导体存储光模块这些啊都在创新药都在涨，00:15:59 - 00:16:01字幕 ↗大家所以看到双创今天啊反弹的非常好。00:41:09 - 00:41:12字幕 ↗那我们看到双创暴涨了这么多，01:22:29 - 01:22:32字幕 ↗科创50涨了8%， 这个创业板涨了5%这个这个， 还有沪深300涨了2%之后我们认为。

CRO、创新药产业链今日反弹力度很大。▸原文引用 (1)00:19:31 - 00:19:36字幕 ↗规模净利润上涨了51%啊。 包括今天CRO创新药啊的产业链的反弹力度非常大啊， 非常大。 所以今天的上涨，

银行、保险、食品饮料等防御板块今日下跌，防守方向由强转弱。▸原文引用 (2)00:02:56 - 00:03:10字幕 ↗今天4000多只上涨啊。 那板块上这个昨天还是防守走强， 今天就开始防守走弱了啊。 包括像这个呃水产白白水还有食品饮料， 银行保险这些又开始跌了啊， 又开始跌了。 那其实呢，00:04:47 - 00:04:50字幕 ↗银行保险白水啊都还是在跌的啊， 那科创50涨了9.92%啊，

AMD三季度营收同比增45%、数据中心业务增97%，四季度指引高于预期，证实AI算力需求仍在；财报后AMD盘后涨约8%、费城半导体指数涨2%多，带动A股半导体、存储、光模块、PCB、算力硬件跟涨。▸原文引用 (3)00:10:09 - 00:10:23字幕 ↗第一件事情呢就是AMD的财报啊财报啊， AMD呢公布了2026年的整个的第三季度的财报数据， 它的营收同比增长了45%， 数据中芯业务同比增长了97%啊， 占总营收的64%， 调整之后。00:10:33 - 00:10:37字幕 ↗那四季度的整个的这个营收指引大概又高于市场预期啊，00:11:06 - 00:11:45字幕 ↗就是AI的芯片需求放缓了， 那AMD的数据中芯的收入现在接近翻倍了。 那第四季度的指引也预期2027年还要继续加速啊， 这就等于告诉市场什么呢？ 告诉市场AI的算力的需求是还在的， 它不是一个鬼故事啊， 天天大家讲来讲去啊。 所以财报出来之后， AMD盘后大涨了大概8%啊， 8%啊。 费城半导体指数涨了2%点几啊。 然后30只成分股全线收红啊， 包括今天的A股的半导体存储光模块啊PCB算力硬件， 基本上也有一部分跟着这个逻辑在往上涨的这样的一个因素啊， 这是第一个关于amMD的一个一个一个这个利好啊但是呢。

已披露的14家半导体设备公司营收合计同比增长约19%、规模净利润同比增长约59%，收入仍在增长，成为半导体设备板块的产业催化。▸原文引用 (1)00:18:28 - 00:18:56字幕 ↗就是啊， 这两天呢有确实有一些这个产业催化啊， 产业催化， 那我们看到在这个半导体设备的这些方面已经披露的啊， 14家的半导体的公司， 半导体设备的公司那。 营收合计在同比增长了19%左右啊， 规模净利润也同比增长了59%左右， 整个的收入是。 是还是在增长的， 这就是所谓的利空观点跟利好观点的一个区别。 很多的朋友们啊，

三季度创新药收入端下滑背景下规模净利润同比上涨51%，CRO创新药产业链反弹力度非常大，业绩端利润增长成为板块反弹的产业催化。▸原文引用 (1)00:19:22 - 00:19:36字幕 ↗那包括创新药方面， 然后这个今年三季度的整体的创新药收入端下滑的背景下， 规模净利润上涨了51%啊。 包括今天CRO创新药啊的产业链的反弹力度非常大啊， 非常大。 所以今天的上涨，