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财联社

2026-07-06 · 共 1 个视频
本日期聚合了 1 个视频
财联社直播录像-2026-07-06 （抖音） 总结链接
⚡ 短期机会
AI短线看多总结链接
交易角度仍然非常拥挤，但经过近期回调已消化一部分，今年很难出现太大幅度的问题，景气度都很高。▸原文引用 (2)00:08:24 - 00:08:48字幕 ↗我觉得从纯粹交易的角度来讲的话呢， 那么六暂仍然是一个非常拥挤的啊， 这样的一个这个时候啊， 包括像这种交易的集中度啊， 电子通信呃之类的这个行业， 泛AI的行业的话， 其实在整个的这个交易当中的这个比值已经至少是超过一半了啊，00:09:10 - 00:09:27字幕 ↗那么也实现了一部分的这个消化啊。 那么从产业发展的角度来讲的话呢， 我们觉得呃， 今年很难出现太大幅度的这个问题， 因为还是讲的那句话， 就是景气度都很高，
泛算力短线看多总结链接
二三季度算力泛算力仍是投资主线，经历一个月左右波动后仍会有较好表现。▸原文引用 (2)00:31:45 - 00:31:51字幕 ↗我们认为整个二三三季度呃围绕着算力泛算力的话呢， 仍然是整个研究投资的一个主线，00:31:58 - 00:32:04字幕 ↗那我们觉得可能一个月左右的这个波动完成之后的话呢， 仍然会在这条主线上啊，
板块总结（14）
人工智能38分21秒
投资机会与观点 2事件与资产 2市场知识 7引用时间 37
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投资机会与观点 (2)▸
AI总结链接
短线看多 🐂📈
交易角度仍然非常拥挤，但经过近期回调已消化一部分，今年很难出现太大幅度的问题，景气度都很高。▸原文引用 (2)00:08:24 - 00:08:48字幕 ↗我觉得从纯粹交易的角度来讲的话呢， 那么六暂仍然是一个非常拥挤的啊， 这样的一个这个时候啊， 包括像这种交易的集中度啊， 电子通信呃之类的这个行业， 泛AI的行业的话， 其实在整个的这个交易当中的这个比值已经至少是超过一半了啊，00:09:10 - 00:09:27字幕 ↗那么也实现了一部分的这个消化啊。 那么从产业发展的角度来讲的话呢， 我们觉得呃， 今年很难出现太大幅度的这个问题， 因为还是讲的那句话， 就是景气度都很高，
中长线看多 🐂📈
2026年的话呢，不谈AI泡沫：模型的这个迭代仍然极快，渗透率低，大厂整个投资的意愿很足且有投资的能力，核心的公司景气度依旧非常高，估值十倍出头，2027年不一定会发生泡沫破灭，极小概率。▸原文引用 (6)00:01:46 - 00:01:53字幕 ↗我们当时提出了两个比较重要的观点， 第一个的话呢， 就是2026年的话呢， 不谈AI泡沫， 第二个的话呢，00:02:07 - 00:02:13字幕 ↗主要是有几个原因啊， 第一个原因的话呢， 就是现在模型的这个迭代仍然极快，00:04:23 - 00:04:26字幕 ↗渗透率还非常的这个低啊， 那么渗透率低的话呢，00:04:39 - 00:05:10字幕 ↗就是我们看到的话呢， 就是那么模型在进步能力又很强， 那么大厂整个投资的意愿的话呢， 就很足。 啊， 这一点在2026年是不会停下来了， 所以大家比较关心的就是啊， 那么我有投资的意愿， 我是否会有这种投资的能力， 这也是大家现在看到的比较多的这个东西， 比如说在2026年， 那么大部分的公司要么把自由现金流花完了， 要么开始了这种微微的这个借债啊， 那我们认为的话呢， 就是目前整个大摩型，00:06:23 - 00:06:47字幕 ↗就是我们看到在目前的一个可行的快速增长的这种卡的这个情况下， 那么AI当中的话呢， 很多种核心的公司景气度依旧非常高， 增速仍然非常快， 然后切换到2027年的这个估值的话呢， 其实在A股的这样的一些核心公司的话呢， 仅仅只有一个这个， 呃， 十倍出头的这样的一个这个PE啊，00:05:52 - 00:06:17字幕 ↗那这件事情在2026年也不可能成型， 目前我们看2027年的话呢， 大概率也不太会发生啊， 大概率也不太会发生， 所以的话呢， 那么在2026年就是泡沫与泡沫的这种破灭其实是两回事， 因为泡沫是很难定义的， 但是泡沫的破灭的话呢， 是有很多信号的， 那这件事情在2027年都。 不， 不一定会发生， 或者说极小概率，
泛算力总结链接
短线看多 🐂📈
二三季度算力泛算力仍是投资主线，经历一个月左右波动后仍会有较好表现。▸原文引用 (2)00:31:45 - 00:31:51字幕 ↗我们认为整个二三三季度呃围绕着算力泛算力的话呢， 仍然是整个研究投资的一个主线，00:31:58 - 00:32:04字幕 ↗那我们觉得可能一个月左右的这个波动完成之后的话呢， 仍然会在这条主线上啊，
事件与资产 (2)▸
英伟达B200租赁价格下降总结链接
涉及：英伟达、B200
事实数据
B200现货短租价格从5月3日的6.11降至约4，可能因B300性能提升或结构性波动，但长协需求仍景气。
逻辑：B300性能比B200高约50%使其性价比降低，该价格为海外散租现货短期价波动较大；国内高性能算力卡仍紧缺，整体需求旺盛。▸原文引用 (12)00:36:40 - 00:36:47字幕 ↗比如说前段时间我们看到这个英伟达的一个比较先进的一个这个呃，00:36:51 - 00:36:53字幕 ↗好像现在已经开始降价了，00:37:53 - 00:37:56字幕 ↗看一下这个B200的这个降价啊。00:38:02 - 00:38:05字幕 ↗5月3号是6.11。00:38:08 - 00:38:09字幕 ↗现在降到4啊。00:38:47 - 00:38:53字幕 ↗因为GB就是这个B300的话呢， 比B200的性能大概是高50%啊，00:38:60 - 00:39:03字幕 ↗性价比的话呢， 呃就相应相对来讲的话呢，00:39:12 - 00:39:20字幕 ↗也有可能就是呃这样的一个这个租赁价格不是一个整体的， 这个租赁价格有可能是一个结构性的，00:39:26 - 00:39:31字幕 ↗这是一个海外散租的这个现货， 短期的这个价格， 所以它本身。00:39:41 - 00:39:43字幕 ↗相对来说比较低啊呃，00:39:48 - 00:39:53字幕 ↗因为国内比较缺这种高性能的算力卡， 海外的话呢，00:40:04 - 00:40:10字幕 ↗我们觉得算力的这个需求还是呃比较景气和旺盛的啊，
AI上游PCB涨价与中游利润挤压讨论总结链接
涉及：AI、PCB
事实数据
PCB上游涨价新闻出现，但AI领域PCB上游实际涨价较少，大厂掌控节奏，上游挤占整体有序。
逻辑：AI领域PCB定价高于非AI，技术创新主要驱动者为Google和英伟达，大厂有能力掌控节奏，上游挤占整体有序进行。▸原文引用 (4)00:11:07 - 00:11:09字幕 ↗整个PCB的这个上游啊涨得相对好，00:11:12 - 00:11:32字幕 ↗很多涨价的这个新闻出现啊， 那么在这个涨价的这个过程当中的话， 其实很多人就会担心啊， 这个AI上游涨价， 会不会挤占AI的这个中游的一个这个利。 存的空间啊， 但是我们跟踪下来的话呢， 其实呃， AI相关领域， 比如说PCB上有其实涨价是比较少的， 那么AI领域涨价会比较多啊，00:11:38 - 00:11:42字幕 ↗其实在技术创新上主要的驱动者就是两家啊， 一家的话呢是Google，00:11:44 - 00:11:47字幕 ↗所以大家一定要相信这种大厂的这种掌控节奏啊，
市场知识 (7)▸
AI模型迭代与参数规模总结链接
当前主流模型如Gemini、O4.8、GPT5.5等在3万亿参数内，FI five模型达8-10万亿参数，预计到2027年模型迭代依然迅速。▸原文引用 (2)00:02:09 - 00:02:10字幕 ↗第一个原因的话呢，00:03:13 - 00:03:14字幕 ↗这是第一点。
AI渗透率与市场潜力总结链接
AI在GDP中渗透率非常低，若渗透5-10%，将是5-10万亿美元行业；当前以AR计价的AI收入可能仅200B，渗透空间大。▸原文引用 (2)00:03:14 - 00:03:15字幕 ↗那第二点的话呢，00:04:33 - 00:04:36字幕 ↗起码在2026年不可能看出任何的这个问题，
CSP资本开支与负债风险总结链接
CSP如Google借债800多亿美金，但自由现金流充足，短期不会形成债务连锁反应；2026年不可能出现次贷危机式违约。▸原文引用 (2)00:04:39 - 00:04:41字幕 ↗就是我们看到的话呢，00:05:52 - 00:05:55字幕 ↗那这件事情在2026年也不可能成型，
AI应用付费与渗透总结链接
豆包等模型开启分层付费，高阶付费版效果显著提升；AI在投资研究等行业的渗透率很高，付费模型能提升效率，优于免费版。▸原文引用 (2)00:22:57 - 00:23:01字幕 ↗比如说前段时间大家看到呃豆包有一些开始收费了，00:26:38 - 00:26:42字幕 ↗这也是符合我们对它的这个呃一贯的这个认知，
机器人发展探索与数据飞轮总结链接
机器人处于探索期，尚未找到压缩智能的范式，通过量产积累真实场景数据形成数据飞轮，以验证压缩智能的可能性；Optimus今年下半年量产，智能机器人仍需时间。▸原文引用 (4)00:42:02 - 00:42:03字幕 ↗那么机器人，00:43:51 - 00:43:53字幕 ↗围绕着一个产业的发展和驱动要素，00:45:57 - 00:46:00字幕 ↗其实它是一个要形成数据飞轮。00:46:41 - 00:46:42字幕 ↗所以它叫数据飞轮嘛，
高端铜箔表面处理设备产能总结链接
三井金属与北川两家公司年产约10台表面处理机，对应高端铜箔年产能增量约6万吨，扩产缓慢。▸原文引用 (2)00:33:20 - 00:33:21字幕 ↗比如说铜箔啊，00:33:48 - 00:33:57字幕 ↗每年等于是高端的只能增加6万吨的这样的一个高端铜箔的这样的一个这个产能啊。
AI agent与开源模型演进总结链接
AI agent在coding及各行业渗透，O4.6模型准确度高泛化能力强，两年内开源模型可达类似水平，将推动企业级AI渗透。▸原文引用 (2)00:26:43 - 00:26:49字幕 ↗就是我们相信这种AI的这种agent的这种渗透的话呢，00:29:09 - 00:29:15字幕 ↗那么在叠加agent和这种开源的模型发展之后的这种agent的这个发展，
引用时间 (37)▸
00:00:00-00:12:3800:13:31-00:13:3200:14:58-00:15:0400:15:05-00:15:0700:16:14-00:16:1600:17:21-00:17:2400:18:09-00:18:1500:18:31-00:18:3600:18:36-00:18:3700:19:51-00:19:5400:19:54-00:19:6000:20:03-00:20:0400:20:13-00:20:1400:20:14-00:20:1900:20:29-00:20:3600:20:38-00:20:4000:20:48-00:20:5000:21:06-00:21:0800:21:17-00:21:1900:21:28-00:21:3100:21:36-00:21:4100:21:41-00:21:4200:22:07-00:22:1100:22:18-00:22:2000:22:23-00:22:2600:22:26-00:22:2600:22:27-00:22:2900:22:29-00:22:3100:22:38-00:22:4200:22:43-00:22:4700:22:48-00:28:0500:28:05-00:36:3800:36:39-00:40:1600:40:23-00:40:2700:42:02-00:43:5600:43:57-00:48:4401:09:19-01:09:23
半导体3分31秒
投资机会与观点 2事件与资产 4市场知识 3引用时间 39
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投资机会与观点 (2)▸
半导体总结链接
中长线看多 🐂📈
全球逻辑变好，北美鼓动存储扩产，国内长鑫盈利，产业趋势没问题，有波段性机会▸原文引用 (2)00:40:53 - 00:41:41字幕 ↗一个半导体的话呢， 是全球的逻辑的话， 能够变得非常好， 特别是呃， 这个相应的， 比如说北美的这个政府， 然后会鼓动这个全球的三大存储场扩产， 对吧， 我们也看到了韩国的这个扩产计划之后， 那么你你比如说像pes这种十年要投2万亿美金， 一年投2000亿啊美金的这个体量下的话呢， 整个半导体设备的这个逻辑都会全球变得非常好啊。 然后我们国内来看的话呢， 本身斜率就比较高， 再加上像长鑫啊这一类的这种公司开始赚到到钱了啊， 因为以前这个国内的半导体下游其实没赚到钱， 所以上游的设备做的比较苦， 那开始赚到钱之后， 他也会形成一个盈利管理， 所以整个产业趋势的话呢， 也没有太大的这个问题， 没有太大问题， 所以我们觉得会，00:41:42 - 00:41:50字幕 ↗这个会有这种波段性的机会， 就是说长期啊， 就大家也不能说一下就不看好了， 因为其实两周之前这个半导体还是这个最亮的，
半导体设备总结链接
中长线看多 🐂📈
全球存储扩产带动，整个半导体设备逻辑变好▸原文引用 (1)00:41:09 - 00:41:20字幕 ↗那么你你比如说像pes这种十年要投2万亿美金， 一年投2000亿啊美金的这个体量下的话呢， 整个半导体设备的这个逻辑都会全球变得非常好啊。
事件与资产 (4)▸
英伟达B200降价总结链接
涉及：NVIDIA B200 GPU（B200）
事实数据
5月3号是6.11
逻辑：市场供需或产品迭代导致降价▸原文引用 (2)00:37:53 - 00:37:56字幕 ↗看一下这个B200的这个降价啊。00:38:02 - 00:38:05字幕 ↗5月3号是6.11。
韩国存储扩产计划总结链接
涉及：存储
事实数据
韩国公布扩产计划
逻辑：北美政府鼓动全球三大存储厂扩产▸原文引用 (1)00:40:58 - 00:41:09字幕 ↗比如说北美的这个政府， 然后会鼓动这个全球的三大存储场扩产， 对吧， 我们也看到了韩国的这个扩产计划之后，
长鑫科技开始盈利总结链接
涉及：长鑫科技
事实数据
长鑫开始赚到钱
逻辑：盈利后形成盈利管理，上游设备不苦▸原文引用 (1)00:41:23 - 00:41:35字幕 ↗再加上像长鑫啊这一类的这种公司开始赚到到钱了啊， 因为以前这个国内的半导体下游其实没赚到钱， 所以上游的设备做的比较苦， 那开始赚到钱之后， 他也会形成一个盈利管理，
PES十年投资计划总结链接
涉及：半导体设备
事实数据
十年投2万亿美金，一年2000亿
逻辑：全球半导体设备逻辑变好▸原文引用 (1)00:41:09 - 00:41:20字幕 ↗那么你你比如说像pes这种十年要投2万亿美金， 一年投2000亿啊美金的这个体量下的话呢， 整个半导体设备的这个逻辑都会全球变得非常好啊。
市场知识 (3)▸
铜箔表面处理技术总结链接
HVLP4以上铜箔需要日本三井与北川的表面处理机▸原文引用 (3)00:33:20 - 00:33:22字幕 ↗比如说铜箔啊， 铜箔的话呢，00:33:23 - 00:33:34字幕 ↗HV这个LP4以上的这个铜箔的话呢， 其实需要像三传北川这种日本公司的这种表面的这个呃处理机对吧，00:33:57 - 00:33:58字幕 ↗然后这两家的话呢，
光刻机技术瓶颈总结链接
10-15年内难以搞定EUV或HNA EUV，涉及蔡司不扩产▸原文引用 (3)00:35:18 - 00:35:27字幕 ↗比如说光刻机， 那我们可能在10~15年的这个维度内很难搞定这种不管是EUV还是更进一步的这种HNA EUV啊。00:35:31 - 00:35:36字幕 ↗就不先不讲阿斯麦破不破产它的第一步对吧，00:35:45 - 00:35:50字幕 ↗就是德国的这个蔡司啊生产的好像又不怎么扩产啊。
全球半导体设备扩产逻辑总结链接
北美鼓动存储扩产，韩国扩产，PES十年2万亿▸原文引用 (1)00:40:58 - 00:41:20字幕 ↗比如说北美的这个政府， 然后会鼓动这个全球的三大存储场扩产， 对吧， 我们也看到了韩国的这个扩产计划之后， 那么你你比如说像pes这种十年要投2万亿美金， 一年投2000亿啊美金的这个体量下的话呢， 整个半导体设备的这个逻辑都会全球变得非常好啊。
引用时间 (39)▸
00:05:20-00:05:2200:06:50-00:06:5200:08:37-00:08:4100:11:07-00:11:0900:11:28-00:11:3000:11:36-00:11:3800:11:51-00:11:5200:11:52-00:11:5500:11:56-00:11:5700:13:44-00:13:4500:18:17-00:18:1800:18:18-00:18:2000:24:03-00:24:0500:24:05-00:24:0600:24:09-00:24:0900:24:14-00:24:1600:24:16-00:24:1800:24:18-00:24:2200:24:22-00:24:2400:32:51-00:32:5200:32:55-00:32:5900:33:20-00:33:2100:33:21-00:33:2200:33:23-00:33:2700:33:27-00:33:3400:33:57-00:33:5800:34:21-00:34:2300:35:18-00:35:1900:35:19-00:35:2700:35:27-00:35:3100:35:31-00:35:3600:35:45-00:35:5000:36:40-00:36:4700:36:47-00:36:5100:37:53-00:37:5600:38:02-00:38:0500:38:47-00:38:4900:40:04-00:40:1000:40:16-00:42:02
GPU27秒
投资机会与观点 1事件与资产 1引用时间 7
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投资机会与观点 (1)▸
GPU总结链接
中长线看多 🐂📈
算力需求景气旺盛▸原文引用 (1)00:40:04 - 00:40:10字幕 ↗我们觉得算力的这个需求还是呃比较景气和旺盛的啊，
事件与资产 (1)▸
英伟达B200降价总结链接
涉及：NVIDIA B200 GPU（B200）
事实数据
B200降价
逻辑：客观事实▸原文引用 (2)00:37:53 - 00:37:56字幕 ↗看一下这个B200的这个降价啊。00:38:02 - 00:38:05字幕 ↗5月3号是6.11。
引用时间 (7)▸
00:05:20-00:05:2200:36:40-00:36:4700:36:47-00:36:5100:37:53-00:37:5600:38:02-00:38:0500:38:47-00:38:4900:40:04-00:40:10
先进制造17秒
市场知识 1引用时间 6
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市场知识 (1)▸
商业航天内容发布预告总结链接
主讲人表示本周会发布关于商业航天和非银金融的内容。▸原文引用 (3)01:05:17 - 01:05:19字幕 ↗还有这个商业航天，01:05:26 - 01:05:29字幕 ↗所以我们这里面给大家上了一个商业航天的内容，01:06:02 - 01:06:06字幕 ↗然后我们本周会发电新商业航天还有非银金融，
引用时间 (6)▸
00:47:26-00:47:2900:47:29-00:47:3200:47:43-00:47:4501:05:17-01:05:1901:05:26-01:05:2901:06:02-01:06:06
电新16秒
引用时间 5
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引用时间 (5)▸
00:43:15-00:43:1800:43:18-00:43:2400:47:02-00:47:0401:05:15-01:05:1601:06:02-01:06:06
金融16秒
引用时间 5
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引用时间 (5)▸
01:04:59-01:05:0401:05:11-01:05:1301:05:16-01:05:1701:06:02-01:06:0601:10:49-01:10:53
泡腾资产（港股稀缺资产）9秒
事件与资产 1引用时间 2
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事件与资产 (1)▸
市场对泡腾资产分歧较大总结链接
涉及：泡腾资产（港股稀缺资产）
情绪比喻
主讲人描述当前市场对泡腾资产存在较大分歧，但未说明具体影响。
逻辑：主讲人提到很多人对泡腾资产分歧比较大，这是对当前市场情绪的客观描述。▸原文引用 (1)01:05:19 - 01:05:26字幕 ↗所以有很多人可能对这个比如说泡腾资产或者是消费类的可能持一分歧比较大，
引用时间 (2)▸
01:05:11-01:05:1301:05:19-01:05:26
半导体材料9秒
市场知识 2引用时间 4
▸
市场知识 (2)▸
半导体材料种类总结链接
磷化铟和外延片属于半导体材料▸原文引用 (2)00:24:03 - 00:24:05字幕 ↗你不管是像什么磷化铟啊，00:24:16 - 00:24:18字幕 ↗包括这个外外延片呀，
机构喊话总结链接
有机构首席在喊话▸原文引用 (1)00:32:55 - 00:32:59字幕 ↗因为我们也看到有一些机构的一些首席也在喊话，
引用时间 (4)▸
00:24:03-00:24:0500:24:16-00:24:1800:32:51-00:32:5200:32:55-00:32:59
消费类7秒
市场知识 1引用时间 1
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市场知识 (1)▸
市场对消费类分歧较大总结链接
主讲人提到很多人对泡腾资产和消费类持分歧比较大▸原文引用 (1)01:05:19 - 01:05:26字幕 ↗所以有很多人可能对这个比如说泡腾资产或者是消费类的可能持一分歧比较大，
引用时间 (1)▸
01:05:19-01:05:26
世界人工智能大会5秒
事件与资产 1引用时间 2
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事件与资产 (1)▸
世界人工智能大会即将召开总结链接
涉及：世界人工智能大会
事实数据
主讲人提示一年一度的世界人工智能大会即将到来。
逻辑：大会是行业重要事件，可能带来相关概念催化。▸原文引用 (2)00:40:27 - 00:40:30字幕 ↗然后可能我们马上也到外大会了，00:47:56 - 00:47:58字幕 ↗就是一年一度的世界人工智能大会，
引用时间 (2)▸
00:40:27-00:40:3000:47:56-00:47:58
pes4秒
事件与资产 1引用时间 1
▸
事件与资产 (1)▸
pes十年投资规划总结链接
涉及：pes
事实数据
十年要投2万亿美金▸原文引用 (1)00:41:09 - 00:41:13字幕 ↗那么你你比如说像pes这种十年要投2万亿美金，
引用时间 (1)▸
00:41:09-00:41:13
直播行业3秒
市场知识 1引用时间 1
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市场知识 (1)▸
直播行业属于互联网行业总结链接
字幕中提到互联网的直播行业，表明直播行业是互联网的一个细分领域。▸原文引用 (1)00:27:08 - 00:27:11字幕 ↗比如说在互联网的这种直播行业，
引用时间 (1)▸
00:27:08-00:27:11
新老能源2秒
引用时间 1
▸
引用时间 (1)▸
01:05:09-01:05:11
一人公司（OPC）2秒
其他 1引用时间 1
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其他 (1)▸
内容：现在有大量的这个OPC在出来▸原文引用 (1)00:27:06 - 00:27:08字幕 ↗现在有大量的这个OPC在出来啊，
引用时间 (1)▸
00:27:06-00:27:08