柏年说
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板块总结（21）
债券56分35秒
投资机会与观点 2事件与资产 3市场知识 2引用时间 6
投资机会与观点 (2)▸
日本国债总结链接
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主讲人认为日本国债已形成负反馈，日本政府依靠发债维持，但债券无人购买，收益率高企，利息支付依赖印钱，是庞氏骗局，长期违约风险大。▸原文引用 (14)00:57:14 - 00:57:18字幕 ↗有有朋友讲发钱发钱， 你要再发钱呢， 日本国债更没人买，00:57:27 - 00:57:44字幕 ↗因为日本债券现在收益率很高， 所以现在更大的问题是什么呢？ 就是你如果发债， 你如果给老百姓发钱， 你就得再印钱， 印钱就是日本国债， 对吧， 谁去买日本国债， 而且你要知道， 因为没人买日本国债， 日本国债现在的这个利率成本对吧？00:57:44 - 00:58:01字幕 ↗原来我说假设我借你钱， 我借你10年的这个债券， 日本日本国债啊， 当年一。 1.0就能就就就有人借给他了， 对吧， 比如说找东大啊， 说这个我日本要搞经济建设啊， 那这样我发个日本国债给你， 你就是本质上就借点钱嘛，00:58:01 - 00:58:04字幕 ↗国债不就是借据嘛， 就我发个借据给你，00:58:05 - 00:58:14字幕 ↗我一年给你1.0的利息， 当年关系好的时候说OK对吧， 1.0。 现在对吧， 3.04.0， 但你要知道日本政府有钱还利息吗？00:58:16 - 00:58:20字幕 ↗有没有钱还利息对吧。 那如果没钱还利息，00:58:21 - 00:58:27字幕 ↗是不是在印， 就是你还利息的钱都是靠印的， 那不就这个叫庞氏骗局了嘛，00:58:27 - 00:58:28字幕 ↗叫借新还旧啊，00:58:29 - 00:58:38字幕 ↗所以说日本为什么现在问题这么多啊， 就是说你的经济也不行对吧？ 你要发债， 你发了债之后你可是对吧， 你发了债难道是免费借的钱吗？00:58:39 - 00:58:50字幕 ↗谁给你比如说对吧， 日本六大商社， 三大传统商社对吧， 或者四大传统商社， 三井财阀， 安田财阀对吧， 三菱商社对吧， 这这几大商社对吧，00:58:50 - 00:58:59字幕 ↗你要知道这几大商社就是这个财团啊， 他难道会闭着眼睛买日本国债吗？ 他难道不担心这个日本国债下一阶段不付利息怎么办呢？00:58:59 - 00:59:18字幕 ↗所以说他这就是为什么日本国债需要更高的利息啊， 就是你有个对价吧， 不然的话我凭啥借你对吧， 万一你违约了怎么办对吧， 万一你不给我还了怎么办对吧， 这个我至少要要要要要要有个比较高的代价吧， 至少你原来借10借我10年的钱， 你想一年给我1%的利息就够了， 现在不行， 至少3%，00:59:18 - 00:59:21字幕 ↗就这样， 所以说他已经形成这样的一个负反馈，01:01:28 - 01:02:19字幕 ↗嗯， 就是大概率啊， 那么好的是明年10月份啊， 好的是10月份， 明年10月份党内大选他就被选下去， 因为你这经济搞不定了啊， 这个比石破茂就比上一任日本首相的时候还要差， 对吧？ 但是呢， 你要知道上一任日本首相可不是对吧， 这个在自民党的这个选举当中啊， 啊出局的对吧， 就是在日本历史上有相当多的都是对吧， 在你干着干着你会发现你这经济搞不下去了。 不排除到今年年底对吧， 这个财政预算搞不定对吧， 预算案搞不定， 就是说你到了年底是今年要制定下一年的预算嘛， 但是你要发日本国债， 但是大家又担心日本国债发多了之后， 对吧， 这个更没人买你债发这么多对吧， 日本债务本身又这么大， 而且收益率现在又这么高， 你付息压力也很大， 支付这个债券的利息压力又很大， 在这个情况下搞不定了啊这个那么。
美国国债总结链接
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主讲人明确表示在美日债券二选一的情况下会购买美国国债，理由包括美元持续升值及日元贬值风险，认为美国国债相对日本国债更安全。▸原文引用 (1)00:43:42 - 00:45:33字幕 ↗首先假设对吧， 最近的真实情况是美元在持续升值。 日元在持续贬值， 因为什么呢？ 你想想看啊， 假设你拿了美元， 你买了美债， 然后因为你假设未来你要卖这个美债， 也不是说30年之后你才能卖， 五年之后， 两年之后你也能卖， 只要你能找到接盘方就可以了， 对吧？ 那么在这个过程当中啊， 你想想看， 首先呃， 你愿意拿一个稳定币值的货币去买它对应的发行这个这个国家对应的债券呢， 还是买一个。 不稳定币值甚至是在持续贬值的这个国家的货币去买他的债券。 那这个大家能理解吧。 对吧， 这个就不复杂了吧， 对吧， 你你日元可是最近在一直贬值啊， 说不定有一天贬到200了。 啊， 就是对吧， 你你原来是1亿美元换了换了， 假设你手里有10万美元， 你其实你换了这个对吧， 叫叫10万乘以100， 这不是一百一百万对吧， 一百一百万日元啊， 那么不好意思对吧， 三年之后， 呃， 同样的10万美元能换200万日元。 啊对吧， 这个你你你你你想想看对吧， 啊， 不是叫2000万日元对吧， 2000万日元啊， 那么原来是1000万花2000万对吧， 原来本来对吧你你你是花了这个1000万美元一呃1000就是10万美元换了1000万日元， 然后呢， 这个买了啊1000万日元的日本国债。 看上去4年几的利息挺挺挺香的， 对不对， 但是呢， 三年之后， 同样的10万美元能换2000万日元。 你是不是心里崩溃了？ 是吧， 这个对吧， 当年不换就好了， 就换了之后这日元贬值这么多， 能能理解吗？ 啊， 所以说要如果要如果让我买， 我就买， 我肯定买美国国债， 我不会买日本国债啊这个啊， 万一这个日元贬值怎么办啊，
事件与资产 (3)▸
市场知识 (2)▸
汇率贬值对外国投资者持有该国债券的影响总结链接
主讲人解释，若一国货币持续贬值，投资者以该货币购买该国国债，即使票面利率较高，也可能因汇率损失而亏本。因此更愿意持有币值稳定国家的债券。▸原文引用 (10)00:44:04 - 00:44:20字幕 ↗你愿意拿一个稳定币值的货币去买它对应的发行这个这个国家对应的债券呢， 还是买一个。 不稳定币值甚至是在持续贬值的这个国家的货币去买他的债券。 那这个大家能理解吧。00:44:21 - 00:44:23字幕 ↗这个就不复杂了吧，00:44:23 - 00:44:28字幕 ↗你你日元可是最近在一直贬值啊， 说不定有一天贬到200了。00:44:29 - 00:44:43字幕 ↗你你原来是1亿美元换了换了， 假设你手里有10万美元， 你其实你换了这个对吧， 叫叫10万乘以100， 这不是一百一百万对吧， 一百一百万日元啊， 那么不好意思对吧， 三年之后，00:44:43 - 00:44:49字幕 ↗同样的10万美元能换200万日元。 啊对吧， 这个你你你你你想想看对吧，00:44:50 - 00:45:03字幕 ↗不是叫2000万日元对吧， 2000万日元啊， 那么原来是1000万花2000万对吧， 原来本来对吧你你你是花了这个1000万美元一呃1000就是10万美元换了1000万日元，00:45:03 - 00:45:09字幕 ↗这个买了啊1000万日元的日本国债。 看上去4年几的利息挺挺挺香的，00:45:11 - 00:45:19字幕 ↗同样的10万美元能换2000万日元。 你是不是心里崩溃了？00:45:20 - 00:45:21字幕 ↗当年不换就好了，00:45:23 - 00:45:24字幕 ↗能能理解吗？
日本国债的庞氏骗局风险总结链接
主讲人以借新还旧比喻日本国债，指出日本政府需要不断发行新债偿还旧债利息，而利率成本上升，存在违约风险。▸原文引用 (6)00:57:44 - 00:58:01字幕 ↗原来我说假设我借你钱， 我借你10年的这个债券， 日本日本国债啊， 当年一。 1.0就能就就就有人借给他了， 对吧， 比如说找东大啊， 说这个我日本要搞经济建设啊， 那这样我发个日本国债给你， 你就是本质上就借点钱嘛，00:58:01 - 00:58:04字幕 ↗国债不就是借据嘛， 就我发个借据给你，00:58:05 - 00:58:14字幕 ↗我一年给你1.0的利息， 当年关系好的时候说OK对吧， 1.0。 现在对吧， 3.04.0， 但你要知道日本政府有钱还利息吗？00:58:16 - 00:58:20字幕 ↗有没有钱还利息对吧。 那如果没钱还利息，00:58:21 - 00:58:27字幕 ↗是不是在印， 就是你还利息的钱都是靠印的， 那不就这个叫庞氏骗局了嘛，00:58:27 - 00:58:28字幕 ↗叫借新还旧啊，
引用时间 (6)▸
00:13:22-00:21:1100:21:17-00:22:5700:23:00-00:23:0700:23:09-01:10:0301:24:53-01:24:5401:24:56-01:25:00
外汇56分33秒
投资机会与观点 1事件与资产 3市场知识 3其他 1引用时间 5
投资机会与观点 (1)▸
日元总结链接
短线看空 🐻📉
主讲人指出日元贬值控制不住，形成负反馈，并明确表示因担心日元继续贬值而不会购买日本国债，倾向卖出日元。▸原文引用 (4)00:20:39 - 00:20:48字幕 ↗大家有没有关注到日元最近贬值， 而且就是贬了， 究竟控制制不住啊， 就是日元贬值， 而且就是持续贬值， 控制不住， 有没有关注到这个事情。00:21:23 - 00:21:30字幕 ↗有朋友讲了说一一直在贬值， 有朋友讲一直在贬值， 而且贬值加速了啊， 贬值加速了啊这个。00:28:54 - 00:29:21字幕 ↗你还会去换日元吗？ 你还会去拿日元吗？ 或者说你手里现在有日元， 但是你你也不在日本生活， 你有没有可能把日元赶紧卖了， 别这个到哪一天变170了， 就现在一美元之前是对吧， 这个换120 130 140 150 160， 这现在都160， 然后再换170， 这个那不就是持续贬值的过程嘛， 对吧， 那么在这个过程当中。 对吧， 在这个过程当中， 那么你也有可能这个先抛日元， 所以他就负反馈了，00:45:25 - 00:45:33字幕 ↗所以说要如果要如果让我买， 我就买， 我肯定买美国国债， 我不会买日本国债啊这个啊， 万一这个日元贬值怎么办啊，
事件与资产 (3)▸
日本政府抛售美元干预汇率但未能稳定日元总结链接
涉及：日元、美元
事实数据日本政府在4月份花费数百亿美元抛售美元买日元，但未能稳定日元汇率。
逻辑：因为经济和大的负反馈循环，不是日本政府花点钱能解决的。▸原文引用 (1)00:56:31 - 00:56:48字幕 ↗换来美元， 然后再卖美元买日元， 日本政啊， 就是日本政府其实4月份就在这么干， 就是说你不断的抛美元啊， 买日元要维稳汇率啊， 但你会发现。 对吧， 这个4月份日本政府花的钱可不少， 对吧？ 花了大几百亿美金去维稳日元汇率，
美伊冲突推高原油价格加剧日元贬值压力总结链接
涉及：日元、石油
逻辑推演美伊冲突导致原油价格大幅上行，日本需要卖日元换美元进口石油，进一步压低了日元汇率。
逻辑：日本资源匮乏，石油进口成本上升，导致卖出日元买入美元的需求增加，加剧了日元贬值。▸原文引用 (2)00:46:32 - 00:46:44字幕 ↗老美其实他可能也没考虑到日本会这么被动， 但是呢， 对吧？ 美伊冲突导致原油价格大幅上行。 这个大家都看到了， 那么这个记者没点关注，00:46:55 - 00:47:29字幕 ↗就是油价上行， 那你想想看， 日本政府现在就很被动， 因为日本你想想看， 就是他资源匮乏， 所以说他得进口大量的这个石油， 那石口石油价格涨了一倍， 然后那你想想看， 你就得卖日元换美元， 拿美元买油， 你拿日元买油可没人要啊。 对吧？ 拿人民币买油老子还要你拿日元买油没人要。 啊， 所以说你必须得拿美元， 虽然说美元可能也有信用问题， 但至少比日元强， 对吧， 所以说日本， 日本的这个政府和日本的企业都得先， 对吧， 你得把手里的日元卖掉， 换成美元， 而且得换成更多的美元去买这个石油，
市场知识 (3)▸
日元贬值导致输入型通胀总结链接
日元贬值后，进口商品（如石油、原材料、农产品）价格变贵，因为需要更多日元兑换美元才能买到等量货物，从而推高日本国内物价，形成输入型通胀。▸原文引用 (1)00:22:23 - 00:22:57字幕 ↗你你你一方面是贬值的问题， 另一方面贬值就能带来输入型通胀。 对吧， 就是你因为你贵了嘛， 对吧， 日本大家要知道一个岛国， 那你肯定是什么石油啊， 原材料啊， 甚至农产品啊， 你都得进口。 对吧， 那你一旦进口， 你就涉及到的问题是对吧， 你你本身货币已经贬值了， 然后呢， 你还要进口原来等量的货物， 那是不是这个你进来进进进到日本本国之后， 整个它的通货膨胀就得起来， 这个大家理解吧， 就是日元贬值之后会带来输入型通胀，
日本国债高收益率与违约风险总结链接
日本政府赤字，靠发债弥补缺口，导致国债供给增加；同时日元贬值风险使投资者要求更高利率，日本国债收益率升至4%以上，付息压力巨大，形成借新还旧的庞氏骗局。▸原文引用 (3)00:42:06 - 00:43:38字幕 ↗政府日本政府也是个赤字， 赤字政府就是说你每一年是这个叫入不敷出的， 你花的钱比这个赚的钱要多。 但是你还要给这些人减税。 那怎么办？ 就是你花的钱本身就比每一年赚的钱要多， 日本政府本身就没钱， 你还要这个给这个。 对吧， 你还要给大家减税， 钱从哪儿来？ 你你减了税你不就收不上来， 收不上来你花的又多， 那这个缺口怎么来就印钱呢？ 就发债嘛。 发债啊啊发日本国债， 大家这个感兴趣可以去买一下， 对吧， 现在收益率挺高的对吧， 这个30年日本国债4.0以上是吧， 这个就是是吧， 收收收益收益率挺有吸引力的是不是啊。 但是那你换个话， 我问我问大家个问题， 就是你觉得是30年啊， 现在又有美国30年的国债， 又有日本30年， 又有日本30年的国债， 你觉得如果假设这两个债券有一个会违约， 你觉得是日本违约的概率更大， 还是美国违约的概率更大？ 都有30年美国国债啊， 都现在4以上了， 对吧， 这个都有挺有吸引力的啊这个。 对吧， 有有有有朋友这个啊， 说明有分歧啊， 没关系啊， 说不定说不定说不定都有问题啊， 啊说不定都有问题啊，00:57:27 - 00:58:31字幕 ↗因为日本债券现在收益率很高， 所以现在更大的问题是什么呢？ 就是你如果发债， 你如果给老百姓发钱， 你就得再印钱， 印钱就是日本国债， 对吧， 谁去买日本国债， 而且你要知道， 因为没人买日本国债， 日本国债现在的这个利率成本对吧？ 因为没人买啊， 原来我说假设我借你钱， 我借你10年的这个债券， 日本日本国债啊， 当年一。 1.0就能就就就有人借给他了， 对吧， 比如说找东大啊， 说这个我日本要搞经济建设啊， 那这样我发个日本国债给你， 你就是本质上就借点钱嘛， 对吧， 国债不就是借据嘛， 就我发个借据给你， 然后呢， 我一年给你1.0的利息， 当年关系好的时候说OK对吧， 1.0。 现在对吧， 3.04.0， 但你要知道日本政府有钱还利息吗？ 对吧。 有没有钱还利息对吧。 那如果没钱还利息， 那怎么办？ 是不是在印， 就是你还利息的钱都是靠印的， 那不就这个叫庞氏骗局了嘛， 对吧， 叫借新还旧啊， 对吧？ 所以说日本为什么现在问题这么多啊，00:58:59 - 00:59:21字幕 ↗所以说他这就是为什么日本国债需要更高的利息啊， 就是你有个对价吧， 不然的话我凭啥借你对吧， 万一你违约了怎么办对吧， 万一你不给我还了怎么办对吧， 这个我至少要要要要要要有个比较高的代价吧， 至少你原来借10借我10年的钱， 你想一年给我1%的利息就够了， 现在不行， 至少3%， 对吧， 就这样， 所以说他已经形成这样的一个负反馈，
其他 (1)▸
内容：主讲人以韩国李在明动员企业投资、发展经济为例，反衬日本高市早苗动员能力弱、政策失效，导致日元贬值问题突出。▸原文引用 (1)00:17:37 - 00:20:35字幕 ↗这个很聪明， 我觉得这个其实是一个， 这一轮上来之后， 你会发现韩国股票市场对吧， 大家都得利了。 而且三星就是对吧， 因为现在整个就是两家公司嘛， 韩韩国三星跟sa海力士， 而且你会发现就李这个人呢， 很有意思。 就是你要知道。 韩国三星原来是一家独大啊， 韩国三芯原来是一家独大， 所以今年你会发现一个什么现象， 就是韩国啊韩国， 嗯， 原来三新易家独大之后呢， 你的这个总统其实很被动， 但是今年不是SK崛起了， 就是SK海力士对吧， 这个也是早搞搞这个存储芯片的， 所以你会发现昨天的新闻啊， 对吧， 昨天的新闻你看这个李在明对吧， 鞠躬啊， 我看那个这个就是李在明先向韩国三星的老板鞠躬对吧， 深鞠深深鞠啊啊， 然后呢， 这个再向这个SK海力士的老板鞠躬， 对吧， 你要知道这个就是。 他也很会摆平衡， 就是你想， 如果你想让只是三星， 当年其实很多韩国总统对吧， 游说三星要怎么大搞经济建设呀， 对吧， 你要搞什么其他的这个电子产业什么的， 三星呢， 其实整个就是。 处于一种啊就是对吧， 高高在上的姿态， 但现在你拉了一个SK海力士对吧， 包括今年你会发现SSA海力士的员工， 因为奖金多啊， 因为当时都是谈拢的， 所以今年就是相当于整个的压力跟包袱全都给到了韩国三星， 因为韩国三星同样做存储芯片的这些员工， 那么薪水是远不及SK海力士的这些员工的， 所以今年韩国三芯原工就开始罢工， 给韩国三星施压， 韩国三星后来也同意了， 说这个给存储芯片的这个部门的这个同事对吧， 集体涨薪， 所以呢， 就是拉上SK海力士这两家， 那不就摆平衡了吗？ 一家怎么摆一家这个他说是就是是说不是就是不是， 所以李在明你看今年整个第一对吧， 这个发展股票市场啊， 然后第二个就是说摆平衡啊， 对吧， 让你两家都掏钱， 所以说是两家， 两家加上其他的， 其他人先别上桌， 对吧， 这两家公司先答应， 就是你要让韩国三新易家， 比如说掏这个。 就是五就是三五百万亿韩元对吧， 就是折合大概因为这一轮整个韩国的这个半导体设备的扩产计划对吧， 就是要要在广州建新的半导体的设备厂对吧， 那么整个总投资5000~6000亿美金对吧， 韩国三星跟SK海力士是两家， 你要拉一家可能这个事儿都干不成， 那现在拉两家就有可能能干成对吧， 所以说嗯， 还是这轮韩国还是还是可以的啊， 还是可以的， 就是方方面面， 方方面都是可以的。 但是不可以的就是日本啊， 不可以的就是日本， 所以说这一轮如果说全球金融危机啊， 这个暴风眼出现大概率要么是欧洲， 要么是日本， 但现在看来呢。 啊， 日本的概率大一些啊，
引用时间 (5)▸
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国产替代56分30秒
事件与资产 2市场知识 2引用时间 4
事件与资产 (2)▸
市场知识 (2)▸
日本半导体产业实力与替代方向总结链接
日本在半导体材料、光刻胶等细分赛道全球市占率超过30%，拥有完整半导体产业链但多停留在七八十年代工艺；日本并非产业空心化国家，只是错过了90年代后科技浪潮，但仍保留半导体老底子；第一个国产替代的对象是日本。▸原文引用 (3)01:07:33 - 01:07:48字幕 ↗日本链条上的这些生产， 你可你可要知道半导体材料啊， 包括上游光刻机是整个芯片生产， 那日本在全球很多都是在就是很多细分赛道， 它的市占率都是30/300以上啊， 非常厉害啊，01:07:50 - 01:08:25字幕 ↗日本可不是个产业空心化的国家啊， 日本有产业， 只不过。 日本呢， 就是整个新兴产业在半导体生产是个七八十年代的工艺， 我再说一遍， 只不过我们七八十年代当年没有搞这个事儿。 但是半导体就是日本是整个完美错过了从90年代之后的每一轮科技浪潮， 但日本可没有错过七八十年代的科技浪潮， 七八十年代的科技浪潮的核心就是半导体， 大家要理解啊， 所以日本不是个产业空气化的国家， 只是说你没赶上新的， 新蛋糕你没有分到，01:08:27 - 01:08:28字幕 ↗第一个替代替代的是它，
国产替代链的逻辑总结链接
脱钩锻炼趋势下，日本链条生产受限，国内必须自主制造；人工智能大基建需要自主芯片，不可能依赖韩国和美国；国产链受到市场关注。▸原文引用 (5)01:06:58 - 01:07:20字幕 ↗大家能理解三季度为什么叫？ 国产替代吗？ 国产链啊。 我讲国产链不是讲了两两三周了吧。 对吧， 我讲国产链讲了两三周了， 你要理解为什么国产链对吧， 它会受到关注。 就是都是有逻辑的对吧， 它都是有逻辑的，01:07:27 - 01:07:31字幕 ↗你能造的我也得造啊， 不然的话， 下一阶段大家脱钩锻炼怎么办对吧？01:07:33 - 01:07:47字幕 ↗日本链条上的这些生产， 你可你可要知道半导体材料啊， 包括上游光刻机是整个芯片生产， 那日本在全球很多都是在就是很多细分赛道， 它的市占率都是30/300以上啊，01:08:27 - 01:08:29字幕 ↗第一个替代替代的是它， 第二个替代的是对吧，01:08:32 - 01:08:58字幕 ↗我们不是华为淘定律了嘛， 对吧， 老美能生产的对吧， 我们今年也要努力自己生产。 对吧， 因为万一未来对吧， 这个要搞人工智能大基建， 你觉得我们人工智能大基建里边儿的这些数据中心里边儿的关键的这些就是训练大模型啊， 训练这些人工智能软件的这些。 芯片。 能是大规模的韩国造和美国造吗？
引用时间 (4)▸
00:13:22-00:21:1100:21:17-00:22:5700:23:00-00:23:0700:23:09-01:10:03
半导体5分3秒
投资机会与观点 2事件与资产 2市场知识 5其他 1引用时间 85
投资机会与观点 (2)▸
事件与资产 (2)▸
韩国三星和SK海力士竞争与扩张总结链接
涉及：三星、SK海力士、韩国半导体集群
事实数据三星原工罢工，SK海力士崛起，韩国半导体扩产
逻辑：竞争导致三星员工不满罢工，SK海力士获得更多机会▸原文引用 (9)00:17:55 - 00:18:00字幕 ↗韩国三星原来是一家独大啊， 韩国三芯原来是一家独大，00:18:07 - 00:18:13字幕 ↗但是今年不是SK崛起了， 就是SK海力士对吧， 这个也是早搞搞这个存储芯片的，00:18:19 - 00:18:26字幕 ↗我看那个这个就是李在明先向韩国三星的老板鞠躬对吧， 深鞠深深鞠啊啊，00:18:27 - 00:18:30字幕 ↗这个再向这个SK海力士的老板鞠躬，00:18:52 - 00:18:54字幕 ↗但现在你拉了一个SK海力士对吧，00:19:04 - 00:19:08字幕 ↗因为韩国三星同样做存储芯片的这些员工，00:19:12 - 00:19:14字幕 ↗所以今年韩国三芯原工就开始罢工，00:19:18 - 00:19:22字幕 ↗说这个给存储芯片的这个部门的这个同事对吧，00:19:52 - 00:19:57字幕 ↗就是折合大概因为这一轮整个韩国的这个半导体设备的扩产计划对吧，
市场知识 (5)▸
半导体产业链构成总结链接
存储芯片产业链全球格局总结链接
全球先进存储芯片生产商包括韩国三星、SK海力士和美国公司；韩国三星和SK海力士在存储芯片领域竞争，今年SK海力士崛起▸原文引用 (9)01:16:22 - 01:16:26字幕 ↗韩国的这个SK海力士跟美国的美国公司它是。01:16:27 - 01:16:33字幕 ↗它是整个这个就是啊叫国叫全球的先进存储芯片的生产商，01:16:33 - 01:16:41字幕 ↗它的市场份额占有率有多大， 那为什么后来就有朋友讲说说为什么后来兆易创新这种它不是这个这个这个对吧，01:16:45 - 01:16:50字幕 ↗就是它是个链条对吧， 就是为什么只要龙头长。01:16:50 - 01:16:55字幕 ↗甚至当时还有谈了美国的一家公司说只要它涨， 他就是先导信号，01:16:55 - 01:16:56字幕 ↗他就是先头部队，01:16:56 - 01:17:09字幕 ↗只要它涨整个第一， 整个全球的存储大产业链就没问题， 同时对吧整个这个你你只有理， 你只有理解， 就是说整个这个， 那么为什么就是高端芯片涨之后，01:17:09 - 01:17:14字幕 ↗其实功率半导体跟一些低端的存储芯片也会涨， 它都都有很深刻的逻辑，01:17:15 - 01:17:20字幕 ↗产能的问题啊等等产业链的问题， 然后对吧国内其实也会跟着走，
长鑫产业链价值分配总结链接
长鑫产业链涉及上游、中游、下游，利润分配需要梳理，重点关注赚大头的环节▸原文引用 (10)01:17:31 - 01:18:03字幕 ↗存储芯片它也是一个产业链， 它从上游的这个对吧， 课时就是相当于造这个芯片到封装测试对吧， 再再再到造这个存储芯片， 你要知道长鑫造的是高端芯片， 高端芯片也需要其他的这个材料的这个供应跟。 配合， 所以国内长鑫产业链到底是怎么构成的， 那你产业链构成过程当中， 你又得是思考的， 或者说了解的是这个产业链， 它既然是个链对吧， 比如说长鑫的产业链， 那么它也涉及到每个环节。 到底是封装测试的环节，01:18:04 - 01:18:08字幕 ↗这个环节能赚100块钱， 到底谁赚到了大头，01:18:09 - 01:18:12字幕 ↗谁赚到的， 谁赚到了大头， 谁不是利润高吗？01:18:13 - 01:18:18字幕 ↗这个价值链上到底谁赚的钱比较多， 那么你就要重点关注谁赚钱多呀，01:18:18 - 01:18:29字幕 ↗当然这个价值链上都都能赚钱， 到底是怎么分配的， 这100块钱是多少分给了， 比如说长鑫本身多少分给了上游， 多少分给了中游， 多少分给了下游， 那么哪一些值得关注，01:18:29 - 01:18:32字幕 ↗那么这些都要梳理清楚， 你不然你。01:18:32 - 01:18:34字幕 ↗关注存储芯片， 你关注啥呢？01:18:40 - 01:18:42字幕 ↗就是把这些产业链梳理清楚。01:18:43 - 01:18:55字幕 ↗这个国内链跟海外链对吧？ 国内链那么上上中下游是谁那么对吧， 这里边儿的行业竞争格局是什么样子的， 以及这里边儿的龙头是谁，01:18:55 - 01:18:56字幕 ↗都要梳理清楚，
硅基智能概念总结链接
其他 (1)▸
内容：主讲人将科技赛道分为六大赛道，包括光模块、存储芯片等，属于人工智能产业链，但对半导体主题而言为对照提及▸原文引用 (39)01:11:46 - 01:11:48字幕 ↗科技可不是只有光模块，01:11:50 - 01:11:54字幕 ↗那么科技这个赛道其实还有其他五大板块值得关注，01:12:12 - 01:12:13字幕 ↗你为什偏光懂光的外，01:12:15 - 01:12:18字幕 ↗但是除了光之外还有五大赛道值得关注，01:12:56 - 01:12:57字幕 ↗光网已经对吧，01:13:26 - 01:13:28字幕 ↗那么所以他讲光模块儿对吧，01:13:47 - 01:13:48字幕 ↗最近又有人问我光的问题对吧，01:13:52 - 01:13:55字幕 ↗就算大家在直播间问我说啊这个老师光怎么样，01:15:25 - 01:15:27字幕 ↗你理解了光模块它为什么？01:15:31 - 01:15:33字幕 ↗光就在的原因是什么？01:15:43 - 01:15:47字幕 ↗当下是什么构成对吧， 为什么他后续会有一些很坚实的逻辑。01:15:48 - 01:15:58字幕 ↗我讲啊， 有有朋友讲说什么人工人工智能产业链， 什么除了光之外的这个五大， 我五大五大板块儿啊， 这个比如说存储芯片对吧，01:16:07 - 01:16:09字幕 ↗光人工智能这个产业链， 因为科技是主线啊，01:16:12 - 01:16:13字幕 ↗那么比如说存储芯片，01:16:18 - 01:16:21字幕 ↗那么重点聚焦的其实是整个海外链， 你要知道存储芯片呀，01:16:22 - 01:16:26字幕 ↗韩国的这个SK海力士跟美国的美国公司它是。01:16:27 - 01:16:33字幕 ↗它是整个这个就是啊叫国叫全球的先进存储芯片的生产商，01:16:33 - 01:16:43字幕 ↗它的市场份额占有率有多大， 那为什么后来就有朋友讲说说为什么后来兆易创新这种它不是这个这个这个对吧， 这这先进芯片它也涨呢，01:16:45 - 01:16:50字幕 ↗就是它是个链条对吧， 就是为什么只要龙头长。01:16:50 - 01:16:55字幕 ↗甚至当时还有谈了美国的一家公司说只要它涨， 他就是先导信号，01:16:55 - 01:16:56字幕 ↗他就是先头部队，01:16:56 - 01:17:09字幕 ↗只要它涨整个第一， 整个全球的存储大产业链就没问题， 同时对吧整个这个你你只有理， 你只有理解， 就是说整个这个， 那么为什么就是高端芯片涨之后，01:17:09 - 01:17:14字幕 ↗其实功率半导体跟一些低端的存储芯片也会涨， 它都都有很深刻的逻辑，01:17:15 - 01:17:22字幕 ↗产能的问题啊等等产业链的问题， 然后对吧国内其实也会跟着走， 同时在对吧5月初的时候，01:17:27 - 01:17:28字幕 ↗因为长鑫马上要上了，01:17:29 - 01:18:03字幕 ↗长鑫上了之后， 你要知道对吧， 存储芯片它也是一个产业链， 它从上游的这个对吧， 课时就是相当于造这个芯片到封装测试对吧， 再再再到造这个存储芯片， 你要知道长鑫造的是高端芯片， 高端芯片也需要其他的这个材料的这个供应跟。 配合， 所以国内长鑫产业链到底是怎么构成的， 那你产业链构成过程当中， 你又得是思考的， 或者说了解的是这个产业链， 它既然是个链对吧， 比如说长鑫的产业链， 那么它也涉及到每个环节。 到底是封装测试的环节，01:18:04 - 01:18:08字幕 ↗这个环节能赚100块钱， 到底谁赚到了大头，01:18:09 - 01:18:12字幕 ↗谁赚到的， 谁赚到了大头， 谁不是利润高吗？01:18:13 - 01:18:18字幕 ↗这个价值链上到底谁赚的钱比较多， 那么你就要重点关注谁赚钱多呀，01:18:18 - 01:18:29字幕 ↗当然这个价值链上都都能赚钱， 到底是怎么分配的， 这100块钱是多少分给了， 比如说长鑫本身多少分给了上游， 多少分给了中游， 多少分给了下游， 那么哪一些值得关注，01:18:29 - 01:18:32字幕 ↗那么这些都要梳理清楚， 你不然你。01:18:32 - 01:18:34字幕 ↗关注存储芯片， 你关注啥呢？01:18:40 - 01:18:42字幕 ↗就是把这些产业链梳理清楚。01:18:43 - 01:18:55字幕 ↗这个国内链跟海外链对吧？ 国内链那么上上中下游是谁那么对吧， 这里边儿的行业竞争格局是什么样子的， 以及这里边儿的龙头是谁，01:18:55 - 01:18:56字幕 ↗都要梳理清楚，01:19:03 - 01:19:08字幕 ↗所以人工智能产业链对吧？ 这个除了光模块儿， 还有存储芯片等等吧， 这几个赛道，01:19:09 - 01:19:10字幕 ↗我讲6个赛道，01:19:18 - 01:19:21字幕 ↗人工智能这个产业链就在这六大赛道当中，01:19:23 - 01:19:32字幕 ↗然后有朋友讲了说说啊这个老师科技啊， 啊涨多了涨贵了， 这个这个我我我也我也我也不敢关注， 或者说我的关注量也不会很大，
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人工智能3分37秒
事件与资产 2市场知识 3引用时间 45
事件与资产 (2)▸
市场知识 (3)▸
人工智能产业链六大赛道总结链接
存储芯片产业链构成总结链接
存储芯片产业链包括上游材料、中游制造、下游封装测试，且国内外链有联动效应，龙头涨会带动整个产业链▸原文引用 (22)01:16:18 - 01:16:21字幕 ↗那么重点聚焦的其实是整个海外链， 你要知道存储芯片呀，01:16:22 - 01:16:26字幕 ↗韩国的这个SK海力士跟美国的美国公司它是。01:16:27 - 01:16:33字幕 ↗它是整个这个就是啊叫国叫全球的先进存储芯片的生产商，01:16:33 - 01:16:43字幕 ↗它的市场份额占有率有多大， 那为什么后来就有朋友讲说说为什么后来兆易创新这种它不是这个这个这个对吧， 这这先进芯片它也涨呢，01:16:45 - 01:16:50字幕 ↗就是它是个链条对吧， 就是为什么只要龙头长。01:16:50 - 01:16:55字幕 ↗甚至当时还有谈了美国的一家公司说只要它涨， 他就是先导信号，01:16:55 - 01:16:56字幕 ↗他就是先头部队，01:16:56 - 01:17:09字幕 ↗只要它涨整个第一， 整个全球的存储大产业链就没问题， 同时对吧整个这个你你只有理， 你只有理解， 就是说整个这个， 那么为什么就是高端芯片涨之后，01:17:09 - 01:17:14字幕 ↗其实功率半导体跟一些低端的存储芯片也会涨， 它都都有很深刻的逻辑，01:17:15 - 01:17:22字幕 ↗产能的问题啊等等产业链的问题， 然后对吧国内其实也会跟着走， 同时在对吧5月初的时候，01:17:27 - 01:17:28字幕 ↗因为长鑫马上要上了，01:17:29 - 01:18:03字幕 ↗长鑫上了之后， 你要知道对吧， 存储芯片它也是一个产业链， 它从上游的这个对吧， 课时就是相当于造这个芯片到封装测试对吧， 再再再到造这个存储芯片， 你要知道长鑫造的是高端芯片， 高端芯片也需要其他的这个材料的这个供应跟。 配合， 所以国内长鑫产业链到底是怎么构成的， 那你产业链构成过程当中， 你又得是思考的， 或者说了解的是这个产业链， 它既然是个链对吧， 比如说长鑫的产业链， 那么它也涉及到每个环节。 到底是封装测试的环节，01:18:04 - 01:18:08字幕 ↗这个环节能赚100块钱， 到底谁赚到了大头，01:18:09 - 01:18:12字幕 ↗谁赚到的， 谁赚到了大头， 谁不是利润高吗？01:18:13 - 01:18:18字幕 ↗这个价值链上到底谁赚的钱比较多， 那么你就要重点关注谁赚钱多呀，01:18:18 - 01:18:29字幕 ↗当然这个价值链上都都能赚钱， 到底是怎么分配的， 这100块钱是多少分给了， 比如说长鑫本身多少分给了上游， 多少分给了中游， 多少分给了下游， 那么哪一些值得关注，01:18:29 - 01:18:32字幕 ↗那么这些都要梳理清楚， 你不然你。01:18:32 - 01:18:34字幕 ↗关注存储芯片， 你关注啥呢？01:18:40 - 01:18:42字幕 ↗就是把这些产业链梳理清楚。01:18:43 - 01:18:55字幕 ↗这个国内链跟海外链对吧？ 国内链那么上上中下游是谁那么对吧， 这里边儿的行业竞争格局是什么样子的， 以及这里边儿的龙头是谁，01:18:55 - 01:18:56字幕 ↗都要梳理清楚，01:19:03 - 01:19:04字幕 ↗所以人工智能产业链对吧？
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电力3分29秒
事件与资产 4市场知识 2其他 1引用时间 8
事件与资产 (4)▸
国内电网建设投资规划总结链接
涉及：电网建设
事实数据十五规划有4万亿、5万亿投资，先花钱买设备，设备类公司容易赚钱，电网运营公司一般
逻辑：电网建设有节奏周期，先花钱后出成绩，设备采购先行▸原文引用 (1)00:03:31 - 00:04:10字幕 ↗15规划这个4万亿， 5万亿， 那么15规划的5万亿先开始叫花钱。 先开始就要花钱， 然后才会在比如说十五五规划的， 可能第三年第4年对吧， 这个要拿结果看成绩。 所以说先先开始花钱， 所以电力你会发现它设备类的公司容易赚钱， 原因就在这儿， 就是说因为它电网建设的， 你总得买设备吧， 对吧， 所以说设备类公司， 但你要说电网运营的公司呢， 似乎就一般。 对吧， 你电网运营你要建电网， 然后呢， 未来什么讲人工智能受益电网也能这个赚到钱， 这种那你不得过个三五年嘛，
海外链电网建设去年炒作总结链接
涉及：海外链、欧洲电网建设
事实数据去年炒了一波，欧洲和美国方向电网建设解决方案不同
逻辑：海外电网建设需求存在，但已炒作过▸原文引用 (1)00:04:12 - 00:04:25字幕 ↗所以说海外链呢， 去年炒了一波， 对吧， 海外链主要就是欧洲方向跟美国方向的电网建设， 这里边儿欧洲欧洲方向跟美国方向的电网建设， 它又不一样， 它的解决方案是不一样的，
市场知识 (2)▸
电力板块的复杂性总结链接
电力板块分为国内链和国外链，国内链主线是电网建设，设备类公司受益于电网建设采购，运营公司一般。国外链涉及欧洲和美国方向，解决方案不同，涉及风电、光伏、储电、变压器、电缆等环节。部分发电侧企业属于红利型，熊市容易涨。▸原文引用 (5)00:03:05 - 00:03:21字幕 ↗电力电力比较复杂， 电力这个板块儿它是这样， 就是说电力这个板块， 因为有朋友问说， 呃， 电力讲一讲电力这个板块很复杂， 所以说啊， 嗯， 我简单分析一下， 就是电电力有国内的链条， 有国外的链条，00:03:22 - 00:04:10字幕 ↗那么国内的链条呢， 涉及到有电网的建设， 当然国内的电力的主线主要是电网建设。 那么电网建设它要有自己的节奏跟周期， 对吧， 15规划这个4万亿， 5万亿， 那么15规划的5万亿先开始叫花钱。 先开始就要花钱， 然后才会在比如说十五五规划的， 可能第三年第4年对吧， 这个要拿结果看成绩。 所以说先先开始花钱， 所以电力你会发现它设备类的公司容易赚钱， 原因就在这儿， 就是说因为它电网建设的， 你总得买设备吧， 对吧， 所以说设备类公司， 但你要说电网运营的公司呢， 似乎就一般。 对吧， 你电网运营你要建电网， 然后呢， 未来什么讲人工智能受益电网也能这个赚到钱， 这种那你不得过个三五年嘛，00:04:12 - 00:04:29字幕 ↗所以说海外链呢， 去年炒了一波， 对吧， 海外链主要就是欧洲方向跟美国方向的电网建设， 这里边儿欧洲欧洲方向跟美国方向的电网建设， 它又不一样， 它的解决方案是不一样的， 美国是以燃气对吧为核心的， 欧洲呢相对多元，00:04:29 - 00:05:05字幕 ↗那这里边儿其实涉及到的就有风电， 对吧。 这就涉及到这个发电测， 还有输电测， 那发电就是你到底用什么发电， 你是用燃气轮机发电， 还你是用光伏发电， 你是用风电发电， 然后你涉及到储电对吧， 储电完了你还要需要这个配电和整个的这个输电， 那么啊， 所以这里边又有变压器啊， 又有这个电网啊， 又有这个对吧。 电缆啊等等啊， 所以说它比较复杂， 电力这个板块， 而且国内有一些发电侧的企业， 它不是一个成长型企业， 它是一个红利， 就是说它是那种偏熊市力， 就是这个。00:05:06 - 00:05:17字幕 ↗牛市你怎么怎怎么怎么推它， 它也不涨， 但是这个熊市里它容易长的这种品种， 所以说比较复杂， 比较复杂啊。 比较复杂， 我只能简单讲，
其他 (1)▸
内容：主讲人询问市场走势，认为震荡向上或震荡，但未展开电力相关。▸原文引用 (1)00:02:36 - 00:02:51字幕 ↗我我问大家一个问题啊， 进入七月份， 大家觉得整个市场应该怎么走， 对吧， 震荡震荡向上扣1对吧， 这个震荡扣2， 然后。 震荡下行。 Q3。 7月份了， 对吧。
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大国制造产业链2分2秒
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市场知识 (1)▸
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金属1分5秒
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新能源40秒
市场知识 1引用时间 22
市场知识 (1)▸
新能源的概念与构成总结链接
新能源不仅包括新能源车，还涉及风电、光伏、储能、钠电池、固态电池、锂电池、铁锂电池等细分领域。储能是新能源赛道的支撑之一。▸原文引用 (11)01:20:03 - 01:20:11字幕 ↗这个新能源里边儿这个， 那你新能源你也很复杂， 大家不要觉得这个动不动新能源就是新能源车，01:20:14 - 01:20:18字幕 ↗我后来才理解叫因为大家一谈新能源就是新能源车啊，01:20:20 - 01:20:22字幕 ↗这个整个新能源，01:20:59 - 01:21:03字幕 ↗储能啊储能到底产业后续有没有趋势啊，01:21:10 - 01:21:11字幕 ↗是新能源车的支撑吗？01:21:12 - 01:21:17字幕 ↗或者说电池这个赛道到底是新能源车的支撑呢， 还是这个储能， 储能的支撑到底是在哪里，01:21:48 - 01:21:50字幕 ↗就是钠电池啊， 这个固态电池啊，01:21:50 - 01:21:52字幕 ↗锂电池啊， 这铁锂电池啊，01:21:53 - 01:21:54字幕 ↗就关注钠电池对吧，01:22:03 - 01:22:05字幕 ↗就是比如说新能源这个赛道上，01:22:11 - 01:22:14字幕 ↗所以储能啊， 包括这个新能源为什么对吧？
引用时间 (22)▸
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原材料27秒
事件与资产 1市场知识 1引用时间 17
事件与资产 (1)▸
原材料价格上涨总结链接
涉及：原材料、稀土、稀有金属、矿石
事实数据原材料价格今年涨得很多，日本需要中国的稀土、稀有金属和关键原材料
逻辑：价格上涨反映供需紧张，中国限制出口加剧稀缺性▸原文引用 (7)00:47:55 - 00:47:56字幕 ↗很多原材料，00:48:46 - 00:48:50字幕 ↗原材料的价格今年涨得也很多。 所以说对于日本这种国家来讲，00:48:53 - 00:48:54字幕 ↗那么这种就是。00:49:18 - 00:49:22字幕 ↗原来我对你出口稀土， 现在不好意思都不出口。00:50:15 - 00:50:22字幕 ↗你得需要中国的稀土， 需要中国的稀有金属， 以及需要中国的一些关键的原材料。 对吧，00:50:41 - 00:50:42字幕 ↗因为没有原材料，00:52:10 - 00:52:13字幕 ↗原材料不是都是这个涨价了吗。
市场知识 (1)▸
引用时间 (17)▸
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有色金属21秒
事件与资产 1市场知识 1引用时间 10
事件与资产 (1)▸
引用时间 (10)▸
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汽车12秒
市场知识 1引用时间 4
能源大宗10秒
事件与资产 1其他 1引用时间 6
事件与资产 (1)▸
其他 (1)▸
引用时间 (6)▸
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农产品8秒
事件与资产 1引用时间 5
资源能源产业链6秒
市场知识 1引用时间 3
化工6秒
市场知识 1引用时间 3
人形机器人5秒
市场知识 1引用时间 3
海洋经济5秒
其他 1引用时间 2
电网设备5秒
市场知识 1引用时间 3
PCB3秒
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科技板块2秒
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