柏年说
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板块总结（22）
科技板块45分24秒
投资机会与观点 6事件与资产 4市场知识 3引用时间 39
投资机会与观点 (6)▸
事件与资产 (4)▸
马斯克商业航天公司上市后A杀总结链接
涉及：SpaceX
事实数据市场担心后续科技公司上市也会出现A杀，拖累科技板块。
逻辑：马斯克商业航天公司上市后快速冲高回落，形成A杀，套牢大量资金，导致市场对科技新股产生恐慌。▸原文引用 (1)00:17:42 - 00:20:19字幕 ↗就是一个典型的A杀对吧， 大家可以把字母A啊打在公屏上， 就是历史上你看这个形态是极其不好的啊， 这个形态就让市场你知道这个风险很大， 为什么呢？ 因为A沙就是一个， 说白了根本没有承接。 大家觉得因为。 马斯克的这家公司是什么呢？ 叫新故事， 对吧， 大家已经炒炒炒腻了啊， 已已经对那些科技公司审美疲劳对吧， 对这个那么啊， 就是再好的公司对吧， 已经审美疲劳了， 就还是来来回回讲那些东西， 英伟达黄仁勋天天讲那些东西， 对吧？ 所以说在这个过程当中， 大家寄希望于马斯克这家新的公司， 因为你搞的事情呢， 跟整个至少目前的科技的这些事情是完全不一样的， 对吧， 所以大家寄予厚望。 但是不好意思对吧， 这个寄予厚望的这家公司， 一个新故事， 新东西。 如果说当时市场的期望肯定是1.8万亿， 如果你能涨到两点三两点四万亿， 而且对吧， 能稳住就是你比如说你假设冲到2.5万亿， 但是跌呢， 也跌回到两点二两点三万亿， 那么你要知道这个市场就有了赚钱效应， 对不对， 就是说这不就跟这个新股上市是一样的嘛， 新股上市就是夸你涨上去不要A杀， A杀风险特别大， A杀就是谁也没赚着钱， 不仅谁都没赚着钱， 而且有人亏钱。 因为对吧， 我炒上去， 然后呢， 聪明的人在高位跑了， 但是呢。 你要知道有相当多的人其实是在高位接盘的， 然后啪一下把这些新钱全套牢， 那么现在马斯克的这家公司就是这个问题， 那你这个就是如果涨起来横住， 然后有一些人都赚到钱了， 对吧， 原来那些有赚钱向应的， 赚到钱的人又会去炒其他股票， 但不好意思， 对吧， 就是被市场寄予厚望的马斯克的这家商业航天公司是怎么上去怎么下来， 对吧， 过山车一把之后， 对吧， 套牢一票人， 然后结束啊， 所以说市场那就觉得， 那今年下半年不是还要美国要上全球最大的人工智能公司嘛， 对吧， 人工智能公司anthropic现在是最大的， 美国最大， 也是全球最大， 也是这个未来大家觉得他要统治全球的， 对吧， 就这个人大摩型公司， 大家就在想。 你那前车之鉴啊， 对吧， 你想想看， 如果下周长鑫上市， 长鑫上市如果也是个A杀， 你要知道整个板块片甲不留对吧， 大家你看啊， 龙头大哥怎么就这样， 所以说呢， 大家担心的是。 对吧， 那你如果长鑫是这样， 你你你看涨江还敢敢敢不敢上， 对吧， 这不是两长嘛， 对吧， 所以说就是这个问题啊， 所以第一个就是美股马斯克这家公司带来的效果是特别不好的， 大家都担心后续的这些科技公司再上， 你再上再来A杀， 那整个板块受影响是比较大的啊，
Meta将数据中心租给云服务商引发算力过剩担忧总结链接
涉及：Meta、算力
事实数据市场担忧算力过剩，科技股下跌。
逻辑：Meta作为七巨头之一，将自己的数据中心租给云服务商，市场解读为算力需求不足，导致鬼故事。▸原文引用 (1)00:23:41 - 00:26:10字幕 ↗就是Meta这家公司就是脸书啊， 类似于国内的就是微某信啊， 就是海外大家聊天就用脸书对吧， 那么脸书这家公司后来改名就叫原来叫Facebook对吧， 后来叫Meta Meta这家公司呢， 它有很多的这个数据中芯， 就是但是呢， 他把自己的数据中芯租给了啊， 他把自己的数据中心租给了云服务商啊什么意思就是云服务商， 美美国四大云服务商对吧， 就是。 啊， 云服务商其实也不复杂， 就是假设， 比如说我们公司对吧， 这个或者说我们这个假设是个创业团队对吧， 这个或者你是个创业团队， 你会发现你把这些所有的这些数据啊， 你都不会存储在本地， 因为你要搞一个本地的这个服务器机房是吧， 我们讲叫机房那多贵呀， 所以说一般情况下都是租个云， 就是说其实这个机房可能在内蒙， 可能在贵州， 可能在新疆， 但没关系， 对吧， 其实就是他一个虚拟的， 然后呢， 你打开电脑， 其实就连的是他的那个机房。 然后这样的话呢， 不就便宜嘛， 对吧， 这个因为他盖机房， 它大规模集群， 他他可能服务上万个客户， 这样的话效率最高， 也最便宜， 对吧， 这个你用的时候呢， 就是打开电脑就连联网嘛， 联网就连到了那个。 数据中心群， 这就是叫云服务商对吧， 就是就是相当于搞这个算力租赁的， 那么Meta就把自己的这个相当于数据中芯， 说我也用不掉， 我就我就我就租给你们呢啊那在这个情况下啊， 那在这个情况下就是他就出现了大家担心的问题， 就是说你你不是说现在这个美国这个缺数据中芯嘛， 对吧， 那也没看到这个缺数据中芯， 那怎么作为美股七巨头之一， 如果是小公司算了， 美股的区七巨头之一， 把这个数据中芯租给了这个对吧， 其他的搞云服务商， 那说明算力过剩啊， 说明没人用啊对吧， 你你如果有人用你你你你还租赁干嘛呢， 对吧？ 所以说大家突然发现原来的故事都是讲啊这个算力稀缺对吧， 数据中芯稀缺， 然后呢， 盖都。 来不及盖， 然后整个这个是叫叫一卡难求对吧， 就讲这个故事啊， 那只有只有物以稀为贵啊， 啊那现在怎么突然发现美股的7大科技公司之一， 然后还有很多的这个对吧， 零散的机房在那儿放着没用， 然后租给别人， 这东西到底是不是跟。 不能讲上海啊， 对吧， 某些城市的这个郊区烂尾楼太多， 商铺租不出去是一样的， 那你这个不就是个鬼故事嘛， 所以市场因为这个鬼故事就跌了。 啊， 那么啊，
韩国股市因杠杆基金和监管变化暴跌总结链接
涉及：三星电子、SK海力士、兆易创新
事实数据韩国股市暴跌，拖累国内存储芯片及科技链调整。
逻辑：韩国监管批准大量杠杆基金，股市暴涨后监管后悔并抽水，叠加征税预期，导致三星和SK海力士高位跳水，国内存储跟跌。▸原文引用 (1)00:28:21 - 00:35:51字幕 ↗韩国股市连续熔断， 对吧， 最近一周对吧， 熔断完了之后对吧， 也又大跌， 然后呢， 这个韩国股市鬼故事就很多， 就隔壁邻居啊， 对吧， 离你更近， 现在很多的这个基金经理早盘先看韩国股市对吧， 到底啥情况， 那韩国又是什么问题呢？ 所以你会发现这一轮整个海外链的调整， 它是有逻辑， 他不是没逻辑对吧， 就是美美国是因为与美联储要收拾马斯克这家公司， 他就赚不着钱， 没人愿意炒他新新股本来容易被爆炒， 然后没被爆炒， 那市场肯定要调整， 毫无疑问， 你如果长鑫上了， 你试试看， 如果长鑫上来啪一个A杀， 整个权限调一个一个季度。 嗯， 调因为力度有点差异， 至少一两个月吧， 那新股都不炒， 那你还干嘛对吧， 这个市场不凉了嘛， 那么第三个就是最近炒鬼故事， 因为对吧， 这个商业航天公司也不涨啊， 新新东西它都不长， 鑫股它都不涨， 对吧， 那这个那那些老东西们对吧， 这个老家伙们， 那那你要炒的时候就得小更加小心， 那鬼故事就多对吧。 那韩国股市啊， 韩国股市呢， 目前对吧， 高峰时期最近没有了， 最近变4万亿了， 对吧， 高峰时期韩国股市5万亿美金市值。 韩国股市值5万亿美金市值， 大概是我们的20啊， 大概是我们的1/5啊， 那么在这个过程当中啊， 就是整个这个韩国股， 韩国股票市场高峰时期5万亿美金市值呢， 有两家公司就占到韩国股股票市场的一半儿。 夸不夸张对吧？ 韩国一个国家的股票市场有两家公司的市值加起来就相当于韩国股票市场啊一半儿的超过一半的市场份额， 对吧？ 这两家公司一家叫做韩国三星啊， 一家叫做韩国SK海力士， 对吧？ 这两家公司都是干存储芯片的， 只不过他们生产的叫高端存储芯片。 对吧， 你要你要你要是买电脑啊， 你买个2万块钱以上的电脑， 那里边儿的那个芯片那就很贵啊， 存储的那你要数据中芯全都是买的这个三星跟这个。 Sa海力士的这个芯片啊， 所以说这两家公司， 那这两家公司最近大跌， 那为什么会大跌对吧， 这个。 他是有原因的啊， 那么就是韩国股市经济崩了嘛， 对吧， 那为什么崩， 首先都是自己作的啊， 对吧， 这不作不死啊， 这个首先呢， 在五月初的时候呢， 韩国的这个金融监管的部门呢， 说哎呀这个我要给大家创造财富啊， 给老百姓创造财富啊对吧， 这个所以大家只要炒这个韩国三星跟SE海力士， 我批准你们可以放杠杆啊， 就是这个有些金融机构啊， 就类似于国内的基金公司啊， 给你搞一个两倍做多韩国三星， 三倍做多SK海律师什么呢， 就是说你买这个基金产品。 对吧， 韩国三星涨5%。 这个产品可能涨10%， SK海力士涨10%。 这个基金涨30%， 典型的杠杆基金， 对吧？ 五月初批的， 那批了之后呢， 你会发现就没几周的时间， 就100亿的规模以上啊， 这个非常夸张， 对吧？ 群众的力量是无限的， 才700亿人民币对吧？ 这个也没啥， 对吧， 700亿人民币说不定对吧， 一个城市的人假设有钱E一下就买这么多， 那就带动的是呢， 7从5月份6月份整个韩国股市， 6月中旬之前韩国股市就暴涨了， 对吧， 那你能不涨吗？ 对吧， 你杠杆基金入市了， 这么多基金， 它也不限规模。 那就暴涨， 那暴涨完了之后呢， 最近韩国政府呢， 害怕对吧， 这个那监管部门呢， 说啊后悔拍大腿说哎呀， 这个我不应该这个批批准批了批批准了之后发现这个杠杆基金啊， 带动整个市场过度狂热， 而且呢， 韩国国民你要知道， 特别擅长从当年炒大饼开始啊， 炒房炒大饼各种炒， 就韩国特别擅长炒， 炒完了之后呢， 就是对吧， 这个一把锁哈， 这个赔光回家就这种， 这这这这这都是整个， 呃， 就是有历史的， 那韩国国民比较狂热， 但是政府呢， 它也有他自己的算盘， 就是你会发现从5月底开始， 政府就讲， 如果你炒股票赚了钱。 你赚的这个钱你要交税对吧， 所以说这是第一个鬼故事， 但是呢， 交税嘛， 无所谓， 因为假设比如说我100块钱买的， 涨到一百五对吧， 我给你交5块钱， 我还赚45， 所以说呢， 先开始市场其实没没没担心这个事情， 而且呢， 因为这个事情也是政府在讨论嘛， 就是说下一阶段怎么收税， 就是说你如果炒了股票赚了钱怎么收税是收对吧， 这个是让韩国三星本身你这个一年1万亿人民币的盈利啊， 这两家公司一年就赚2万亿人民币， 开玩笑， 在2026年2万亿， 而且二七年只会比这个多。 那吧， 那这个对吧， 我怎么去切韩国三星跟SK海力士的蛋糕啊， 政府在想这个事儿， 不然你赚这么多钱， 赚这么多钱你还是我国家的这个公司， 那不得给国家贡献贡献嘛， 那先开始， 其实股民对这个事儿呢， 不太在意， 因为毕竟啊， 你杠杆基金都入市了， 对吧， 这个这买呀， 对吧。 那到了这个6月份就不一样了， 到6月份呢， 因为这个杠杆越来越高， 越来越高， 然后最大的问题是金融， 金融监管部门的领导出来了， 说我很后悔对吧， 我很后悔批这么多杠杆基金， 到最后一旦这个股票崩盘， 屎盆子都得往我身上扣。 那怎么办呢？ 对吧， 要约束杠杆基金对吧， 去杠杆对吧， 去杠杆你要知道大家知道这个一个股票市场最怕的是什么。 一个股票市场最怕的是什么， 就是说啊， 这个股票市场这个上场最怕的是什么是什么对吧， 那么韩国股票市场， 那么现在， 所以说你看在这个过程当中， 先有了杠杆基金， 然后E这个暴涨， 暴涨了之后政府打的小三盘市， 我得收古茗点儿钱， 对吧， 你赚了钱， 你给我掏点钱， 那不很正常嘛啊吧， 然后同时呢， 又又讲鬼故事， 是韩国政策研究室的一个领导， 之前我讲过的啊， 在五月底讲过， 大家没点关注， 点点关注， 讲的就是说下一阶段对吧， 韩国三星SK海力士， 你一年这两家公司一年一共赚2万亿人民币的净利润啊， 你给我政府分点钱。 怎么了， 那么这个所以说引起了这个大家的热议啊， 但是那个时候没跌。 但是呢， 整个这个对吧， 那杠杆基金都不要了， 未来比如说现在的那几只杠杆基金， 未来上限一只基金十十亿十亿美元。 你就是一下就把水抽掉了啊， 这个水咔就抽掉了， 抽掉了之后你要知道啊， 就是高台跳水， 给你上演一个高台跳水是吧， 所以说这两家公司夸高台跳水崩了， 那崩了呢， 那这个你会发现这个国内链嘛， 韩国炒的是什么， 炒的是存储啊， 为什么国内的你比如说像兆易能涨， 是因为韩国三星跟SSE海力士肉吃得很饱。 就已经吃撑了， 那怎么办呢？ 小弟们喝点糖兆易就是小弟对吧， 就是你干不了高端的， 你干低端的对吧？ 那我原来还干点儿低端的， 现在我的低端我根本就二八年的产线都被包掉了， 对吧， 这个那这个我原来还搞点低端的， 现在什么手机芯片呀， 对吧？ 什么汽车芯片又不干了， 那不干了， 全球可是这么多， 每一年是这么多手机出货量的。 那那怎么办呢？ 那这个国内的我们中国的企业造啊， 对吧， 那中国企业造， 你要知道你你的高端芯片涨了那么多， 呃， 我现在订单也满了， 那我也要涨价。 他炒的都是涨价链对吧， 那问题这不问题回来了嘛， 那你韩国三星这崩了， 那不得国内链也崩嘛， 对吧， 一样的啊， 所以说是这个情况，
市场知识 (3)▸
数据中心建设与光模块需求的算术关系总结链接
数据中心建设规划决定服务器数量，服务器数量决定搭载的GPU卡数量，每张GPU卡需要8到16个光模块，因此光模块需求可精确推算。▸原文引用 (1)00:21:49 - 00:22:37字幕 ↗你要知道光模块， 光模块的整个的业绩是什么呢？ 是啊， 我建数据中芯， 假设我规划大概啊这个比如1万方的数据中芯， 那么1万方我就会划大概放， 比如说1000台服务器， 那么1000台服务器里边儿大概放， 比如说10万张英伟达的卡， 那么10万张英伟达的卡， 按照算术题， 那么一张英伟达的卡是8个到16个光光模块儿你要可插拔对吧， 当然现在今年今年光模块儿的这个整个的这个技术也在迭代啊， 那么在这个情况下， 那么它就是个算术题对吧， 你只要盖的数据中芯越多， 它是个房地产业务。 你只要这个盖的数据中芯越多， 那么你的服务器就越多， 你服务器越多， 因为拿的卡就越多， 因为他的卡越多， 那么你对应的那个光模块是个数学题， 那么就能倒推， 倒推出易中天的整个的这个业绩。
算力租赁的商业模式类比房地产总结链接
算力租赁的核心是租金价格，如果数据中心都租满且租金持续上涨，相关资产很难下跌；反之如果空置率高则风险大。▸原文引用 (1)00:41:00 - 00:41:45字幕 ↗你因为这一轮不就是跟房地产业务是一样的， 就是很多朋友我们是在内部讲过算力租赁嘛， 对吧， 这个整个算力租赁到底它的核心商业模式是什么， 以及这里边儿你要抓住什么点， 对吧， 核心点之一就是租金价格。 租金价格对吧， 那么它的租金价格到底能不能这个持续上涨啊， 就跟房地产一样嘛， 对吧， 如果这个城市的所有的房子都都是租出去的， 而且租金每个月还涨， 你要知道这个城市的房价是很难下跌的啊对吧， 这个大家能理解啊， 能理解可理解啊， 不懂抠不懂对吧， 这个一个城市的房价， 如果一个城市首先房子基本上都是没没有没有空置的， 全都租满了， 然后呢， 你的租金房东每个月还给你涨， 你觉得这个城市的房价会崩盘嘛，
引用时间 (39)▸
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半导体43分37秒
投资机会与观点 3事件与资产 4市场知识 5引用时间 11
投资机会与观点 (3)▸
三星电子总结链接
中长线看多 🐂📈
主讲人认为韩国三星盈利强劲（年净利润1万亿人民币），估值仅7倍，长期看如同印钞机，不贵且盈利可见，因此中长期看好。▸原文引用 (1)00:50:24 - 00:51:55字幕 ↗那么首先2026年今年韩国三星跟SK海地是这两家公司呢， 每家净利润1万亿， 那么现在它的市值呢， 是7万亿， 那么也就是说7倍的公司对吧， 7倍嘛， 那么7倍嘛， 估值7倍， 国内的煤炭企业现在12倍。 就是我再说一遍， 就是嗯， 你呃， 又因为有很多朋友讲的， 说因为这两家公司是个周期性企业， 对吧， 都懂了对吧， 听完内部课对吧， 周老师讲了啊， 这个半导体企业是个这个这个周期性企业， 对吧， 那周期性行业那就不能给很高的估值， 那OK， 那我就讲了煤炭企业是不是周期性行业。 煤炭钢铁企业是不是周期性行业， 大家去看一看， 现在中国的煤炭企业的估值是多少倍对吧？ 你再看韩国这两家公司， 对吧， 你要知道明年的订单全都被锁定了， 基本上。 也就意味着别看今年赚1万亿人民币， 你看上去多了对不对， 明年还要赚可能1.2万亿， 那两年假设韩国三新易家公司两年赚两两两点五万亿人民币， 假设啊三年时间对吧， 就是再花四年时间， 这个市值就赚回来了啊， 就是说对吧， 我一年1万亿啊， 那现在市值不是7万亿嘛， 七年时间我就再造一个三星。 7年时间我就再造一个SE海力石， 妥妥赚钱印钞机啊， 对吧， 那么。 当然二八年之后不一定对吧， 说不定二八二九年这个这个产能上来之后会有一些问题， 但还我我想讲的就是说现在它至少不贵， 对吧， 那你要讲一个就是说崩盘了，
当前价格便宜 💸
▸原文引用 (1)00:51:45 - 00:51:53字幕 ↗当然二八年之后不一定对吧， 说不定二八二九年这个这个产能上来之后会有一些问题， 但还我我想讲的就是说现在它至少不贵，
SK海力士总结链接
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与三星电子类似，盈利强劲，估值低，长期看好。▸原文引用 (1)00:50:24 - 00:51:58字幕 ↗那么首先2026年今年韩国三星跟SK海地是这两家公司呢， 每家净利润1万亿， 那么现在它的市值呢， 是7万亿， 那么也就是说7倍的公司对吧， 7倍嘛， 那么7倍嘛， 估值7倍， 国内的煤炭企业现在12倍。 就是我再说一遍， 就是嗯， 你呃， 又因为有很多朋友讲的， 说因为这两家公司是个周期性企业， 对吧， 都懂了对吧， 听完内部课对吧， 周老师讲了啊， 这个半导体企业是个这个这个周期性企业， 对吧， 那周期性行业那就不能给很高的估值， 那OK， 那我就讲了煤炭企业是不是周期性行业。 煤炭钢铁企业是不是周期性行业， 大家去看一看， 现在中国的煤炭企业的估值是多少倍对吧？ 你再看韩国这两家公司， 对吧， 你要知道明年的订单全都被锁定了， 基本上。 也就意味着别看今年赚1万亿人民币， 你看上去多了对不对， 明年还要赚可能1.2万亿， 那两年假设韩国三新易家公司两年赚两两两点五万亿人民币， 假设啊三年时间对吧， 就是再花四年时间， 这个市值就赚回来了啊， 就是说对吧， 我一年1万亿啊， 那现在市值不是7万亿嘛， 七年时间我就再造一个三星。 7年时间我就再造一个SE海力石， 妥妥赚钱印钞机啊， 对吧， 那么。 当然二八年之后不一定对吧， 说不定二八二九年这个这个产能上来之后会有一些问题， 但还我我想讲的就是说现在它至少不贵， 对吧， 那你要讲一个就是说崩盘了， 你怎么崩， 你告诉我怎么崩啊， 就是怎么崩，
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▸原文引用 (1)00:50:24 - 00:51:58字幕 ↗那么首先2026年今年韩国三星跟SK海地是这两家公司呢， 每家净利润1万亿， 那么现在它的市值呢， 是7万亿， 那么也就是说7倍的公司对吧， 7倍嘛， 那么7倍嘛， 估值7倍， 国内的煤炭企业现在12倍。 就是我再说一遍， 就是嗯， 你呃， 又因为有很多朋友讲的， 说因为这两家公司是个周期性企业， 对吧， 都懂了对吧， 听完内部课对吧， 周老师讲了啊， 这个半导体企业是个这个这个周期性企业， 对吧， 那周期性行业那就不能给很高的估值， 那OK， 那我就讲了煤炭企业是不是周期性行业。 煤炭钢铁企业是不是周期性行业， 大家去看一看， 现在中国的煤炭企业的估值是多少倍对吧？ 你再看韩国这两家公司， 对吧， 你要知道明年的订单全都被锁定了， 基本上。 也就意味着别看今年赚1万亿人民币， 你看上去多了对不对， 明年还要赚可能1.2万亿， 那两年假设韩国三新易家公司两年赚两两两点五万亿人民币， 假设啊三年时间对吧， 就是再花四年时间， 这个市值就赚回来了啊， 就是说对吧， 我一年1万亿啊， 那现在市值不是7万亿嘛， 七年时间我就再造一个三星。 7年时间我就再造一个SE海力石， 妥妥赚钱印钞机啊， 对吧， 那么。 当然二八年之后不一定对吧， 说不定二八二九年这个这个产能上来之后会有一些问题， 但还我我想讲的就是说现在它至少不贵， 对吧， 那你要讲一个就是说崩盘了， 你怎么崩， 你告诉我怎么崩啊， 就是怎么崩，
存储芯片海外产业链总结链接
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海外存储巨头盈利强劲、估值低，主讲人认为类似印钞机，中长期看好。▸原文引用 (1)00:50:24 - 00:51:43字幕 ↗那么首先2026年今年韩国三星跟SK海地是这两家公司呢， 每家净利润1万亿， 那么现在它的市值呢， 是7万亿， 那么也就是说7倍的公司对吧， 7倍嘛， 那么7倍嘛， 估值7倍， 国内的煤炭企业现在12倍。 就是我再说一遍， 就是嗯， 你呃， 又因为有很多朋友讲的， 说因为这两家公司是个周期性企业， 对吧， 都懂了对吧， 听完内部课对吧， 周老师讲了啊， 这个半导体企业是个这个这个周期性企业， 对吧， 那周期性行业那就不能给很高的估值， 那OK， 那我就讲了煤炭企业是不是周期性行业。 煤炭钢铁企业是不是周期性行业， 大家去看一看， 现在中国的煤炭企业的估值是多少倍对吧？ 你再看韩国这两家公司， 对吧， 你要知道明年的订单全都被锁定了， 基本上。 也就意味着别看今年赚1万亿人民币， 你看上去多了对不对， 明年还要赚可能1.2万亿， 那两年假设韩国三新易家公司两年赚两两两点五万亿人民币， 假设啊三年时间对吧， 就是再花四年时间， 这个市值就赚回来了啊， 就是说对吧， 我一年1万亿啊， 那现在市值不是7万亿嘛， 七年时间我就再造一个三星。 7年时间我就再造一个SE海力石， 妥妥赚钱印钞机啊，
事件与资产 (4)▸
市场知识 (5)▸
引用时间 (11)▸
00:10:15-00:10:1800:11:46-00:53:5701:08:06-01:08:0801:12:20-01:12:2201:29:50-01:29:5301:29:55-01:29:5901:30:04-01:30:4501:30:49-01:31:1201:36:53-01:36:5501:38:28-01:38:3201:38:32-01:38:34
美股42分37秒
投资机会与观点 2事件与资产 4市场知识 4引用时间 15
投资机会与观点 (2)▸
美股总结链接
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主讲人以英伟达为例，指出其赚取2000亿美金净利润，估值不贵，且调整后应持有，认为行情未结束。▸原文引用 (2)00:45:58 - 00:48:40字幕 ↗英伟达英伟达这家公司对吧， 这个上个财年上个财年啊， 那么。 净利润多少啊， 这个这个熟悉的粉丝打在公屏上啊， 美元计对吧， 那么今年市场对他的这个预期是多少对吧？ 市场今年对他的预期是2000亿美金。 赚净利润啊， 我再说一遍， 是净利润， 不是营业收入净利润。 就算是比如说今年数据中心有一些对吧， 问题或者怎么样， 就是他没来得及， 但是你要知道英伟达的订单都已经被包包圆了， 今年的订单包括明年的订单也都被包圆了， 所以说英伟达的这个业绩是比较确定的， 那最多就是有一些， 比如说这个最近可能有一些公司说说这样价格上给我打个折吧， 那比如说从2000亿到1800亿美金。 这个没人没人打吗。 大家记得没点关注， 点点关注啊， 这个对吧， 那么去年是多少， 那不可能没人知道啊， 这打在公屏上， 那今年的预测是2000亿美金， 就是说你你怎么算， 你就算1800亿美金吧， 就算打个九折呗， 1800亿美金大家看嘛， 就是说整个市值。 你就会算嘛， 就是说一一家公司的市值， 不就是假设今年它的估值是它的盈利是一个亿， 然后呢， 这个假设它是100倍估值， 这家公司不就值这个对吧， 100亿的市值嘛， 对吧， 假设它的估值是100倍， 那就市值100亿的市值， 对吧， 那么英伟达对吧。 英伟达啊， 英伟达去年已经实现的是1200亿美金啊， 就是人家这个去年赚了1200亿， 今年要赚2000亿， 那就算就假设保守估计1800亿， 1800亿对吧， 这个乘以30倍的是多少？ 1800亿乘以30倍， 三三百二十五五点四万亿， 对吧， 那那现在呢， 不是四四四点七万亿吧， 4.7万亿左右， 25倍差不多吧， 就是说一家一年能赚2000亿美金的公司， 然后呢， 大概20到呃二十二十五倍的估值吧， 因为明年可能就2400亿或者2500亿啊， 这个就是大家要边走边看， 但是呢， 就是它肯定会涨价， 因为你看去年是1200亿， 今年就涨了800亿啊， 那你就按今年涨涨个七八百亿来算， 那明年保守估计2500亿， 也就是说站在现在7月3号， 你看明年的英伟达2500亿， 如果2500亿现在股价不到20倍。 20倍估值啊， 对吧， 就十八九倍的估值， 一家科技公司， 一家占领了全球最大的芯片设计份额的半导体公司， 美股的科技公司， 七大科技公司之一， 如果站在现在看明年对吧， 这个赚2500亿美金， 都保守估计啊， 这个2400 2500亿美金， 然后对吧， 当然现在也不贵， 我讲的现在可能25倍到明年20倍。00:52:29 - 00:52:38字幕 ↗要调整， 但是他没有一个说行情结束的， 就是怎么结束， 对吧， 你这个这么赚钱， 我就拿着我不动不就行了吗？
SpaceX总结链接
中长线看空 🐻📉
主讲人明确表示不看好SpaceX，认为其业务模式复杂、盈利差、估值夸张，A杀有原因。▸原文引用 (1)00:38:30 - 00:40:31字幕 ↗马斯克这家公司实话实说， 当时我觉得1.8万亿就很夸张。 就是马斯克的这家公司啊， 就是你， 你是就是说啊， 未来人类太空啊， 就是对吧， 你上火星确实靠你， 因为我们客观上讲， 国内的商业航天公司断代两层对吧， 你连回收都没有， 马斯克他对吧， 快10年前人家就把这个对吧已已经实现回收了。 所以我们先是要解决回收的问题， 然后呢， 发动机的问题要解决， 你发动机的问题不解决， 你的载重量都上不去， 对吧， 所以说你断两代就是差两代， 两代就10年嘛， 那么在这个过程当中呢， 但是马斯克的这家公司的问题是你根本没赚这么多钱， 你跟英伟达那完全是两个世界里的公司， 对吧， 你你你通就是东拼西凑， 马斯克之之之之， 马克之前也也也想搞人工智能， 但没搞成， 你要知道就是说那人工智能这个赛道也是美国的这个精英们在互相竞争， 所以你是没搞成， 然后你把马斯克把那家是就是呃， 人工智能的公司呢， 又塞进了自己的这个就是商业航天公司里， 然后一块儿打包上市， 就这种就是业务模式不清晰， 盈利很一般， 就这种公司只能炒。 就只能炒一炒， 就是当时我就不看， 不看好， 所以我想讲的是， 马斯克这家公司能A杀他是有原因的。 业务模式太复杂， 又是什么， 造火箭又是发火箭， 运载又是这个整个讲这个叫未来的太空的卫星运营， 它只有卫星运营这块是赚大钱的， 其他全都是亏钱的， 对吧， 你造火箭亏很多钱， 然后那么在这个情况下。 然后还讲的是什么太空数据中心， 那就更远了， 对吧， 你这太空数据中芯这讲讲讲的对吧， 这个只只能是偏主题型的投资对吧， 就是讲故事啊， 所以说真实情况这家公司啊， 真实的情况这家公司呢， 客观上讲啊， 就是那么业务本身就有问题啊， 所以我觉得这个A杀他他也很正常， 当然市场狂热的时候炒一炒也没关系啊，
当前价格贵 💰
▸原文引用 (1)00:38:32 - 00:38:34字幕 ↗当时我觉得1.8万亿就很夸张。
事件与资产 (4)▸
美股调整一个月总结链接
涉及：美股
事实数据美股从6月初开始下跌，几大巨头如英伟达、SpaceX等领跌，调整时间已近一个月。
逻辑：调整起因于SpaceX上市后A杀打击市场情绪，叠加数据中心建设放缓担忧、美联储鹰派预期等。▸原文引用 (1)00:16:24 - 00:16:42字幕 ↗美股跌了将近一个月了啊， 美股其实跌了将近一个月， 从这个对吧， 美股几大这个巨头， 从英伟达跌到了这个马斯克的这个商业航天公司， 所以首先那那么美股这轮下跌有几个核芯原因， 就是美国股票市场对吧， 因为国内股票市场受美国股票市场影响，
SpaceX上市后A杀总结链接
涉及：SpaceX
事实数据SpaceX以1.8万亿美元上市，冲高后快速跌回原点，形成A杀形态，套牢大量投资者，市场担忧后续科技IPO会重演。
逻辑：公司业务复杂、盈利薄弱，估值虚高，故事虽新但缺乏业绩支撑，导致高位接盘资金被套，赚钱效应差。▸原文引用 (2)00:16:45 - 00:16:55字幕 ↗上市的时候1.8万亿对吧， 这个两两两周前上市啊， 两周多前上市， 然后上市的时候1.8万亿啊， 然后呢， 当时华尔街呢， 讲了各种故事， 对吧，00:17:24 - 00:19:30字幕 ↗真实的情况是马斯克的这家公司1.8万亿的美元的市值， 开盘涨了一周之后， 然后又跌回了1.8万亿， 对吧， 高峰时期可能也高峰时期没有摸到2.5万亿， 但是也差不多就是涨了很多， 但是呢。 更大的问题就是涨完就再跌回来啊， 就是一个典型的A杀对吧， 大家可以把字母A啊打在公屏上， 就是历史上你看这个形态是极其不好的啊， 这个形态就让市场你知道这个风险很大， 为什么呢？ 因为A沙就是一个， 说白了根本没有承接。 大家觉得因为。 马斯克的这家公司是什么呢？ 叫新故事， 对吧， 大家已经炒炒炒腻了啊， 已已经对那些科技公司审美疲劳对吧， 对这个那么啊， 就是再好的公司对吧， 已经审美疲劳了， 就还是来来回回讲那些东西， 英伟达黄仁勋天天讲那些东西， 对吧？ 所以说在这个过程当中， 大家寄希望于马斯克这家新的公司， 因为你搞的事情呢， 跟整个至少目前的科技的这些事情是完全不一样的， 对吧， 所以大家寄予厚望。 但是不好意思对吧， 这个寄予厚望的这家公司， 一个新故事， 新东西。 如果说当时市场的期望肯定是1.8万亿， 如果你能涨到两点三两点四万亿， 而且对吧， 能稳住就是你比如说你假设冲到2.5万亿， 但是跌呢， 也跌回到两点二两点三万亿， 那么你要知道这个市场就有了赚钱效应， 对不对， 就是说这不就跟这个新股上市是一样的嘛， 新股上市就是夸你涨上去不要A杀， A杀风险特别大， A杀就是谁也没赚着钱， 不仅谁都没赚着钱， 而且有人亏钱。 因为对吧， 我炒上去， 然后呢， 聪明的人在高位跑了， 但是呢。 你要知道有相当多的人其实是在高位接盘的， 然后啪一下把这些新钱全套牢， 那么现在马斯克的这家公司就是这个问题， 那你这个就是如果涨起来横住， 然后有一些人都赚到钱了， 对吧， 原来那些有赚钱向应的， 赚到钱的人又会去炒其他股票， 但不好意思， 对吧， 就是被市场寄予厚望的马斯克的这家商业航天公司是怎么上去怎么下来， 对吧， 过山车一把之后， 对吧， 套牢一票人， 然后结束啊，
Meta出租数据中心引发算力过剩担忧总结链接
涉及：Meta
事实数据Meta将闲置数据中心出租给云服务商，市场解读为算力需求不及预期，造成鬼故事，加剧美股调整。
逻辑：若连科技巨头都出租数据中心，说明算力并未稀缺，之前鼓吹的算力基建逻辑面临挑战。▸原文引用 (1)00:25:09 - 00:26:11字幕 ↗就是说你你不是说现在这个美国这个缺数据中芯嘛， 对吧， 那也没看到这个缺数据中芯， 那怎么作为美股七巨头之一， 如果是小公司算了， 美股的区七巨头之一， 把这个数据中芯租给了这个对吧， 其他的搞云服务商， 那说明算力过剩啊， 说明没人用啊对吧， 你你如果有人用你你你你还租赁干嘛呢， 对吧？ 所以说大家突然发现原来的故事都是讲啊这个算力稀缺对吧， 数据中芯稀缺， 然后呢， 盖都。 来不及盖， 然后整个这个是叫叫一卡难求对吧， 就讲这个故事啊， 那只有只有物以稀为贵啊， 啊那现在怎么突然发现美股的7大科技公司之一， 然后还有很多的这个对吧， 零散的机房在那儿放着没用， 然后租给别人， 这东西到底是不是跟。 不能讲上海啊， 对吧， 某些城市的这个郊区烂尾楼太多， 商铺租不出去是一样的， 那你这个不就是个鬼故事嘛， 所以市场因为这个鬼故事就跌了。 啊， 那么啊， 这是第二个原因，
美联储鹰派预期升温总结链接
涉及：美股
事实数据新任美联储主席沃什态度强硬，拒绝与华尔街合作，市场担心加息而非放水，流动性收紧预期压制股市。
逻辑：鹰派言论令市场从期望放水转为担忧收水，抽水效应导致资金撤离高风险资产。▸原文引用 (1)00:26:42 - 00:27:17字幕 ↗第三点因素就是美联储最近偏鹰派， 凯文沃什没上来的时候， 当时就体现的比较硬派， 然后上来确实很鹰派， 对吧， 就是说以后跟华尔街哥俩好的事情啊， 你少跟我在这儿来这套， 对吧， 以后还跟我勾肩搭背， 不好意思， 对吧， 我是搞独立性， 以后我是对吧， 这个美联储的主席了， 然后呢， 以后你们想问我什么事儿套我什么话我都不讲。 对吧， 这个那你什么都不讲对吧， 这个就是。 就是那么这个市场就慌了对吧， 搞冷暴力啊对吧， 那么这个市场就慌了对吧， 所以说呢， 大家就担心他要加息啊，
市场知识 (4)▸
数据中心与算力产业链逻辑总结链接
数据中心建设带动光模块需求：规划数据中心面积与服务器、GPU卡数量成比例，每张GPU卡配套8-16个光模块，因此光模块需求可由数据中心建设数量简单推算。▸原文引用 (1)00:21:49 - 00:22:33字幕 ↗你要知道光模块， 光模块的整个的业绩是什么呢？ 是啊， 我建数据中芯， 假设我规划大概啊这个比如1万方的数据中芯， 那么1万方我就会划大概放， 比如说1000台服务器， 那么1000台服务器里边儿大概放， 比如说10万张英伟达的卡， 那么10万张英伟达的卡， 按照算术题， 那么一张英伟达的卡是8个到16个光光模块儿你要可插拔对吧， 当然现在今年今年光模块儿的这个整个的这个技术也在迭代啊， 那么在这个情况下， 那么它就是个算术题对吧， 你只要盖的数据中芯越多， 它是个房地产业务。 你只要这个盖的数据中芯越多， 那么你的服务器就越多， 你服务器越多， 因为拿的卡就越多， 因为他的卡越多， 那么你对应的那个光模块是个数学题，
美国四大云服务商总结链接
美国四大云服务商为AWS（亚马逊）、微软、谷歌、甲骨文，提供算力租赁服务，其数据中心租金价格持续微涨，表明需求仍然稳健。▸原文引用 (1)00:42:53 - 00:43:21字幕 ↗AWS, 呃， 亚马逊啊， 就是那个原来卖书的网上卖书的就是这家公司对吧， 贝佐斯的公司， 亚马逊微软比尔盖茨的公司， 对吧， 也是搞这个云服务商对吧？ 然后呢， 这个谷歌啊， 谷歌也有， 也也也是租云服务商， 对吧？ 这都是美国几大科技公司对吧， 这个还有甲骨文， 甲骨文那不就是美国四大头部的， 那么英伟达底下也有一家， 但是他是第二梯队了， 它的体量没有这些公司大， 对吧？ 四大服务商你去看一下，
英伟达与雅虎估值对比总结链接
2000年雅虎市值近1300亿美元，净利润仅7000万美元，崩盘时毫无业绩支撑；而现在英伟达去年净利1200亿美元，今年预期2000亿美元，估值20-25倍，有坚实利润基础，难以简单类比崩盘。▸原文引用 (2)00:44:49 - 00:45:53字幕 ↗你要知道1999年2000年这个雅虎这家公司就是当年的龙头， 类似于今天的英伟达雅虎这家公司当时的2000年。 一季度最高的时候， 高峰时期公司是市值是1250亿美金， 就是1000亿美金， 1200亿美金也很大了， 对吧， 这个那很夸张了， 那很夸张了， 对吧， 也是1万亿市值呢， 在当年那都25年前， 但是你要知道当年它的利润有多少呢。 当年它的利润有多少？ 啊， 大家知道吗？ 就是说雅虎当年崩盘了嘛， 那么高峰时期这家公司1300亿， 将近1300亿美元的市值啊， 是全世界最最大的公司， 大家知道当年他的净利润多少吗？ 就2000年崩盘那一年净利润多少？ 对吧， 它的净利润多少， 净利润只有7000万美金， 不到一个亿， 1000亿市值。 没有1个亿的净利润。 对吧， 就是这个， 呃， 就是你几吧几吧， 最后也最多一个亿美金的净利润， 大家再看英伟达啊， 英伟达不是最近全球龙头嘛，00:47:23 - 00:48:37字幕 ↗那么英伟达对吧。 英伟达啊， 英伟达去年已经实现的是1200亿美金啊， 就是人家这个去年赚了1200亿， 今年要赚2000亿， 那就算就假设保守估计1800亿， 1800亿对吧， 这个乘以30倍的是多少？ 1800亿乘以30倍， 三三百二十五五点四万亿， 对吧， 那那现在呢， 不是四四四点七万亿吧， 4.7万亿左右， 25倍差不多吧， 就是说一家一年能赚2000亿美金的公司， 然后呢， 大概20到呃二十二十五倍的估值吧， 因为明年可能就2400亿或者2500亿啊， 这个就是大家要边走边看， 但是呢， 就是它肯定会涨价， 因为你看去年是1200亿， 今年就涨了800亿啊， 那你就按今年涨涨个七八百亿来算， 那明年保守估计2500亿， 也就是说站在现在7月3号， 你看明年的英伟达2500亿， 如果2500亿现在股价不到20倍。 20倍估值啊， 对吧， 就十八九倍的估值， 一家科技公司， 一家占领了全球最大的芯片设计份额的半导体公司， 美股的科技公司， 七大科技公司之一， 如果站在现在看明年对吧， 这个赚2500亿美金， 都保守估计啊， 这个2400 2500亿美金， 然后对吧，
数据中心建设放缓原因——美国缺电总结链接
美国大规模建设数据中心，但电力配套设施不足，政府要求建设方自行配套电厂和储能，增加了成本，导致数据中心建设方观望，建设速度边际放缓。▸原文引用 (1)00:15:13 - 00:16:08字幕 ↗我不展开讲， 因为美国缺电， 电厂到底为什么对吧， 跟数据中芯匹配， 然后同时这个为什么， 其实美国现在最大的数据中心， 它的这个建设呃变缓慢， 其实有很多原因， 不单单是说这个所谓的数据中心过剩， 他其实还有就是美国缺电厂的问题， 因为还是那个问题， 一个老板本来这个你搞个这个数据中芯的租赁是赚钱的， 但现在不好意思， 就跟你是一个房地产老板， 是一样的。 对吧， 你盖了房子之后， 他说不好意思， 这个路也得你修， 这个桥也得你修， 而且这个城市旁边给你这个房地产配的电厂也得你你修， 这个时候这个房地产老板你想想看， 他会很着急的， 大规模盖房子嘛， 他要考量， 他要考虑我花钱如果修了这个桥， 铺了这个路， 还盖了这个电厂， 我到底能不能收回成本。 这就是目前美国数据中芯建设放缓的很重要的原因之一，
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消费17分2秒
投资机会与观点 1事件与资产 1市场知识 1引用时间 5
投资机会与观点 (1)▸
事件与资产 (1)▸
市场知识 (1)▸
消费与经济基本盘及财富效应总结链接
消费是经济基本盘，要鼓励消费。居民财产性收入主要来自股市和楼市，若两者都不行，消费会受冲击。因此股市和楼市至少需有一头表现良好，才能支撑消费。同时由于经济盘底，消费本身有下行压力。▸原文引用 (4)01:01:23 - 01:01:41字幕 ↗得有得有一头是好的， 如果说股市跟楼市都不行。 那么你要知道， 你看经济本身又在盘底， 消费又不好， 如果说老百姓的财产性收入， 无非就是股市跟楼市， 如果两个都不行， 比如说股市又崩了， 那楼市现在也不行啊， 那股市如果崩了的话， 你要知道上海的楼市就崩了。01:01:41 - 01:01:44字幕 ↗因为上海这边炒股票炒赚了钱买楼啊对吧，01:02:03 - 01:02:05字幕 ↗你要消费啊， 鼓励消费啊，01:02:05 - 01:02:07字幕 ↗这个你消费才是经济基本盘啊，
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美联储16分57秒
事件与资产 5市场知识 3引用时间 2
事件与资产 (5)▸
美国就业数据大幅低于预期总结链接
事实数据5月就业数据新增仅5.7万人，远低于预期的11.3万人，出现腰斩，加剧市场对美联储降息的预期。
逻辑：就业疲软表明经济下行压力，降低加息概率，提升降息预期。▸原文引用 (8)00:55:47 - 00:55:49字幕 ↗第二个要关注的是经济数据，00:55:50 - 00:55:53字幕 ↗美国的就业数据最近比较拉垮。00:55:54 - 00:56:03字幕 ↗当时大家参就想的是毕竟有世界杯啊， 那世界杯期间这个美国经济好， 那整个就业不会好嘛， 但是从目前的情况上来看，00:56:04 - 00:56:09字幕 ↗整个五六月份的美国的就业市场比较疲软。00:56:10 - 00:56:14字幕 ↗昨天官方统计的啊， 就是美国官方也会统计这个就业数据，00:56:15 - 00:56:19字幕 ↗官方统计的就业数据在过往一个月本来是11.3万人，00:56:20 - 00:56:30字幕 ↗真实的情况是， 就每个月的新增就业人口， 本来预测是11.3万人， 真实的只有5.7万人腰斩。 就业找不着工作啊。00:56:30 - 00:56:31字幕 ↗找不着工作，
沃什表态通胀可控总结链接
事实数据沃什在欧洲央行表态，表示通胀可控，过往四周有所下行，市场解读为为降息铺路。
逻辑：沃什曾表示通胀优先，现在通胀下行，市场预期降息。▸原文引用 (7)00:54:32 - 00:55:14字幕 ↗因为首先昨天他在欧洲央行的表态， 那么发生了变化， 那么他说首先他上来6月份的第一次讲话， 他讲的是叫未来美联储， 你也不要猜未来美联储的优先参考的， 参考的事儿呢， 就是通货膨胀， 如果通货膨胀控制住了， 甚至下去了， 那我就有可能降息， 降息如果通货膨胀控制不住， 不好意思， 我说不定还加息。 那那么这是整个这个啊卧室的表态， 所以就看通货膨胀， 那么在昨天卧室的表态是那么啊这个通货膨胀啊， 卧室的表态是整个的这个通货膨胀呢。 那么啊， 这个可控， 在过往四周通货膨胀有所下行，00:55:15 - 00:55:17字幕 ↗市场就在猜啊， 你是不是在给降息铺路啊等等的，00:55:18 - 00:55:25字幕 ↗这是一个一个指标， 就是说卧实这上来之后就表了两次态， 因为他不是说嘛， 以后我要惜字如金对吧，00:55:26 - 00:55:28字幕 ↗就是要减少跟市场沟通，00:55:28 - 00:55:31字幕 ↗欧洲央行领导人会议， 这个就是一个很重要的窗口，00:55:31 - 00:55:34字幕 ↗所以他讲了通货膨胀整体可控，00:55:35 - 00:55:42字幕 ↗这个过往四周有所下行， 那么就是大家， 呃， 观察他， 这个既然你是最看重通胀， 通胀又在下行， 那不得降息吗？
沃什首次表态以通胀为优先参考总结链接
事实数据沃什6月首次讲话，称未来优先参考通胀，如果通胀控制住可能降息，否则加息。
逻辑：设定通胀为唯一指标，为后续政策路径提供指引。▸原文引用 (1)00:54:36 - 00:54:58字幕 ↗那么他说首先他上来6月份的第一次讲话， 他讲的是叫未来美联储， 你也不要猜未来美联储的优先参考的， 参考的事儿呢， 就是通货膨胀， 如果通货膨胀控制住了， 甚至下去了， 那我就有可能降息， 降息如果通货膨胀控制不住， 不好意思， 我说不定还加息。 那那么这是整个这个啊卧室的表态，
市场对美联储降息预期升温总结链接
涉及：美联储
逻辑推演市场现在比较一致地认为美联储后续有望降息，7月不可能降息，但9月有望降息或表态。
逻辑：原因是通胀下行、就业疲软、油价下跌。▸原文引用 (8)00:57:35 - 00:57:37字幕 ↗现在比较一致啊这个。00:57:39 - 00:57:50字幕 ↗有朋友讲有望降息， 对这个这个比较确切对吧， 那至少市场会觉得后续有望降息吧， 所以7月份呢， 肯定不会降啊， 7月份我觉得这个， 那卧室上来就打自己脸，00:57:50 - 00:57:54字幕 ↗先开始说通胀优先， 我们还需要观察， 然后紧接着7月份就降下，00:57:55 - 00:57:59字幕 ↗7月份加息的这个对吧， 这个预期就完全取消了， 就打消了，00:57:59 - 00:58:10字幕 ↗重点看9月份， 因为我不是讲了嘛， 9月份8月份因为没有会， 8月份没有会， 然后8月份的世界杯又结束了， 世界杯是带动美国经济增长的， 很重要， 因为美国也是一个服务性。 国家嘛，00:58:10 - 00:58:12字幕 ↗它的服务业很发达啊，00:58:15 - 00:58:30字幕 ↗就是整个这个， 呃。 美联储对吧， 大家就后续啊， 9月份对吧， 有望降息或者9月份甚至呃， 至少是表态对吧， 诶这个通货膨胀可控啊， 油价下来了， 下一阶段对吧， 怎么怎么样啊， 我觉得这个是很有可能的，00:58:30 - 00:58:32字幕 ↗那么这我就讲完了，
市场知识 (3)▸
美联储优先参考通胀指标决定货币政策总结链接
沃什上任后首次讲话表示，未来美联储优先参考通货膨胀，如果通胀控制住甚至下去了，就可能降息；如果通胀控制不住，说不定还加息。▸原文引用 (1)00:54:40 - 00:54:55字幕 ↗他讲的是叫未来美联储， 你也不要猜未来美联储的优先参考的， 参考的事儿呢， 就是通货膨胀， 如果通货膨胀控制住了， 甚至下去了， 那我就有可能降息， 降息如果通货膨胀控制不住， 不好意思， 我说不定还加息。
沃什减少与市场沟通总结链接
美联储降息预期对A股影响总结链接
市场普遍认为美联储降息对A股是好事，主讲人提问大家回答好事。▸原文引用 (3)00:59:17 - 00:59:20字幕 ↗美联储大家觉得如果那刚才不是都讲降吗？00:59:22 - 00:59:41字幕 ↗那如果降。 如果降息对大A是好事还是坏事， 如果美联储对吧， 下一阶段降息， 或者说就有望降， 有望降息， 就是说大家突然的降息预期变高了， 就说啊这个啊， 记得没点关注， 点点关注啊， 这个对这个我是周一到周六早晨都会播啊， 记得没点关注点点关注啊，00:59:42 - 00:59:54字幕 ↗那在这个情况下， 假设这个就是说呃， 美联储降息了， 因为刚才大家都打降， 我看没打加的吧啊没打加的啊这个那降你要降降降对这个整个大A是好事还是坏事儿， 好事儿打好对吧， 坏事打坏啊。
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00:53:58-01:09:4001:09:45-01:11:00
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事件与资产 2市场知识 1引用时间 28
事件与资产 (2)▸
三星和SK海力士年盈利数据总结链接
涉及：韩国三星、SK海力士
事实数据韩国三星一年1万亿人民币盈利，两家公司一年共2万亿人民币净利润。
逻辑：高盈利规模是长鑫切入的市场背景。▸原文引用 (6)00:32:49 - 00:32:53字幕 ↗这个是让韩国三星本身你这个一年1万亿人民币的盈利啊，00:33:02 - 00:33:05字幕 ↗我怎么去切韩国三星跟SK海力士的蛋糕啊，00:34:18 - 00:34:23字幕 ↗韩国三星SK海力士， 你一年这两家公司一年一共赚2万亿人民币的净利润啊，00:51:22 - 00:51:27字幕 ↗那两年假设韩国三新易家公司两年赚两两两点五万亿人民币，00:51:39 - 00:51:41字幕 ↗7年时间我就再造一个SE海力石，01:30:37 - 01:30:40字幕 ↗三星不是现在一年1万亿人民币的盈利吗。
市场知识 (1)▸
存储芯片产业链分析框架总结链接
存储芯片分为国内链和海外链。海外链只有三家公司：美光、韩国三星、SK海力士。国内链以长鑫存储为核心，上游材料和设备供应商，下游封装测试。▸原文引用 (13)01:29:50 - 01:29:53字幕 ↗我今天不就讲存储芯片嘛， 从存储存储芯片对吧， 也是两节课，01:29:55 - 01:29:57字幕 ↗国内链跟海外链。01:29:57 - 01:29:59字幕 ↗这个海外链对吧， 到底是谁。01:30:04 - 01:30:05字幕 ↗这个海外只有三家公司。01:30:06 - 01:30:11字幕 ↗美光那么。 还有韩国三星， 还有SK海力士，01:30:12 - 01:30:20字幕 ↗能能占领这么大的市场份额， 为什么未来能不能延续， 然后对吧， 最近这个长鑫要上了， 长鑫它的产业链上有谁呀。01:30:20 - 01:30:23字幕 ↗每个细分环节到底谁是龙头啊，01:30:23 - 01:30:25字幕 ↗整个这个长鑫， 那么上来之后，01:30:26 - 01:30:40字幕 ↗它的整个的这个就是关键的技术路径， 以及未来对吧能不能对吧， 这个就是持续的往前走， 以及对吧它的这个你要往前走， 那不就切这个三星的蛋糕， 三星不是现在一年1万亿人民币的盈利吗。01:30:41 - 01:30:45字幕 ↗它能不能切掉啊， 所以说那么存储芯片其实就讲的是这个啊，01:30:49 - 01:31:06字幕 ↗必须得把海外了解清楚， 然后才是国内链链就是整个你你可要知道长鑫可不是一家公司， 这是有几十家公司的， 因为他从上游的对吧， 这个一些材料和设备的供应商， 到长鑫本身， 再到下游的封装测试等等， 这个环节还是比较多的，01:31:06 - 01:31:11字幕 ↗你要理解清楚对吧， 这个， 那么以及对吧， 各个环节的这个到底怎么分这个蛋糕的，01:31:11 - 01:31:12字幕 ↗你不得理解，
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韩国股市1分11秒
投资机会与观点 1事件与资产 1引用时间 34
投资机会与观点 (1)▸
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互联网平台44秒
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商业航天43秒
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A股指数41秒
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能源大宗28秒
事件与资产 1市场知识 1引用时间 11
事件与资产 (1)▸
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有色金属19秒
事件与资产 1个人交易记录 3引用时间 9
事件与资产 (1)▸
个人交易记录 (3)▸
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数据中芯13秒
事件与资产 1引用时间 4
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大A11秒
投资机会与观点 1引用时间 4
世界杯经济概念9秒
市场知识 1引用时间 5
国内链7秒
市场知识 1引用时间 3
钢铁6秒
市场知识 1引用时间 2
可控核聚变5秒
事件与资产 1引用时间 2
科创板3秒
事件与资产 1引用时间 1
房地产3秒
事件与资产 1引用时间 2
中美科技竞争3秒
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涨价链2秒
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交易技巧
均衡配置与仓位控制▸
在市场中不要过度集中在单一板块，要均衡配置。通过控制仓位来应对市场调整，采用股债搭配的策略，安全到家。当市场整体调整时，如果仓位过重会导致心态崩溃，因此需要根据市场情况调整仓位，避免追高和重仓押注单一赛道。
适用：适用于市场存在结构性机会但波动较大的环境，尤其是科技等弹性大的板块在调整周期中，投资者应通过均衡配置降低波动，通过仓位管理控制风险。▸原文引用 (5)00:03:60 - 00:04:02字幕 ↗当时我说这个你肯定要均衡啊，00:04:22 - 00:04:23字幕 ↗反正就是说第一均衡，01:09:36 - 01:09:39字幕 ↗所以要做的事情是要学会控制仓位，01:09:46 - 01:09:54字幕 ↗这个股债搭配， 股债搭配对吧， 股债搭配安全到家呀， 这个所以说如果这轮科技第一呢，01:10:00 - 01:10:21字幕 ↗对吧， 这个。 你要仓位要学会控制， 也不仓不不不不不控制仓位， 那这个你怎么行稳致远对吧， 那你就心态就崩了啊， 所以说如果你这轮就调个15%~20%， 或者调个10%~15%， 你就崩溃了啊， 那你就是应该是仓位不太行， 那么你就要学会控制仓位， 而不是说对这个市场失望， 千万不要对这个市场失望啊，
科学养殖法与心态管理▸
把投资比作科学种植，春种秋收，需要耐心和正确的方法。认清市场调整属于正常现象，例如科技板块一轮调整15%-20%是正常的，加上海外因素可能到25%-30%。不要因短期大跌而崩溃，要建立长期视角，理解资产涨跌的周期性，关键在于控制仓位和坚持正确的方法。
适用：适用于参与高波动板块（如科技）的投资者，在调整期间保持理性，避免情绪化操作，建立合理的投资预期和心态管理机制。▸原文引用 (2)00:05:27 - 00:05:36字幕 ↗是不是这个要要掌握科学种植法对吧？ 这个要科学养殖法对吧。 科学种植法啊， 春种秋收啊。01:08:45 - 01:09:36字幕 ↗我们应该怎么做对吧？ 这个我觉得很重要对吧， 你要你要理解这个事儿， 就是首先你要理解， 你不理解对吧， 好像你就觉得要死要活对吧， 就很多朋友讲这个就是我我不平常讲我们的课就是你你跌承受不了上证综指跌5%， 那你这个你可能就不适合炒股票对吧， 这个你你这个就是它是一类资产啊， 这类资产涨涨跌跌， 那不很正常吗？ 一年涨个5%~10%， 那你不得承担它， 这个跌个5%~8%对吧， 或者说10%~20%， 那你承担它， 所以说对吧， 这个千万不要要死要活对吧， 你关注这个科技板块， 科技板块夸跌20%啊， 就心态崩了， 崩啥呢， 这个这不是15~20， 我讲的叫正常调整， 然后海外如果跟你顺势啊， 就海外如果也在调， 对吧， 我们本身在调， 然后海外又调， 那你再跌一跌也很正常， 也很正常啊， 就算是有业绩的公司， 对吧， 这不是一轮调整，
系统性风险下的市场观察技巧▸
当市场系统性下跌时，大多数个股难以独善其身，即使是前期未涨的板块也可能被拖累。但如果市场只是温和调整而非崩盘，前期滞涨的板块反而可能出现轮动上涨。因此需密切观察市场是系统性风险释放还是结构性调整，区分解读大盘与板块的联动关系。
适用：适用于判断大盘系统性风险阶段，帮助投资者决定仓位方向以及是否进行板块切换。▸原文引用 (2)00:36:16 - 00:36:33字幕 ↗当市场如果就是系统性下跌的时候， 你买的股票是不会全身而退的。 我再说一遍啊， 当市场如果系统性下跌， 你买的股票也不会全身而退， 科技崩了都崩。 啊， 科技这轮没有崩啊， 我只是讲就是说如果科技崩了都崩，00:36:50 - 00:37:10字幕 ↗这个事情就在于说如果没崩， 话又说回来， 就是说如果这个市场没崩盘， 只是温和调整， 就是科技股涨多了开始横盘， 或者说温和下行， 那有可能你的板块会涨。 啊， 所以是这是两个问题， 就是说如果崩盘了， 那就是全崩啊， 但是如果没崩盘， 是科技温和调整的， 你的板块可能会涨啊， 这是两个维度，
基于行业研究的选股逻辑▸
投资前必须深入理解行业，不能仅凭概念和故事选股。要区分有真实业绩支撑的主线龙头与跟风杂毛股：调整之后真正有价值的公司会脱颖而出，而炒故事的边缘票往往跌得更多、涨时跟不上。需要研究产业链格局、技术壁垒、下游需求等核心因素，避免买入织布机都没有却讲高端电子布故事的公司，聚焦少数头部公司。
适用：适用于结构性行情中寻找具备长期逻辑的细分赛道龙头，尤其在市场调整后辨别真伪成长标的时使用。▸原文引用 (5)01:11:00 - 01:11:50字幕 ↗然后第二个是学会行业研究， 就是我都没有说这个非要推我们的课啊， 我只是说就是你如果炒股票， 你就得真的理解这个行业， 你要知道这一轮调整之后进一步缩权什么意思呢？ 那些炒故事的腰斩很正常。 讲故事的就是你这都都讲的是故事对吧， 这个让你炸点利润你也炸不出来， 然后七八月份大家这个业绩快报一出来， 或者说半年报一出来发现， 哎哟。 这个你之前讲故事讲的是这个对吧， 飞起， 但是呢， 一到了这个这个财报季， 一到了真正考试的时候就考， 呃考考个不及格对吧， 所以说在这个过程当中， 你就要知道对吧， 整个这个哪些细分板块儿是炒的是主题炒的是就是真的是在炒对吧， 他赚不到钱。 短期他赚不到钱， 可控核聚变它怎么赚钱，01:11:56 - 01:12:05字幕 ↗第二个就是说科技这个赛道里有很多讲故事的赛道细分板块儿对吧， 以及这个赛道里边儿对吧， 如果这个赛道本身它能赚钱， 你要知道，01:12:37 - 01:13:05字幕 ↗一一家连织布机都没有的公司， 或者说一家只有可能几台织布机的公司， 就在不断的给市场讲这种， 哇， 对吧， 我要搞高端电子布， 然后呢， 这个我的产量上你都没织不金怎么上产量啊， 所以说这在讲故事啊， 啊那一轮调整之后， 你会发现这些公司就被抛弃了。 对吧， 伴随着市场越往后走， 越是爆， 在这些这个真正的对吧， 有价值的公司里， 所以说第一如果你找不到这些公司， 你就掉沟里。01:13:06 - 01:13:23字幕 ↗你如果知道， 就算是你知道这些公司， 你如果不不真正坚信和了解他到底为什么， 对吧。 能在未来盈利， 它的下游需求到底强还是不强？ 他为什么能盈利？ 是因为技术强， 还是因为整个产能大？ 对吧， 还是因为等等的，01:28:35 - 01:29:25字幕 ↗你不明白这个东西你怎么能在这个市场里， 你炒啥呢， 对吧， 这个以及对吧， 有些朋友报了一些就是。 边缘票， 那么这个边缘的票就是首先边缘的票就是别人都涨完了， 它跟着稍微涨一涨。 但是你你可要知道这个边缘的票， 就是你你看上去对吧， 这个关注的这些， 但是跌的时候它跌的可不比那些少， 然后呢， 涨的时候就是跟跟着稍微。 喝口汤就这种的， 对吧， 你要知道这个整个这个行业里边儿， 对吧， 行业格局是什么情况， 如果是可能有七八家公司统治这个行业， 那杂毛能喝口汤， 如果说这家行业这个这个这个板块就那么三五家公司， 两三家公司， 那这个时候你报杂毛就是意义也不大呀， 对吧， 杂毛就是。 就是非主线对吧， 非主流叫非主流， 对非主流啊，
利用估值低位挖掘便宜公司▸
在市场低迷或轮动调整时，寻找估值极低的公司，例如市盈率仅8到9倍且处于历史低位的个股。均衡配置的同时，可以关注那些被市场忽视但基本面尚可的便宜标的，它们可能提供安全边际。不要因为牛市或熊市的情绪而忽略个股的绝对价值。
适用：适用于存量博弈或结构性行情中，从绝对估值角度筛选被错杀的优质低估公司作为底仓或防御配置。▸原文引用 (3)00:04:06 - 00:04:17字幕 ↗就是说现在这个市场啊， 其实是有很多很便宜的公司啊， 是有很多很便宜的公司， 你不要觉得就是有时候牛市熊市跟你没关系， 但是有色里边儿确实有一些很便宜的公司啊，00:04:22 - 00:04:38字幕 ↗反正就是说第一均衡， 第二其实你这个时候如果说要多， 对吧， 这个其实有一些， 呃， 因为因为如果是个指数， 它公司比较多， 但是你要知道有一些个股对吧， 就是8倍9倍啊， 这个在历史上这已经是很低的位置了啊，01:15:15 - 01:15:52字幕 ↗就是一方面是你要坚定信心， 另一方面是你要知道有些板块不贵， 不要瞎剁。 对吧， 剁了之后你没过了这个村儿， 没这个店儿， 对吧， 这个有一些板块对吧， 有一些朋友问我啊， 这个老师这个板块啊， 跌了这么多啊， 其实我说实话， 我没想过这个板块会跌这么多， 要不是因为科技吸血了他们， 他们不可能跌这么多， 在这个时候你非要就是。 在我看来对吧， 你要再跌10%~15%， 假设有一些板块啊， 再跌10%~15%， 就是捡白菜， 你知道吧， 就是就是你就你就这个捡白菜， 你这个你怎么这个时候你怎么能走呢？ 对吧， 这个时候。 太可惜啊，