八叔不啰嗦

今日市场大跌，科创板跌幅尤其突出；上证指数高度失真，主要靠银行等大块头支撑，剔除银行涨幅后，很多个股按加权计算大约在3000点位置，属于一轮大级别杀跌。▸原文引用 (1)00:02:55 - 00:03:31字幕 ↗那么呃其实呢， 我们看到今天的市场呢， 它是一个这个大跌啊， 尤其是这个科创板啊， 上证指数呢， 其实它是高度失真的啊因为上证指数它其实目前来讲啊， 它是这一个银行啊这样一些啊大块头呢把这个上证指数呢给支撑着的。 但实际上呢排除掉银行的这样一个涨幅， 现在的很多的这个个股按照加权去看的话， 大概是在三千三千点左右的这样一个位置了啊。 3000点左右的这样一个位置， 因为这一次整个的这样一些很多的股票都是腰涨了啊， 这是一只大级别杀跌啊记住啊， 这是一只大级别的这样一个杀跌。

昨日市场上涨时量能不足，今日一根阴线形成阴包阳，市场表现为非常恶劣。▸原文引用 (2)00:05:22 - 00:05:29字幕 ↗原因是原因我们跟大家说两点， 第一个点是量能不足啊， 昨天市场跟风外围啊上涨， 然后量能是不足的。 第二我们跟大家讲市场要逻辑归因，00:08:00 - 00:08:11字幕 ↗所以说呢， 其实我们从今天的市场的表现上面来看， 你看今天市场它是一个非常恶劣的表现。 昨天的时候呢A股市场上涨， 今天市场一根阴线， 它是什么呢？ 它是阴包阳啊， 它是阴包阳。 那么指数层面上面来看，

上证指数与科创板指数均呈均线趋势向下、处于左侧；科创50指数已经创新低，科创板指数逼近上周五盘中最低点，科创板综合指数也快要跌破新低。▸原文引用 (3)00:03:49 - 00:04:23字幕 ↗来我们来一起看啊， 那么上证指数目前的趋势是一个什么样的趋势啊朋友们。 上证指数是一个什么趋势啊？ 向下吧。 啊？ 科创板指数是一个什么趋势啊？ 是不是， 它也是均线趋势朝下吧。 唯一出现的一个情况就是说， 在市场左侧的状态之下啊， 你趋势朝下的话， 均线趋势朝下就是左侧， 在这个左侧的趋势之下， 唯一出现的一个情况就是市场的的确确出现了最最基础的三天不新低。00:08:11 - 00:08:26字幕 ↗它是阴包阳。 那么指数层面上面来看， 大家可以看科创板指数已经逼近了。 上周五的那个最低点， 盘中的最低点啊， 科创板指数已经逼近了盘中的最低点啊， 科创50指数， 科创50指数已经是新低了。 然后呢，00:08:34 - 00:08:37字幕 ↗那么我们其实更多更反映市场情绪的是科创板指数， 那么科创板综合指数现在已经快跌破新低的情况之下，

最近几天市场在下跌过程中出现大涨大跌，一旦下跌，跌幅就很深。▸原文引用 (1)00:19:40 - 00:19:49字幕 ↗但是你会发现一个问题， 这两最近几天的时候， 市场它下跌的过程当中， 它大涨大跌， 它要么就大涨要么就大跌啊而且就一跌起来就很， 一跌起来就很深。

煤炭股表现低于预期，但也没有那么糟糕；相较一些科技股，它明显更强势。▸原文引用 (2)00:51:22 - 00:51:27字幕 ↗首首先煤炭煤炭的表现肯定是低于我们的预期的啊， 这个煤炭的表现是低于我们预期的。 然后呢， 另外一个方面呢，00:53:41 - 00:53:55字幕 ↗当然了， 这一个煤炭呢也没有那么的糟糕啊， 但是煤炭股的表现呢也没有那么的糟糕， 比比一些科技股。 比一些科技股啊， 相相较而言它就要强势得多啊， 要强势得多啊， 就是呃这个。

经济问题自8月起像达摩克利斯剑悬在市场头顶，经济悲观预期是A股与外盘背离后下跌的自身原因；由于A股并非高度跟随外盘，外盘上涨难以彻底扭转A股下跌局面。▸原文引用 (2)00:05:45 - 00:06:55字幕 ↗其实它之前呢， 是在8月份和外盘形成了背离了之后， 那么只能够说明是自身的原因啊那么你把这个逻辑听清楚， 理解清楚了之后哦， 你知道哦是自身的原因。 那么既然是自身的原因的情况之下， 那么这个时候外盘啊。 就是。 我们需这个需不需要那么的。 这个关注外盘， 或者是说啊， 这一个外外盘上涨能否彻底地扭转我们市场下跌的局面呢？ 它肯定很难吧， 因为如果说， 因为如果说这个外盘之如果说我们A股是是高度的跟随外盘的话， 那么我们就不会有这一轮。 杀跌了。 对不对？ 所以说是不是， 是不是这种情况之下就是这个就是逻辑归因啊逻辑归因。 但是在我们的这样一个直播间当中， 我们好早就跟大家逻辑归因了。 我们在8月份的时候， 我们就跟大家讲要注意一下啊经济的问题， 像这一个这个达摩达摩克利斯剑一样啊， 这个悬在市场的头顶。 对吧？00:19:22 - 00:19:33字幕 ↗演变这个演变是什么呢？ 就从最开始的时候， 这个时候可能是对于经济的悲观啊是吧。 啊， 这个这个啊悲观的预期导致了市场其实它刚开始的下跌都没有那么快。 注意它刚开始下跌，

市场可能从普通下跌演变为融资盘连环爆仓，被动卖出带来杀流动性、过杀与加速杀跌，此时基本面失效；观测信号是下跌过程中放量，若企稳则反弹力道很强、易现V反，可参考2023年年底至2024年年初雪球产品连环爆仓后的快速杀跌与V反。▸原文引用 (4)00:20:15 - 00:20:37字幕 ↗演变成这个啊关于就是最担心的一个问题， 它实际上是融资盘爆仓的一个问题啊。 注意最最担心的问题就是融资盘爆仓， 它出现连环爆仓的这样一个情况， 那么如果说出现了这样一种情况的话， 整个市场它的这样一些下跌它是容易加速的。 它是容易加速的。00:23:02 - 00:23:37字幕 ↗因为如果说一旦整个的市场， 它慢慢地出现一些爆融资盘爆仓的这样一个问题的话， 它就带来， 它这个时候就不是什么基本面， 跟基本面没有任何， 完完全没有任何的关系了， 是不是？ 你这个这个人家是被动啊， 人家是被动卖出了啊， 那这种情况之下， 它就容易带来什么， 市场的过杀啊啊过分的杀跌啊， 如果说你这一这一段啊， 它是杀基本面， 那那如果说再往下的话， 它就有可能是。 杀什么呢？ 它这个是杀流动性的， 杀流动性的话， 其实这个时候它就是什么呢？ 它就容易造成过杀， 容易造成过杀的这样一个情况之下呢， 它如果说一旦真正的企稳开始反弹的时候，00:33:06 - 00:33:29字幕 ↗用什么去观测呢？ 就是放量。 就注意一下， 就是我们后续的时候， 市场可能在下跌的过程当中， 它容易放出量来， 诶这个是。 它就不正常啊， 就是市场的下跌的过程当中反而放量了啊。 放量它就不正常， 那就说明整个市场， 它其实可能进入到了一些融资盘的这样一些爆仓的这样一些问题， 被动卖出了。 那么这种情况之下呢，00:33:38 - 00:34:51字幕 ↗它是容易怎么呢， 它是容易快速反弹的啊就是如果说真的是造成了， 比如说接下来造成了一个融资盘的这样一些啊杀跌啊， 杀跌那。 那后续的时候市场容易是放出量来， 放出量来了之后， 如果说真的等到市场企稳了之后， 它这个反弹非它会非常迅速啊， 会非常非常迅速啊。 而且而且而且它是容易怎么样子的呢， 如果说融资这个融资盘爆仓啊。 这个到底的话啊， 这个市场它的它的这样一个反弹呢， 它就容易出微反啊， 它就容易出V反啊就是这种情况之下呢， 这个可以参考什么时候呢， 可以参考这一个啊， 可以参考这个是什么什么时候来着。 呃， 不是924， 是这个2023年年底。 2023年年底和2024年年初。 那个时候呢就有那个雪球啊， 那个雪球那边那边连环爆这个由一个这个啊这弄雪球产品， 它的这个连环连环的这个爆仓啊那个时候就是这个快速的杀跌， 然后它它反弹的时候， 它它呈现出来一个阶段性的微反啊， 呈现出来一个微反啊。

A股走独立行情，美股企稳与否并不重要；美债推高美股大厂融资成本、对AI形成压制，构成外患；资金期待美股大跌以释放外患风险，机构不会在美股上涨时入场，美股上涨反而给A股卖出机会，美股下跌才使A股更有企稳逻辑。▸原文引用 (8)00:45:28 - 00:45:50字幕 ↗为什么不重要呢？ 我刚才讲过了， 我们A股这边他不跟你这个美股啊， 就是你偶尔他那边涨一下哦， 我们这边稍微情绪上面跟一下， 但是从趋势的角度上面来讲， 他不跟。 它走的是独立行情， 所以说这个美股它起不企稳， 首先它没那么的重要， 不要把注意力过度地放在这一个海外啊。00:46:53 - 00:47:03字幕 ↗这个美股这边起， 我其实我其实希望的是美股这一边。 出现一个大跌啊这记住啊。 就是这个地方从逻辑层面上面来讲呢， 这一个美股对于很多的这个资金来讲，00:47:15 - 00:47:35字幕 ↗现在大家最期待的是什么呢？ 美股这边大跌， 美股最好是跌一把， 因为跌一把之后呢， 我们我们再讲， 我们整个市场是叫做内。 忧外患， 外患是什么， 外患就是这一个美股的问题啊， 美债的问题啊， 是吧， 美债的这一边的问题，00:47:56 - 00:48:03字幕 ↗他期待的是什么呢？ 期待是美股这边爆下来， 美股这边跌下来， 因为跌了之后， 整个的市场的风险就急剧释放了。 你看他我这边。00:48:12 - 00:48:38字幕 ↗这边的风险已经释放了。 外患就是你这个美股， 美股这边这个刚才我上次跟大家讲过， 美债这一边其实已经在反馈， 美股的这个大厂的这个融资的成本被无限地推高的这样一个问题。 所以它其实本质上面来讲对AI是有压制的， 那这种情况之下呢， 这个美股它最好是要跌一把， 那么如果说如果说美股这边跌一把之后， 他就把这个外患的这一个担忧的这一个点。 这个风险又给释放掉了。 这个风险又给释放掉了，00:49:22 - 00:49:33字幕 ↗什么时候会选择去入场， 它容易选择， 不会选择在美股上涨的情况之下去选择入场， 容易选择在美股大跌的情况之下再去。 去慢慢地减仓。00:49:56 - 00:50:01字幕 ↗所以说不要去关注什么美股企稳， 要关注美股大跌。 美股大跌的时候可能就才是机会。00:50:10 - 00:50:50字幕 ↗这种情况之下呢， 它往往给A股带来的是什么呢？ 是卖出的机会。 比如说像昨像这个像昨天啊， 整个的市场跟外盘的时候， 诶我就在讲诶这他他他这个肯定是构成它这个就是构成卖点。 那它下跌起来， 它下跌下来才容易把A股啊。 才容易让A股这一边。 更有企稳的逻辑， 因为注意内忧外患， 内忧这一边的风险在爆， 外患的这一个风险最好是把它给也爆出来啊也爆出来， 那么这这样一来的话， 整个市场的这样一个风险可能就是啊。 大幅度的这一个消除掉了啊。

明天一旦低开，科创板等指数容易再创新低，市场进入新低状态，不构成三天不新低的抄底结构，下一次抄底试错节点还要等好多天。

整体市场仍处下行趋势，不能盲目抄底；若明天跌破新低，理论上看又一波杀跌且可能比第一波更快，若下跌演变为融资盘爆仓则跌势容易加速。

若融资盘爆仓引发放量杀跌、市场真正企稳，后续反弹会非常迅速，容易走出V反，力道很强。

美股短期很难上涨，理想情形是跌一把；美股下跌可释放外患风险、才有利于A股企稳，而美股企稳反弹反而常给A股带来卖出机会；A股走独立行情，不必过度关注美股企稳。

市场第一波反弹是博弈市场贝塔，绝大多数公司都会跟随市场上涨，不必纠结具体方向。

此前直播中已建议将仓位从满仓重仓减至三成仓。▸原文引用 (1)00:09:22 - 00:09:30字幕 ↗其实有有蛮多人他不能够感觉到这样一个一个点， 就是嗯他反正只要说比如说呃之前的时候你听了直播之后， 你你的仓位从满仓重仓啊， 这个减到了三成仓啊三层仓。 在近期的这个市场下跌的过程当中，

当前应保持耐心，未见明显信号前不轻易出手抄底，需看到明显技术结构出现后再考虑。▸原文引用 (2)00:24:15 - 00:24:25字幕 ↗所以说呢， 不要轻易的。 在没有看到明显信号的情况之下啊， 这一个轻易的出手啊， 把自己这个挂在山腰上。 啊，00:56:54 - 00:57:14字幕 ↗大家要在这样一个环境当中啊， 保持好耐心啊， 然后呢保持好耐心， 然后呢另外一方面呢， 这个就不要轻易的啊。 拍拍脑袋地去进行一个抄底啊啊， 要有耐心， 要看到明显的这个技术结构出来了之后再去考虑这样一件事情。 好吧， 今天的这个直播呢就到这里啊，

主讲人自8月份起提示经济问题像一把悬在市场头顶的剑；经济悲观预期导致市场调整，下跌初期并不快。▸原文引用 (2)00:06:42 - 00:06:54字幕 ↗我们好早就跟大家逻辑归因了。 我们在8月份的时候， 我们就跟大家讲要注意一下啊经济的问题， 像这一个这个达摩达摩克利斯剑一样啊， 这个悬在市场的头顶。00:19:24 - 00:19:33字幕 ↗就从最开始的时候， 这个时候可能是对于经济的悲观啊是吧。 啊， 这个这个啊悲观的预期导致了市场其实它刚开始的下跌都没有那么快。 注意它刚开始下跌，

主讲人最担心市场从下跌演变为融资盘爆仓；一旦出现连环爆仓，整个市场下跌容易加速。▸原文引用 (1)00:20:06 - 00:20:37字幕 ↗所以说我要讲的就是什么问题呢， 其实整个的这个市场可能在由下。 跌跌演变成什么问题呢？ 演变成这个啊关于就是最担心的一个问题， 它实际上是融资盘爆仓的一个问题啊。 注意最最担心的问题就是融资盘爆仓， 它出现连环爆仓的这样一个情况， 那么如果说出现了这样一种情况的话， 整个市场它的这样一些下跌它是容易加速的。 它是容易加速的。

近期市场波动与基本面无关，属于杀流动性、无差别下跌；被动卖出容易造成过杀，基本面逻辑难以支撑。▸原文引用 (4)00:23:13 - 00:23:15字幕 ↗是不是？ 你这个这个人家是被动啊， 人家是被动卖出了啊，00:23:19 - 00:23:23字幕 ↗它就容易带来什么， 市场的过杀啊啊过分的杀跌啊， 如果说你这一这一段啊，00:23:29 - 00:23:30字幕 ↗杀什么呢？ 它这个是杀流动性的，00:55:08 - 00:55:29字幕 ↗然后造成市场的波动， 但是近期的市场波动跟你基本面没有任何的关系。 没有任何关系， 就是杀流动性啊。 它无差别式的无差别下跌的情况之下， 你依靠想想要去通过呃这个基本面的这样一些逻辑去去支撑支撑它， 那是支撑不了的啊所以说这也是为什么我一直在跟大家讲， 大盘大于行业大于个股。

整个市场面临内忧外患，外患来自美股和美债；美债推高美股大厂融资成本并压制AI。A股趋势上走独立行情，不跟随美股，资金期待的是美股大跌释放外患风险。▸原文引用 (5)00:45:31 - 00:45:33字幕 ↗我刚才讲过了， 我们A股这边他不跟你这个美股啊，00:45:42 - 00:45:43字幕 ↗它走的是独立行情， 所以说这个美股它起不企稳，00:47:21 - 00:47:36字幕 ↗我们我们再讲， 我们整个市场是叫做内。 忧外患， 外患是什么， 外患就是这一个美股的问题啊， 美债的问题啊， 是吧， 美债的这一边的问题， 那么内忧这一边啊，00:48:12 - 00:48:25字幕 ↗这边的风险已经释放了。 外患就是你这个美股， 美股这边这个刚才我上次跟大家讲过， 美债这一边其实已经在反馈， 美股的这个大厂的这个融资的成本被无限地推高的这样一个问题。 所以它其实本质上面来讲对AI是有压制的， 那这种情况之下呢，00:48:31 - 00:48:44字幕 ↗他就把这个外患的这一个担忧的这一个点。 这个风险又给释放掉了。 这个风险又给释放掉了， 所以说对资金来讲， 它不是在等待这个美股的企稳， 他他想等资， 他想等美股跌下来， 你明白吗。

科创板今天大跌，科创板指数逼近上周五盘中最低点，科创50指数已创新低。▸原文引用 (2)00:02:55 - 00:03:00字幕 ↗那么呃其实呢， 我们看到今天的市场呢， 它是一个这个大跌啊， 尤其是这个科创板啊，00:08:13 - 00:08:26字幕 ↗那么指数层面上面来看， 大家可以看科创板指数已经逼近了。 上周五的那个最低点， 盘中的最低点啊， 科创板指数已经逼近了盘中的最低点啊， 科创50指数， 科创50指数已经是新低了。 然后呢，

银行等大块头有涨幅，支撑上证指数。▸原文引用 (1)00:03:06 - 00:03:15字幕 ↗它是这一个银行啊这样一些啊大块头呢把这个上证指数呢给支撑着的。 但实际上呢排除掉银行的这样一个涨幅， 现在的很多的这个个股按照加权去看的话，

煤炭表现低于预期。▸原文引用 (1)00:51:22 - 00:51:27字幕 ↗首首先煤炭煤炭的表现肯定是低于我们的预期的啊， 这个煤炭的表现是低于我们预期的。 然后呢， 另外一个方面呢，

部分科技股走势相对偏弱。▸原文引用 (1)00:53:44 - 00:53:55字幕 ↗这一个煤炭呢也没有那么的糟糕啊， 但是煤炭股的表现呢也没有那么的糟糕， 比比一些科技股。 比一些科技股啊， 相相较而言它就要强势得多啊， 要强势得多啊， 就是呃这个。

美债问题推高美股大厂融资成本，本质上对AI板块形成压制。▸原文引用 (1)00:48:12 - 00:48:25字幕 ↗这边的风险已经释放了。 外患就是你这个美股， 美股这边这个刚才我上次跟大家讲过， 美债这一边其实已经在反馈， 美股的这个大厂的这个融资的成本被无限地推高的这样一个问题。 所以它其实本质上面来讲对AI是有压制的， 那这种情况之下呢，

按美林时钟，通缩环境应选红利方向，银行和煤炭均属红利；因霍尔木兹海峡长期封锁，最终倾向选择煤炭。▸原文引用 (1)00:51:54 - 00:52:14字幕 ↗对吧， 当时的时候我们就那个讲哎说经济方面的这一个啊， 这个站在通缩的角度角度来讲， 按照这个美林时钟表的角度上面来讲， 应该去选红利。 那红利方向的话， 银行是红利， 煤炭是红利， 然后因为在宏观面前有霍尔木兹海峡的长期的封锁的这样一个问题， 所以说我们倾向于啊这一个选择煤炭。 这实际上呢，

煤炭价格持续上涨、国内库存下降，且11月进入行业旺季，基本面仍向好，主讲人认为板块会慢慢回归行业基本面。▸原文引用 (2)00:52:30 - 00:52:42字幕 ↗而而且实际上呢， 煤炭的价格也一路在上涨啊是吧， 煤炭价格其实现在还在涨， 它还是非常强势的这么一个状态。 而且国内的这个煤炭的库存也在下降， 而且煤炭到了11月份就进入到一个行业的旺季， 所以其实它的一切的一切都按照我们的这一个想法再去进行演绎，00:54:10 - 00:54:19字幕 ↗还是会慢慢地这一个回归到它的行业基本面的， 它实际上这个煤炭的这个基本面还是在向好的方向去进行一个发展。 而且呢， 呃而且你要想到这个油价，

今年1~9月居民用电量出现10年来首次下滑，反映经济不好、发电用煤需求受担忧，导致煤炭股表现不佳。▸原文引用 (1)00:52:54 - 00:53:40字幕 ↗原因是什么呢？ 原因其实它是因为我们国内的这个用电量啊， 用电量就是今年1~9月的居民的用电量出现了10年来的首次的下滑， 出现了要经济不好。 经济不好的话用电量就会下滑是吧， 就会受到影响啊， 因为这个是社因为电是社会当中生产的最基础的资源， 所以说这种情况之下呢。 这一个这一个它大家就对于整个的这个煤炭呢就相对来讲呢， 因为你发电啊发电用煤发电嘛哈是吧， 啊我们的这个主要主要是火电啊， 所以说这种情况之下， 大家就觉得哎这个对煤炭方面呢还是有一点点担心的啊有一点担心。 所以说呢就导致了什么问题呢， 导致了这个煤炭股呢表现并没有那么的好啊， 并没有那么的好。

油价趋势短期难以解决、容易进一步走高，从而对煤炭板块形成支撑。▸原文引用 (1)00:54:14 - 00:54:33字幕 ↗还是会慢慢地这一个回归到它的行业基本面的， 它实际上这个煤炭的这个基本面还是在向好的方向去进行一个发展。 而且呢， 呃而且你要想到这个油价， 你看这个油价那个趋势啊， 油价那个趋势到后面的时候， 它一下子解决不掉啊， 所以说油价它是容易还进一步走高啊， 所以说会形成一些支撑的啊好吧。