八叔不啰嗦
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宏观分析
大盘情绪
冲高回落有换手总结链接
今日市场低开高走、冲高回落，盘中有换手，筹码成本更趋平衡，整体表现相对健康。▸原文引用 (4)00:04:16 - 00:04:24字幕 ↗首先， 其实今天的市场的这一个冲高回落呢， 它相对来讲呢是我认为呢是比较健康的啊。 为什么呢？00:04:51 - 00:04:60字幕 ↗所以说其实今天这个低开高走， 然后呢， 冲高再回落这一件事情， 它相对来讲其是比较好的， 它有换手， 它这样就有换手。 啊，00:05:27 - 00:05:39字幕 ↗它相对来讲就有换手， 有换手的话， 就会让筹码结构筹码的这一个成本更加的平衡。 这样一来的话。 它其实是好的， 你看如果说今天还是一个大涨的话，00:05:49 - 00:05:54字幕 ↗所以说其实今天市场的这一个表现， 它相对来讲是非常健康的， 这个是第一个点。
成交破两万亿后缩量总结链接
A股领跑全球总结链接
宏观事件
外盘走弱与A股韧性总结链接
韩国股市跳水、美股期货下跌、日经指数下跌等外盘走弱，导致A股下午缩量、资金犹豫；A股后续表现仍会受美股影响，但当日A股在韩国股市大跌背景下仍上涨并领跑全球，主因前期杀过头，整体相对抗跌。▸原文引用 (5)00:06:44 - 00:06:52字幕 ↗这个我们后续再讲， 其实下午的时候是韩国股市跳水， 然后呢， 哎， 这个导致了一些资金还是这个时候开始有一点犹豫， 所以说下午的缩量了， 但是呢， 其实上午的时候资金是非常亢奋的。00:07:59 - 00:08:06字幕 ↗你这个哎美股期货是跌的啊， 这个这个韩国股市今天跌了5.4/5.5.400。00:08:09 - 00:08:10字幕 ↗啊。 啊， 日经指数也是跌的。00:08:28 - 00:08:31字幕 ↗但是今天它是不一样的， 今天韩国股市是大跌的背景之下， 今天A股它是涨的。00:16:22 - 00:16:55字幕 ↗其实就是担心AI啊。 因为下午的时候那个韩国指数， 韩韩国这一个指数呢出现了大幅的下挫啊， 所以说这个这个时候呢， 其实本身资金是非常亢奋的， 但是看到这种情况了之后他又退缩了啊， 他又退缩了， 所以说我们不得不承认有A股。 后续的表现它多少还是受到一定的这个美股的影响的， 但是现在我们A股之所以能够领跑全球， 主要的原因是之前呢是杀过头了啊是吧。 这个问题呢，
美股AI泡沫担忧总结链接
美股AI硬件（费城半导体指数、英特尔等）大跌，引发市场对AI泡沫是否破灭的担忧；该担忧压制整体风险偏好，是A股冲高回落的原因；若AI泡沫真正大破灭，对全球股市冲击巨大，可能不亚于互联网泡沫破灭。▸原文引用 (6)00:11:06 - 00:11:15字幕 ↗那就是这个AI泡沫泡沫的问题， 你到底是破还是没破啊那么昨天的时候呢， 其实昨天的时候他的的确确啊这个呃两这个中期选举结束了之后呢。00:11:43 - 00:12:19字幕 ↗就认为你这边美股那边不是在演绎AI泡沫泡面。 可是昨天晚上的时候呢， 又出现了一个情况， 就是昨天晚上的的确确纳斯达克指数出现出现了上涨， 但是昨天晚上的时候呢， 它这个AI硬件下跌。 AI硬件下跌啊， 像这个呃。 这个啊啊费城半导体指数啊， 费城半导体指数啊， 包括这个啊啊老馒头啊鲁门啊是吧啊包括高毅啊， 包括这一个啊， 英特尔啊， 等等一系列的这样一个AI硬件企业的这一个股价出现了大跌啊。 所以说这种情况之下呢啊大家还是非常担忧AI泡沫破灭， 尤其是什么呢，00:16:17 - 00:16:22字幕 ↗这个就是这个整个市场为什么冲高回落的这样一个原因啊， 其实就是担心AI啊。 因为下午的时候那个韩国指数，00:44:30 - 00:44:35字幕 ↗因为大家注意一下， 其实现在大家都对市场有敬畏心， 这个敬畏心就源自于对AIAI泡沫破灭的问题， 而AI泡沫破灭的关键是什么呢？00:44:46 - 00:45:09字幕 ↗但实际上是很难规避的。 我跟大家讲就是AI泡沫如果说真的是大破灭的话， 那么这一个对全球股市的影响将是非常大的啊啊。 因为现在全球投资市场当中近近乎呃， 这一个前面的时候好像看过一个数据啊， 好像是大概有呃这个接近于百分之五六十的资金啊啊都在什么呢， 费城半导体指数。00:45:17 - 00:45:40字幕 ↗啊， 你看一个一个英伟达它就有多高的市值， 是不是， 这这个这里面全球的这个核心的这个资产都在那个地方。 但是如果说一旦你整个的这个泡沫破灭了之后， 那这种情况之下它的这个影响将是非常巨大的啊， 它可能并不亚于像这个200年的这样一个啊互联网泡沫破灭啊是吧。 所以说现在其实大家都是有这样一层担忧的情况之下，
中期选举与AI监管总结链接
中期选举后，蓝色阵营（民主党）赢得两院席位；该阵营偏好立规矩、重视安全，可能出台限制或规范AI发展的政策；这将影响AI发展速度，使原本已担忧AI泡沫的市场雪上加霜，压制整体风险偏好。▸原文引用 (7)00:11:15 - 00:11:22字幕 ↗你到底是破还是没破啊那么昨天的时候呢， 其实昨天的时候他的的确确啊这个呃两这个中期选举结束了之后呢。 它有一点异常，00:12:20 - 00:12:34字幕 ↗尤其是什么呢， 在这个民主党啊， 这这个蓝色阵营啊， 蓝色阵营呢这个。 获得了这个， 呃， 蓝色阵营呢， 赢得了这一个。 两院的席位了之后呢， 啊这种情况之下呢，00:12:46 - 00:12:49字幕 ↗蓝色阵营呢， 这个他喜欢立规矩啊。 知道吧，00:13:14 - 00:13:18字幕 ↗这个他他比较在意安全， 所以他认为应该现就就给AI这边立很多的这样一个规矩， 然后去确保啊安全方面的这样一个问题。00:13:26 - 00:13:42字幕 ↗这就导致了这个蓝色阵营这一边， 他获得两会两获得了这一个两院的两院的这样一个啊席位， 重要席位了之后呢， 他接下来就会怎么样呢， 他就有可能会出台一些限制AI发展， 或者是说这个规范AI发展的这样一个。 一些政策。00:13:59 - 00:13:60字幕 ↗所以说呢， 这种情况之下呢，00:14:14 - 00:14:42字幕 ↗但是问题是什么呢？ 就是就是它它会影响到你发展的速度方面的问题啊。 会影响发展速度的问题。 啊？ 啊所以说呢， 这里面呢就是就是让AI泡沫， 就是本身这个是全市场都在啊非常担心AI泡沫泡沫的问题啊那是吧， 你现在呢这个民主党这边又上任了之后， 就是让啊原本并不富裕的家庭更加雪上加霜。 原本是吧， 更加雪上加霜啊。
经济内忧未解总结链接
经济内忧（经济方面的压力）尚未解决，会对A股形成趋势性压力；但股市运行有波动、有波段，并非因内忧未解就单边持续下跌。▸原文引用 (3)00:20:44 - 00:21:04字幕 ↗啊A股这个内忧还没有解决呢， 啊朋友们啊， 这个问题呢， 这个我其实在周一的时候专专门解释解讲过这个问题啊， 就是内忧的这个问题， 他会他也是一直在困扰着A股的， 就包括内忧的危机外外患的问题， 它其实都是解决不掉的问题啊。00:21:11 - 00:21:24字幕 ↗就不是说你内忧没解决， 我市场就一直跌一直跌一直跌， 不是这样子的， 市场的运行它是这样子， 比如说我们的这个内优啊， 是吧， 内优。 这个是内忧， 这个这个是比如说我们的这一个整整个经济方面的这样一个压力， 那么对于股市的影响，00:21:38 - 00:21:50字幕 ↗也就是说， 哎， 你如果说内忧持续不解决的话， 它的的确确会容易造成什么问题， 容易造成啊这个市场的这一个啊趋势性的这样一些压力， 但是它这个中间它很也是有波段的呀。 我们现在探讨的是，
宏观观点
美股跌幅定A股强弱总结链接
A股自身反弹动力与美股下跌压力形成拔河：若美股小跌，A股容易上涨或横盘；若美股中等级别下跌3%到5%，A股容易震荡或小跌；若美股大跌，A股容易新低。
原因：A股此前杀过头、自身有反弹动力，与美股下跌压力形成拔河，且A股仍受美股表现影响。▸原文引用 (3)00:16:37 - 00:16:55字幕 ↗所以说我们不得不承认有A股。 后续的表现它多少还是受到一定的这个美股的影响的， 但是现在我们A股之所以能够领跑全球， 主要的原因是之前呢是杀过头了啊是吧。 这个问题呢，00:17:09 - 00:17:42字幕 ↗现在的问题其实就是A股自身反弹的动力。 相当于A股自身反弹的动力啊， 这个和什么去， 就是和这个美股下跌的压力之间的。 什么？ 啊， 拔河比赛。 对不对？ 朋友们。 现在是不是就是这样一个问题， 就是A股自身的反弹动力和美股下跌的压力之间的一个拔河比赛。00:18:28 - 00:20:34字幕 ↗啊这个时候我们大致可以进行一个判断， 那就是如果美股小跌啊是吧。 啊美股这边这边是美股啊， 这个是A股啊， 第一种就是。 如果美股是小跌， 那么A股是跌。 容易涨还是容易跌啊朋友们？ 啊， 如果美股是小跌啊， 跌一点点。 那么A股是容易上涨还是容易下跌呀？ 朋友们。 啊是。 A股自身反弹动力和美股下跌压力之间的这一个拉锯。 啊非常好， 啊非常好， 你看大家诶我们一这样一形容之后， 大家就就能够理解这个问题了， 是吧？ 如果说美股是小跌， 那么A股是什么呢？ A股它是容易涨的。 啊涨或者是横盘啊是吧， 或者是横住。 对吧？ 如果说美股它是。 比如说中等级别下跌啊是吧， 你中等级别你你这继续再往下， 比如说再跌个啊3%3%到5%5%啊这样的一些跌幅， 那么这种情况之下A股是容易什么呢？ 哎A股它就容易这一个。 啊震荡震荡或者说有一点下跌啊， 或者说就是你你你中跌我就小跌啊， 是不是， 你大跌哎是吧， 如果说美股大跌的话， 那么A股它就容易新跌啊是吧， A股它就容易新低。 啊， 大致上面就是这样去进行一个判断。 能不能够理解就是因为我强于你嘛， 因为我现在现在我有自身反弹的动力的加持之下， 我强于强于你了。 那这种情况之下， 我们是不是可以判断， 哎， 你假如美股不跌， 那A股是容易涨的， 你美股小跌的话， 我容易横盘啊你如果说美股是中跌的话， 我可能还是会面临着一定的这样一个调整压力。 但是如果说你没有大跌的话， 那那我这种情况之下我是容易新低的。
依据来源：盘面技术
不破新低保持乐观总结链接
市场已三天不新低，在不跌破该低点的前提下应保持乐观、逢低乐观；一旦破新低，容易出现新一轮杀跌。
原因：技术形态上已构成三天不新低，且判断美股会崩盘属于小概率事件。▸原文引用 (3)00:23:08 - 00:23:31字幕 ↗首先我们来看这个市场三天不新低了。 对不对？ 朋友们， 首先这么一来看的话， 这一个市场其实已经3天不新低了啊。 虽然说创业板好像这一个这个昨天创了新低， 今天齐实才两天， 但是创业板明天齐实也不容易把这个低点给跌破掉， 所以说基本上就是完全可以可以判断市场3天不新低了。00:24:04 - 00:24:57字幕 ↗为什么为什么一定还是可以保持乐观？ 因为你技术形态上面已经构成了3天不新底， 第二是嗯， 第二次我们讲过判断美股会崩盘这一件事情的概率， 就是判断对的概率是大还是小啊。 朋友们， 判断美股会大跌会崩盘的这样一种概率是大还是小？ 是小概率事件是吧， 就是你对非常好啊， 就是你很就是你历来很多次去判断美股这个啊会大跌会崩盘啊， 这种其实都会都容易判断错误。 是吧， 既然你这个这一个是个小概率事件， 你是个小概率事件， 而且你技术形态上面已经构成了3天不新低， 那么我们就是不是就可以以你这个， 只要你不错， 不破这个新低， 那么我就。 在这个前提之下。 尽量的保持乐观。00:26:19 - 00:26:44字幕 ↗在市场不破新低的情况之下， 尽可能地保持乐观啊。 在市场不破新低之前保持乐观， 当然如果是一破新低的就不用说了， 一破新低的就不用说了， 那那那那新易轮那就容易出现新易轮的杀跌啊。 这个问题要这个问题要搞清楚， 就是但是不破的情况之下， 要在以这个为底线我。 逢低啊我保持乐观。
依据来源：盘面技术
17号前担忧难消总结链接
短期在17号英伟达财报披露前，市场对AI泡沫破灭的担忧可能一直存在，除非美股大涨才能打消。
原因：17号英伟达将披露财报，其对AI行业指引非常重要，而AI泡沫是否破灭缺乏衡量指标。▸原文引用 (2)00:29:52 - 00:30:06字幕 ↗这关于AI泡沫破灭有没有破灭这个问题呢， 它实际上呢不是啊， 我们普通投资者啊， 包括机构投资者其实都非常难判断的一个问题， 就没有办法去判断， 因为没有任何的衡量指标。01:06:29 - 01:07:39字幕 ↗就是尽量的不要往那一个漩涡当中去走， 因为现在这一个关于AI泡沫是否破灭的这样一个问题， 它已经像一个就是挥之不去的这样一个问题了。 挥之不去的这样一个担忧啊， 除非美股大涨。 除非美股大涨啊， 再反弹上去， 然后这种情况之下一下就把这个问题打消了。 但是短期来讲的话， 这个问这个担忧可能很难打消， 就在17号之前可能很难打消， 因为17号大家知道有一个非常重要的财报披露。 啊， 大家应该知道17号哪哪家公司披露财报。 啊， 是吧。 啊？ 啊？ 对的啊。 达子披露啊。 英伟达呢披露财报啊， 这个呢其实它对于整个的这一个AI行业的呃指引呢非常的重要啊， 所以说呢， 所以说短期来讲， 在这个17号之前市场可能很难就AI泡沫是否会是否彻底破灭呢啊。 做出一做出一个判断， 但是担忧可能会一直存在啊。
依据来源：公开信息
机构看好反弹忧美股总结链接
当前机构心态是看好A股反弹但担忧美股，看好科技反弹但规避算力；算力硬件应该企稳，否则市场难以企稳。
原因：机构在看好反弹的同时担忧美股，并选择战略性规避算力。▸原文引用 (1)01:05:09 - 01:06:17字幕 ↗我对于后续市场的这一个总结就是什么呢？ 呃。 几个点啊， 就是我们现在要把机构的那个心态了解清楚啊， 其实机构的心态现在是什么呢， 说白了就是。 看好市场反弹。 看好市场反弹。 但是。 又担心美股。 担心美股看好是看好A股反弹， 但是又。 但是又担忧美股。 看好科技反弹。 是吧， 看好科技反弹， 但是又要规避。 调什么呢？ 算力啊， 就这么回事儿。 这个就是当前很多机构的这样一个心理写照。 所以说我们大家要把这一个问题啊。 就是引起一定的重视啊， 但是后续的时候呢， 其实理论上面来讲， 算力硬件呢， 应该是要这个算力硬件应该是要企稳的， 因为算力硬件不企稳的话， 市场就起不了， 就难企稳啊， 就难企稳，
风险提示
美股下跌拖累A股总结链接
主讲人提示，A股后续仍会受到美股等外盘影响：若美股小跌，A股容易上涨或横盘；若美股中等级别下跌（举例再跌3%、5%），A股容易震荡或小跌；若美股大跌，A股容易新低。A股自身反弹动力与美股下跌压力形成拔河，韩国股市跳水也会令资金犹豫、下午缩量。▸原文引用 (9)00:06:44 - 00:06:52字幕 ↗这个我们后续再讲， 其实下午的时候是韩国股市跳水， 然后呢， 哎， 这个导致了一些资金还是这个时候开始有一点犹豫， 所以说下午的缩量了， 但是呢， 其实上午的时候资金是非常亢奋的。00:16:22 - 00:16:29字幕 ↗其实就是担心AI啊。 因为下午的时候那个韩国指数， 韩韩国这一个指数呢出现了大幅的下挫啊， 所以说这个这个时候呢，00:16:37 - 00:16:46字幕 ↗所以说我们不得不承认有A股。 后续的表现它多少还是受到一定的这个美股的影响的，00:17:20 - 00:17:24字幕 ↗这个和什么去， 就是和这个美股下跌的压力之间的。00:18:10 - 00:18:16字幕 ↗A股自身反弹动力和美股下跌压力的这样一个拔河比赛。00:18:39 - 00:18:49字幕 ↗如果美股是小跌， 那么A股是跌。 容易涨还是容易跌啊朋友们？ 啊， 如果美股是小跌啊， 跌一点点。00:19:11 - 00:19:22字幕 ↗是吧？ 如果说美股是小跌， 那么A股是什么呢？ A股它是容易涨的。 啊涨或者是横盘啊是吧， 或者是横住。00:19:31 - 00:20:03字幕 ↗比如说中等级别下跌啊是吧， 你中等级别你你这继续再往下， 比如说再跌个啊3%3%到5%5%啊这样的一些跌幅， 那么这种情况之下A股是容易什么呢？ 哎A股它就容易这一个。 啊震荡震荡或者说有一点下跌啊， 或者说就是你你你中跌我就小跌啊， 是不是， 你大跌哎是吧， 如果说美股大跌的话， 那么A股它就容易新跌啊是吧， A股它就容易新低。00:22:30 - 00:22:47字幕 ↗让美股。 小跌啊。 A股这个容易涨或者是容易横盘啊， 如果说美股这个中级别的下跌， 那A股容易小跌啊， 如果说美股这个大跌， 那A股就还是容易新低的啊还是容易还就容易新低， 那么我们有了这样一个判断了之后。
AI泡沫破灭风险总结链接
主讲人提示，全市场挥之不去的担忧是AI泡沫是否破灭；若AI泡沫真正大破灭，对全球股市影响将非常巨大，可能不亚于互联网泡沫破灭，所有指数都受不了，届时找其他方向也没用。17号英伟达财报披露前，这一担忧可能很难打消；AI硬件若不能止跌，大盘也涨不上去。▸原文引用 (11)00:10:32 - 00:10:38字幕 ↗它现在已经开始有一个挥之不去的恶， 就是有一个挥之不去的担忧了啊， 就是它始终存在这样一个担忧啊。 这个担忧呢，00:11:06 - 00:11:15字幕 ↗那就是这个AI泡沫泡沫的问题， 你到底是破还是没破啊那么昨天的时候呢， 其实昨天的时候他的的确确啊这个呃两这个中期选举结束了之后呢。00:14:27 - 00:14:33字幕 ↗这里面呢就是就是让AI泡沫， 就是本身这个是全市场都在啊非常担心AI泡沫泡沫的问题啊那是吧， 你现在呢这个民主党这边又上任了之后，00:44:46 - 00:44:55字幕 ↗但实际上是很难规避的。 我跟大家讲就是AI泡沫如果说真的是大破灭的话， 那么这一个对全球股市的影响将是非常大的啊啊。 因为现在全球投资市场当中近近乎呃，00:45:30 - 00:45:40字幕 ↗但是如果说一旦你整个的这个泡沫破灭了之后， 那这种情况之下它的这个影响将是非常巨大的啊， 它可能并不亚于像这个200年的这样一个啊互联网泡沫破灭啊是吧。 所以说现在其实大家都是有这样一层担忧的情况之下，00:46:09 - 00:46:16字幕 ↗你这个其他的地方， 他这这个指数就受不了了， 是不是， 所有指数都受不了， 那这种情况之下， 哎， 你你找其他方向也是没用的。00:56:58 - 00:57:01字幕 ↗就会有一个疑问， 那就是说哎你AI硬件这边不企稳的话， 那我这个市场到底该该怎么看啊？00:57:19 - 00:57:25字幕 ↗它最起码要止跌， 因因为AI硬件如果说这边它不止跌的话， 这个大盘它大盘它它涨不上去啊， 它可以由其，01:06:50 - 01:06:57字幕 ↗但是短期来讲的话， 这个问这个担忧可能很难打消， 就在17号之前可能很难打消， 因为17号大家知道有一个非常重要的财报披露。01:07:17 - 01:07:24字幕 ↗英伟达呢披露财报啊， 这个呢其实它对于整个的这一个AI行业的呃指引呢非常的重要啊，01:07:37 - 01:07:39字幕 ↗做出一做出一个判断， 但是担忧可能会一直存在啊。
经济内忧压制市场总结链接
主讲人提示，A股内忧尚未解决，内忧与外部问题都难以消除；整个经济方面的压力会给市场造成趋势性压力，市场运行会有波段，但趋势压力仍在。▸原文引用 (4)00:20:44 - 00:20:47字幕 ↗啊A股这个内忧还没有解决呢，00:20:58 - 00:21:04字幕 ↗他会他也是一直在困扰着A股的， 就包括内忧的危机外外患的问题， 它其实都是解决不掉的问题啊。00:21:15 - 00:21:24字幕 ↗市场的运行它是这样子， 比如说我们的这个内优啊， 是吧， 内优。 这个是内忧， 这个这个是比如说我们的这一个整整个经济方面的这样一个压力， 那么对于股市的影响，00:21:38 - 00:21:50字幕 ↗也就是说， 哎， 你如果说内忧持续不解决的话， 它的的确确会容易造成什么问题， 容易造成啊这个市场的这一个啊趋势性的这样一些压力， 但是它这个中间它很也是有波段的呀。 我们现在探讨的是，
板块分析
板块观点
整体偏向绕开AI硬件：看好消费电子、SOC、新能源/光伏及AI应用，看空PCB、光模块、存储等AI硬件链；锂电基本面走衰，半导体设备/材料、算力仅技术性关注。
原因：新能源筹码结构干净且前期跌幅大；创业板迟早反弹，资金会选择创业板核心赛道新能源。▸原文引用 (5)00:50:24 - 00:50:35字幕 ↗这是第二个叙事。 其实呢还有第三个叙事啊第三个叙事呢， 其实是站在筹码结构的角度上面选择的一个叙事， 那就是这个新能源新能源这个新能源呢。00:51:40 - 00:51:49字幕 ↗最根本的原因是什么呢？ 最根本的原因是新能源呢， 它的筹码结构相对来讲比较的干净， 而且之前的时候新能源也跌得是一塌糊涂啊， 跌的是一塌糊涂，00:53:34 - 00:53:47字幕 ↗其实朝你这个炒这种方向， 本质上面是什么呢？ 本质上面是市场在追逐这个筹码结构， 你筹码结构干净啊而且另外一方面是什么呢？ 你创业板迟早要反弹的， 你创业板容易反弹， 你科创板也是容易反弹的啊是不是， 你大盘既然要反弹的情况之下， 那你你现在这一个，00:53:52 - 00:53:57字幕 ↗创业板， 创业板的核心赛道是新能源啊， 创业板核心赛道是新能源， 但是创业板现在的这个权重呢啊，00:54:07 - 00:54:12字幕 ↗那不敢去的情况之下怎么样呢？ 他他就站在筹码结构的角度上面来去来讲， 去选择你新能源啊， 选择新能源。
依据来源：盘面技术
前置：光伏基本面真正开始变好
原因：光伏已全面亏损、基本面差无可差，市场敢于预期变好；若基本面真正变好，将是很好的契机。▸原文引用 (2)00:51:52 - 00:52:24字幕 ↗那么这种情况之下来讲， 现在呢它是光伏。 啊就是光伏呢， 呃， 它的这个整个的表现呢又比那个锂电呢稍微要好一些。 为什么光伏的表现比锂电要好呢？ 这是因为光伏呢它陷入到了是全面的亏损， 光伏企业陷入到全面亏损的情况之下， 它的基本面已经差无可差了。 是吧， 差无可差的情况之下， 市场就敢于预期你会变得更好啊你好你好到无以复加的情况之下， 市场就会预期你变得会变糟糕。00:54:16 - 00:54:24字幕 ↗但是如果说后续的时候光伏的这个基本面啊要是变好了， 真正的开始变好了的话， 那那就是一个非常好的这样一个契机。 为什么呢？ 因为之前的时候大盘在杀跌的过程当中，
依据来源：经验规律
原因：AI资本开支逐步下降将使上游涨价放缓甚至跌价，消费电子企业成本压力缓解、毛利率回升。▸原文引用 (3)00:41:03 - 00:41:16字幕 ↗但是你但是你这个随着AI大家现在担心AI泡沫后面啊， 后面的时候AI的资本开支， AI的资本开支的这一个速度肯定是要慢慢地逐步地降下来的。 是吧，00:42:11 - 00:42:26字幕 ↗你的整个整的资本开支开始下滑了之后， 你上游涨价就不可能那么快， 或甚至说你会出现跌价， 那么这种情况之下， 它就会带来什么消费电子的这样一个。 什么呢？ 毛利率的回升啊， 毛利率的回升， 那么soOC跟这个有什么关系呢？00:43:38 - 00:43:46字幕 ↗啊， 我和好多的这一个啊机构研究员去进行过探讨， 还包括这个消费电子的行业行业研究员他专门进行过一些交流。
依据来源：一手调研
前置：消费电子这边好转
原因：AI是产业趋势，资本开支担忧主要影响算力泡沫，不影响AI应用层面的发展。▸原文引用 (1)00:48:03 - 00:48:50字幕 ↗第二个叙事是什么呢？ 第二个叙事是哎， 这个他就往物理AI这一个泛AI方向走啊。 物理AI这个泛AI方向走啊， 比如说啊， 包括像AI应用啊是吧， 哎， AI应用啊， 还有包括这一个这个啊， 反正就主要就是AI应用包括传媒啊， 包括传媒这一些是吧， 我往泛AI方向走。 往为什么有一些资金他还是愿意往放AI方向走呢？ 是因为AI是一个产业趋势。 现在大家最担心的是资本开支， 带来你这个算力这一块的这一个泡沫的问题， 但是这并不会影响到AI应用层面的发展。 所以说之前的时候呢， 其实整个市场我跟大家讲过，
原因：传媒本质上是AI应用相关方向，受益于AI应用发展，短剧（红果）火爆已成为社会现象，资金绕道选择该方向，属于主讲人所说的第二个叙事（往软件端走）。▸原文引用 (1)00:49:41 - 00:50:21字幕 ↗传媒方向呢， 其实它本质上面也是一个AI应用相关的这样一个方向， 它受益于AI应用的这样一个发展啊啊， 像现在特别是短剧啊啊是吧， 红果啊就是就特别的特别火啊是吧。 啊， 我以前的时候还看雨果啊， 现在下了个红果了之后， 哎， 这个。 停不下来。 是吧， 停不根本就停不下来。 是吧？ 啊， 它其实已经成为了一个什么呢？ 它已经成为了一个社会现象啊。 这个就是整个的这样一个啊， 这个传媒它实际上也是资金在这样绕道去进行选择， 这是第二个叙事， 就是往这个软件端走啊，
原因：PCB此前长时间炒作、行业景气度无以复加，无法进一步变好就会往坏处发展；资金战略性回避AI硬件。▸原文引用 (3)00:30:28 - 00:30:42字幕 ↗我不知道大家还有没有人有印象啊， 就是当时的时候像比如说这一个啊PCB呀光模块呀啊是吧， 啊我们在6月份的时候选择的是什么呢？ 选择的是战略性回避。 我用了一个词叫做战略性回避。00:32:01 - 00:32:26字幕 ↗啊， 你你你之前PCB炒了那么长时间， 光模块炒了那么长时间是吧？ 你你这个行业的景气度已经无以复加的好了， 你还能好到哪里去？ 你但是你如果说没有办法进一步变好的话， 那么站在变化学的站在变化的角度上面来讲， 它就是会往坏的地方发展。 月满则亏呀。 水满则溢嘛。 对不对？00:34:29 - 00:34:37字幕 ↗他是他也是什么呢， 他战略性回避。 他战略性回避了什么方向呢？ AI硬件。
依据来源：经验规律
原因：光模块此前长时间炒作、景气度见顶，资金不敢去光模块等AI硬件，长期会往坏处发展。▸原文引用 (2)00:32:01 - 00:32:26字幕 ↗啊， 你你你之前PCB炒了那么长时间， 光模块炒了那么长时间是吧？ 你你这个行业的景气度已经无以复加的好了， 你还能好到哪里去？ 你但是你如果说没有办法进一步变好的话， 那么站在变化学的站在变化的角度上面来讲， 它就是会往坏的地方发展。 月满则亏呀。 水满则溢嘛。 对不对？00:53:57 - 00:54:07字幕 ↗创业板核心赛道是新能源， 但是创业板现在的这个权重呢啊， 又光模块也是创业板的这样一个权重， 但是你这个光模块人家人家人家也不敢去， 那不敢去的情况之下怎么样呢？ 他他就站在筹码结构的角度上面来去来讲，
依据来源：经验规律
原因：AI泡沫是否破灭难以判断；市场对AI硬件长期前景已不再看好，主讲人曾对PCB、光模块等AI硬件方向选择战略性回避。▸原文引用 (2)00:29:03 - 00:30:42字幕 ↗AI硬件就是始终这这个行业啊， 它从原来的香饽饽， 现在大家就是担心AI泡沫破灭， 就是担心这个问题， 我跟大家讲这个问题呢已经没有办法。 注意一下， 就是这种就是是吧。 啊， 大家觉得AI泡沫到底破灭没有？ 大家觉得AI泡沫到底破灭没有？ 是吧？ 关键的问题就是问题的关键啊。 啊， 是吧， 有些人觉得有， 有些人觉得没有。 但是呢， 我其实说句实话啊， 这关于AI泡沫破灭有没有破灭这个问题呢， 它实际上呢不是啊， 我们普通投资者啊， 包括机构投资者其实都非常难判断的一个问题， 就没有办法去判断， 因为没有任何的衡量指标。 大家说对不对， 所以说我跟大家讲， 其实我们对于整个的这个市场， 它是要抱有敬畏心的， 啊就是。 还真的要有敬畏心啊， 就是这个其实在今年的上半年的时候呢， 我就在跟大家讲， 我不知道大家还有没有， 我不知道大家还有没有人有印象啊， 就是当时的时候像比如说这一个啊PCB呀光模块呀啊是吧， 啊我们在6月份的时候选择的是什么呢？ 选择的是战略性回避。 我用了一个词叫做战略性回避。01:00:35 - 01:00:44字幕 ↗AI硬件还是会跟跟随反弹反弹一下的， 就是说它现在其实非常的麻烦啊， 就是大家对于你的这一个未来前景， 长期的前景已经不再看好了。 对你长期的前景已经已经不再看好了， 但是对于短期来讲的话，
原因：存储产能扩张、AI资本开支下滑，上游涨价可能放缓甚至跌价；此前已提示风险，当前进退两难。▸原文引用 (3)00:42:05 - 00:42:18字幕 ↗你上游啊， 现在产能又在扩啊是吧， 你存储的产能又在扩， 还有好多的产能都在大幅的扩张的情况之下。 你的整个整的资本开支开始下滑了之后， 你上游涨价就不可能那么快， 或甚至说你会出现跌价， 那么这种情况之下，00:46:36 - 00:47:25字幕 ↗有些朋友在问我存储该咋办啊这个。 这个我已经解决不了这个问题了， 就是我帮你解决不了这个问题了啊。 反正我前面的时候提示风险的时候呢， 我跟大家就在讲啊是吧， 提示风险1啊， 然后甚至当时有一些人被有一些被套的朋友， 我还坚定地告诉你啊是吧。 你这个你提出过好多好多次， 嗯， 但是你现在其实已经进入到了， 肯定是在这个里面进退两难了啊， 其实进退两难的这样一个局面呢， 嗯， 就很难解决， 那就解铃只有系铃人了啊， 就是你只有自己能够解决了啊， 别人帮你就解决不了了啊， 知道吧。 嗯， 没有办法啊， 这个投资很残酷啊， 投资是一件非常残酷的事情。00:47:35 - 00:47:43字幕 ↗啊， 我还是要为自己的这一个。 缺少敬畏心要买单的啊。 啊， 反正多少肯定是要买单的啊。
原因：半导体设备有国产替代逻辑、中报三季报业绩好，但目前更多是技术性博弈，博AI硬件企稳。▸原文引用 (4)00:57:32 - 00:57:45字幕 ↗所以说刚才有些朋友在问我啊， 这个半半导体设备怎么看， 我跟你讲半导体设备呢， 其实目前。 更多的它就是一个技术性的博弈啊， 注意一下半导体设备， 它在这个地方也是一个技术性的博弈， 为什么有一些做AI硬件相关的这样一些方向，00:58:36 - 00:58:46字幕 ↗这一个。 半导体设备呢， 它是存在啊。 半导体设备呢， 它有国产替代逻辑。 他有国产替代逻辑， 就是说你哪怕你AI泡，00:59:10 - 00:59:20字幕 ↗而且为什么他选择半导体的设备呢？ 因为半导体设备的这个业绩非常好啊， 是不是半导体设备的业绩非常好啊？ 它的这个中报三季报其实披露都非常好啊。00:59:46 - 00:59:59字幕 ↗它它是整个的这个AI线的这样一个领涨， 但是呢注意一个点， 他注意一个点， 他就是纯粹的在博技术， 他博的是什么呢？ 他博的就是你AI硬件企稳， 他就是要博AI硬件， 他博的就是AI硬件企稳。 因为AI硬件不能够一直跌啊，
依据来源：公告财报
原因：半导体材料此前受AI资本开支影响、上半年跟随AI大涨，现在被归为AI算力相关方向。▸原文引用 (1)01:08:55 - 01:09:25字幕 ↗半导体材料怎么样？ 呃， 这个。 反正就是之前的时候， 他受受到那个影响过的， 就是受到AI的资本开支的这样一个影响过的。 就是你上半年的时候， 说白了就怎么样去判断， 很简单的一个问题， 就是你上半年的时候， 你是不是跟着AI大涨过啊。 是不是你上半年跟着AI大涨了， 那你现在其实就会被归纳为啊这一个AI算力相关的这样一个方向啊， 就比较简单啊。
原因：国产算力大致与市场齐平、可能走不出超额，但比海外线好；机构看好科技反弹但规避算力。▸原文引用 (2)01:01:07 - 01:01:41字幕 ↗啊啊包括算力层面， 算力层面的话， 它你看算力层面它就是国内线要比海外线要好。 国内线要比海外线要好， 包括我们在那个， 包括我在刚才我讲的在这个反弹之前， 我们画的一张指引图啊啊我画的一张指引图当中， 我就明确给给出的就是国产算力给的是这个， 就是大致上面跟市场是齐平的， 就是它可能走不出超额来。 因为毕竟你是算， 毕竟你是这个这个啊AI算力方向， 你你可能是跟市场持平的， 但是你又比海外线要好一些。 啊， 比海外线要好一些。01:05:19 - 01:05:52字幕 ↗就是我们现在要把机构的那个心态了解清楚啊， 其实机构的心态现在是什么呢， 说白了就是。 看好市场反弹。 看好市场反弹。 但是。 又担心美股。 担心美股看好是看好A股反弹， 但是又。 但是又担忧美股。 看好科技反弹。 是吧， 看好科技反弹， 但是又要规避。 调什么呢？ 算力啊， 就这么回事儿。
依据来源：盘面技术
板块情绪
美股AI硬件大跌总结链接
昨天晚间美股AI硬件板块走弱，费城半导体指数以及英特尔等AI硬件企业股价出现大跌。▸原文引用 (1)00:11:52 - 00:12:14字幕 ↗它这个AI硬件下跌。 AI硬件下跌啊， 像这个呃。 这个啊啊费城半导体指数啊， 费城半导体指数啊， 包括这个啊啊老馒头啊鲁门啊是吧啊包括高毅啊， 包括这一个啊， 英特尔啊， 等等一系列的这样一个AI硬件企业的这一个股价出现了大跌啊。 所以说这种情况之下呢啊大家还是非常担忧AI泡沫破灭，
光模块PCB深度回调总结链接
光模块、PCB板块相关投资者此前已深度受伤。▸原文引用 (1)00:14:49 - 00:14:59字幕 ↗其实这个一直在关注什么问题呢， 关注光模块呀PCB呀， 啊这样一些。 这些朋友其实他本本身就已经啊在这个里面深深的受伤了啊是吧， 现在。
泛AI方向大涨总结链接
今日泛AI、物理AI方向明显上涨，在市场整体表现不算特别强的情况下表现突出。▸原文引用 (1)00:49:05 - 00:49:15字幕 ↗这个重要的叙事， 哎， 今天都是大涨是吧， 在今天市场哎这么低， 不算是特别强烈的情况之下， 今天这个方向大涨， 诶还有什么呢。 物理AI这个方向。
板块事件
蓝色阵营胜选规范AI总结链接
蓝色阵营（民主党）赢得两院席位后偏好立规矩，可能出台限制或规范AI发展的政策，虽不会扼杀行业，但会影响AI发展速度，令本已担忧AI泡沫的市场雪上加霜。▸原文引用 (4)00:12:20 - 00:12:25字幕 ↗尤其是什么呢， 在这个民主党啊， 这这个蓝色阵营啊， 蓝色阵营呢这个。00:12:30 - 00:12:49字幕 ↗蓝色阵营呢， 赢得了这一个。 两院的席位了之后呢， 啊这种情况之下呢， 就是让就是说怎么说对于AI来讲， 就相当于你是原本不富裕的家庭更加雪上加霜。 为什么会出现这种情况呢？ 因为蓝色阵营他是这样， 蓝色阵营呢， 这个他喜欢立规矩啊。 知道吧，00:13:24 - 00:13:42字幕 ↗这就导致了这个蓝色阵营这一边， 他获得两会两获得了这一个两院的两院的这样一个啊席位， 重要席位了之后呢， 他接下来就会怎么样呢， 他就有可能会出台一些限制AI发展， 或者是说这个规范AI发展的这样一个。 一些政策。00:14:04 - 00:14:42字幕 ↗有些朋友说规范又不是不发展， 哎， 是的， 就是他不可能把一个行业给扼杀掉啊， 不可能扼杀一个行业， 但是问题是什么呢？ 就是就是它它会影响到你发展的速度方面的问题啊。 会影响发展速度的问题。 啊？ 啊所以说呢， 这里面呢就是就是让AI泡沫， 就是本身这个是全市场都在啊非常担心AI泡沫泡沫的问题啊那是吧， 你现在呢这个民主党这边又上任了之后， 就是让啊原本并不富裕的家庭更加雪上加霜。 原本是吧， 更加雪上加霜啊。
AI开支降利好消费电子总结链接
AI资本开支速度将逐步降下来，上游存储等产能却在大幅扩张，涨价放缓甚至跌价，从而带动消费电子毛利率回升；消费电子转好又对下游为消费电子的SOC构成利好。▸原文引用 (3)00:41:03 - 00:41:15字幕 ↗但是你但是你这个随着AI大家现在担心AI泡沫后面啊， 后面的时候AI的资本开支， AI的资本开支的这一个速度肯定是要慢慢地逐步地降下来的。00:41:58 - 00:42:38字幕 ↗就是他资本开支下滑了之后， 这个时候你AI的建设没那么景气的情况之下， 这个时候你容易上游啊， 你上游啊， 现在产能又在扩啊是吧， 你存储的产能又在扩， 还有好多的产能都在大幅的扩张的情况之下。 你的整个整的资本开支开始下滑了之后， 你上游涨价就不可能那么快， 或甚至说你会出现跌价， 那么这种情况之下， 它就会带来什么消费电子的这样一个。 什么呢？ 毛利率的回升啊， 毛利率的回升， 那么soOC跟这个有什么关系呢？ 其实SOC有几个点， SOC其实因为SOC呢， 它主要适用于消费电子的， 它最受。 它它的下游就是消费电子， 那么你消费电子呢，00:42:55 - 00:43:01字幕 ↗所以说反过来来讲， 你消费电子这边好转呢， 对于SOC它也是会构成利好啊， 也构成利好， 所以说呢， 这个这个问题呢，
上游涨价压消费电子总结链接
AI极致火爆推升各类电子元件成本，上半年PCB、光模块、电子布等纷纷涨价，真正买单的是消费电子企业——成本上升令其利润明显承压，消费电子零部件也被动涨价。▸原文引用 (2)00:39:42 - 00:40:26字幕 ↗你AI的资本开支是吧， 你AI之前的时候不是极致的火爆吗？ 啊， 极致的火爆的情况之下， 就导致了各种电子元件的成本上升， 所以说今年上半年， 然后整个市场啊， PCB涨价， 光光模块涨价啊， 电子布涨价啊是吧， 还有包括这个各种各样的这样一个元件涨价。 是吧， 这个时候真正受损的行业是谁呢？ 谁在为这种涨价买单呢？ 消费电子企业为这种这种涨价买单了。 所以说这个就是为什么在上半年的时候啊这一个。 雷啊， 这个雷雷布斯的公司是吧， 啊他他这个这个利润它就出现了明显的这样一个承压的问题， 为什么？00:40:37 - 00:40:46字幕 ↗用的产品， 但是他们是同一类的产品， 它对你的产线形成了挤压， 所以说所以说它电子消费电子零部件它也同样出现了涨价。
短剧火热带动传媒总结链接
光伏亏损迎预期改善总结链接
光伏企业陷入全面亏损、基本面差无可差，市场反而敢于预期其变好；锂电虽也卷但仍在盈利、只是毛利率承压且下游需求糟糕、基本面走衰，因此光伏表现好于锂电。▸原文引用 (4)00:52:03 - 00:52:24字幕 ↗为什么光伏的表现比锂电要好呢？ 这是因为光伏呢它陷入到了是全面的亏损， 光伏企业陷入到全面亏损的情况之下， 它的基本面已经差无可差了。 是吧， 差无可差的情况之下， 市场就敢于预期你会变得更好啊你好你好到无以复加的情况之下， 市场就会预期你变得会变糟糕。00:52:38 - 00:52:53字幕 ↗你这个强差到无以复加的情况之下， 那就容易往好处走。 但是呢， 这个为什么光伏表现要比锂电稍微要好一点点呢？ 这是因为锂电池行业虽然说也非常的卷， 但是锂电池还是在盈利。 啊，00:53:08 - 00:53:15字幕 ↗包括电解液的这样一个企业， 它还是能够盈利的， 只是说它的这个毛利率受到的明显的承压啊。 现在汽车销量不好嘛啊，00:53:21 - 00:53:32字幕 ↗还是有一点点慢慢的在走衰的一个状态啊， 因为下游的需求实在是太糟糕， 但是光伏是我已经差得不能够再差了。 好差了， 不能够再差了， 所以说市场它是往他是他他就去炒你这个方向， 其实朝你这个炒这种方向，
英伟达17号财报关键总结链接
17号英伟达披露财报，其对AI行业的指引非常重要；在此之前市场很难就AI泡沫是否彻底破灭做出判断，担忧可能一直存在。▸原文引用 (2)01:06:52 - 01:07:02字幕 ↗这个问这个担忧可能很难打消， 就在17号之前可能很难打消， 因为17号大家知道有一个非常重要的财报披露。 啊， 大家应该知道17号哪哪家公司披露财报。01:07:15 - 01:07:39字幕 ↗达子披露啊。 英伟达呢披露财报啊， 这个呢其实它对于整个的这一个AI行业的呃指引呢非常的重要啊， 所以说呢， 所以说短期来讲， 在这个17号之前市场可能很难就AI泡沫是否会是否彻底破灭呢啊。 做出一做出一个判断， 但是担忧可能会一直存在啊。
半导体设备国产替代总结链接
半导体设备具备国产替代逻辑，即便海外AI泡沫破灭也有自身增长动力；且业绩很好、中报三季报披露均佳，因而成为AI硬件中的领涨方向。▸原文引用 (3)00:58:23 - 00:58:30字幕 ↗在这个整个的这个硬件当中， 它昨天的时候表现相对来讲比较的强势呢啊， 这个是它是整个AI硬件当中的一个领涨的这个方向， 为什么他是选这个方向呢，00:58:36 - 00:58:51字幕 ↗这一个。 半导体设备呢， 它是存在啊。 半导体设备呢， 它有国产替代逻辑。 他有国产替代逻辑， 就是说你哪怕你AI泡， 你海外的AI泡沫破灭了。 啊？00:58:58 - 00:59:20字幕 ↗我我国内的国产替代对你有一定的这样一个， 有有有自身的这一个增增长的动力。 反正就比海外店要好。 是不是？ 而且为什么他选择半导体的设备呢？ 因为半导体设备的这个业绩非常好啊， 是不是半导体设备的业绩非常好啊？ 它的这个中报三季报其实披露都非常好啊。