投机大拿
本日期聚合了 1 个视频
⚡ 短期机会
板块总结（10）
人工智能26分42秒
投资机会与观点 1市场知识 1引用时间 4
投资机会与观点 (1)▸
市场知识 (1)▸
业绩增长拉低市盈率总结链接
主讲人以寒武纪为例说明：市盈率等于每股股价除以每股利润，随着业绩增长，即使股价不变，市盈率也会下降。例如寒武纪当前市盈率300多倍，若业绩翻倍，市盈率可能降至150倍左右。业绩增速放缓但仍在增长时，市盈率仍会逐步降低。▸原文引用 (1)00:11:26 - 00:11:59字幕 ↗那你比如说你就拿这个寒武纪来举例吧， 那寒武纪现在300多倍的市盈率是吧， 那你300多倍的市盈率， 按照他现在一倍以上的业绩来看的话， 我们讲到今年财报的时候， 他的他的市盈率可能就降到150了啊， 或者100七对吧， 他接下来业绩还在增， 可能增速在放缓， 对吧， 那紧接着它的市盈率又降。 能理解的意思吗？ 因为市盈率是什么呢？ 市盈率是每股股价除以每股利润嘛， 所以呢， 你随着它未来的业绩还在增长的话， 市盈率会往下掉， 那因此啊，
引用时间 (4)▸
00:03:34-00:04:1100:04:13-00:04:2800:04:29-00:05:0700:05:08-00:30:20
美股指数26分42秒
事件与资产 1市场知识 1引用时间 4
事件与资产 (1)▸
纳指ETF限购后持续上涨总结链接
涉及：纳指ETF、纳斯达克指数
事实数据限购后纳指ETF仍在上涨。
逻辑：限购是由于跨境ETF外汇额度用完，并非基金公司不看好，因此限购不影响上涨趋势。▸原文引用 (6)00:26:50 - 00:26:55字幕 ↗当时限购ETF这个纳指ETFF， 结果人家纳指ETF还在涨是吧。00:27:04 - 00:27:09字幕 ↗那你说当时限购纳指ETF了， 你看那纸限完了之后还要飞嗯。00:27:21 - 00:27:41字幕 ↗限制是这样的。 纳指啊是什么啊， 纳指属于就是你买的这个纳指ETF， 它属于叫跨境ETF， 对你看有的大哥懂哈， 那么这种跨境ETF呢， 它不是基金公司啊， 说不让你买了， 是因为比如说他当前比较高了啊，00:27:42 - 00:27:58字幕 ↗而是每年啊， 我们投资于境外的这种基金啊， 它是有外汇额度的啊， 你比如说今年啊， 我投资境外股市的这个这个这个额度是多少， 需要外管局啊， 就是外汇管理局要审批的， 要批的，00:27:59 - 00:28:03字幕 ↗你看当大家买这个纳指ETF买的多了之后呢，00:28:03 - 00:28:17字幕 ↗这个今年的啊， 这个外管局批的额度用完了， 他没办法你就买不了了。 所以它跟国内的这个基金啊， 限额它不是一个概念啊， 我这么讲能理解这意思吗？ 所以它不是一回事儿啊，
市场知识 (1)▸
跨境ETF限额机制总结链接
纳指ETF属于跨境ETF，其申购额度受外管局外汇额度限制，每年额度用完即限购，与国内基金因持仓规则或主动降温的限购不同。▸原文引用 (4)00:27:21 - 00:27:41字幕 ↗限制是这样的。 纳指啊是什么啊， 纳指属于就是你买的这个纳指ETF， 它属于叫跨境ETF， 对你看有的大哥懂哈， 那么这种跨境ETF呢， 它不是基金公司啊， 说不让你买了， 是因为比如说他当前比较高了啊，00:27:42 - 00:27:58字幕 ↗而是每年啊， 我们投资于境外的这种基金啊， 它是有外汇额度的啊， 你比如说今年啊， 我投资境外股市的这个这个这个额度是多少， 需要外管局啊， 就是外汇管理局要审批的， 要批的，00:27:59 - 00:28:03字幕 ↗你看当大家买这个纳指ETF买的多了之后呢，00:28:03 - 00:28:17字幕 ↗这个今年的啊， 这个外管局批的额度用完了， 他没办法你就买不了了。 所以它跟国内的这个基金啊， 限额它不是一个概念啊， 我这么讲能理解这意思吗？ 所以它不是一回事儿啊，
引用时间 (4)▸
00:03:34-00:04:1100:04:13-00:04:2800:04:29-00:05:0700:05:08-00:30:20
科技26分42秒
投资机会与观点 2事件与资产 3市场知识 3其他 1引用时间 4
投资机会与观点 (2)▸
半导体总结链接
短线中性 🦀➡️
主讲人认为半导体板块在现阶段以震荡为主基调，主要因为基金双十规则导致流向这一类的资金减少，推不动进而可能引发资金离场。▸原文引用 (2)00:24:05 - 00:24:09字幕 ↗但至少这种阶段下震荡啊， 应该是主基调，00:25:40 - 00:26:23字幕 ↗主要的就是什么， 你看主要的就是我们跟各位讲的这个基金双十规则这个事儿哈， 这就很难受啊， 为什么叫这个基金双10规则， 你这个基金双十规则， 你接下来你比如说他一停止大额申购啊， 或者是有的直接就是限限制申购了， 就不申购了， 那会导致一个什么问题？ 嗯。 真正在流向， 比如说这一类的资金就减少了， 那真正就流向这一类的资金减少了， 那就会导致比如说推不动了啊， 从价格波动的这个层面上来讲， 如果推不动了， 有没有可能会导致赚钱效应而驱离一部分资金离场呢？ 有可能啊，
中长线看多 🐂📈
主讲人指出科技方向上没有问题，半导体产业尚未成熟，且业绩仍在增长，因此中长期看好。▸原文引用 (3)00:08:30 - 00:08:38字幕 ↗我们认为未来的这种方向上还是没有问题的， 就是科技啊， 芯片啊等等这些产业链从方向上来看没有问题的，00:12:09 - 00:12:36字幕 ↗所以你看我们一直强调哈， 就是小灯不会有问题的点是在于他的业绩还在增。 哎， 就是这么一个情况， 我不知道我表达清楚了吗， 各位。 啊， 所以为什么我们讲它这个股票它不是飞涨即跌对吧， 它不是飞涨即跌的， 因在于什么， 在于它的业绩还在增长。 啊， 所以小灯只要业绩还在增长对吧，00:13:02 - 00:13:10字幕 ↗国内的半导体和这个算力相关芯片的产业已经很成熟了吗？ 啊， 还没到那个阶段， 哪来最后一棒呢？
事件与资产 (3)▸
基金因双十规则限购总结链接
涉及：小灯、半导体
事实数据相关板块个股增量资金减少，可能因赚钱效应减弱而资金离场，引发震荡。
逻辑：基金持有单一股票上限不超过净值10%，持仓逼近上限后限制申购，导致流入资金受限。▸原文引用 (3)00:05:28 - 00:05:52字幕 ↗我们讲这个双10规则啊， 就是基金有一个双10规则啊， 就是单个啊， 所以呢， 紧接着就是当时我们跟各位聊的时候， 你看他还没有啊， 还没有出这种可能有个别的哈， 我们没有看到， 但是后来你会发现有啊， 这个相对比较多的啊， 出现了这种比如说限额啊， 乃至于限购的这个情况。 那么其实这种限额和限购啊，00:06:30 - 00:06:46字幕 ↗对于单个股票持仓比例接近上限这种情况， 然后对应的相关的公募基金公司也出现了这种限额或者限购的这个情况， 这叫什么呢？ 这叫哎判断啊， 得到了印证啊，00:29:24 - 00:29:41字幕 ↗所以我们是对吧， 主要的是基于交易性的问题啊， 基于规则性的问题啊， 当然基金啊， 这个管理人不一定是不看好这个行业哈， 啊但是基于现在的问题啊， 这种限购从交易层面上有没有可能会带来扰动影响， 我们认为也有可能会对吧，
光模块调整数日总结链接
涉及：光模块
事实数据光模块板块近日出现调整走势。▸原文引用 (1)00:14:09 - 00:14:15字幕 ↗我看问了半天了， 说这个光模块对吧， 这个调整了啊有几天了， 是这回事儿是吧。
科技股业绩增速放缓总结链接
涉及：小灯
逻辑推演业绩仍在增长但增速放缓，股价有支撑不会大幅下跌，但缺乏大幅上涨动力，倾向震荡。
逻辑：基数放大导致增速被迫放缓，但业绩绝对额增加持续拉低市盈率，对股价形成支撑，然而高基数也限制想象空间。▸原文引用 (3)00:08:47 - 00:08:60字幕 ↗我们现在已知的情况就是。 当然三星海力士咱就不说了啊， 这是外头对吧， 国内的情况也是一样， 那国内的情况现在我们是能够看到这个需求是扩张的，00:09:17 - 00:09:48字幕 ↗你要再保持一倍的增速， 你得挣8个亿。 所以这就会导致什么呢？ 你随着他的业绩的增长啊， 你随着他业绩的增长对吧， 他的增速一定会放缓的， 不是说啊， 不是说今年挣的钱比去年少了啊， 不是这个情况对吧， 增速会随着基数的放大而减弱的啊， 所以那么这个情况下就必然会导致一个问题， 他不是不增了， 还在业绩可能还在增长， 对吧， 但是这个增长的速度会放缓。00:10:41 - 00:11:18字幕 ↗所以我们说， 那你说接下来这个小灯啊， 我们是能够看得到它业绩未来是增长的， 只不过因为现在的基数啊大了， 它的增速必然会因为基数的扩大而放缓， 所以那么这种情况， 那么我们说那小灯未来的问题哈， 就是至少在现阶段哈， 没有看到爆炸式数据之前， 至少啊。 啊， 你说他粮啊纯跌下去大幅度下跌， 我们认为不会具备这种可能对吧， 因为他有业绩还在增嘛， 那么在增其实就是业绩在增的过程当中， 就会逐步的拉低他的这个市盈率啊，
市场知识 (3)▸
基金双十规则总结链接
公募基金持有单一股票市值不得超过基金资产净值的10%，因接近上限可能导致基金限制申购或限购，这是基于交易规则而非不看好后市。▸原文引用 (2)00:05:28 - 00:05:52字幕 ↗我们讲这个双10规则啊， 就是基金有一个双10规则啊， 就是单个啊， 所以呢， 紧接着就是当时我们跟各位聊的时候， 你看他还没有啊， 还没有出这种可能有个别的哈， 我们没有看到， 但是后来你会发现有啊， 这个相对比较多的啊， 出现了这种比如说限额啊， 乃至于限购的这个情况。 那么其实这种限额和限购啊，00:07:17 - 00:07:32字幕 ↗有这种啊， 你这个基金持有单一一个股票的上限啊， 不能占到你基金净值的这个10%啊， 有这个上限就是基于交易性问题啊， 我们讲这种情况的限制呢， 它不是主观的， 不是说我不看好了， 所以在这种情况下，
跨境ETF限购原因总结链接
跨境ETF（如纳指ETF）限额申购是因为外汇额度用尽，每年由外汇管理局审批额度，与国内基金因持仓上限限购不同。▸原文引用 (1)00:27:21 - 00:28:05字幕 ↗限制是这样的。 纳指啊是什么啊， 纳指属于就是你买的这个纳指ETF， 它属于叫跨境ETF， 对你看有的大哥懂哈， 那么这种跨境ETF呢， 它不是基金公司啊， 说不让你买了， 是因为比如说他当前比较高了啊， 什么限制， 而是每年啊， 我们投资于境外的这种基金啊， 它是有外汇额度的啊， 你比如说今年啊， 我投资境外股市的这个这个这个额度是多少， 需要外管局啊， 就是外汇管理局要审批的， 要批的， 所以呢， 你看当大家买这个纳指ETF买的多了之后呢， 对吧， 这个今年的啊，
业绩增速与市盈率关系总结链接
当公司业绩增长时，若股价不变，市盈率下降；业绩增速放缓，市盈率降幅也相应放缓，但业绩绝对额仍在增加，对股价有支撑。▸原文引用 (1)00:09:49 - 00:10:41字幕 ↗那这里边儿啊， 就得举例子跟各位科普一下了。 那我在他增速一倍的时候买这个股票啊， 他现在是一个亿对吧， 今年挣一个亿， 明年他挣2个亿， 增速是一倍， 那这个时候它的市盈率也是向下降一倍的。 对吧， 但是接下来它的增速达不到一倍了， 是50%啊， 增长50%， 那这个时候它的市盈率降幅也就是50%了， 所以这个时候我们讲它的增速放缓跟他对吧， 接下来就连续性下跌， 那是两个概念， 增速在就是我们讲业绩还在增长的过程当中， 对吧， 他今年挣一个亿啊， 明年挣1.5亿了啊， 后年呢， 可能挣一点一点儿这个8亿啊， 在后年可能挣两个亿， 他增速放缓， 但是业绩还是在增长的， 那么随着业绩的增长， 股票价格不变的话， 其实它的市盈率就在这就是在降的，
其他 (1)▸
内容：科创/芯片产业链（小灯）吸血导致资金从老灯板块流出，造成老灯普遍低估。▸原文引用 (1)00:21:43 - 00:21:55字幕 ↗这个科创啊， 双创啊， 或者叫芯片这个产业链啊， 吸血啊， 导致我们看到有一些老灯啊， 是持续有资金对吧， 从老登当中离场的，
引用时间 (4)▸
00:03:34-00:04:1100:04:13-00:04:2800:04:29-00:05:0700:05:08-00:30:20
老灯26分42秒
投资机会与观点 5事件与资产 2市场知识 2其他 1引用时间 4
投资机会与观点 (5)▸
老灯总结链接
短线看多 🐂📈
现阶段老灯反应更强，机会更普遍。▸原文引用 (1)00:23:52 - 00:24:02字幕 ↗所以现阶段来看啊， 应该还是老登的反应啊， 老登的反应更强一些， 就是老登的反应的机会更普遍一些啊，
中长线看多 🐂📈
老燈普遍具備低估値修復機會，屬于錯殺，有普遍性機會，但空間不會特別大；業績彈性強的細分如創新藥、券商更看好。▸原文引用 (1)00:22:03 - 00:23:05字幕 ↗我们认为啊， 接下来的老登啊还是具备普遍性的机会， 当然这种普遍性的机会我们明确啊， 它是基于估值啊， 或者叫呃， 大家讲的叫错杀， 什么叫错杀呢？ 本来他没事儿对吧， 只不过是一些人对吧， 因为看着那头好跑了， 导致这种我们讲叫错杀是吧？ 所以那么这一类的呢， 我们认为啊， 都普遍性的有机会， 但是有问题的点在于什么？ 这种老灯啊， 它估值的修复空间往往不会特别的大啊， 所以呢， 对于老灯我们讲应该叫普遍性机会， 但是呢， 它的这种空间不会特别大， 当然比如说业绩弹性比较强的啊， 当然我们你像刚刚讲的这个创新药啊啊， 它的业绩弹性比较强， 那么呃， 你像这个券商啊啊， 它的业绩弹性也比较强， 就是我们讲业绩弹性相对比较强的啊， 可能对于相较于啊其他的传统老灯来讲， 应该会更好一点儿啊，
保险总结链接
中长线看多 🐂📈
保险属于纯低估板块，估值非常低，老灯具备普遍性的机会。▸原文引用 (7)00:17:04 - 00:17:13字幕 ↗是相对非常低的啊， 就是你看除了保险这个， 就是券商这一类， 就是排， 就从这个估值的这个角度上来看，00:17:33 - 00:17:37字幕 ↗一端是纯低估值啊， 另一端是什么呢？00:18:32 - 00:18:36字幕 ↗就是保险啊和券商低估啊，00:21:00 - 00:21:05字幕 ↗一个就是纯低估啊， 就是你看这个非银金融啊，00:22:03 - 00:22:08字幕 ↗我们认为啊， 接下来的老登啊还是具备普遍性的机会，00:22:27 - 00:22:29字幕 ↗都普遍性的有机会，00:22:39 - 00:22:42字幕 ↗对于老灯我们讲应该叫普遍性机会，
券商总结链接
中长线看多 🐂📈
券商属于纯低估板块，且业绩弹性较强，在普遍性机会中更具优势。▸原文引用 (7)00:17:04 - 00:17:13字幕 ↗是相对非常低的啊， 就是你看除了保险这个， 就是券商这一类， 就是排， 就从这个估值的这个角度上来看，00:17:33 - 00:17:37字幕 ↗一端是纯低估值啊， 另一端是什么呢？00:18:32 - 00:18:36字幕 ↗就是保险啊和券商低估啊，00:21:00 - 00:21:05字幕 ↗一个就是纯低估啊， 就是你看这个非银金融啊，00:22:03 - 00:22:08字幕 ↗我们认为啊， 接下来的老登啊还是具备普遍性的机会，00:22:27 - 00:22:29字幕 ↗都普遍性的有机会，00:22:55 - 00:23:03字幕 ↗它的业绩弹性也比较强， 就是我们讲业绩弹性相对比较强的啊， 可能对于相较于啊其他的传统老灯来讲，
非银金融总结链接
创新药总结链接
中长线看多 🐂📈
创新药业绩弹性强，经历长时间大幅下跌，经营出现扭转趋势，行业处于拐点，当前市场关注点，相对传统老灯机会更好。▸原文引用 (4)00:17:13 - 00:17:41字幕 ↗那么创新药呢， 不算最低， 但是创新药在大部分的老灯里边， 它属于是业绩弹性相对比较大的。 所以我们讲从现在市场啊， 就是过去这一段时间的反应上来看， 非银金融那创新药一端是什么呢？ 一端是纯低估值啊， 另一端是什么呢？ 另一端是高业绩弹性对吧？00:18:56 - 00:20:10字幕 ↗其实这个创新药也属于这么。 一个情况也属于什么情况， 呃， 当然连续跌的幅度比较大了啊， 就是前两天我们也在跟各位聊这个事儿， 这个时候创新药是有两个啊， 就是创新药或者叫医药一类的哈， 有两个角度来看待它啊， 第一个是什么呢？ 对， 你看有大哥说这个创新药套了60%多， 这就对对路了啊， 为什么对路了呢？ 这个如果按啊， 有一些主动权益类基金的这个像医药啊， 创新药一类的啊， 我们是能够看得到的啊， 大哥说的这个数差不多跌个60%左右， 跌个60%左右， 这是一个一个他的基本背景情况啊， 另一个情况就是什么， 那么这个创新药相关的， 由于它的这个长时间持续的下跌， 导致了一个结果， 在前一段时间我们看各大指数的成分股调整的时候啊。 呃， 好多都被指数调出了啊， 那这就会导致一个什么情况呢？ 就进一步给锤了一下啊， 创新药就进一步给锤了一下， 所以呢， 现在这个创新药一个是业绩弹性比较大， 从行业发展的角度上来看呢， 也属于一个拐点的阶段阶段，00:20:50 - 00:21:20字幕 ↗当然我们讲从估值和业绩弹性上来看， 应该也具备一个相对不错的条件， 所以啊， 我们认为当前市场的两个点啊。 一个就是纯低估啊， 就是你看这个非银金融啊， 就是纯低估啊， 第二个就是什么呢？ 创新药对吧， 创新药呢， 就是低了是一回事， 另外还有一个就是什么呢。 它的业绩弹性是足够的， 另外当前我们从经营情况来看啊， 也有扭转的这种趋势啊，00:22:43 - 00:23:03字幕 ↗它的这种空间不会特别大， 当然比如说业绩弹性比较强的啊， 当然我们你像刚刚讲的这个创新药啊啊， 它的业绩弹性比较强， 那么呃， 你像这个券商啊啊， 它的业绩弹性也比较强， 就是我们讲业绩弹性相对比较强的啊， 可能对于相较于啊其他的传统老灯来讲，
事件与资产 (2)▸
公募基金因双十规则限额限购总结链接
涉及：小灯、科创50
事实数据部分基金限额或限购，影响相关股票的资金流入，可能造成震荡。
逻辑：基金持仓单一股票比例接近上限，基于规则或主动限制申购，导致后续资金减少，上涨动能减弱。▸原文引用 (7)00:04:15 - 00:04:28字幕 ↗最近呢， 我们啊应该能够看到有大量的比如说主动权益类的这种公募基金已经开始啊， 我们讲不是大规模的关门谢客啊，00:04:29 - 00:04:49字幕 ↗对不是大规模的关门谢客， 但是已经陆续的啊， 开始有关门卸客的这个情况了， 比如说啊降低啊申购额度啊， 什么叫降低申购额度呢？ 就是原来可能你你怎么申购都没关系哈啊， 你想买多少买多少这个基金， 但是现在呢，00:04:51 - 00:05:07字幕 ↗也不能讲大量的， 就几十只吧， 啊有几十只， 这几十。 这是累积啊， 它的净值涨幅还比较大的这种啊， 已经开始在降低啊， 就是限额了啊， 原来你可能随意申购， 但现在不是这样了，00:05:18 - 00:05:33字幕 ↗我们讲因为这个情况啊， 你看我们是因为看到了这种基金啊， 他现在的持仓已经达到了， 我们讲这个双10规则啊， 就是基金有一个双10规则啊， 就是单个啊，00:05:34 - 00:06:03字幕 ↗紧接着就是当时我们跟各位聊的时候， 你看他还没有啊， 还没有出这种可能有个别的哈， 我们没有看到， 但是后来你会发现有啊， 这个相对比较多的啊， 出现了这种比如说限额啊， 乃至于限购的这个情况。 那么其实这种限额和限购啊， 我们原来也跟各位聊过这个事儿啊， 你看基金也是这样的， 这个他们对吧， 基于规则限制也好啊， 还是基于某些被动的情况也好，00:06:03 - 00:06:10字幕 ↗这个时候呢， 人家主动的降热啊， 就是别别别那什么了啊， 别别瞎整了啊， 就是主动的在降温，00:06:27 - 00:07:30字幕 ↗我们说看到了基金啊， 对于单个股票持仓比例接近上限这种情况， 然后对应的相关的公募基金公司也出现了这种限额或者限购的这个情况， 这叫什么呢？ 这叫哎判断啊， 得到了印证啊， 为什么要得到了印证呢？ 那如果他持有这类的股票没有达到一个不能再进一步在这些股票加仓的条件， 你是为什么限购限购呢？ 啊， 为什么要降额呢？ 啊所以呢， 像这种现象啊， 就是基本判断上我们认为问题不大啊， 当然我们当然再回过头来还要聊这个情况哈， 聊什么情况。 那么这个是基于交易性问题导致的， 什么叫基于交易性问题， 就是我们叫基金公司， 或者叫基金相关的管理办法， 有这种啊， 你这个基金持有单一一个股票的上限啊， 不能占到你基金净值的这个10%啊， 有这个上限就是基于交易性问题啊， 我们讲这种情况的限制呢， 它不是主观的， 不是说我不看好了，
创新药成分股被指数调出导致被动赎回总结链接
涉及：创新药、医药（药）
事实数据创新药相关公司因市值不符合指数条件被调出，被动基金进一步卖出，打压股价。
逻辑：长时间下跌导致市值缩水，指数调整时被剔除，跟踪指数的被动基金被动卖出，造成进一步下跌，但被动卖压释放后边际影响减弱。▸原文引用 (1)00:19:40 - 00:21:09字幕 ↗那么这个创新药相关的， 由于它的这个长时间持续的下跌， 导致了一个结果， 在前一段时间我们看各大指数的成分股调整的时候啊。 呃， 好多都被指数调出了啊， 那这就会导致一个什么情况呢？ 就进一步给锤了一下啊， 创新药就进一步给锤了一下， 所以呢， 现在这个创新药一个是业绩弹性比较大， 从行业发展的角度上来看呢， 也属于一个拐点的阶段阶段， 所以呢， 当前我们看一个是创新药， 呃时间跌的时候， 跌的时间周期比较长， 第二个呢。 在这种背景之下， 有些头部的创新药公司， 因为市值啊， 可能已经不符合在这个指数当中的这个条件了， 也被动的给调出了。 那么紧接着就会存在一个问题啊， 存在一个什么问题， 那么在这些， 在这些创新药行业里边儿的这种， 我们讲被动基金基本上可能会进一步锤一下， 那再往后啊， 从交易结构的层面上来看， 就是规模性的机构资本再锤他的可能性基本上没有了啊， 当然我们讲从估值和业绩弹性上来看， 应该也具备一个相对不错的条件， 所以啊， 我们认为当前市场的两个点啊。 一个就是纯低估啊， 就是你看这个非银金融啊， 就是纯低估啊， 第二个就是什么呢？ 创新药对吧，
市场知识 (2)▸
基金双十规则总结链接
基金持有单一股票上限不能超过基金净值的10%，是基金管理制度规定，可能导致持仓集中度限制。▸原文引用 (3)00:05:28 - 00:05:33字幕 ↗我们讲这个双10规则啊， 就是基金有一个双10规则啊， 就是单个啊，00:06:27 - 00:06:40字幕 ↗我们说看到了基金啊， 对于单个股票持仓比例接近上限这种情况， 然后对应的相关的公募基金公司也出现了这种限额或者限购的这个情况，00:07:13 - 00:07:26字幕 ↗就是我们叫基金公司， 或者叫基金相关的管理办法， 有这种啊， 你这个基金持有单一一个股票的上限啊， 不能占到你基金净值的这个10%啊， 有这个上限就是基于交易性问题啊，
跨境ETF限购与外汇额度总结链接
跨境ETF限购是因为外汇额度用完，与国内基金因持仓上限或主动降热不同，是外管局审批的外汇额度限制。▸原文引用 (2)00:27:21 - 00:28:03字幕 ↗限制是这样的。 纳指啊是什么啊， 纳指属于就是你买的这个纳指ETF， 它属于叫跨境ETF， 对你看有的大哥懂哈， 那么这种跨境ETF呢， 它不是基金公司啊， 说不让你买了， 是因为比如说他当前比较高了啊， 什么限制， 而是每年啊， 我们投资于境外的这种基金啊， 它是有外汇额度的啊， 你比如说今年啊， 我投资境外股市的这个这个这个额度是多少， 需要外管局啊， 就是外汇管理局要审批的， 要批的， 所以呢， 你看当大家买这个纳指ETF买的多了之后呢，00:28:03 - 00:28:38字幕 ↗这个今年的啊， 这个外管局批的额度用完了， 他没办法你就买不了了。 所以它跟国内的这个基金啊， 限额它不是一个概念啊， 我这么讲能理解这意思吗？ 所以它不是一回事儿啊， 所以呢， 你看这就属于是基础知识的问题了， 对吧？ 但是我们看啊， 最近几年以来， 这个外管局啊， 对于这个Q啊， QD啊， 这个额度它是逐渐在扩容的啊， 所以你看今年少， 没准明年就多了啊， 明年你再买没准儿就有机会了啊， 所以呢， 这个不一样啊，
其他 (1)▸
内容：有观众提到纳指ETF限购后仍上涨，与当前国内基金限购作对比，主讲人解释跨境ETF限购原因不同，以说明当前限购对老灯的影响并非同一概念。▸原文引用 (1)00:26:43 - 00:27:09字幕 ↗这个粉丝群里头有几个大哥他们在聊的一个问题， 我不知道聊这个问题的一个大哥在没在这个我看有一个大哥说呢， 当时限购ETF这个纳指ETFF， 结果人家纳指ETF还在涨是吧。 是这个情况吧， 啊， 是不是有大哥在聊这个问题。 啊， 那你说当时限购纳指ETF了， 你看那纸限完了之后还要飞嗯。
引用时间 (4)▸
00:03:34-00:04:1100:04:13-00:04:2800:04:29-00:05:0700:05:08-00:30:20
金融53秒
事件与资产 1市场知识 1引用时间 22
事件与资产 (1)▸
市场知识 (1)▸
金融行业子板块介绍总结链接
主讲人提到保险和券商存在向下振幅，银行差一点，非银金融包含保险、券商、多元金融、信托期货等，非银金融还有创新药一端。▸原文引用 (12)00:15:55 - 00:15:58字幕 ↗先是保险啊，00:16:03 - 00:16:10字幕 ↗而且对还出现了明显的向下较大的振幅啊， 保险和券商就是这样的，00:16:37 - 00:16:39字幕 ↗保险银行啊，00:16:40 - 00:16:44字幕 ↗银行还差一点哈， 保险和券商这两个啊，00:16:47 - 00:16:51字幕 ↗然后除了银行以外的金融行业叫非银金融，00:16:52 - 00:16:55字幕 ↗你看我们讲多元金融， 信托期货一类的啊，00:17:06 - 00:17:10字幕 ↗就是你看除了保险这个， 就是券商这一类，00:17:28 - 00:17:33字幕 ↗非银金融那创新药一端是什么呢？00:18:32 - 00:18:36字幕 ↗就是保险啊和券商低估啊，00:21:02 - 00:21:05字幕 ↗就是你看这个非银金融啊，00:21:31 - 00:21:35字幕 ↗它不光是只有创新药和保险和券商啊，00:22:53 - 00:22:57字幕 ↗你像这个券商啊啊， 它的业绩弹性也比较强，
引用时间 (22)▸
00:15:55-00:15:5800:16:03-00:16:0800:16:08-00:16:1000:16:37-00:16:3900:16:40-00:16:4100:16:42-00:16:4400:16:47-00:16:5100:16:52-00:16:5300:16:53-00:16:5500:17:06-00:17:0800:17:08-00:17:1000:17:28-00:17:3300:18:20-00:18:2100:18:32-00:18:3600:21:02-00:21:0500:21:31-00:21:3500:22:53-00:22:5500:22:55-00:22:5700:27:30-00:27:3100:27:56-00:27:5700:28:05-00:28:0700:28:28-00:28:29
科创44秒
投资机会与观点 1引用时间 19
引用时间 (19)▸
00:07:32-00:07:3600:08:13-00:08:1500:08:17-00:08:1800:08:28-00:08:2900:10:42-00:10:4400:10:57-00:10:6000:11:59-00:12:0200:12:11-00:12:1500:12:32-00:12:3600:12:52-00:12:5500:12:55-00:12:5800:13:41-00:13:4300:13:52-00:13:5300:21:43-00:21:4400:23:13-00:23:1600:23:16-00:23:1700:24:02-00:24:0300:25:30-00:25:3300:29:58-00:30:00
A股指数9秒
个人交易记录 4引用时间 4
个人交易记录 (4)▸
科创50ETF总结链接
操作描述：赎回
操作理由：基于基金双十规则导致基金限购，可能使流入芯片类的资金减少，推动力减弱，预期市场振幅加大，故选择赎回。▸原文引用 (3)00:03:56 - 00:04:03字幕 ↗那我那个卖这个五陵的时候啊， 就是赎回五陵的时候啊， 我应该大概跟各位汇报这个事儿了，00:23:13 - 00:23:18字幕 ↗我现在没有在科创50里边儿了啊， 就是科创50ETF赎回了， 而不是说，00:23:29 - 00:23:46字幕 ↗基于啊， 当前这个我们讲主流机构资本持有相关某些股票啊， 已经都接近甚至乃至于超过了啊， 这个叫什么这个双十规则的这个限制啊， 所以在这个阶段呢， 是因为这么一个情况啊， 大体呢，
引用时间 (4)▸
00:03:56-00:03:5900:08:15-00:08:1700:23:13-00:23:1600:23:16-00:23:17
存储4秒
引用时间 2
引用时间 (2)▸
00:08:50-00:08:5200:14:28-00:14:30
消费4秒
其他 1引用时间 2
其他 (1)▸
内容：主讲人提及了消费板块下的美容护理和养殖业细分领域▸原文引用 (1)00:18:07 - 00:18:11字幕 ↗比如说美容护理对吧， 比如说养殖业啊，
引用时间 (2)▸
00:18:07-00:18:0900:18:09-00:18:11
双创1秒
引用时间 1
引用时间 (1)▸
00:21:44-00:21:45
交易技巧
观察基金限额判断持仓集中度▸
当某一类股票或主题的基金出现大批量限额申购或下调申购额度时，往往暗示这些基金的重仓股持仓比例可能已经接近双十规则上限（单一股票占基金净值10%），导致基金经理被动限制申购。这种限制并非基于对后市的看空，而是交易规则约束，但可能造成增量资金减少，引发价格震荡。投资者可以据此判断相关股票或板块可能进入震荡期。
适用：适用于基金重仓的股票或主题，尤其是当相关基金净值大幅上涨后出现限额现象时▸原文引用 (10)00:04:37 - 00:04:41字幕 ↗比如说啊降低啊申购额度啊，00:05:01 - 00:05:07字幕 ↗已经开始在降低啊， 就是限额了啊， 原来你可能随意申购， 但现在不是这样了，00:05:18 - 00:05:36字幕 ↗我们讲因为这个情况啊， 你看我们是因为看到了这种基金啊， 他现在的持仓已经达到了， 我们讲这个双10规则啊， 就是基金有一个双10规则啊， 就是单个啊， 所以呢， 紧接着就是当时我们跟各位聊的时候，00:05:50 - 00:06:03字幕 ↗那么其实这种限额和限购啊， 我们原来也跟各位聊过这个事儿啊， 你看基金也是这样的， 这个他们对吧， 基于规则限制也好啊， 还是基于某些被动的情况也好，00:06:04 - 00:06:10字幕 ↗人家主动的降热啊， 就是别别别那什么了啊， 别别瞎整了啊， 就是主动的在降温，00:06:14 - 00:06:16字幕 ↗你看人家呃发新基金啊，00:06:18 - 00:06:22字幕 ↗你看这个时候但凡是限额的， 至少他是对于这个投资者哈，00:06:26 - 00:06:60字幕 ↗所以呢， 我们说看到了基金啊， 对于单个股票持仓比例接近上限这种情况， 然后对应的相关的公募基金公司也出现了这种限额或者限购的这个情况， 这叫什么呢？ 这叫哎判断啊， 得到了印证啊， 为什么要得到了印证呢？ 那如果他持有这类的股票没有达到一个不能再进一步在这些股票加仓的条件， 你是为什么限购限购呢？ 啊， 为什么要降额呢？ 啊所以呢，00:07:09 - 00:07:36字幕 ↗那么这个是基于交易性问题导致的， 什么叫基于交易性问题， 就是我们叫基金公司， 或者叫基金相关的管理办法， 有这种啊， 你这个基金持有单一一个股票的上限啊， 不能占到你基金净值的这个10%啊， 有这个上限就是基于交易性问题啊， 我们讲这种情况的限制呢， 它不是主观的， 不是说我不看好了， 所以在这种情况下， 我们说还是要回过头来聊小灯的这个问题哈，00:25:42 - 00:26:17字幕 ↗你看主要的就是我们跟各位讲的这个基金双十规则这个事儿哈， 这就很难受啊， 为什么叫这个基金双10规则， 你这个基金双十规则， 你接下来你比如说他一停止大额申购啊， 或者是有的直接就是限限制申购了， 就不申购了， 那会导致一个什么问题？ 嗯。 真正在流向， 比如说这一类的资金就减少了， 那真正就流向这一类的资金减少了， 那就会导致比如说推不动了啊， 从价格波动的这个层面上来讲，
通过成交密集区确认资金切换▸
在连续下跌过程中，如果某个板块或个股出现成交密集放大，并且有连续性（即持续几天放量），则可以认为有正经资金在参与切换。这种情况往往标志着市场结构的真正变化，而不是短暂的反弹。
适用：适用于判断市场风格切换或资金流向变化，尤其当投资者怀疑切换的真实性时▸原文引用 (1)00:15:04 - 00:15:42字幕 ↗它变没变啊， 市场结构事实上不光是今天在变。 已经变了好多天了啊， 其实你看我们讲在之前这些老灯有反应的时候哈， 就已经在切了， 但是这种切换呢， 没有真正连续性的上涨， 大部分投资者啊， 往往不会认为是真的啊， 但是我们讲只要在连续下跌过程当中， 成交开始密集的放大增长， 有连续性的这种情况之后， 我们讲这就是正经的资金在参与了， 所以呢， 我们可以看哈，
区分跨境ETF与国内基金限额原因▸
跨境ETF（如纳指ETF）出现限额，通常是因为外汇管理局批准的外汇额度用尽，并非基金公司主动看空。而国内基金限额则可能源于主动降温或双十规则限制。投资者需要区分两类限购的性质，避免误判行情。
适用：适用于投资跨境ETF或国内基金时，理解限额背后不同原因对行情的影响▸原文引用 (1)00:27:12 - 00:28:17字幕 ↗这个我们跟各位科普一下啊。 这个我们跟各位科普一下啊。 限制是这样的。 纳指啊是什么啊， 纳指属于就是你买的这个纳指ETF， 它属于叫跨境ETF， 对你看有的大哥懂哈， 那么这种跨境ETF呢， 它不是基金公司啊， 说不让你买了， 是因为比如说他当前比较高了啊， 什么限制， 而是每年啊， 我们投资于境外的这种基金啊， 它是有外汇额度的啊， 你比如说今年啊， 我投资境外股市的这个这个这个额度是多少， 需要外管局啊， 就是外汇管理局要审批的， 要批的， 所以呢， 你看当大家买这个纳指ETF买的多了之后呢， 对吧， 这个今年的啊， 这个外管局批的额度用完了， 他没办法你就买不了了。 所以它跟国内的这个基金啊， 限额它不是一个概念啊， 我这么讲能理解这意思吗？ 所以它不是一回事儿啊，
市盈率与业绩增速的动态关系▸
市盈率等于每股股价除以每股利润。当公司业绩持续增长时，即使股价不变，市盈率也会随之下降。如果业绩增速放缓，市盈率下降速度也会放缓，但业绩仍在增长，意味着估值在消化。这可以帮助判断股价是否有支撑，避免在增速放缓但仍增长时误判为基本面恶化。
适用：适用于业绩持续增长的公司，尤其是高增长后增速放缓但仍保持增长的阶段，用于评估股价是否合理▸原文引用 (1)00:09:49 - 00:11:57字幕 ↗那这里边儿啊， 就得举例子跟各位科普一下了。 那我在他增速一倍的时候买这个股票啊， 他现在是一个亿对吧， 今年挣一个亿， 明年他挣2个亿， 增速是一倍， 那这个时候它的市盈率也是向下降一倍的。 对吧， 但是接下来它的增速达不到一倍了， 是50%啊， 增长50%， 那这个时候它的市盈率降幅也就是50%了， 所以这个时候我们讲它的增速放缓跟他对吧， 接下来就连续性下跌， 那是两个概念， 增速在就是我们讲业绩还在增长的过程当中， 对吧， 他今年挣一个亿啊， 明年挣1.5亿了啊， 后年呢， 可能挣一点一点儿这个8亿啊， 在后年可能挣两个亿， 他增速放缓， 但是业绩还是在增长的， 那么随着业绩的增长， 股票价格不变的话， 其实它的市盈率就在这就是在降的， 所以我们说， 那你说接下来这个小灯啊， 我们是能够看得到它业绩未来是增长的， 只不过因为现在的基数啊大了， 它的增速必然会因为基数的扩大而放缓， 所以那么这种情况， 那么我们说那小灯未来的问题哈， 就是至少在现阶段哈， 没有看到爆炸式数据之前， 至少啊。 啊， 你说他粮啊纯跌下去大幅度下跌， 我们认为不会具备这种可能对吧， 因为他有业绩还在增嘛， 那么在增其实就是业绩在增的过程当中， 就会逐步的拉低他的这个市盈率啊， 就是大家讲的估值， 你就比如说我们讲这个。 咱就拿一个拿一个股票来举例啊， 拿一个股票来举例， 那你比如说你就拿这个寒武纪来举例吧， 那寒武纪现在300多倍的市盈率是吧， 那你300多倍的市盈率， 按照他现在一倍以上的业绩来看的话， 我们讲到今年财报的时候， 他的他的市盈率可能就降到150了啊， 或者100七对吧， 他接下来业绩还在增， 可能增速在放缓， 对吧， 那紧接着它的市盈率又降。 能理解的意思吗？ 因为市盈率是什么呢？ 市盈率是每股股价除以每股利润嘛， 所以呢， 你随着它未来的业绩还在增长的话， 市盈率会往下掉，