投机大拿

双创都在跌，其中科创和创业板跌幅较多，科创50当天跌幅也比较大。▸原文引用 (3)00:06:20 - 00:06:23字幕 ↗现象呢像这种下跌啊， 虽然我们看到的是双创都在跌， 但是啊，00:06:57 - 00:07:04字幕 ↗现在双创跌得比较多， 第一个啊科创啊， 第二个创业哈， 那么这里边儿其实总共就两个事儿影响，00:15:23 - 00:15:30字幕 ↗就是我们看科创啊， 就是创科创50啊， 今天跌幅也比较大。 啊， 科创50跌幅也比较大呢， 其实我们如果细分科创，

油气资源当天涨得好，国内原油主力期货合约最高涨10%、收涨8%；半导体跌得多。▸原文引用 (2)00:24:35 - 00:24:36字幕 ↗油气资源涨得好。00:24:44 - 00:24:58字幕 ↗国内的石油啊， 应该就是石油原油啊， 原油的这个主力期货合约今天涨了10%哈啊， 应该最高涨了10%， 收涨8%一样的啊， 所以你看今天就是油涨得好， 而半导体跌得多。 啊这就很明显嘛， 啊油涨得好将会推高美国通胀。

当天微盘股只跌了0.4，市场呈现明显的两极化走势。▸原文引用 (1)00:26:58 - 00:27:15字幕 ↗今天微盘股。 只跌了0.4。 啊， 就微盘股根本就没有估值的条件和可能。 啊， 所以你看正经跌的都是哪些， 就是明显就是两极化的走势， 两极化就微盘股基本上不可能有什么估值。

科创内部跌幅靠前的主要是光的供应链和药：光方面源杰等激光器跌幅居前、源杰跌停，药方面科创创新药30个成分股中当天唯一跌停的是爱丽丝、20cm跌停；真正国内半导体这条线跌幅不太大，中芯跌4个点。▸原文引用 (5)00:01:14 - 00:01:30字幕 ↗结果重仓爱丽丝， 爱丽丝今儿来一个20cm跌停啊大哥， 这就是属于手艺比较好的创新药， 科创创新药的成分股有30个。 大哥在这30个股票里头， 就找着一个今天唯一跌停的，00:01:53 - 00:01:60字幕 ↗这个关键是今天跌幅10以上的就那一个， 跌停的就那一个嗯。00:15:51 - 00:16:18字幕 ↗也是受这个大摩的研报的影响啊， 你看源杰跌停对吧， 当然爱丽丝跌停这个事儿我们上午聊过了是吧。 所以科创里边你看如果从跌幅比较大的排序来看， 一方面哈有一部分光的供应链哈， 也就是源杰这类的激光器的它受影响比较多。 啊主要的哈就是这个啊当然另一方面就是药， 其实你看科创里边今天跌幅比较大的比较明显的， 它并不是国，00:16:57 - 00:17:10字幕 ↗你都能看到靠前的要不是光， 要不是耀。 啊真正是国内半导体这条线上的啊， 你看跌幅倒不太大。 是不是啊啊？00:19:48 - 00:19:49字幕 ↗大哥说中芯为什么跌那么大， 中芯不跌了4个点吗？ 啊，

科创最近5个交易日为4个阴线加一天横，期间ETF反而净申购大概30多亿份儿；近一年以来科创ETF呈现市场涨时份额降、市场跌时份额升的节奏。▸原文引用 (1)00:28:31 - 00:29:18字幕 ↗我们最近也很少跟各位聊这个情况哈， 因为最近事实极端的反应也就最近5天啊， 在最近5个交易日当中啊。 在最近5个交易日当中， 为什么说是最近5个交易日啊， 因为这是科创啊， 这是科创的走势， 因为最近5个交易日是4个阴线加一天横嘛。 啊就最近5个交易日当中， 我们看到的ETF啊反而。 啊净申购啊， 大概30多亿份儿吧， 但是这个现象其实我们也不是现在发现的了哈， 在科创里边儿啊， 近一年以来啊， 向来就是这个情况， 市场涨的时候份额降， 市场跌的时候份额升。 啊， 所以我们从资金的角度上来看哈。

当日科创50大跌3.66%，最低探至1499.27、跌破1500点，并创阶段性新低；全天未翻红、也无冲高，“冲高回落”的说法不准确。▸原文引用 (4)00:01:05 - 00:01:30字幕 ↗哎呀， 这个科创今天走得差点儿， 科创这就算阶段性创了个新低。 是吧， 阶段性创了个新低， 今天今天最低点幺科创50， 科创50现在是呃1499点了对不都过1500了， 之前应该没过过吧？ 啊， 你看今天才1499.27， 嗯。00:01:39 - 00:01:41字幕 ↗对， 之前没过过， 这回过了这回。00:02:12 - 00:02:24字幕 ↗刚有一个大哥说这个冲高回落， 哪有冲高啊。 啊， 科创50可没冲高啊， 别的算别的算冲高啊。 科创50都没红过啊。01:33:01 - 01:33:06字幕 ↗我这一看我去啊， 科创50都跌了3.6了哈。 啊， 3.66啊， 创业板指也没少跌是吧？

指数表现分化：主板表现相对还可以，科创走弱，创业板指跌幅也不小，另一指数（字幕作“绅士”）同样表现不佳。▸原文引用 (2)00:00:52 - 00:01:01字幕 ↗但是有大哥说今天又崩了， 那这会儿就是科创走的差点意思是吧？ 啊， 主板倒还行。 啊？ 哎呀， 这会儿绅士也不行了。01:33:06 - 01:33:07字幕 ↗3.66啊， 创业板指也没少跌是吧？

科创新药相关ETF当日下跌3%，第一大权重爱丽丝占比约10%、跌5%；但“卖猴的”表现还可以、整体情况还不错，板块今日存在分化。▸原文引用 (5)00:03:13 - 00:03:16字幕 ↗哎啊， 大哥说爱丽丝带崩老鼠药这个哎嗨， 这正常吧啊，00:03:40 - 00:03:51字幕 ↗这个爱丽丝应该是这个科创新药的第一大权重啊， 就是这个这个ETF它持有哈， 这个爱丽丝的比重大概是10%。00:04:21 - 00:04:23字幕 ↗它就导致这个ETF跌2%了， 那现在这个ETF跌3%嘛， 啊，00:04:28 - 00:04:33字幕 ↗那差不多啊， 所以这一个股票就它现在跌5%是不是？ 嗯， 差不多。00:04:58 - 00:05:14字幕 ↗但是今天， 呃， 但是今天这个情况应该还是有分化的。 啊， 不是说呃， 因为我们刚看那个猴毛， 哎， 表现还可以， 对卖猴的还行， 但卖猴的行啊， 就整体情况还不错啊， 因为大家可能不了解，

当日直播间情绪偏弱，有大哥称“今天又崩了”、反馈掉得多；主播表示直播过程中情绪的大小就能反映市场情况。▸原文引用 (4)00:00:50 - 00:00:52字幕 ↗但是有大哥说今天又崩了， 那这会儿就是科创走的差点意思是吧？01:32:49 - 01:32:59字幕 ↗当然今天这个情况哈， 有的大哥说怎么这个掉这么多哈， 这个我还真没有看啊， 我这定睛一看。 啊刚刚我说各位大哥怎么情绪有点激动呢， 我这一看我去啊，01:33:08 - 01:33:10字幕 ↗啊， 我我说呢， 怎么有情绪了。01:33:37 - 01:33:44字幕 ↗直播过程当中啊各位情绪的大小啊就反映了市场， 就反映了市场的情况啊。

美股指数近期又创新高，但6月份以来仍在震荡反复、并非单边上涨；英伟达一家市值6万亿美元、约相当于A股一半左右的市值；纳斯达克ETF二级市场交易有溢价，主播提到当日巴西ETF涨停。▸原文引用 (7)00:29:00 - 00:29:03字幕 ↗对， 你看到最多的内容是不是美股又创新高了。00:29:35 - 00:29:39字幕 ↗创新高它也是在震荡的区间里头。00:29:58 - 00:30:04字幕 ↗创新高说明上来下去， 上来下去。 也在震荡。00:31:05 - 00:31:12字幕 ↗它创新高也是基于在6月份以来震荡震荡震荡啊刚过6月份。00:33:45 - 00:33:50字幕 ↗英伟达一家6万亿美元啊， 他就干了A股一半左右的市值。00:46:06 - 00:46:15字幕 ↗你看我们也讲哈， 有的大哥说纳斯达克这个ETF， 呃， 这个二级市场交易有溢价啊。 啊， 有溢价， 你看这两天人家又创新高了。00:55:47 - 00:55:52字幕 ↗啊， 今天我这一看巴西ETF， 诶是不是今天巴西ETF涨停了。

主讲人称，今天双创（科创、创业）跌得比较多，影响因素之一就是美债和油价这条线：美债和油价上行会对高成长、高估值形成压制。其传导逻辑是无风险利率越高、风险资产的投资意愿越低，未来赚到的钱折现到今天就越少，高估值企业的估值随之下调；特别是美国国债利率上升，对国内本就偏高的估值影响会比较明显。▸原文引用 (3)00:06:52 - 00:07:25字幕 ↗哎， 当然我们还是先总结的来聊一下当前这个情况吧。 现在双创跌得比较多， 第一个啊科创啊， 第二个创业哈， 那么这里边儿其实总共就两个事儿影响， 一个事儿影响是什么。 美债和油价啊， 其实这是一条线， 它对高成长和高估值啊一定会形成压制， 但是怎么压制别着急， 待会儿我跟各位汇报清楚啊。 第二个就是这个光啊， 但是如果光啊，00:22:34 - 00:22:60字幕 ↗那么我们也跟各位聊过， 你说这个利率它怎么会就会影响高成长和高估值的股票呢。 啊， 就是一点。 无风险的利率越高。 啊， 风险资产的投资意愿就会越低。 原来我们跟各位聊过哈， 你看比如说我们假设中芯未来挣1000亿。 对吧， 那么这个1000亿是未来挣的。 折到今天它还值1000亿吗？00:23:22 - 00:24:23字幕 ↗啊， 所以你要判断一个上市公司的估值应该是什么， 你看它未来挣的钱折到今天值多少钱。 拿什么作为折啊， 折现率是什么呢？ 就是我们讲最基础的就是这个利率， 无风险的利率。 所以无风险利率越高， 你未来赚的钱折到今天就越少， 这个能理解吧？ 啊所以我们说那现在利率高， 它就一定会导致高估值类这类的企业啊。 它的估值下调， 你折到今天不值那么多钱了啊所以我们说那你像国内这个产业链啊， 这个AI这个产业链它的主要影响我们不认为在说啊， 就是部分进口算力这个影响上主要还是在于。 无风险利率的上升， 尤其是美国国债的利率上升啊， 对于国内尤其是国内的估值确实是相相对来讲哈是偏高的啊， 所以它的影响就会比较明显。 对吧， 这就是我们讲国内这条线在当前哈， 你你如果细看。

主讲人称，今天油气资源涨得好、半导体跌得多；国内石油原油的主力期货合约今天涨了10%、最高涨了10%、收涨8%。油涨得好将推高美国通胀，美国通胀将加速加息、加息升温；即使加息不升温，美债收益率的上升也会对高成长、高估值股票形成估值压制。▸原文引用 (1)00:24:30 - 00:25:25字幕 ↗你从行业上来看， 你也会发现， 其实今天这个事儿就是。 油气资源涨得好。 对吧， 当然油价今天我们国内的啊， 国内的这个。 呃呃， 国内的石油啊， 应该就是石油原油啊， 原油的这个主力期货合约今天涨了10%哈啊， 应该最高涨了10%， 收涨8%一样的啊， 所以你看今天就是油涨得好， 而半导体跌得多。 啊这就很明显嘛， 啊油涨得好将会推高美国通胀。 美国通胀将会加是吧， 将会加速加加息嘛， 加息升温啊当然其实现在哪怕是加息不升温， 美国的无风险的， 我们讲国债收益率哈， 就美债收益率的上升， 其实也会啊对于高成长高估值的这种股票形成估值上的压制。 啊所以你看这就是不是这个情况， 当然如果你细看对吧， 我们这是从行业上来看哈，

主讲人称当前油涨半导体跌的局面等于回到最开始美伊冲突那个阶段（当时也是这个情况）；对照国内原油价格与国内指数走势，各个节点都能对得上：一个持续涨、一个持续跌，分时走势差不多。无论从行业板块来看，还是从油价与股市的分时走势来看，都能得到印证。▸原文引用 (1)00:25:25 - 00:26:50字幕 ↗当然如果你细看对吧， 我们这是从行业上来看哈， 明显是对调的啊油涨半导体跌， 这不就等于回到了最开始美伊冲突那个阶段吗。 啊， 那个时候不就是这个情况吗？ 当然还有啊， 如果你再看啊， 国内原油价格的涨跌啊， 你再对照着国内的指数走势。 你会发现各个节点都能对得上。 啊各位我们也可以看一下哈。 对。 等会儿我把这个刷新易下啊。 这个是国内原油， 这个是国内原油价格的走势哈， 这是今天的分时走势哈啊。 你再对照着看， 指数明显是一样的。 啊， 一个是持续地涨， 一个是持续地跌。 啊就分时走势都差不多。 所以这个我们讲无论是从行业板块上来看。 啊， 还是从这个油价和股市的分时走势上来看， 你看都是能够印证的啊当然我们讲再从另一个角度上来看， 也能够印证。 从哪儿印证呢？

国庆期间市场关注度最高的消息之一是“美股又创新高”，但主讲人指出其本质是在6月以来震荡区间内的上行，若只看“新高”标签会误判为单边上涨；A股10年3000点同样处于震荡。美股总市值扩张主要靠七姐妹，A股则依靠AI产业链（中芯、寒武纪、海光等），路径一致；英伟达一家6万亿美元约等于A股一半左右市值，但相对估值用市盈率看不贵，未来能否上涨是另一回事。该事件影响的是投资者风险偏好与跨市场比较认知，不应被“新高”一词左右。▸原文引用 (8)00:28:29 - 00:29:03字幕 ↗各位， 这个国庆节前， 国庆节这个期间， 你们看到最多的消息是什么？ 你们看到最多的内容， 你们接触到最多的内容都是什么内容？ 嗯， 景区你就你景区人多呢， 那有股市人多吗？ 对， 你看到最多的内容是不是美股又创新高了。00:29:28 - 00:30:04字幕 ↗创新高说明什么？ 创新高它也是在震荡的区间里头。 创新高说明什么？ 如果一直在往新高的路上， 这种新闻还是新闻吗？ 那叫旧闻。 创新高说明上来下去， 上来下去。 也在震荡。00:31:05 - 00:31:50字幕 ↗它创新高也是基于在6月份以来震荡震荡震荡啊刚过6月份。 但是过完6月份之后还能不能再往上呢？ 在这期间。 嗯， 不光是美国重磅的利好啊， 韩国配合也有不少重磅的利好给。 啊， 就这种情况下， 他只是刚震过6月份。 啊， 当然可能这两天又下来了啊。 所以你如果只把视野停留在新高这个词儿上， 你就觉得是涨。 但是如果你把它串起来看， 其实还是在震荡。00:32:12 - 00:32:15字幕 ↗有的大哥说人家好歹是震荡， 那A股不也一样吗？ 那10年3000点不也震荡吗。00:33:34 - 00:33:50字幕 ↗当然有的大哥说人家就是好， 其实是这个东西你不能否认啊， 你英伟达人家一家就6万亿美元。 啊， 英伟达一家6万亿美元啊， 他就干了A股一半左右的市值。00:35:22 - 00:36:04字幕 ↗你要是估它， 诶它值不值这些钱啊我们如果从相对估值的角度上来看不贵。 啊？ 相对估值来看哈， 用用市盈率来看不贵， 当然现在不贵， 未来能不能涨是两回事。 对吧？ 我们刚刚强调的这个问题是。 A a股的总市值的扩张。 和美股的总市值的扩张路径是一样的。 啊美股的总市值的扩张路径， 其实大家就讲了这七姐妹嘛。00:36:30 - 00:36:36字幕 ↗AI这个产业链上。 啊， 中芯寒武纪海光等等一系列的哈， 你看看。00:36:52 - 00:37:06字幕 ↗所以美股你如果只看指数的话， 你确实啊人家现在创新高是吧。 但是路径是一样的， 你看A股涨得好的这两这几年以来是不是也是这一类啊。

主讲人指出中国资本市场日渐强大：境内资本投资境外资产（QD）越来越多，如巴西ETF涨停，资本开始外溢；原来大部分情况只能投资境内，现在能投巴西等小国家，反映国内资本市场发展在国际上的话语权日渐强大。美国同样通过贝莱德、先锋领航等大资产管理集团对全球各国产生较大影响力。该趋势影响整体资本市场的国际化与资金配置方向。▸原文引用 (5)00:54:51 - 00:55:06字幕 ↗当然对， 当然说到这个外部资产的问题啊。 我们现在隐约看到了一种情况。 啊， 中国的资本市场。 日渐强大。00:55:26 - 00:55:52字幕 ↗为什么讲中国的资本市场现在日渐强大呢？ 现在？ 啊， 也就是我们讲的QD啊。 啊就是合格的啊， 这个就是境内的资本投资于境外资本市场的。 啊， 这种资产越来越多了。 啊， 今天我这一看巴西ETF， 诶是不是今天巴西ETF涨停了。00:55:56 - 00:56:02字幕 ↗就是你大部分的情况下只能投资于境内啊。 但是你看现在啊。00:56:18 - 00:56:30字幕 ↗比如说你看美国的投资者， 他都是投什么贝莱德啊先锋领航这种大的资产管理集团哈， 他们我们我们原来跟各位科普过， 你看他大部分管理的都是一些指数基金。00:56:40 - 00:57:49字幕 ↗你看现在。 啊， 国内对外， 你看你现在都能投巴西了哈。 你小的国家， 你现在这种哎， 不少了。 啊， 就是当资本开始外溢的时候。 你说说。 原来你见过吗？ 我们呃， 也不能讲叫肉眼可见啊， 是能够看得到国内资本市场的发展在国际上的话语权的。 日渐强大呀。 你看美国现在情况也是这样的， 你光他这个对你现在你看光他这个所谓资产管理规模越来越大是吧， 呃， 像他那个不是越来越大哈， 资产管理规模比较大啊。 从根儿上来讲。 啊， 他也不光是对美国的影响力。 啊你看对全球各国的影响力都比较大。

针对观众提出的“外部利率高→耐心资本部分离开市场”逻辑，主讲人认为不成立：耐心资本应统称为内资，外部国际资本应统称为热钱，哪个国家有机会就去哪个国家（如韩国），不存在“耐心”属性；外资只是有肉时来咬一口，那边肉多了再回去。该逻辑被否定的影响在于，不能把外资流动简单解释为“耐心资本离开市场”。▸原文引用 (2)01:26:16 - 01:26:48字幕 ↗有大哥聊啥？ 为啥不说之前外边利率高， 耐心资本肯定会部分离开市场的逻辑吗？ 啥意思？ 外边利率高， 耐心资本会部分离开市场的逻辑。 耐心资本这个属性是什么？ 啊， 就是我们什么叫部分离开耐心资本应该我们讲统称为内资吧。 啊？ 对吧， 外部资本应该统称为热钱是吧。01:27:33 - 01:28:13字幕 ↗我们讲耐心资本， 什么叫耐心资本？ 啊， 耐心资本能跟外资有关联吗？ 啊， 哪个外资来上点儿？ 上这来给你耐心的。 有肉的时候来咬一口吗？ 啊， 那边肉多了， 再回去咬那口嘛。 啊， 怎怎么叫耐心资本， 那就不叫耐心资本呢。 是吧， 大哥， 你说的这就不正经哈。 对外部国际性资本应该都属于叫热钱啊， 就哪个国家有机会他们就去哪个国家， 你比如韩国不就是吗。 啊， 所以你看你说的这是什么逻辑呢。

由事件冲击造成的市场反应和调整不会持续，股票价格连续性走低的可能性较小。

对当前市场的看法维持不变，不因市场短期涨跌而改变。▸原文引用 (3)00:29:34 - 00:29:38字幕 ↗原来我们就跟各位聊过这个事儿， 所以我们对于当前市场的看法哈， 观点不变啊。 但是刚刚有一个大哥问我说嘴上怎么起泡了，00:30:02 - 00:30:05字幕 ↗大体就是这个情况啊， 所以我们的对所以我们的观点还是不变的啊。00:30:16 - 00:30:25字幕 ↗涨了之后很多大哥马上盼着起飞， 跌了之后呢马上又觉得完蛋哈， 但是我们的观点一直没有发生变化啊， 最终你会发现啊，

中国的资本市场日渐强大，国内资本市场的发展在国际上的话语权日渐强大，整体市场朝更强、对外影响力上升的方向发展。

美股与A股整体呈震荡格局、而非单边上涨：美股创新高本质也是在震荡区间内上下波动，A股同样（10年3000点）震荡，市场大部分的时间没有什么机会。

科创创新药30只成分股中，爱丽丝今天20cm跌停，是板块内今天唯一跌停、唯一跌幅超10%的个股。▸原文引用 (2)00:01:11 - 00:01:30字幕 ↗啊买了啊， 想了几个月要买创新药， 结果重仓爱丽丝， 爱丽丝今儿来一个20cm跌停啊大哥， 这就是属于手艺比较好的创新药， 科创创新药的成分股有30个。 大哥在这30个股票里头， 就找着一个今天唯一跌停的，00:01:53 - 00:01:60字幕 ↗这个关键是今天跌幅10以上的就那一个， 跌停的就那一个嗯。

光模块板块内部分化：整机厂商易中没有下跌，跌得较多的是激光器方向，源杰跌停，其他激光器也接近跌停。▸原文引用 (4)00:07:32 - 00:07:34字幕 ↗你看易中天里头的易中没什么问题。00:10:08 - 00:10:24字幕 ↗所以如果我们细看， 其实你看今天跌的是光模块的这个这个整机厂商吗， 不是。 啊， 所以你看一中就没有什么问题是吧， 但真正跌的啊比较多的， 你看像光源激光器跌得比较多啊你看科创里边的源杰， 它就是激光器。00:11:01 - 00:11:05字幕 ↗啊， 你看不光是源杰啊， 还有其他的一种激光器也基本上就进跌停， 大概就是这个情况啊这个情况各位我不知道你们这个情况，00:11:16 - 00:11:21字幕 ↗所以这就是为什么你看一中没跌啊， 但是源杰跌停。

半导体板块今天跌得多，中芯跌了4个点；但国内半导体这条线整体跌幅不太大。▸原文引用 (5)00:16:41 - 00:16:47字幕 ↗这个AI这条产业线它没有什么大的意义。 啊当然中芯啊可能跌得多一点哈， 啊但是你看整体影响没那么大。00:17:01 - 00:17:06字幕 ↗要不是耀。 啊真正是国内半导体这条线上的啊， 你看跌幅倒不太大。00:19:46 - 00:19:49字幕 ↗那么第二个你别着急哈， 大哥说中芯为什么跌那么大， 中芯不跌了4个点吗？ 啊，00:24:54 - 00:24:58字幕 ↗所以你看今天就是油涨得好， 而半导体跌得多。 啊这就很明显嘛， 啊油涨得好将会推高美国通胀。00:25:27 - 00:25:29字幕 ↗我们这是从行业上来看哈， 明显是对调的啊油涨半导体跌， 这不就等于回到了最开始美伊冲突那个阶段吗。

油气资源今天涨得好，国内原油主力期货合约盘中最高涨10%，收涨8%。▸原文引用 (2)00:24:37 - 00:24:37字幕 ↗对吧， 当然油价今天我们国内的啊，00:24:43 - 00:24:54字幕 ↗呃呃， 国内的石油啊， 应该就是石油原油啊， 原油的这个主力期货合约今天涨了10%哈啊， 应该最高涨了10%， 收涨8%一样的啊， 所以你看今天就是油涨得好， 而半导体跌得多。

微盘股今天只跌0.4%，走势与其他板块呈现两极化。▸原文引用 (2)00:26:58 - 00:27:02字幕 ↗今天微盘股。 只跌了0.4。00:27:10 - 00:27:18字幕 ↗啊， 所以你看正经跌的都是哪些， 就是明显就是两极化的走势， 两极化就微盘股基本上不可能有什么估值。

创新药板块今日下跌，科创新药ETF跌3%，权重股爱丽丝跌5%，其他个股也平均下跌。▸原文引用 (2)00:03:40 - 00:03:45字幕 ↗这个爱丽丝应该是这个科创新药的第一大权重啊， 就是这个这个ETF它持有哈，00:04:21 - 00:04:33字幕 ↗它就导致这个ETF跌2%了， 那现在这个ETF跌3%嘛， 啊， 其他的股票再多跌一点， 对吧， 平均都跌一点啊， 那差不多啊， 所以这一个股票就它现在跌5%是不是？ 嗯， 差不多。

卖猴的相关公司今日表现还可以，整体情况不错。▸原文引用 (1)00:05:03 - 00:05:20字幕 ↗不是说呃， 因为我们刚看那个猴毛， 哎， 表现还可以， 对卖猴的还行， 但卖猴的行啊， 就整体情况还不错啊， 因为大家可能不了解， 因为大家可能不了解啊。 这个卖猴的行啊，

此前市场据传美国联邦通讯委员会将禁止进口中国光模块，但其后公布的名单中并未列入中国及禁止进口名单，那几天光模块板块不跌反涨。▸原文引用 (1)00:08:12 - 00:08:48字幕 ↗就是前段时间哈， 就最近一段时间这个光这个产业。 他事件就是就外部的扰动是比较多的啊， 各位应该知道吧啊那么在当然在这个光这次之前哈， 其实有过一次有过一个阶段哈， 据传对吧， 接下来美国联邦通讯委员会对吧， 说这个你不能进中中国的这个光模块了啊， 据传。 但是后来呢， 啊， 这个联邦通讯委员会的这个是吧， 名单里头又没有中国的这个禁禁止进口名这个这个名单啊， 所以那那几天我们看这个光还涨了涨。

主讲人称当前光板块走弱的根源是大摩（摩根士丹利）的研报：该报告分析未来美国联邦通讯委员会可能禁止进口更高端的光模块（如3.2T），而1.6T和800G可能不在限制之列，受此影响光板块再次出问题、出现下跌。▸原文引用 (1)00:08:49 - 00:09:48字幕 ↗啊， 那然后紧接着当前这个光出问题的根儿在哪儿呢？ 大摩啊就是摩根士丹利写了一个对， 写了一个就是分析报告哈， 当然他是分析未来这个美国联邦通讯委员会对吧， 对接下来会不会禁止进口中国的光模块的一个分析啊。 他不是说美国的这个联邦通讯委员会就禁止了啊， 不是定稿， 他在分析未来美国的这个联邦通讯委员会啊， 就是大家讲的那个IFCC就是美国联邦通讯委员会啊。 那么他只是分析了一下啊， 未来啊， 美国联邦通讯委员会会禁止啊进口， 比如说更高端的光模块， 比如说3.2T的哈， 就1.6T和800G的可能不管啊， 大概就是这个意思啊， 所以基于这个情况啊， 我们看那光。 又出问题了啊， 当然这里边儿还强调了一个问题哈，

研报还强调并非直接禁止进口，而是光模块中器件/部件的美国国产化率要上升、高端制造组装环节回流美国（进口激光器件在美国组装），因此当日下跌集中在激光器等上游环节、源杰等激光器跌停，光模块整机厂商（易中）未跌。▸原文引用 (1)00:09:48 - 00:11:21字幕 ↗又出问题了啊， 当然这里边儿还强调了一个问题哈， 还强调了一个什么问题呢？ 就是它其实不是说接下来禁止进口啊， 就是你这个光模块里头对吧， 有些个器件或者是部件啊， 它的美国啊对， 美国国产化率要上升啊， 所以如果我们细看， 其实你看今天跌的是光模块的这个这个整机厂商吗， 不是。 啊， 所以你看一中就没有什么问题是吧， 但真正跌的啊比较多的， 你看像光源激光器跌得比较多啊你看科创里边的源杰， 它就是激光器。 啊所以你看我们讲这个光的问题， 其实从大摩研报里头， 它透露出来的一个观点就是接下来他要把我们国内啊， 现在看起来的这种高端啊， 就是就我们讲叫新智生产力高端制造业啊再次。 订到这个组装厂。 啊， 就是接下来你进口我的激光器件儿在你那儿组装， 大概就这意思啊所以呢， 我们看， 其实你看易中天这个光里边儿， 易中没什么问题啊， 跌得比较多的大部分哈， 还是激光器跌得比较多。 啊， 你看不光是源杰啊， 还有其他的一种激光器也基本上就进跌停， 大概就是这个情况啊这个情况各位我不知道你们这个情况， 我不知道解释清楚没有。 啊， 是这个现象吧。 啊， 所以这就是为什么你看一中没跌啊， 但是源杰跌停。

腾讯因买不来B300转而租用甲骨文算力，反映国内AI产业发展不能停、国产高端高性能算力芯片短期内无法满足互联网/AI大厂需求，只能向外寻求进口算力，对国内AI产业链多少有点影响。▸原文引用 (1)00:20:20 - 00:21:08字幕 ↗这个腾讯不是租了甲骨文的这个算力中芯吗？ 就是买不来这个B300啊， 他租。 对吧， 就是国内的AI产业发展不能停啊。 是吧， 就是这个事儿， 我们认为多少有点影响。 啊， 就是国产的高端啊高性能的算力芯片啊， 你短期内无法满足啊， 就是无法满足国内互联网或者AI大厂的需求的背景下， 我们看到有向外求的哈， 你进不来啊。 但是这进口它原来叫进口芯片啊， 但是现在现在进进口算力， 你对大哥讲讲进口算力了啊， 就是高端一点的算力， 大概是我们讲影响应该是有的。

创新药个股爱丽丝三期临床的效果不好，带崩创新药板块；爱丽丝是科创新药ETF的第一大权重，该ETF持有它的比重大概10%，跌10%对基金净值影响就是1%，叠加其他成分股回落，该ETF当日跌3%。▸原文引用 (4)00:03:13 - 00:03:26字幕 ↗哎啊， 大哥说爱丽丝带崩老鼠药这个哎嗨， 这正常吧啊， 这玩意儿咱就是说药的研发这种事儿很正常啊啊， 三期临床的效果不好， 这不正常的事儿吗啊。00:03:40 - 00:03:51字幕 ↗这个爱丽丝应该是这个科创新药的第一大权重啊， 就是这个这个ETF它持有哈， 这个爱丽丝的比重大概是10%。00:04:06 - 00:04:09字幕 ↗那你想那这个股票要跌10%的话， 对于整个基金的净值影响就是1%嘛。00:04:21 - 00:04:27字幕 ↗它就导致这个ETF跌2%了， 那现在这个ETF跌3%嘛， 啊， 其他的股票再多跌一点， 对吧， 平均都跌一点啊， 那差不多啊，

卖猴的业绩好、利润增长，是因为其养的猴儿涨钱了，说明创新药研发对试验猴的需求比较强；主讲人以卖猴的挣不挣钱判断产业状态，认为猴不崩药就没事。▸原文引用 (5)00:05:30 - 00:05:31字幕 ↗这卖猴的啊， 他业绩好， 他为什么好啊，00:05:41 - 00:05:47字幕 ↗他为什么对吧利润整体都在增长呢。 是因为他养的猴儿涨钱了。00:05:53 - 00:06:09字幕 ↗目前啊， 创新新药在这个研发的过程当中， 对于试验猴的这个需求还是比较强的。 哎， 所以对上了吧， 就是你看行业诶， 你得看卖猴的挣不挣钱。 卖猴的要是挣钱，00:06:25 - 00:06:26字幕 ↗所以你说这个产业有没有问题？ 猴儿还行， 那就还行。00:06:31 - 00:06:33字幕 ↗所以呢， 猴不崩药就没事， 从理论上来讲啊，

近期房地产板块的反应与转型逻辑无关，主讲人认为跟地产新政有关系。▸原文引用 (1)01:22:29 - 01:22:38字幕 ↗当然， 最近是当然， 最近房地产的反应就跟这个没关系啊， 跟转型没关系。 对吧， 跟新政有关系啊， 但是你从真正有幅度有一定的啊，

房地产相关上市公司的机会来自跨界转型，尤其地方国资实力强的房企大多在转型上缓过来了；但凡地产的机会都来自转型、估值随之回升，如京投发展、格力地产等。▸原文引用 (3)01:20:01 - 01:20:24字幕 ↗啊， 房地产相关的上市公司的机会在于什么啊， 这个跨界啊对吧， 这个转型。 各位你们看看现在正经的啊， 尤其是我们讲对吧， 地方国资实力比较强的啊， 你看是不是都是在转型。 他的机会体现在这儿。01:20:47 - 01:21:04字幕 ↗啊， 你看看地方国资的房产企业。 大部分是不是都在转型上缓过来了？ 啊？ 北京的啊， 京投发展。 对吧， 那那南边的你像格力地产。01:21:44 - 01:21:54字幕 ↗但是你看， 但凡地产的机会。 它都是来自于对转型。 没有在原有行业里头， 那它的估值开始又回升了。