投机大拿

最近两个交易日，沪指相对偏强并收红；双创连续高开回落，创业板昨日冲高后回落、今日再度高开回落，小盘表现相对好一些。▸原文引用 (1)00:08:30 - 00:09:14字幕 ↗我们能够看， 你看现在这个最近两个交易日哈。 对最近两个交易日。 当然如果我们看沪指可能还好点对吧？ 如果我们看沪指还好点儿， 它好歹这一天还是个红啊。 但是如果你看双创啊， 基本上情况就哎变过来了对吧？ 这是创业板啊， 这个昨天高开啊， 当然还有个冲高的回落啊啊， 然后回落你看到没有对吧？ 然后今天呢也是一样哈， 也是高开啊回落啊， 当然我们家小盘好一点哈， 是吧， 双创基本上就是这样啊， 连续两天都是这种高开回落。

最近4个交易日，市场整体仍在上涨，即使高开低走也收红；但日内普遍上涨时间短、回落时间长，最快一天科创50低开2%后拉涨5%，指数涨7%仅用不到一个小时。▸原文引用 (6)00:10:45 - 00:10:47字幕 ↗就一句话概括， 应该就叫回落的时间长。00:11:59 - 00:12:12字幕 ↗但是啊， 最近市场长时间出现的现象是什么？ 叫上涨这个过程的时间短， 而回落这个过程的时间长。00:12:39 - 00:12:54字幕 ↗如果我们以最近四个交易日。 啊， 如果我们以最近4个交易日的情况来看啊， 你看每一天都一样， 回落时间长。 那反之其实就是上涨。 他的时间短。00:13:13 - 00:13:34字幕 ↗但是我们把这你比如说我们不说别的， 就近4个交易的情况连起来看看。 整体都在涨。 那就都在涨。 对吧， 你比如说这两天高开低走， 它也是收红的。00:14:11 - 00:14:20字幕 ↗小回落的时间占比大。 但是市场啊还是能收红啊， 或者要能收涨。00:16:45 - 00:16:59字幕 ↗最快的那一天啊， 科创50啊低开2%， 拉涨5%啊， 也就是说指数涨7%， 仅用了不到一个小时的时间。 对吧， 指数拉涨7%， 仅用了不到一个小时的时间。

今日指数高开低走，但个股仍普涨，上涨家数达4200多家。▸原文引用 (1)00:28:48 - 00:28:56字幕 ↗各位今天的祖训事实上来讲应该是失灵了对吧？ 高开低走， 4200多家上涨啊。 当然我们也能允许各位的祖训偶尔失灵一下，

资金确实有进场，但连续性不足，开盘阶段进场明显、日内不持续，且连续4天均呈现这一状态。▸原文引用 (5)00:24:54 - 00:25:15字幕 ↗资金进场的啊是有的啊， 但是没有连续性进场。 啊， 至少在这个一个交易日当中， 你没有发现它连续性进涨。 啊， 开头进场明显。 啊然后呢， 可能日内哈不是持续且连续的啊， 那当然有的大哥说了，00:25:24 - 00:25:26字幕 ↗但是连续4天都这样。00:26:23 - 00:26:26字幕 ↗啊， 你说钱有没有进这4天的情况啊？ 刚刚各位你看看说的是不是很清楚。00:26:37 - 00:26:38字幕 ↗你说是没钱没钱， 连续近4天， 连续4天这么早。00:27:41 - 00:27:43字幕 ↗是确实在进的啊， 但是进的啊，

最近几天市场回落过程中，量能未见放大。▸原文引用 (1)00:23:25 - 00:23:40字幕 ↗而最近几天的回落， 回落的过程当中， 各位看见放量了吗？ 嗯。 能印证了吗， 各位？

市场日内延续高开低走、冲高回落的节奏，投资者普遍将行情描述为不涨、不持久。▸原文引用 (3)00:02:02 - 00:02:23字幕 ↗啊， 当然有， 大哥说就是回血了， 又一样的节奏吗？ 对吧， 又一样的节奏， 这不又是高开回落吗。 是不是啊， 这这这个按照咱们传统的说法对吧， 按照老词儿来讲， 这老话来讲， 这不就祖训又来了吗。00:06:58 - 00:07:36字幕 ↗你看你看各位聊的都是什么内容？ 你们有没有看到现在这个市场当中的大部分古茗啊。 啊聊的都是什么？ 聊的都是冲高回落啊， 聊的都是不持久。 是不是啊？ 啊， 聊的都是对吧， 祖训。 啊聊的都是就是不涨啊， 说白了， 说白了落实在股票层面上， 大家说的对吧， 任何的这种形容， 从根儿上就是在指责这个市场就是不涨。00:29:49 - 00:30:15字幕 ↗就最近我们正在聊的这个市场的情况。 比如说今天也是一样啊， 冲高回落啊， 不是冲高回落， 今天属于高开高开低走啊。 那有的大哥就对于这种情况就觉得， 那原来我们的固定认识就是高开低走就是出货啊， 冲高回落也是出货对吧， 但是昨天我们跟各位不科普这个事儿了。 那你看。 啊， 高开低走那是正经事。 冲高回落也是正经事。

当前盘面节奏偏慢，累计涨幅不大，但每天都能看到上涨。▸原文引用 (1)00:51:11 - 00:51:33字幕 ↗现在这个节奏还行， 各位啊， 就现在这个节奏还可以。 啊， 这个。 这个虽然没有累积大幅度涨。 啊， 但是每天都能让你看见涨。 这情况还可以吧。

银行板块上涨时，传统行业板块下跌，盘面呈现银行与传统行业的分化。▸原文引用 (1)01:02:14 - 01:02:28字幕 ↗我们讲这种波动， 各位啊， 这种波动大家看到的现象是对的。 啊就是银行涨， 传统行业是跌， 啊很多解释像什么避险对吧， 我们也跟各位澄清过啊，

行业成交额分化明显，半导体成交额排第一，银行排第22，银行成交额和换手偏小。▸原文引用 (2)01:08:12 - 01:09:03字幕 ↗啊， 你看它的成交额， 银行板块成交额排名第几。 那这里边儿有大哥看了啊， 排22， 我这儿看的也是排22啊多少可能不同的软件多少有差异， 但是差别不会很大。 啊， 那这里边儿就有一个基本交易结构的问题。 成交额排序第一名的应该是半导体。 哪怕我给半导体分配的资金规模再多一点儿。 但是它的成交额有1000亿， 而银行当前的总成交额啊只有10多亿。 差10倍。 那这就会导致一个结果呀。 呃， 银行我分配的钱再少， 但它的成交额就小。 没有那么大的换手。01:09:30 - 01:09:33字幕 ↗换手小就交易量小。

科创50ETF份额自7月1日起多数交易日净增，近期不再增长并出现下降。▸原文引用 (4)00:15:26 - 00:15:45字幕 ↗有大哥也在聊这个市场的情况啊， 说呢最近这个ETF的份额不增了。 是吧？ 说最近这个ETF的份额还有降啊， 有降， 我不我没我今今天没看哈， 我主要关注的还是科创50。00:15:56 - 00:16:08字幕 ↗啊， 就昨天难道降了？ 昨天降了。 啊？ 那降了。00:18:25 - 00:18:41字幕 ↗对吧， 我记得我跟我就我记得我查过啊， 正好从7月1号开始。 啊， 正好从7月1号开始， 这个一科创50 ETF的份额应该是291份。 就开始增了是吧，00:18:55 - 00:19:24字幕 ↗所以你回看这一段时间的ETF份额的上升。 啊， 它是始于今年的7月1号。 啊， 截止到反正就前两天吧。 啊， 在这个过程当中， 几乎每个交易日都在增。 啊， 除非连续涨的这个阶段哈， 它的增幅不明显或者有降啊， 但是你看这段时间大部分的交易日啊， 至少有8~9成的交易日， 它的份额是净增的。

今天A股全面收红，但指数走势是高开低走，市场已连续两天出现高开低走而指数收红的走势。▸原文引用 (1)00:00:00 - 00:00:09字幕 ↗今天A股虽然是全面收红的， 但是指数走势却是高开低走的， 市场已经连续两天出现这种高开低走但指数收红的走势了。 这种高开低走的反弹到底还能延续多长时间？

最近几个交易日，市场的实际特征表现为冲高回落或高开低走。▸原文引用 (1)00:00:55 - 00:01:03字幕 ↗所以我们看当前这个市场最近几个交易日的实际特征是什么要。 要不然就是冲高回落， 要不然就是高开低走。 冲高回落的逻辑我们前两天讲过，

当前资金仍在延续进场，但没有出现快速上涨，近期市场结构呈现快买但不持续的特征。▸原文引用 (1)00:02:34 - 00:02:50字幕 ↗所以呢从当前这个节点上来看， 最近市场连续的其实走的都是什么快买但不持续的这种结构。 所以在当前这个阶段， 我们能够看到的情况还是资金在延续的进场， 但是这种进场呢， 虽然没有看到快速的上涨， 当然在此阶段很多投资者都期待快速上涨哈，

部分投资者认为央行互换便利落地后市场就会起飞，主讲人指出这是非涨即跌的主观思维、一厢情愿；政策事件并不必然带动整体市场按其期待上涨。▸原文引用 (1)00:26:09 - 00:26:22字幕 ↗有些大哥呢天天在这儿不是涨就是跌， 我们讲很多投资者的思维就是非涨即跌啊。 比如说啊， 央行的这个互换便利来了之后就得起飞哈， 这种思维很对吧， 这种思维很重啊， 但是我们可以明确地告诉， 但是你一厢情愿。

国常会提出长期要稳，而要实现稳定，市场波动速度就不能过快；波动越快，稳住的可能越小。因此当前宏观政策对整体市场的诉求是稳住节奏，过快上涨反而不利于市场稳定。▸原文引用 (1)00:43:20 - 00:44:02字幕 ↗呃， 在当前这个阶段。 你忘了国常会开会怎么说的了？ 长期要稳。 长期要稳。 怎么实现？ 对吧， 长期要稳怎么实现啊。 波动越快。 稳得住的可能性就越买越越小。 啊就是这个里边儿， 就是我们很多大哥可能不大理解哈， 就是波动越快， 稳住的可能性就越小。

最近阶段央行通过互换便利、再贷款等工具，向国资背景的诚通、国新以及券商、银行、基金提供资金，并支持上市公司回购增持；这类政策资金做均衡配置，在成交额较小的板块中占比提升更明显。半导体成交1000亿、银行只成交100亿，同样50亿资金在半导体占比约5%，在银行占比可接近50%，因此政策资金入市会显著推动低成交额板块，改变全市场板块间的资金分布与表现。▸原文引用 (5)01:05:31 - 01:05:50字幕 ↗最近这个阶段是互换便利啊， 央行再贷款啊等等啊。 说白了就是央行贷款给比如说国资背景的诚通啊国新呐， 互换便利给券商银行基金呢， 包括给上市公司回购贷款是最近这个阶段。01:06:31 - 01:06:35字幕 ↗但是像这类像这类资本， 它一定是均衡配置。01:08:36 - 01:08:53字幕 ↗成交额排序第一名的应该是半导体。 哪怕我给半导体分配的资金规模再多一点儿。 但是它的成交额有1000亿， 而银行当前的总成交额啊只有10多亿。 差10倍。01:10:04 - 01:10:25字幕 ↗半导体成交1000亿。 银行只成交100亿。 同样每个行业给他分配5050亿。 啊， 50亿近1000亿的成交额里毛也看不见。 但50亿近一零亿的成交额里， 占比就能接近50%。 想明白了吗？01:10:34 - 01:10:44字幕 ↗那么半导体迎来了是百分之5%的资金。 而银行按照当前的交易额， 迎来的是50%的资金。

美联储加息或降息时，市场不一定马上产生对应反应；经济数据也并非任何时候都会对整体市场造成影响。这说明海外政策与数据对整体市场的影响存在时滞和不确定性。▸原文引用 (1)01:29:43 - 01:29:57字幕 ↗而且啊， 也不是什么时候经济数据都会对市场造成影响的。 啊， 所以有的时候你会看到， 诶， 咱就说美联储加息降息这个事儿， 它有的时候它市场不一定马上就有对应的反应。 啊， 所以你看你关注的多了之后吧。

当前阶段应看政策意图，看别的没用；经济数据是为未来政策制定提供依据的，经济数据不好会促使政策加码，政策加码对市场是利好。政策意图明朗，未来整体市场就明朗。▸原文引用 (2)01:30:04 - 01:30:22字幕 ↗啊加剧自己的担忧啊这个时候其实市场你看啥呢， 这个时候我们原来一直也在讲啊， 你只能看政策意图。 看别的都没用。 是吧， 政策意图明朗， 未来的市场就一定是明朗的。01:30:31 - 01:30:43字幕 ↗对吧， 这个经济数据。 是给未来的政策制定啊提供依据的。 经济数据不好， 政策加码。 政策加码是不是利好？ 啊， 所以凡事如果你单一地看。

主讲人判断大盘将延续反弹并慢慢回到13号的位置，甚至超过13号；期间虽有意外情况，但结果与既有判断结论不会有太大偏差。

预计市场回升是大概率必然的，但回升需贴合实际企业经营层面，不能有过大偏离。▸原文引用 (2)00:42:29 - 00:42:33字幕 ↗涨是要涨的。 啊涨是要涨的。00:48:03 - 00:48:33字幕 ↗所以有些有些时候哈， 就有些时候各位现在这个节点我们对吧摊牌跟各位讲啊。 现在这个节点摊牌跟各位讲啊， 回升啊大概率是必然的， 但是这种回升啊。 他也得贴着实际企业经营层面。 啊， 就是不能偏离啊， 或者叫不能有过大的偏离。 所以呢，

预计过快的上涨不持久，快速波动会降低市场稳住的可能，对大部分投资者没好事。

政策意图明朗则未来市场一定明朗；经济数据不好会促使政策加码，政策加码构成利好。

尽管短期未出现快速上涨，但只要资金持续进场，A股大盘反弹延续的概率较大。

主讲人提示快涨没好事、快一定是不持久的；在国常会强调长期要稳的背景下，波动越快稳住的可能性越小，过快的上涨会偏离实际企业经营层面而收不住，尤其对大部分投资者没好事。▸原文引用 (10)00:41:44 - 00:41:50字幕 ↗快涨没好事。 啊快涨是没有好事。00:43:22 - 00:43:30字幕 ↗你忘了国常会开会怎么说的了？ 长期要稳。 长期要稳。00:43:45 - 00:43:51字幕 ↗波动越快。 稳得住的可能性就越买越越小。00:44:00 - 00:44:02字幕 ↗就是波动越快， 稳住的可能性就越小。00:45:14 - 00:45:23字幕 ↗啊， 所以如果波动过快。 各位， 对你们没好事儿。 说实话。 你们收不住的。00:46:31 - 00:46:35字幕 ↗真快了没好事， 尤其是对大部分投资者来讲。00:48:22 - 00:48:25字幕 ↗他也得贴着实际企业经营层面。00:48:32 - 00:48:40字幕 ↗所以呢， 过快了收不住。 啊？ 过快了， 收不住的是各位。00:49:36 - 00:49:42字幕 ↗快一定是不持久的。 啊就是快， 一定是不持久的。00:50:26 - 00:50:34字幕 ↗对吧， 过快的上涨一定是过快的买入， 过快的买入导致的这种上涨一定是不持久的。

双创近两个交易日连续高开回落；创业板昨日高开后冲高回落，今日再度高开回落。▸原文引用 (2)00:08:37 - 00:08:39字幕 ↗对最近两个交易日。00:08:52 - 00:09:15字幕 ↗但是如果你看双创啊， 基本上情况就哎变过来了对吧？ 这是创业板啊， 这个昨天高开啊， 当然还有个冲高的回落啊啊， 然后回落你看到没有对吧？ 然后今天呢也是一样哈， 也是高开啊回落啊， 当然我们家小盘好一点哈， 是吧， 双创基本上就是这样啊， 连续两天都是这种高开回落。 对吧， 那么这种高开回落，

科创50在最快的一个交易日低开2%后拉涨5%，指数涨幅达7%仅用不到一小时，拉升速度极快。▸原文引用 (2)00:16:40 - 00:16:41字幕 ↗比如说哈， 我们讲最快的那一天。00:16:47 - 00:16:59字幕 ↗最快的那一天啊， 科创50啊低开2%， 拉涨5%啊， 也就是说指数涨7%， 仅用了不到一个小时的时间。 对吧， 指数拉涨7%， 仅用了不到一个小时的时间。

科创50相关ETF份额自7月1日以来多数交易日净增，但最新一日转为下降、不再增加。▸原文引用 (5)00:15:43 - 00:15:45字幕 ↗我主要关注的还是科创50。00:15:56 - 00:16:00字幕 ↗啊， 就昨天难道降了？ 昨天降了。00:18:55 - 00:19:02字幕 ↗所以你回看这一段时间的ETF份额的上升。 啊， 它是始于今年的7月1号。00:19:07 - 00:19:10字幕 ↗在这个过程当中， 几乎每个交易日都在增。00:19:23 - 00:19:24字幕 ↗至少有8~9成的交易日， 它的份额是净增的。

银行板块当日上涨，但板块成交额排名第22，总成交额仅10多亿，量能明显偏小。▸原文引用 (4)01:00:29 - 01:00:31字幕 ↗啊， 银行涨对吧？ 就是一鲸落万物生，01:00:35 - 01:00:38字幕 ↗这词儿咱也不知道谁从哪儿来的啊， 就学呢， 银行一涨就完蛋了啊， 你瞧瞧。01:08:13 - 01:08:23字幕 ↗你看它的成交额， 银行板块成交额排名第几。 那这里边儿有大哥看了啊， 排22， 我这儿看的也是排22啊多少可能不同的软件多少有差异，01:08:47 - 01:08:51字幕 ↗但是它的成交额有1000亿， 而银行当前的总成交额啊只有10多亿。

传统行业板块当日下跌。▸原文引用 (1)01:02:23 - 01:02:24字幕 ↗啊就是银行涨， 传统行业是跌，

半导体板块成交额排名第一，达1000亿，交易活跃度居前。▸原文引用 (1)01:08:36 - 01:08:47字幕 ↗成交额排序第一名的应该是半导体。 哪怕我给半导体分配的资金规模再多一点儿。 但是它的成交额有1000亿， 而银行当前的总成交额啊只有10多亿。

科技板块本轮会套住大量个人投资者，个人投资者集中挂单对市场驱动影响不小。▸原文引用 (1)00:44:57 - 00:45:12字幕 ↗单就这一轮科技能挂上各位。 那一定是各位一堆一堆的往上挂呀。 啊， 一堆一堆的往上挂。 对市场的驱动影响就不小了。

央行通过互换便利、再贷款等投放的资金会做均衡配置；银行成交额100亿、半导体1000亿，同样50亿资金在银行成交额中可接近50%、在半导体仅百分之5%，因此对银行推动更大，而银行日均交易小、卖得少，银行上涨；半导体等大成交额板块受同等资金推动不明显。▸原文引用 (10)01:05:31 - 01:05:50字幕 ↗最近这个阶段是互换便利啊， 央行再贷款啊等等啊。 说白了就是央行贷款给比如说国资背景的诚通啊国新呐， 互换便利给券商银行基金呢， 包括给上市公司回购贷款是最近这个阶段。01:06:31 - 01:06:40字幕 ↗但是像这类像这类资本， 它一定是均衡配置。 啊？ 均衡配置就会导致一个结果。 啊，01:07:30 - 01:07:37字幕 ↗你现在看一下啊， 按照今天成交额排序一下所有的行业， 你看银行。 它的成交额排在第几？01:08:13 - 01:08:23字幕 ↗你看它的成交额， 银行板块成交额排名第几。 那这里边儿有大哥看了啊， 排22， 我这儿看的也是排22啊多少可能不同的软件多少有差异，01:08:36 - 01:08:53字幕 ↗成交额排序第一名的应该是半导体。 哪怕我给半导体分配的资金规模再多一点儿。 但是它的成交额有1000亿， 而银行当前的总成交额啊只有10多亿。 差10倍。01:09:10 - 01:09:24字幕 ↗我分给半导体30亿， 在1000亿的成交额里头。 根本没有什么影响。 但是我要分到银行只有100亿的成交额里， 哪怕我分给他20亿， 分给他10亿， 在他的成交占比里就占到了10%或者是20%。01:09:39 - 01:09:50字幕 ↗哪怕我们讲这一次你看央行批出来的钱啊， 它在均衡配置的过程当中分到银行的占比小。 对银行的推动是不是就大？ 或者要大于。 我们家成交个大的。01:10:06 - 01:10:21字幕 ↗银行只成交100亿。 同样每个行业给他分配5050亿。 啊， 50亿近1000亿的成交额里毛也看不见。 但50亿近一零亿的成交额里， 占比就能接近50%。01:10:34 - 01:10:44字幕 ↗那么半导体迎来了是百分之5%的资金。 而银行按照当前的交易额， 迎来的是50%的资金。01:12:41 - 01:12:51字幕 ↗当然银行涨对吧， 就是因为卖得少。 那么日均交易小不就是卖得少吗？

科创50 ETF份额自今年7月1号开始增长，截止到前两天几乎每个交易日净增，至少8~9成交易日净增；这三个月流入规模与过去一年抛的规模差不多、动用资本体量更大；这类份额增减是调节作用资金，在市场走弱时进、走强时撤，代表资金逆势流入科创50板块。▸原文引用 (5)00:18:28 - 00:18:38字幕 ↗我记得我跟我就我记得我查过啊， 正好从7月1号开始。 啊， 正好从7月1号开始， 这个一科创50 ETF的份额应该是291份。00:18:55 - 00:19:24字幕 ↗所以你回看这一段时间的ETF份额的上升。 啊， 它是始于今年的7月1号。 啊， 截止到反正就前两天吧。 啊， 在这个过程当中， 几乎每个交易日都在增。 啊， 除非连续涨的这个阶段哈， 它的增幅不明显或者有降啊， 但是你看这段时间大部分的交易日啊， 至少有8~9成的交易日， 它的份额是净增的。00:20:25 - 00:20:48字幕 ↗这个这种份额的增减， 原来我们就跟各位讲过。 它不是跟所谓的我们讲商业化机构资本一回事。 对吧， 他一定是在啊市场。 啊走弱的时候进， 而市场走强的时候撤。00:21:10 - 00:21:13字幕 ↗调节作用的资金哈， 那你看看。00:21:33 - 00:21:51字幕 ↗但是它不是集中性的抛， 抛了一年呢， 对吧， 当然这一次我们看从7月份到现在11月份啊， 也进来是吧， 两三个月了啊三个多月了啊。 但是3个月进的规模远比过去一年泡的规模要啊， 呃， 不能说要大吧， 但是差不多啊， 动用的资本体量应该是更大的，

市场资金就是这些钱，买这个就得卖那个，资金在股息回报与成长优质之间权衡；资本按各类因子调整资产配置比例，银行涨、传统行业跌，不一定是卖出其他股票，没有继续流向成长类股票、买单减少也会造成下跌。▸原文引用 (3)01:01:47 - 01:02:24字幕 ↗是不是啊？ 有大哥说没有没有新资金哈。 啊， 没有存量资金啊， 不是没有增量资金啊， 反正就这些钱， 买这个就得卖那个， 卖那个就得买这个， 是这意思吗？ 在权衡啊， 看是股息回报高啊， 还是说成长更优质是不是？ 啊？ 你就学吧， 我们讲这种波动， 各位啊， 这种波动大家看到的现象是对的。 啊就是银行涨， 传统行业是跌，01:02:47 - 01:03:06字幕 ↗资本啊， 就是大家不理解啊， 资本在每时每刻都在权衡， 或者叫根据事件因素啊， 在权衡哪类资产的配置比例。 对吧？ 那原来我们跟各位聊过哈， 就是大家可能原来听量化这个因子那个因子的。01:03:18 - 01:04:06字幕 ↗啊， 但是正经资本啊， 在这个资产选择和配置比重过程当中， 是时时可能会受到一些因素影响的， 比如我们讲某某因子。 所以它就会调整哪类资产的配置比例。 但是这种调整。 啊， 但是这种调整就是你是发现不了的啊， 你又没这个因子啊当然有一个情况。 对吧， 你说银行涨了， 是不是就在卖别的股票， 不一定。 啊， 我们跟各位原来讲过， 他哪怕没有卖别的股票。 对吧？ 那么没有继续流向这一类， 比如说成长类型的股票， 买单减少也会造成这个结果。

银行、保险、券商股息率高于两融利率时存在套利空间，但当时没人套。▸原文引用 (1)00:35:56 - 00:36:11字幕 ↗有些你套不了啊， 就跟原来我们说啊， 当然我们说这个就是我下车50那个阶段了啊。 啊， 那时候我们讲， 你看这些银行保险券商啊， 股息率这么高啊， 它高于你的两融利率你就能套啊， 那个时候没人套啊。