投机大拿

资本大多数情况下不以现金形式存在，而要配置成资产，例如股票、债券、存款、黄金等；资本逐利，哪类资产回报率高、哪类资产上涨，资本就会流向哪里。因此可以通过观察各类资产价格和涨幅来反推资金流向：哪类资产涨了，就说明资本去了哪里；例如国内长债价格一直涨、收益率下行，而美国国债收益率上行、价格下跌，如果资本能够出去赚高息，就不会继续买低息国债，所以债涨可以证明资本没有流出。资本规模越大，对利率越敏感，利差差一个点都可能挪动。

不要靠猜测资本流动、政策或外部事件，要看事实情况，并用可观察的数据和资产价格来验证。例如判断资本能不能流出，不要停留在猜和主观愿望上，可以看汇率等事实变化；判断政策和资金流向时，也不要天天妄自揣测。可以有主观性看法，但猜来猜去意义不大，对不确定事件也不用去预测。

外部货币政策和外围事件在事件落地当时会对A股造成扰动，但持续造成影响的可能性较小，方向性影响不会出现；因为国内市场最终方向还是由国内政策背景驱动，同时A股对外开放会有一部分国际性资本，在外部扰动时其调整会影响国内市场，最多抑制流向A股的国际性资本。外部扰动主要以震一下为主，连续性可能性不大；不应去预测外部事件，而要认清国内环境背景，外部扰动不改国内方向。

先规划出未来一段时间的日常支出，把正常生活用不到的钱拿出来做投资配置；剩下的钱应考虑配置哪类资产可以长期保值增值，追求更稳定更长久的回报。不要要求过短时间实现回报，否则市场波动时容易产生心理压力，进而情绪化交易，结果好不了。如果总是问“未来有多长”，往往说明现在投入股市的钱是用来换短期生活费的，那么大部分卖出都会因为要用钱，交易就没有分析余地；没有合理的投资配置规划，结果好不了。

面对同一标的，不同资金期限的人考虑的问题不同：长期配置者考虑的是未来多年持有、整体回报不错、这笔钱放在哪类资产上安全且回报高；短线博弈者想的却是标的哪天起飞。做交易或参考他人观点前，要先区分自己的资金属于哪一类、追求什么期限的回报，不能用短期起飞预期去套长期配置决策，否则颗粒度对不齐。

债券收益率上行对应债券价格下跌，收益率下行对应债券价格上行。发债会锁定一笔资本，而市场货币总量有限；当发债规模扩张、借钱的人变多时，借钱的价格就会上行。企业债因为风险大于国债，回报总体要高于国债，所以当企业债发行规模扩张时，会吸引资本谋求更高收益，从而分流原本配置国债的资金，导致国债被抛售、收益率上行。

交易结果由原因决定，有因就有果。如果自认为明白了，但动作却不一致，导致亏损，那就不是真明白，一定是因上出了问题。亏损作为结果存在必有其因，要从原因上找问题，而不是用“明白也不影响亏钱”来自我安慰；没明白就是没明白，要争取弄明白，而不是为了不让别人看不上自己就假装明白。