投机大拿

在多数行业下跌的背景下，银行板块独自上涨，涨幅已引起市场关注。▸原文引用 (1)00:17:25 - 00:17:38字幕 ↗就比如说现在的银行似的。 啊， 现在大家都看见银行了。 啊， 这就属于什么啊。 其他行业都跌， 它独涨， 哎， 涨上来了， 大家看见了啊，

光相关标的当日集体下跌，跌幅较前几日明显扩大，天孚通讯跌停。▸原文引用 (2)00:03:24 - 00:03:28字幕 ↗有大哥直接问的就是说你看天孚通讯今天怎么跌停了是吧？ 啊，00:03:58 - 00:04:12字幕 ↗今天啊， 这个光集体都是跌的啊， 而且呢， 这个跌幅还是明显有扩大的， 比前段时间这个比前几天那个情况明显有扩大的对吧， 尤其是天福跌停了啊， 这个情况就比较严峻了啊。 啊， 这个情况跟以前那个情况就不大一样了啊，

半导体行业当日跌5%，跌幅居前；其内部细分走势分化，集成电路制造跌幅相对更大，封测表现偏弱。▸原文引用 (3)00:19:38 - 00:20:01字幕 ↗半导体今天啊在整个行业啊， 半导体在今天整个行业里边应该对吧， 跌幅是前三哈， 半导体整个行业今天跌了5%啊但是呢， 我们如果看这个是半导体行业当中的是吧， 诶等会儿啊。 这个是半导体整个行业当中的具体细分， 我们讲叫二级行业啊。00:20:42 - 00:20:49字幕 ↗那么这个是集成电路制造啊， 它相对就跌得多一点啊， 然后数字芯片设计。00:21:00 - 00:21:06字幕 ↗啊， 所有的都一样吗？ 不一样啊。 当然我们再看封测， 封测的情况就不好。

指数整体下跌，创业板跌幅大于科创，深市跌幅大于沪市；最近10个交易日累计跌幅为6%，当日单日跌幅为4%。▸原文引用 (2)00:22:16 - 00:22:29字幕 ↗它是有区分的啊， 从指数上来看呢， 各位也能看得到啊。 创业板的跌幅要大于科创。 啊， 如果从主板的角度上来看， 深市的跌幅要大于沪市啊。00:30:20 - 00:30:28字幕 ↗如果我们统计数据啊。 10个交易日累计跌幅是6%， 当然因为今天就跌了4%啊， 对吧，

当日两融余额上升20亿元，升幅不大。▸原文引用 (1)00:30:47 - 00:30:55字幕 ↗包括今天两融余额都上升了啊， 虽然升幅不大哈， 但是在这种行情下对吧， 突然我们看到两融余额升了20亿。

科创50 ETF（华夏）份额减少6.4亿；科创50 ETF价格跌至7毛4，较原来7毛5再跌一个点，创出新低。▸原文引用 (6)00:02:38 - 00:02:39字幕 ↗说昨天看这个50 ETF的份额， 哪个50科创50吗？00:02:58 - 00:03:04字幕 ↗豆包昨天科创五零这个ETF， 华夏的这个份额是多少？00:04:14 - 00:04:19字幕 ↗啊， 少了6亿啊。 少六亿四。 啊，00:04:29 - 00:04:33字幕 ↗啊， 那6.4亿， 6.4亿还好吧。00:05:29 - 00:05:39字幕 ↗它老提醒你， 哎， 你那个创创新低了。 7毛4了。 哎， 又多跌一个点。00:05:45 - 00:05:46字幕 ↗哎， 原来是7毛5是不是。

银行股创出新高，但整体在高位来回震荡；上涨后平均股息约4%，套息空间收窄。▸原文引用 (2)00:46:54 - 00:47:02字幕 ↗这个说啊， 那个又创新高了， 那银行是不是又创啊？ 是创， 这回是真创新高了， 那么创新高不也是在这儿晃来晃去吗？01:20:47 - 01:20:55字幕 ↗大部分投资者的两融成本应该是3.5~4点区间， 而现在我们看银行涨上来之后， 平均啊股息也就是在4和4点多了啊4左右了。 啊， 套息已经不具备什么条件了。

市场整体处于震荡，科创今日下跌，截止昨天横盘特征明显；13号出现大幅低开，其后反弹仍未出现，每日波动幅度加大。▸原文引用 (6)00:52:43 - 00:52:46字幕 ↗现在每天波动都大的原因呢？ 各位现在市场的基本状态是什么？00:56:49 - 00:56:51字幕 ↗是不是啊， 所以大哥说现在波动大， 波动大的原因其实就是这个。01:21:35 - 01:21:38字幕 ↗啊当然回过头来看。01:21:57 - 01:22:05字幕 ↗基本上我们讲今天跌了， 这是对吧， 要是截止到昨天， 你看起来横的就比较明显啊如果它要今天涨一点， 其实还是在这条线上。01:22:09 - 01:22:15字幕 ↗这13号， 然后他只是在这一天啊， 有一个大幅度低开， 这个大幅度低开。01:22:53 - 01:22:60字幕 ↗对吧， 当然科创也没有反弹， 但实际上你看除了低开以外。 它整体不计也在震荡。

个人投资者及公募、私募、险资等机构普遍处于被套状态，资金都在场内，交易方向指向卖出；同时企业年金、养老金等长期资金出现进场迹象。▸原文引用 (6)00:53:16 - 00:53:30字幕 ↗现在市场的基本状态属于是个人投资者得儿喝的， 机构也得得儿喝的。00:54:34 - 00:54:38字幕 ↗是不是啊， 所以你看险资也嘚儿呵的对吧， 那现在这个市场基本的情况就是。00:54:45 - 00:54:50字幕 ↗各位得儿喝， 公募基金得儿喝， 私募基金也得儿喝。 啊， 当然险资也都是好。00:55:19 - 00:55:29字幕 ↗都得儿喝的， 就说明其实都是在场内啊。 对吧， 那么唯一的交易方向， 你看都得儿喝的就都在场内， 唯一的交易方向就是卖了。00:57:25 - 00:57:38字幕 ↗啊， 企业年金啊， 包括什么部分哈？ 养老金什么的。 认为现在这个市场超调啊， 就跌得多了呗， 然后进场。 你看， 有新词儿了啊，00:57:52 - 00:57:53字幕 ↗这个长期耐心资本也在引嘛， 这不来了吗？ 企业年金是吧？

多数投资者处于被套状态；市场情绪随单日涨跌剧烈切换，前天叫苦、昨天转乐观，情绪以日为单位反复。▸原文引用 (6)00:01:11 - 00:01:14字幕 ↗还在聊那不着调的呢， 明明大多数的古茗都挂着呢。00:01:22 - 00:01:27字幕 ↗就至少我们不否认大多数投资者现在的状态。00:01:35 - 00:01:36字幕 ↗是不是啊？00:02:22 - 00:02:25字幕 ↗各位套上了对吧？ 不否认各位套上， 不说那气人的话，00:44:20 - 00:44:28字幕 ↗你就比如说现在啊可能对这会儿各位还吱哇乱叫呢啊， 没准收盘各位各位有可能会笑嘻嘻哈， 我们说有可能。00:44:41 - 00:44:49字幕 ↗那你前天我操都他妈滋滋儿叫， 昨天又高兴了， 又笑嘻嘻了， 又是你了。 啊， 你天天以日为单位。 这不是胡扯吗？ 那不。

今日A股全面收跌，跌幅大于昨日涨幅，昨日反弹被回吐。▸原文引用 (1)00:00:00 - 00:00:09字幕 ↗今天A股市场又是全面收跌的， 而且跌幅比昨天的涨幅要大。 像昨天这种反弹刚燃起点反弹的希望， 但今天又给扣回去了， 那到底还能不能反弹啊？

以科创综指为例，单日今日跌4%，但截至昨日往前推10个交易日累积仅跌1.67%。▸原文引用 (1)00:00:14 - 00:00:27字幕 ↗截止到昨天往前推10个交易日， 那么我们会发现这个市场以科创综指为例的话， 实际上最近一段时间只跌了1.67%。 那当然如果我们只看单日， 今天跌了4%。

自美国CPI披露后低开以来，最近10多个交易日单日跌幅不小，但累积幅度与单日差不多、仅1%点多，市场仍在走横的结构。▸原文引用 (2)00:00:43 - 00:00:52字幕 ↗但是如果你累积一段时间来看。 这一天是美国披露CPI嘛来了一个低开， 那么这个美国CPI披露之后的这种累积的情况到这儿的话， 实际上只有1%点多， 所以如果以日为单位，00:01:13 - 00:01:29字幕 ↗所以我们说要拉长时间看最近一段时间的市场走势嘛。 那我们统计的结果也是如果从这个低开以来， 最近10多个交易日， 事实上市场虽然单日跌跌的幅度不小， 但是累积你来看其实幅度跟单日的差不多。 所以从这个角度上来看， 市场事实上还是在走横的这个结构，

AI产业链科技股明显分化：国内链头部公司如寒武纪、中芯、海光最近十几个交易日稳中有升或走横，海外链相对偏弱但整体结构未改、格局稳住。▸原文引用 (2)00:01:33 - 00:02:11字幕 ↗我们会发现市场在AI这个产业链上， 就是科技股上也有明显的分化， 分化的点是什么？ 在AI产业链的国内链的相关的头部公司， 尤其是在最近十几个交易日当中， 我们会发现大部分都是恒中有升的， 比如说国内头部的像寒武纪、 中芯、 海光这一类的， 最近这一段时间如果我们细看的话， 它是还微涨， 这是寒武纪。 这个是海光最近一段时间啊， 虽然不能说微涨吧， 但是横的还是很笔直的。 这个是中芯， 我们看也是走得很横的。00:03:32 - 00:03:49字幕 ↗从当前市场看到的情况两个点啊特征上来看， 以国内链的这个AI产业链的相关头部公司来看， 其实都是稳甚至稳中有升的。 以相关对应的指数来看呢， 也能看到这中际象， 当然海外链走的相对弱一点哈， 但整体结构也不改， 现在基本上稳住的这个格局。

以科创为主的指数走势较好，头部相关公司表现一致。▸原文引用 (1)00:02:47 - 00:02:56字幕 ↗就是买卖均衡才有可能造成这种情况。 那么眼下来看， 一方面我们以科创为主的这个指数来看， 走的是比较好的头部的相关的公司也是一样的。 所以从现在这个角度上来看，

10月15号美国CPI发布后加息预期升温，当日低开；10个交易日累计跌幅6%，今日跌4%，若剔除今日跌幅，整体仍处横盘结构。▸原文引用 (3)00:24:40 - 00:24:45字幕 ↗这差别就这儿， 这一天哈， 10月15号是美国发这个CPI啊， 从这天低开之后，00:30:07 - 00:30:12字幕 ↗美联储呃美国的CPI啊批批的时候加息预期升温嘛， 低开了。00:30:22 - 00:30:33字幕 ↗10个交易日累计跌幅是6%， 当然因为今天就跌了4%啊， 对吧， 如果没今天的跌， 实际上你看整体它还在横的这个结构上。

LPR降到3点多后，利率下行推动资金从存款转向理财，理财底层仍是银行存款；中基协9月公募基金数据显示，现阶段债基规模余额上升，债基波动性大于理财，表明资本风险偏好进一步上升。▸原文引用 (2)00:34:18 - 00:34:30字幕 ↗比如说昨天我们看到那个数据。 昨天我们还看这个。 呃， 中基协的啊， 9月份公募公募基金的数据。00:34:38 - 00:35:60字幕 ↗啊， 因为当利率降到你看LPR降到3点多的时候， 我们就在聊这个问题了。 啊， 可不是一半年了啊， 你只听了半年了啊对， 那我们是看到事实数据在变化的啊， 先是理财规模余额的上升。 啊各位你要是老看我应该看到哈， 我们我们跟各位汇报这些数据的时候是吧， 你要有记忆， 你应该知道原来我们看到先是理财规模余额的上升。 但是理财对对应的底层资产还是银行存款。 对吧， 只不过有银行的隔夜拆借等等的商票等等的啊。 但是现阶段我们看到的是什么？ 现阶段我们看到的是债基规模余额的上升。 是不是？ 啊， 债基的波动性就要大于理财了。 所以现在这个迹象已经体现的是资本风险偏好在进一步上升。 对吧？ 然后买理财就是因为存款低。 买债就是因为理财收益低。 想想是不是这个基本面路，

险资三季度财报大部分出现明显下滑，前两年业绩增长主要来自提升险资入市比例；当前个人投资者、公募、私募、险资均被套且资金都在场内，唯一交易方向是卖出；有风控标准的资本触及预警线需降仓，导致市场波动大。▸原文引用 (5)00:53:16 - 00:53:30字幕 ↗现在市场的基本状态属于是个人投资者得儿喝的， 机构也得得儿喝的。00:53:39 - 00:54:04字幕 ↗这马上月底了， 如果你看完相关保险公司的财报， 你也会发现险资也得儿呵的。 看险资的财报了吗？ 啊？ 看完险资的财报， 你看单三季度。 啊， 险资的财报大部分都是出现了明显的下滑。00:54:10 - 00:55:29字幕 ↗那我们讲险资前对吧， 前两年业绩增长来自于哪儿啊。 对吧， 前两年的业绩， 前两年险资业绩增长是因为保费收入上升了吗？ 啊， 当然你说有一部分我们不否认哈， 但是业绩大幅度增长。 不是因为提升了险资入市比例吗？ 是不是啊， 所以你看险资也嘚儿呵的对吧， 那现在这个市场基本的情况就是。 呃， 各位得儿喝， 公募基金得儿喝， 私募基金也得儿喝。 啊， 当然险资也都是好。 在券商的还有啊。 那么大哥说他们也买， 他们也买双创啊， 呃， 险资大部分的持仓应该还是ETF啊， 比重比较大的啊， 应该还是ETF， 所以你看这就是整个市场都得嘚儿呵。 啊， 那么都得儿喝， 就说明一个问题。 啊， 都得儿喝的， 就说明其实都是在场内啊。 对吧， 那么唯一的交易方向， 你看都得儿喝的就都在场内， 唯一的交易方向就是卖了。00:55:46 - 00:55:58字幕 ↗是不是啊？ 但是有些资本它是有风控的啊， 有风控标准的。 对吧， 那你比如说， 那我我我我要在某个阶段对吧， 一旦达到我的预警线之后， 我要降降仓位呀。00:56:08 - 00:56:52字幕 ↗所以你看现在这个市场的阶段， 就是当大多数资本都从场外转场内这个过程它就涨啊。 当一旦大多数资本都进入到场内之后， 他们的交易方向就只能往外了。 啊当然你像在那个时候对吧， 我们讲那个时候其实我们也跟各位聊了啊， 对吧， 我们五零下车主要还是因为接下来你像有些股票， 它的持仓比重已经在提升不了了。 对吧， 所以那么在回落的过程当中啊， 唯一的买盘那就只能是阶梯阻击啊。 是不是啊， 所以大哥说现在波动大， 波动大的原因其实就是这个。

昨天报道出现新词，企业年金、部分养老金认为当前市场超调、跌得多了，开始进场；这是证监会持续引入长期耐心资本的新增单位，为市场带来长期资金。▸原文引用 (1)00:57:16 - 00:57:55字幕 ↗从昨天我们看到的报道。 啊， 出了个新词儿啊。 我们看到什么企业年金。 啊， 企业年金啊， 包括什么部分哈？ 养老金什么的。 认为现在这个市场超调啊， 就跌得多了呗， 然后进场。 你看， 有新词儿了啊， 有新的， 有新的单位了。 是吧， 所以其实这个对， 所以其实这个你看跟我们讲证监会聊的这个叫持续引入啊， 这个长期耐心资本也在引嘛， 这不来了吗？ 企业年金是吧？

合理估值的核心是无风险资产收益率；美国10年期国债收益率约5%，20倍市盈率对应5%年化回报，在美股并不便宜；国内10年期国债收益率不到1.6%，同样20倍市盈率对应5%回报，在A股明显偏低，低利率环境提升A股估值吸引力。▸原文引用 (4)00:27:36 - 00:27:43字幕 ↗估值的合理核心的就是估值合理的核心因素是无风险资产的收益率，00:28:02 - 00:28:06字幕 ↗20倍的估值， 实际上年化回报就是5%。00:28:15 - 00:29:41字幕 ↗那么无风险资产的收益率。 啊， 它高低决定了你的估值在哪儿是合理的啊， 比如说无风险资产的收益率是5%。 啊， 那风险资产的收益率20倍还合理吗？ 啊， 20倍的市盈率意味着年化回报就是5%， 但是它是股票， 它是有波动风险的啊， 我存银行也拿5%， 我买股票也有5%。 20倍还合理吗？ 就不合理了。 对吧？ 啊。 所以合理估值合不合理， 还要参照那么对应国家的无风险资产收益率。 啊， 就对应国家的无风险资产的收益率。 啊， 你就比如说大家经常讲那英伟达才二三十倍啊对。 因为英伟达在美国， 美国的无风险资产收益率10年期国债大概就是5%。 啊？ 所以想明白什么叫合理估值。 合理估值就是。 以无风险资产的收益率来评价的， 而不是啊单纯的你说20倍就合理，00:30:08 - 00:30:30字幕 ↗所以有的大哥呢说那个国内的这些成长股这个估值高， 估值高， 你要参照国内的无风险资产收益率， 现在10年期国债应该肯定不到1.6了， 1.51.4啊， 但但是肯定很低了。 啊， 所以你评价国内的这个股票资产的回报率啊， 或者叫市盈率哈， 我们讲估值的话， 20倍明显是低的。 啊， 20倍年化是5啊。

美国披露CPI后，市场当日低开；但披露后的累积跌幅只有1%点多，且从低开以来10多个交易日看，单日跌幅虽不小，累积幅度与单日差不多，整体市场仍在走横盘结构。▸原文引用 (2)00:00:43 - 00:00:52字幕 ↗但是如果你累积一段时间来看。 这一天是美国披露CPI嘛来了一个低开， 那么这个美国CPI披露之后的这种累积的情况到这儿的话， 实际上只有1%点多， 所以如果以日为单位，00:01:13 - 00:01:29字幕 ↗所以我们说要拉长时间看最近一段时间的市场走势嘛。 那我们统计的结果也是如果从这个低开以来， 最近10多个交易日， 事实上市场虽然单日跌跌的幅度不小， 但是累积你来看其实幅度跟单日的差不多。 所以从这个角度上来看， 市场事实上还是在走横的这个结构，

A股大盘仍处横盘结构，单日波动虽大，但反弹回升的结果跑不掉，维持原有看多观点不变。

在几个指数中，科创50最有前途，因其不受外部扰动，现阶段整体结构仍稳。

判断A股要反弹，当前已具备反弹条件。

A股当前已具备反弹条件，但反弹可能还没来。

对“还趴着吗”的提问，主讲人以“看过别的大夫了吗”“你有别的选择吗”反问，隐含当前没有更好选择，继续趴着（持仓不动）。▸原文引用 (1)01:28:36 - 01:29:34字幕 ↗对大哥问的这个就是说， 那我们还趴着吧啊啊， 对大哥问， 那我们还趴着吗啊？ 这个问题， 呃， 看过别的大夫了吗？ 啊？ 看过别的大夫了吗？ 呀。 别的大夫怎么说？ 嗯。 你有别的选择吗？ 啊？ 啊， 你有别的选择吗？ 那你还问。

10月15号美国发CPI，市场低开；加息预期升温。▸原文引用 (2)00:24:40 - 00:24:50字幕 ↗这差别就这儿， 这一天哈， 10月15号是美国发这个CPI啊， 从这天低开之后， 你以这天为界点的话， 你看情况就不一样了。00:30:07 - 00:30:11字幕 ↗美联储呃美国的CPI啊批批的时候加息预期升温嘛， 低开了。

近期市场单日波动过大，10个交易日累计跌幅6%，当日跌4%；若剔除当日跌幅，整体仍处横盘结构。▸原文引用 (2)00:29:56 - 00:30:02字幕 ↗问题在哪儿啊？ 问题就在于它单日的波动太大了啊。 如果你要累积来看，00:30:22 - 00:30:30字幕 ↗10个交易日累计跌幅是6%， 当然因为今天就跌了4%啊， 对吧， 如果没今天的跌， 实际上你看整体它还在横的这个结构上。

主讲人认为当前个人投资者、公募基金、私募基金、险资等普遍被套且资金均已进入场内，增量买盘枯竭，唯一交易方向是卖出；有风控标准的资本一旦触及预警线会降仓位，部分投资者交易权限被券商收走，导致市场回落和波动加大，影响整体市场。▸原文引用 (6)00:53:16 - 00:53:30字幕 ↗现在市场的基本状态属于是个人投资者得儿喝的， 机构也得得儿喝的。00:53:43 - 00:53:45字幕 ↗你也会发现险资也得儿呵的。00:54:38 - 00:54:48字幕 ↗所以你看险资也嘚儿呵的对吧， 那现在这个市场基本的情况就是。 呃， 各位得儿喝， 公募基金得儿喝， 私募基金也得儿喝。00:55:14 - 00:55:29字幕 ↗啊， 那么都得儿喝， 就说明一个问题。 啊， 都得儿喝的， 就说明其实都是在场内啊。 对吧， 那么唯一的交易方向， 你看都得儿喝的就都在场内， 唯一的交易方向就是卖了。00:55:46 - 00:56:05字幕 ↗是不是啊？ 但是有些资本它是有风控的啊， 有风控标准的。 对吧， 那你比如说， 那我我我我要在某个阶段对吧， 一旦达到我的预警线之后， 我要降降仓位呀。 对吧？ 啊， 各位也一样啊， 有的大哥可能交易权限就被券商收走了。00:56:37 - 00:56:52字幕 ↗对吧， 所以那么在回落的过程当中啊， 唯一的买盘那就只能是阶梯阻击啊。 是不是啊， 所以大哥说现在波动大， 波动大的原因其实就是这个。

美国披露CPI使A股低开，构成海外宏观扰动；但该事件后累积跌幅仅1%点多，应拉长时间看市场走势，而非按单日跌幅外推。▸原文引用 (3)00:00:00 - 00:00:02字幕 ↗今天A股市场又是全面收跌的， 而且跌幅比昨天的涨幅要大。00:00:43 - 00:00:52字幕 ↗但是如果你累积一段时间来看。 这一天是美国披露CPI嘛来了一个低开， 那么这个美国CPI披露之后的这种累积的情况到这儿的话， 实际上只有1%点多， 所以如果以日为单位，00:01:09 - 00:01:13字幕 ↗就会导致要不然就是极端的期待和极端的担忧， 所以我们说要拉长时间看最近一段时间的市场走势嘛。 那我们统计的结果也是如果从这个低开以来，

光板块今日集体下跌，跌幅较前几天明显扩大，天孚通讯跌停，整体表现疲弱。▸原文引用 (2)00:03:24 - 00:03:28字幕 ↗有大哥直接问的就是说你看天孚通讯今天怎么跌停了是吧？ 啊，00:03:58 - 00:04:12字幕 ↗今天啊， 这个光集体都是跌的啊， 而且呢， 这个跌幅还是明显有扩大的， 比前段时间这个比前几天那个情况明显有扩大的对吧， 尤其是天福跌停了啊， 这个情况就比较严峻了啊。 啊， 这个情况跟以前那个情况就不大一样了啊，

银行板块在其他行业普遍下跌的背景下逆势独涨，并已涨上来。▸原文引用 (1)00:17:25 - 00:17:38字幕 ↗就比如说现在的银行似的。 啊， 现在大家都看见银行了。 啊， 这就属于什么啊。 其他行业都跌， 它独涨， 哎， 涨上来了， 大家看见了啊，

半导体行业今日跌幅居前，整个行业下跌5%。▸原文引用 (1)00:19:38 - 00:19:49字幕 ↗半导体今天啊在整个行业啊， 半导体在今天整个行业里边应该对吧， 跌幅是前三哈， 半导体整个行业今天跌了5%啊但是呢， 我们如果看这个是半导体行业当中的是吧，

半导体二级行业走势分化，集成电路制造相对跌得更多，封测表现不佳。▸原文引用 (3)00:19:57 - 00:20:01字幕 ↗这个是半导体整个行业当中的具体细分， 我们讲叫二级行业啊。00:20:42 - 00:20:49字幕 ↗那么这个是集成电路制造啊， 它相对就跌得多一点啊， 然后数字芯片设计。00:21:00 - 00:21:06字幕 ↗啊， 所有的都一样吗？ 不一样啊。 当然我们再看封测， 封测的情况就不好。

AI产业链内部分化，海外链近期表现更差，国内链相对还好。▸原文引用 (2)00:22:11 - 00:22:16字幕 ↗我们说AI整个产业链啊， 它是有区分的啊， 从指数上来看呢，00:22:43 - 00:22:49字幕 ↗啊， 海外链相对它最近一段时间就更惨一些， 当然， 国内链还好。

科创50相关ETF份额昨天少了6.4亿。▸原文引用 (3)00:02:35 - 00:02:39字幕 ↗大哥刚刷了一会儿的， 说昨天看这个50 ETF的份额， 哪个50科创50吗？00:03:55 - 00:04:19字幕 ↗少多少啊各位？ 啊， 少了6亿啊。 少六亿四。 啊，00:04:29 - 00:04:37字幕 ↗啊， 那6.4亿， 6.4亿还好吧。 啊， 6.4亿我觉得还好。 啊？

科创50相关ETF价格跌到7毛4，较原来7毛5又跌一个点，并创出新低。▸原文引用 (3)00:02:58 - 00:03:04字幕 ↗豆包昨天科创五零这个ETF， 华夏的这个份额是多少？00:05:29 - 00:05:48字幕 ↗它老提醒你， 哎， 你那个创创新低了。 7毛4了。 哎， 又多跌一个点。 啊， 又多跌了一个点， 哎， 原来是7毛5是不是。 啊， 又一个点。00:07:04 - 00:07:07字幕 ↗这个科创50好像幅度也差不多。

银行再创新高，但创新高后仍在附近来回震荡。▸原文引用 (1)00:46:54 - 00:47:02字幕 ↗这个说啊， 那个又创新高了， 那银行是不是又创啊？ 是创， 这回是真创新高了， 那么创新高不也是在这儿晃来晃去吗？

AI产业链尤其是科技股内部出现明显分化，板块内个股强弱并不一致。▸原文引用 (1)00:01:33 - 00:01:40字幕 ↗我们会发现市场在AI这个产业链上， 就是科技股上也有明显的分化， 分化的点是什么？

最近十几个交易日，AI产业链国内链头部公司整体稳中有升：寒武纪小幅上涨，海光与中芯则以横盘为主。▸原文引用 (1)00:01:41 - 00:02:11字幕 ↗在AI产业链的国内链的相关的头部公司， 尤其是在最近十几个交易日当中， 我们会发现大部分都是恒中有升的， 比如说国内头部的像寒武纪、 中芯、 海光这一类的， 最近这一段时间如果我们细看的话， 它是还微涨， 这是寒武纪。 这个是海光最近一段时间啊， 虽然不能说微涨吧， 但是横的还是很笔直的。 这个是中芯， 我们看也是走得很横的。

AI产业链海外链表现相对偏弱，但整体结构未被破坏，基本维持稳住格局。▸原文引用 (1)00:03:42 - 00:03:49字幕 ↗也能看到这中际象， 当然海外链走的相对弱一点哈， 但整体结构也不改， 现在基本上稳住的这个格局。

美国两家光模块公司拟开展收购；若收购成功，国内光模块产业链份额可能减少，相关产业链营收和利润将随之下降。当日光模块板块集体下跌、跌幅较前几天明显扩大，天福跌停，情况较为严峻。▸原文引用 (4)00:03:24 - 00:03:28字幕 ↗有大哥直接问的就是说你看天孚通讯今天怎么跌停了是吧？ 啊，00:03:57 - 00:04:12字幕 ↗今天啊， 这个光集体都是跌的啊， 而且呢， 这个跌幅还是明显有扩大的， 比前段时间这个比前几天那个情况明显有扩大的对吧， 尤其是天福跌停了啊， 这个情况就比较严峻了啊。 啊， 这个情况跟以前那个情况就不大一样了啊，00:04:26 - 00:04:56字幕 ↗美国两个搞光模块的公司好像是要搞个收购是吧？ 啊大概就是这么一个情况啊， 从根儿上来讲啊， 那么如果这俩收成功了啊， 大概的情况是这样的哈， 就接下来啊， 国内相关的光模块产业链啊将有可能哈而减少啊这种对吧， 这个产业的份额啊， 所以呢。 有的大哥说那都怎么都跌了啊， 跌的幅度大哈， 从根儿上来讲就是这个事儿。00:06:34 - 00:06:44字幕 ↗事实上来讲， 那么接下来如果这俩收购成功了， 对吧， 那你国内相关产业链的营收和利润都在减少啊， 那你想想没有利润的企业，

大摩对美国联邦通讯委员会未来政策的解读指向收紧：国内相关产业目前主要是低毛利加工环节，高附加值元器件需向美国购买；该政策尚未落地，但美国商业层面已有动静，当日影响相对较大。▸原文引用 (1)00:04:57 - 00:05:45字幕 ↗上一次这个MCCC就FCCC, 也就是这个联邦通讯委员会， 美国的联邦通讯委员会啊对。 那么上次其实大摩啊， 他对于未来这个联邦通讯委员会的这个未来政策的解读， 其实大体就是这么一个情况啊。 也就是说你国内的相关现在的这个产业啊， 它就是就是加工啊低毛利的产业啊， 就是相关这种高附加值的啊， 相关高附加值的这种元器件， 其实都是你得你得买它的啊， 大概就是这个情况啊， 所以这就属于是什么啊。 就是政策啊， 就是未来美国联邦通讯委员会的这个政策， 它还没有落地啊， 但是美国相关的商业上啊， 有这种动静了已经啊， 所以今天这种影响相对是比较大的啊对吧， 原来呢只是说未来会这样，

美国推动制造业回流，以补贴吸引光伏企业赴美；国内多家光伏企业赴美建产业链后补贴取消，企业受损。▸原文引用 (1)00:09:08 - 00:09:29字幕 ↗美国搞制造业回流。 对吧， 对光伏产业补贴谁上我这儿来啊， 我给你补贴对吧， 来到时候给你补贴， 到时候换人了， 补贴没了啊。 国内的好多光伏企业跑到美国给人建了什么产业链， 补贴没了啊。 所以这个这个叫这叫转移矛盾吗？

银行板块在其他行业普跌中独涨；两融利率低于高股息股票的股息率时存在套利空间。▸原文引用 (2)00:17:25 - 00:17:38字幕 ↗就比如说现在的银行似的。 啊， 现在大家都看见银行了。 啊， 这就属于什么啊。 其他行业都跌， 它独涨， 哎， 涨上来了， 大家看见了啊，00:17:57 - 00:18:05字幕 ↗你的两融利率如果低于某些高股息股票的这个利率利股息的时候， 你都有套利空间啊我们原来聊过这个事儿。

银行股价上涨压低了股息率，平均股息已回到4左右；大部分投资者的两融成本在3.5~4点区间（极少数在3.5~4.5），套息交易已不具备条件，银行股息吸引力减弱；银行对资本吸引力减弱后，原本流向银行的钱可能流向其他行业。▸原文引用 (4)01:19:10 - 01:19:22字幕 ↗对吧， 那么股价越高， 其实股息就越低了。 啊所以我们讲那在那个节点， 我们讲银行啊， 其实已经涨得啊压低了， 把股息大幅度压低了，01:20:25 - 01:20:36字幕 ↗就这个区间吧， 啊， 就这两天我们跟各位聊涨上来了， 股息的吸引力已经不大了， 股息吸引力不大， 当然我们也不是说啊， 因为大部分大部分投资者的两融成本啊应该是呃。01:20:40 - 01:20:55字幕 ↗极个别的少啊， 3.5~4.5区间。 啊， 大部分投资者的两融成本应该是3.5~4点区间， 而现在我们看银行涨上来之后， 平均啊股息也就是在4和4点多了啊4左右了。 啊， 套息已经不具备什么条件了。01:21:07 - 01:21:22字幕 ↗我们就在十二三号跟各位聊， 这个时候银行的吸引力是在减弱的啊， 银行吸引力减弱， 对资本的吸引力减弱， 资本一旦不再往银行走之后， 对吧， 那我们说银行啊， 本来流向银行的钱会不会流向其他的行业呢？

美国CPI数据披露，叠加9月油价最高、CPI偏高，造成科创当日大幅低开；主讲人称自己忘了第二天披露该数据。▸原文引用 (2)01:21:53 - 01:21:58字幕 ↗那么科创其实最近一段时间以来对吧。 基本上我们讲今天跌了， 这是对吧，01:22:09 - 01:22:46字幕 ↗这13号， 然后他只是在这一天啊， 有一个大幅度低开， 这个大幅度低开。 那这个是我的问题， 昨天我们也说了啊， 因为那天美国PC呃是PCE e还是还是这个这个这个CPI呀， 啊忘了他这个第二天披露这个数据了啊， 因为9月份的情况。 啊吧， 我们这9月份的情况我们也都知道对吧， 油价实际上9月份是最高的啊， 那么美国的CPI肯定是高的啊， 所以那天CPI肯定是高的， 但是忘了第二天这个要披露CPI了啊，

大头的药经营情况稳健，药明康德保持盈利，财报陆续披露；利润越高估值越低，主讲人认为原先的买入依据未变，心理支撑仍在。▸原文引用 (1)00:19:30 - 00:20:17字幕 ↗啊， 你比如说药吧， 我们看大头的药。 经营情况都很正经啊。 嗯， 药明康德不也挣钱吗？ 不挺正经的吗？ 大头的药二， 你看看财报， 这两天估计都发完了啊。 那么这个就得聊到估值的问题啊。 啊， 利润越高估值越低呀。 对不对？ 所以你看依据没变。 你当时决定买的这个依据没变。 啊？ 那你说你心理支撑怎么可能没有呢？